Resumen Informativo Semanal 07 de julio de 2022

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Resumen Informativo Semanal – 07 de julio de 2022 CONTENIDO

• Inflación de junio ix

• Expectativas de inflación de junio x

• Balanza comercial de mayo xiii

• Tasa de interés interbancaria en soles xvi

• Operaciones del BCRP xvii

• Curvas de rendimiento de corto plazo xx

• Bonos del Tesoro Público xxi

• Reservas Internacionales xxi

• Mercados Internacionales xxii

Disminuyen los precios de los metales en los mercados internacionales xxii Disminuyen los precios de los alimentos en los mercados internacionales xxiii

Dólar se aprecia en los mercados internacionales xxiv

Riesgo país se ubicó en 228 puntos básicos xxv

Rendimiento de los US Treasuries se ubicó en 2,93 por ciento xxv

• Índices de la Bolsa de Valores de Lima xxvi

INFLACIÓN DE JUNIO

La tasa mensual de inflación fue 1,19 por ciento en junio y en términos interanuales pasó de 8,09 por ciento en mayo a 8,81 por ciento en junio, debido al aumento de transporte, combustibles y alimentos. La inflación sin alimentos y energía fue 0,86 por ciento en junio y 4,95 por ciento en los últimos doce meses (4,26 por ciento en mayo).

Los aumentos de precios con mayor incidencia en la inflación en junio correspondieron a transporte local (3,2 por ciento), huevos (19,7 por ciento) y comidas fuera del hogar (1,0 por ciento); mientras que las disminuciones de precios con mayor contribución

8,81

4,95

0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 9,0

Jun.19 Oct.19 Feb.20 Jun.20 Oct.20 Feb.21 Jun.21 Oct.21 Feb.22 Jun.22 Total Inflación sin alimentos y energía

Rango Meta de Inflación Máximo

Mínimo

Inflación total e inflación sin alimentos y energía (Var. % 12 meses)

Mar.22 6,82 3,46

Abr.22 7,96 3,81

May.22 8,09 4,26

Jun.22 8,81 4,95

Total Sin alimentos y energía

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x negativa correspondieron a cítricos (-2,4 por ciento), azúcar (-2,3 por ciento) y palta (-5,0 por ciento).

EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN DE JUNIO

La Encuesta de Expectativas Macroeconómicas de junio revela un rango para la tasa de inflación esperada por los agentes económicos entre 6,0 y 7,0 por ciento para 2022 y entre 4,0 y 4,5 por ciento para 2023. Las expectativas de inflación para 2024 se ubican entre 3,0 y 4,0 por ciento.

Las expectativas de inflación a 12 meses de analistas económicos y del sistema financiero fueron de 5,35 por ciento en junio, ubicándose por encima del límite

(Base Dic.2021=100)

Positivo Peso Var. % Contr. Negativo Peso Var. % Contr.

Transporte local 8,1 3,2 0,26 Cítricos 0,6 -2,4 -0,01

Huevos 0,7 19,7 0,17 Azúcar 0,4 -2,3 -0,01

Comidas fuera del hogar 15,5 1,0 0,16 Palta 0,2 -5,0 -0,01

Combustibles para vehículos 1,1 9,5 0,12 Hojas o tallos 0,2 -5,1 -0,01

Carne de pollo 2,7 3,7 0,09 Gas natural 0,2 -4,4 -0,01

Suministro de agua 1,4 3,7 0,05 Animales domésticos 0,6 -0,9 -0,01

Productos para cuidado personal 4,0 0,8 0,03 Legumbres frescas 0,2 -2,1 0,00

Alquileres 4,5 0,7 0,03 Equipos telefónicos 0,5 -0,9 0,00

Papaya 0,2 10,6 0,02 Zapallo 0,1 -3,1 0,00

Otras furtas frescas 0,6 3,0 0,02 Transporte terrestre nacional 0,3 -0,8 0,00

Total 0,95 Total -0,07

Contribución ponderada a la inflación: Junio 2022

Encuesta realizada al:

30 Abr.2022 31 M ay.2022 30 Jun.2022 Analistas Económicos 1/

2022 5,5 6,0 7,0

20192023 3,2 3,8 4,0

2024 3,0 3,0 3,0

Sistema Financiero 2/

2022 5,0 5,5 6,4

20192023 3,5 3,6 4,0

2024 3,1 3,0 4,0

Empresas No financieras 3/

2022 5,0 5,8 6,0

20192023 4,0 4,0 4,5

2024 3,5 3,8 3,9

1/ 17 analistas en abril, 19 en mayo y 19 en junio de 2022.

2/ 15 empresas financieras en abril, 14 en mayo y 13 en junio de 2022.

3/ 294 empresas no financieras en abril, 295 en mayo y 284 en junio de 2022.

Encuesta de Expectativas Macroeconómicas: Inflación (% )

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xi superior del rango meta de inflación. Estas expectativas de inflación se han ubicado el 82 por ciento de las veces dentro del rango meta en los últimos 20 años.

Los agentes económicos proyectan en junio un crecimiento del PBI entre 2,5 y 3,0 por ciento para 2022 y un rango similar para 2023; los grupos consultados esperan un aumento de la actividad económica para 2024 entre 2,7 y 3,2 por ciento.

Las expectativas de tipo de cambio en junio muestran un nivel de S/ 3,80 por dólar para el cierre de 2022 y entre S/ 3,75 y S/ 3,90 por dólar para fines de 2023. El rango esperado es de S/ 3,75 a S/ 3,98 por dólar para el cierre de 2024.

5,35

0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0

Jun.10 Dic.11 Jun.13 Dic.14 Jun.16 Dic.17 Jun.19 Dic.20 Jun.22

Expectativas de inflación a 12 meses

(Puntos porcentuales)

Rango Meta de Inflación Máximo

Mínimo

Mar.22 4,39

Abr.22 4,62

May.22 4,89

Jun.22 5,35

Expectativa de inflación acumulada a 12 meses Mes

20182022 2,8 2,7 2,8

20192023 2,5 2,7 2,6

2024 3,0 3,0 3,0

Sistema financiero 2/

20182022 2,5 2,5 2,5

20192023 2,6 2,6 2,5

2024 3,0 3,0 2,7

Empresas No financieras 3/

20182022 3,0 3,0 3,0

20192023 3,0 3,0 3,0

2024 3,2 3,2 3,2

(% )

Encuesta de Expectativas Macroeconómicas: Crecimiento del PBI

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xii En junio, la mayoría de los indicadores de situación actual y de expectativas

empresariales se deterioraron con relación a mayo y cinco indicadores se ubican en el tramo optimista.

2022 3,80 3,85 3,80

20192023 3,90 3,90 3,90

2024 3,97 3,90 3,98

Sistema Financiero 2/

2022 3,85 3,80 3,80

20192023 3,85 3,80 3,75

2024 3,80 3,80 3,75

Empresas No financieras 3/

2022 3,80 3,80 3,80

20192023 3,90 3,86 3,86

2024 3,90 3,90 3,90

* Tipo de cambio al cierre del año.

Encuesta de Expectativas Macroeconómicas: Tipo de Cambio (S/ por US$)*

Mar.22 Abr.22 May.22 Jun.22 EXPECTATIVAS SOBRE:

1. LA ECONOMÍA: A 3 MESES 39 35 36 34

A 12 MESES 47 40 42 41

2. EL SECTOR: A 3 MESES 49 44 46 43

A 12 MESES 55 49 52 49

3. SITUACIÓN DE SU EMPRESA: A 3 MESES 51 48 48 49

A 12 MESES 58 53 56 54

4. DEMANDA DE SUS PRODUCTOS: A 3 MESES 54 50 52 51

A 12 MESES 61 56 60 58

5. CONTRATACIÓN DE PERSONAL: A 3 MESES 50 48 48 49

A 12 MESES 54 50 52 51

6. INVERSIÓN DE SU EMPRESA: A 3 MESES 49 45 47 45

A 12 MESES 54 51 54 51

SITUACIÓN ACTUAL:

1. DEL NEGOCIO 51 50 49 48

2. VENTAS 53 46 50 45

3. PRODUCCIÓN 52 45 50 48

4. DEMANDA CON RESPECTO A LO ESPERADO 42 39 40 38

5. ÓRDENES DE COMPRA RESPECTO AL MES ANTERIOR 50 46 47 45

6. DÍAS DE INVENTARIOS NO DESEADOS ^2/ 14 14 14 15

1/ Mayor a 50 puntos (posición neutral) significa que la confianza está en el tramo optimista y menor a 50 puntos en el tramo pesimista.

Resultados de la Encuesta de Expectativas Macroeconómicas ^1/

2/ Los días de inventarios no deseados muestran la diferencia entre los días de inventarios correspondientes a cada mes menos los días de inventarios deseados según las empresas.

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xiii BALANZA COMERCIAL DE MAYO

La balanza comercial registró un superávit de US$ 15 447 millones en los últimos doce meses a mayo de 2022.

En mayo, el superávit de la balanza comercial sumó US$ 377 millones, inferior en US$ 563 millones al de mayo de 2021. De enero a mayo de 2022, se acumula un superávit comercial de US$ 4 995 millones, superior al registrado en el año previo (US$ 4 382 millones).

Las exportaciones sumaron US$ 4 941 millones en mayo, menores en 0,8 por ciento a las de mayo de 2021, principalmente por los menores embarques mineros. En los cinco primeros meses de año, las ventas al exterior sumaron US$ 27 397 millones, mayores en 17,7 por ciento a las del mismo periodo de 2021.

5 646

12 127

15 447

0 4 500 9 000 13 500 18 000

May.20 Ago.20 Nov.20 Feb.21 May.21 Ago.21 Nov.21 Feb.22 May.22

Balanza comercial

(Acumulado últimos 12 meses, millones US$)

Fuente: SUNAT y BCRP.

2021 2022 Var. % 2021 2022 Var. %

1. Exportaciones 4 978 4 941 -0,8 23 284 27 397 17,7

Productos tradicionales 3 753 3 500 -6,8 17 295 20 204 16,8

Productos no tradicionales 1 208 1 413 17,0 5 914 7 095 20,0

Otros 17 28 67,6 75 98 29,7

2. Importaciones 4 038 4 564 13,0 18 903 22 402 18,5

Bienes de consumo 821 830 1,2 4 058 4 189 3,2

Insumos 1 975 2 607 32,0 8 903 12 392 39,2

Bienes de capital 1 237 1 121 -9,4 5 879 5 792 -1,5

Otros bienes 5 6 8,8 62 29 -53,9

3. BALANZA COMERCIAL 940 377 4 382 4 995

1/ Las exportaciones de cobre,zinc y molibdeno se han estimado sobre la base de las exportaciones reportadas al Minem, en los casos de empresas que habiendo realizado embarques aún no figuran en el registro de exportación.

Balanza comercial (Millones US$)

Mayo Enero-Mayo

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xiv En mayo, las exportaciones de productos no tradicionales tuvieron un crecimiento respecto a mayo de 2021 de 17,0 por ciento, principalmente por textiles,

agropecuarios, químicos, minerales no metálicos y sidero-metalúrgicos. Los productos tradicionales registraron una disminución de 6,8 por ciento frente a hace un año, principalmente por pesca y productos mineros. En el periodo acumulado enero-mayo, las exportaciones no tradicionales aumentaron 20,0 por ciento frente al mismo

periodo de 2021 y las tradicionales, 16,8 por ciento.

Las importaciones ascendieron a US$ 4 564 millones en mayo, mayores en 13,0 por ciento a las de mayo de 2021, debido principalmente a los precios más altos de los insumos (alimentos, combustibles e insumos industriales). Las compras acumuladas del exterior fueron de US$ 22 402 millones en lo que va de 2022, mayores en 18,5 por ciento con relación al periodo enero-mayo de hace un año.

2021 2022 Var. % 2021 2022 Var. %

1. Productos tradicionales 3 753 3 500 -6,8 17 295 20 204 16,8

Pesqueros 133 52 -61,0 1 121 966 -13,8

Agrícolas 16 34 113,0 98 396 303,2

Mineros 3 453 2 985 -13,5 15 094 16 020 6,1

Petróleo y derivados 152 287 88,8 621 1 035 66,6

Gas natural 0 141 n.a. 361 1 787 395,6

2. Productos no tradicionales 1 208 1 413 17,0 5 914 7 095 20,0

Agropecuarios 511 553 8,1 2 709 3 052 12,7

Pesqueros 149 135 -9,3 694 750 8,1

Textiles 131 175 33,0 578 760 31,4

Maderas y papeles, y sus manufacturas 24 30 25,9 112 138 23,1

Químicos 171 220 28,6 722 941 30,2

Minerales no metálicos 44 78 78,8 242 346 42,7

Sidero-metalúrgicos y joyería 123 156 26,8 612 794 29,9

Metal-mecánicos 44 53 20,6 197 255 29,2

Otros 1/ 11 13 21,5 47 60 27,3

3. Otros 2/ 17 28 67,6 75 98 29,7

4. TOTAL EXPORTACIONES 4 978 4 941 -0,8 23 284 27 397 17,7

2/ Incluye pieles y cueros y artesanías, principalmente.

3/ Comprende la venta de combustibles y alimentos a naves extranjeras y la reparación de bienes de capital.

Exportaciones por grupo de productos

(Millones US$)

Enero-Mayo Mayo

1/ Las exportaciones de cobre,zinc y molibdeno se han estimado sobre la base de las exportaciones reportadas al Minem, en los casos de empresas que habiendo realizado embarques aún no figuran en el registro de exportación.

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xv En mayo, el índice de los términos de intercambio disminuyó 12,7 por ciento

interanual, por los mayores precios del petróleo y derivados, alimentos e insumos industriales, alcanzando el valor de 102,4.

2021 2022 Var. % 2021 2022 Var. %

TOTAL IMPORTACIONES 4 038 4 564 13,0 18 903 22 402 18,5

1. BIENES DE CONSUMO 821 830 1,2 4 058 4 189 3,2

No duraderos 459 520 13,4 2 283 2 487 9,0

Principales alimentos 45 53 18,4 254 213 -16,1

Resto 414 467 12,9 2 029 2 275 12,1

Duraderos 362 310 -14,4 1 775 1 701 -4,2

2. INSUMOS 1 975 2 607 32,0 8 903 12 392 39,2

Combustibles, lubricantes y conexos 435 777 78,8 2 046 3 695 80,7 Materias primas para la agricultura 172 181 5,1 697 832 19,5 Materias primas para la industria 1 368 1 649 20,5 6 161 7 865 27,7

3. BIENES DE CAPITAL 1 237 1 121 -9,4 5 879 5 792 -1,5

Materiales de construcción 137 145 6,2 630 631 0,1

Para la agricultura 17 13 -24,3 82 74 -10,1

Para la industria 768 697 -9,3 3 908 3 779 -3,3

Equipos de transporte 315 265 -15,7 1 260 1 308 3,8

4. OTROS BIENES 5 6 8,8 62 29 -53,9

Fuente: ZofraTacna, MEF y SUNAT.

Importaciones según uso o destino económico

(Millones US$)

Mayo Enero-Mayo

102,4

50 60 70 80 90 100 110 120

May.94 Nov.97 May.01 Nov.04 May.08 Nov.11 May.15 Nov.18 May.22

Términos de Intercambio 1994-2022 (2007=100)

Fuente: BCRP.

Feb.22 1,1 -0,2

Mar.22 -2,1 -1,1

Abr.22 -1,8 -1,4

May.22 -7,4 -12,7

Mes Var. % mes

Var. % anual

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xvi TASA DE INTERÉS INTERBANCARIA EN SOLES

Al 6 de julio de 2022, la tasa de interés interbancaria en soles fue 5,50 por ciento anual, mientras que en dólares fue 1,75 por ciento anual.

Para el mismo día, la tasa de interés preferencial corporativa a 90 días –la que se cobra a las empresas de menor riesgo– en soles fue 7,03 por ciento anual, y en dólares, 2,74 por ciento anual.

Al 6 de julio de 2022, la tasa de interés preferencial corporativa para préstamos a 180 días en soles fue 7,18 por ciento anual y esta tasa en dólares fue 3,33 por ciento anual.

Para el mismo día, la tasa de interés preferencial corporativa para préstamos a 360 días en soles fue 7,51 por ciento anual y la de dólares se ubicó en 4,14 por ciento anual.

6,26 6,68 7,03

May.2022 Jun.2022 6 Jul.2022

Tasa de interés preferencial corporativa a 90 días en soles

(%)

6,54 6,94 7,18

May.2022 Jun.2022 6 Jul.2022

(%)

6,93 7,28 7,51

May.2022 Jun.2022 6 Jul.2022

(%)

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xvii OPERACIONES DEL BCRP

Las operaciones monetarias del BCRP del 29 de junio al 6 de julio fueron las siguientes:

• Operaciones de inyección de liquidez:

- Repos de valores: Al 6 de julio, el saldo fue de S/ 12 062 millones, con una tasa de interés promedio de 4,82 por ciento. El saldo al 28 de junio fue de S/ 8 562 millones, con una tasa de interés promedio de 3,99 por ciento. Las repos de valores de este periodo correspondieron a subastas a 1 día por S/ 700 millones (30 de junio), por S/ 6 800 millones (1 de julio), por S/ 6 100 millones (4 de julio), por S/ 4 600 millones (5 de julio) y por S/ 3 300

millones (6 de julio); a 1 mes por S/ 1 200 millones (1 de julio) y a 3 meses por S/ 300 millones (30 de junio), así como operaciones directas a 3 meses por S/ 2 000 millones (4 de julio). Estas operaciones se realizaron a una tasa de interés promedio de 6,0 por ciento.

- Repos de monedas: Al 6 de julio, el saldo de Repos de monedas regular fue de S/ 2 177 millones, con una tasa de interés promedio de 3,55 por ciento.

El saldo al 28 de junio fue de S/ 2 077 millones, con una tasa de interés promedio de 3,43 por ciento. Las repos de monedas de este periodo correspondieron a subastas a 1 mes por S/ 300 millones (1 de julio) y a 1 semana por S/ 300 millones (4 de julio), que se colocaron a una tasa de interés promedio de 6,6 por ciento.

- Repos de cartera: Al 6 de julio, el saldo fue de S/ 6 383 millones, con una tasa de interés promedio de 1,27 por ciento. El saldo al 28 de junio fue de S/ 6 384 millones, con una tasa de interés promedio similar,

correspondiendo dichas operaciones a las modalidades de reprogramación y de expansión de créditos en soles de largo plazo del sistema financiero.

- Repos con garantía del Gobierno (incluye reprogramaciones): Al 6 de julio, el saldo fue de S/ 28 974 millones, y al 28 de junio fue de S/ 29 428

millones. En ambos casos, dichos saldos bajo el Programa de Préstamos garantizados por el gobierno, se destinaron a créditos a una tasa de interés promedio de 1,4 por ciento.

- Subastas de Depósitos del Tesoro Público: Al 6 de julio, el saldo fue de S/ 6 442 millones, con una tasa de interés promedio de 5,74 por ciento. El saldo al 28 de junio fue el mismo.

• Operaciones de esterilización de liquidez:

- CD BCRP: El saldo al 6 de julio fue de S/ 7 054 millones, con una tasa de interés promedio de 5,10 por ciento. El saldo al 28 de junio fue el mismo.

- CDV BCRP: El saldo al 6 de julio fue de S/ 17 920 millones, mientras que el saldo al 28 de junio fue de S/ 19 320 millones. La tasa de interés de estos

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xviii certificados es flotante y vinculada al Índice Interbancario Overnight (ION).

Al 6 de julio, el spread promedio del saldo adjudicado en las subastas de los CDV BCRP asciende a 0,03 por ciento. En el periodo del 30 de junio al 6 de julio se colocaron S/ 750 millones por un plazo de 3 meses con un spread promedio de 0,02 por ciento.

- Depósitos overnight: Al 6 de julio, el saldo de este instrumento fue de S/ 1 349 millones, con una tasa de interés promedio de 3,50 por ciento. El saldo al 28 de junio fue de S/ 751 millones, con una tasa de interés

promedio similar.

- Depósitos a plazo: Al 6 de julio, el saldo de depósitos a plazo fue nulo. El saldo al 28 de junio fue de S/ 3 600 millones, con una tasa de interés promedio de 5,26 por ciento.

• Otras operaciones monetarias:

- Swaps de tasas de interés: Al 6 de julio, el saldo de swaps de tasas de interés fue de S/ 5 035 millones, con una tasa de interés promedio de 4,48 por ciento. El saldo al 28 de junio fue de S/ 6 535 millones, con una tasa de interés promedio de 3,92 por ciento. En el periodo del 30 de junio al 6 de julio se colocaron S/ 200 millones a los plazos de 3 meses, 6 meses y 9 meses con tasas de interés promedio de 6,12 por ciento, 6,16 por ciento y 6,28 por ciento, respectivamente. En estas operaciones el BCRP recibe una tasa de interés fija y retribuye a una tasa flotante dada por el Índice

Interbancario Overnight (ION).

En las operaciones cambiarias entre el 29 de junio y el 6 de julio, el BCRP vendió US$ 162 millones en el mercado spot y colocó US$ 52 millones de CDR BCRP. Además, se colocaron US$ 616 millones de Swaps cambiarios venta y vencieron US$ 473 millones.

i. Venta de moneda extranjera en el mercado spot: El BCRP vendió US$ 162 millones en el mercado spot. Dicha operación se realizó el día 30 de junio.

ii. Swaps cambiarios venta: El saldo de este instrumento al 6 de julio fue de S/ 35 695 millones (US$ 9 162 millones), con una tasa de interés promedio de 1,17 por ciento. El saldo al 28 de junio fue de S/ 35 259 millones (US$ 9 020 millones), con una tasa de interés promedio de 1,05 por ciento.

iii. CDR BCRP: El saldo de este instrumento al 6 de julio fue de S/ 200 millones (US$ 52 millones), con una tasa de interés promedio de 2,33 por ciento. El saldo al 28 de junio fue nulo.

Al 6 de julio de 2022, la emisión primaria aumentó S/ 8 400 millones con respecto al 28 de junio de 2022, y los depósitos del sector público en soles disminuyeron en S/ 1 848 millones.

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xix Las operaciones del BCRP de inyección de liquidez fueron la colocación neta de Repo de Valores (S/ 3 500 millones), el vencimiento neto de depósitos a plazo y overnight (S/ 2 917 millones), el vencimiento de CDV BCRP (S/ 1 400 millones), y la colocación neta de Repo de Monedas (S/ 100 millones). Estas operaciones fueron parcialmente compensadas por la amortización de Repos de Cartera con Garantía Estatal (S/ 454 millones), la venta de moneda extranjera por US$ 162 millones (S/ 621 millones) y la colocación de CDR BCRP por S/ 200 millones.

En los últimos 12 meses la emisión primaria aumentó en 2,0 por ciento, compensado parcialmente por una disminución de 2,3 por ciento de la demanda por billetes y monedas.

El tipo de cambio venta interbancario cerró en S/ 3,9 por dólar el 6 de julio, mayor en 2,8 por ciento a la cotización al 28 de junio, acumulando una apreciación del sol de 2,4 por ciento con respecto al cierre del año pasado. En lo que va del año, el BCRP ha efectuado ventas spot en mesa de negociaciones por US$ 1 012 millones y ha

subastado instrumentos cambiarios (Swaps cambiarios venta y CDR BCRP), con lo cual el saldo de estas operaciones se ha reducido en US$ 688 millones.

2021

Dic.31 Jun.28 Jun.30 Jul.06 Año Junio

I. RESERVAS INTERNACIONALES NETAS 311 627 282 977 280 449 290 601 -13 884 5 715 136

(Millones US$) 78 495 74 862 73 416 74 897 -3 598 1 481 35

1. Posición de cambio 57 345 52 760 52 749 52 587 -4 757 -162 -173

2. Depósitos del Sistema Financiero 16 278 15 828 14 373 16 038 -240 1 664 209

3. Depósitos del Sector Público 2 920 4 225 4 241 4 255 1 334 13 30

4. Otros ^2/ 1 953 2 049 2 052 2 017 65 -35 -31

II. ACTIVOS INTERNOS NETOS -214 348 -194 187 -191 489 -193 410 13 795 2 516 8 264

1. Sistema Financiero en moneda nacional 12 936 18 388 18 978 25 649 12 713 6 671 7 261

a. Compra temporal de valores 5 963 8 562 9 362 12 062 6 099 2 700 3 500

b. Operaciones de reporte de monedas 3 342 2 077 2 077 2 177 -1 165 100 100

c. Compra temporal de Cartera 6 441 6 384 6 383 6 383 -58 0 -1

d. Compra temporal de Cartera con Garantía Estatal 38 827 29 428 29 418 28 974 -9 853 -444 -454

e. Valores Emitidos -25 971 -23 478 -23 478 -22 279 3 691 1 199 1 199

i. CDBCRP -11 956 -4 158 -4 158 -4 158 7 798 0 0

ii. CDRBCRP -1 350 0 0 -200 1 150 -200 -200

iii. CDVBCRP -12 664 -19 320 -19 320 -17 920 -5 256 1 400 1 400

f. Otros depósitos en moneda nacional -15 666 -4 585 -4 784 -1 667 13 999 3 117 2 917 2. Sector Público (neto) en moneda nacional ^3/ -92 686 -95 206 -94 954 -93 358 -672 1 596 1 848 3. Sistema Financiero en moneda extranjera -64 142 -59 873 -54 948 -62 280 348 -6 422 -806

(Millones US$) -16 128 -15 828 -14 373 -16 038 90 -1 664 -209

4. Sector Público (neto) en moneda extranjera -9 670 -14 131 -14 332 -14 599 -5 458 -41 -93

(Millones US$) -2 348 -3 738 -3 752 -3 763 -1 415 -11 -24

5. Otras Cuentas -60 786 -43 366 -46 232 -48 823 6 864 711 54

III. EMISIÓN PRIMARIA (I+II) 97 279 88 790 88 960 97 190 -89 8 230 8 400

(Var. % 12 meses) 13,1% -1,8% -1,0% 2,0%

1/. Al 6 de julio. Aísla efectos de valuación por fluctuaciones en el tipo de cambio.

2/. Incluye asignaciones DEG, Bonos Globales del Tesoro Público y Operaciones de Reporte para proveer Moneda Extranjera.

2022 2022

3/. Incluye los bonos emitidos por el Tesoro Público que el BCRP adquiere en el mercado secundario de acuerdo con el Artículo 61 de la Ley Orgánica del BCRP.

Cuentas Monetarias del Banco Central de Reserva del Perú (Millones S/)

Saldos Flujos

Semana^1/

(12)

xx CURVAS DE RENDIMIENTO DE CORTO PLAZO

El 6 de julio de 2022, la curva de rendimiento de CD BCRP registró, en comparación con la del 28 de junio, tasas mayores para todos los plazos. Los Certificados de Depósito del BCRP son un instrumento de esterilización monetaria que puede ser negociado en el mercado o usado en repos interbancarios y repos con el BCRP. La forma de esta curva de rendimiento es influenciada por las expectativas de tasas futuras de política monetaria y por las condiciones de liquidez en el mercado.

90 100 110 120 130 140 150

Indices de tipo de cambio nominal

(Diciembre 2018 = 100)

Perú Chile Colombia México

Var. % respecto a Diciembre de 2021

Perú -2,4

Chile 13,9

Colombia 6,9

México 0,8

03-ene-19 16-set-19 29-may-20 09-feb-21 23-oct-21 06-jul-22

6,03 6,07 6,08 6,03

6,08 6,18 6,23

6,13

3 6 9 12

Curva de rendimiento de CDBCRP (%)

6 Jul 2022

Meses

28 Jun 2022

(13)

xxi BONOS DEL TESORO PÚBLICO

Para plazos desde 2 años, los mercados toman como referencia a los rendimientos de los bonos del Tesoro Público. Al 6 de julio de 2022, las tasas de interés de los bonos soberanos fueron mayores, en comparación con las del 28 de junio para los plazos hasta los 10 años y similares para los plazos de 20 y 30 años.

RESERVAS INTERNACIONALES

Al 6 de julio de 2022, el nivel de Reservas Internacionales Netas totalizó US$ 74 897 millones, menor en US$ 3 598 millones al del cierre de 2021. Las reservas

internacionales están constituidas por activos internacionales líquidos y su nivel actual es equivalente a 33 por ciento del PBI.

La Posición de Cambio al 6 de julio fue de US$ 52 587 millones, monto menor en US$ 4 757 millones a la del cierre de diciembre de 2021, debido principalmente a la venta neta de moneda extranjera al sector público (US$ 2 520 millones), en particular para constituir el fondo de estabilización fiscal (US$ 1 493 millones).

5,99

7,27

7,84 8,05 8,09

6,08

7,33

7,86 8,05 8,09

2 5 10 20 30

Curva de rendimiento de bonos del Tesoro (%)

28 Jun 2022 6 Jul 2022

Años

78 495

73 41674 897

Dic.16 Dic.17 Dic.18 Dic.19 Dic.20 Mar. Jun. Set. Dic. Ene. Feb. Mar. Abr. May Jun 6 Jul

Reservas Internacionales Netas (Millones de US$)

2021 2022

(14)

xxii MERCADOS INTERNACIONALES

Disminuyen los precios de los metales en los mercados internacionales Del 28 de junio al 6 de julio,

el precio del cobre bajó 11,5 por ciento a US$/lb. 3,41. La corrección reflejó los

mayores inventarios en la Bolsa de Metales de Londres y los temores de recesión, así como la incertidumbre por los brotes de Covid-19 que enfrenta China. En junio el precio del cobre se redujo 13,2 por ciento.

Entre el 28 de junio y el 6 de julio, la cotización del oro disminuyó 3,6 por ciento a US$/oz.tr 1 754,3. La reducción se asoció a la apreciación del dólar atenuada por una disminución en los

rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos.

En junio el precio del oro bajó 1,2 por ciento.

57 345

52 749 52 587

Dic.16 Dic.17 Dic.18 Dic.19 Dic.20 Mar. Jun. Set. Dic. Ene. Feb. Mar. Abr. May Jun 6 Jul

Posición de cambio (Millones de US$)

2021 2022

180 220 260 300 340 380 420 460 500

1-Dic-19 25-Jul-20 19-Mar-21 11-Nov-21 6-Jul-22

Cotización del Cobre (ctv. US$/lb.)

341

6 Jul. 2022 30 Jun. 2022 31 May. 2022 31 Dic. 2021

US$ 3,41 / lb. -11,5 -20,8 -22,4

Variación %

1 100 1 300 1 500 1 700 1 900 2 100

Cotización del Oro (US$/oz.tr.)

1 754

6 Jul. 2022 30 Jun. 2022 31 May. 2022 31 Dic. 2021

US$ 1 754,3 / oz tr. -3,6 -4,6 -3,6

Variación %

(15)

xxiii En el período bajo análisis el

precio del zinc se redujo 11,3 por ciento a US$/lb. 1,39. La caída se asoció al aumento de inventarios en la Bolsa de Metales de Londres, así como a la apreciación del dólar. En junio la cotización del zinc disminuyó 18,3 por ciento.

En la primera semana de julio, el precio del petróleo WTI bajó 11,7 por ciento a US$/bl 100,3. El precio fue afectado por preocupaciones de recesión global que

reduciría la demanda, a pesar de la menor producción de la OPEP, atenuada por la

finalización de una huelga en el sector petrolero noruego.

En junio la cotización del petróleo bajó 5,8 por ciento.

Disminuyen los precios de los alimentos en los mercados internacionales Del 28 de junio al 6 de julio,

el precio del trigo bajó 12,5 por ciento a US$/ton. 373,5.

La reducción se asoció al ingreso estacional de la cosecha de trigo de invierno en Estados Unidos y en otros países del hemisferio norte, así como por mayor área sembrada con relación al ciclo anterior. En junio el precio del trigo cayó 15,7 por ciento.

70 90 110 130 150 170 190 210 230

Cotización del Zinc (ctv. US$/lb.)

139

6 Jul. 2022 30 Jun. 2022 31 May. 2022 31 Dic. 2021

US$ 1,39 / lb. -11,3 -23,1 -15,7

Variación %

-40 -10 20 50 80 110 140

1-Dic-19 25-Jul-20 19-Mar-21 11-Nov-21 6-Jul-22 Cotización del Petróleo

(US$/bl.)

100

6 Jul. 2022 30 Jun. 2022 31 May. 2022 31 Dic. 2021

US$ 100,3 / barril. -11,7 -12,3 32,7

Variación %

150 225 300 375 450 525 600

Cotización del Trigo (US$/ton.)

374

6 Jul. 2022 30 Jun. 2022 31 May. 2022 31 Dic. 2021

US$ 373,5 / ton. -12,5 -24,2 -9,1

Variación %

(16)

xxiv El precio del aceite de soya

bajó 5,5 por ciento a

US$/ton. 1 532,4 entre el 28 de junio y el 6 de julio. La cotización fue afectada por la decisión de Indonesia de elevar la cuota de

exportación de aceite de palma para reducir las importantes existencias domésticas. En junio el precio de la soya cayó 1,8 por

ciento.

En el mismo periodo, el precio del maíz bajó 10,3 por ciento a US$/ton. 273,4. La caída se sustentó en los pronósticos de mayores precipitaciones sobre el Medio Oeste de los Estados Unidos y en el avance de la cosecha en Brasil atenuado por el deterioro de algunos cultivos según el

Departamento de Agricultura de Estados Unidos.

Dólar se aprecia en los mercados internacionales En el periodo de análisis, el

índice del dólar subió 2,4 por ciento respecto a una canasta de principales monedas. Esta apreciación se produjo en medio de una mayor aversión al riesgo (por temores de recesión global) y de

expectativas de alzas de tasas por parte de la Reserva Federal. En junio el dólar se apreció 2,9 por ciento.

500 750 1 000 1 250 1 500 1 750 2 000 2 250

Cotización del Aceite Soya (US$/ton.)

1 532

6 Jul. 2022 30 Jun. 2022 31 May. 2022 31 Dic. 2021

US$ 1 532,4 / ton. -5,5 -16,7 6,9

Variación %

100 150 200 250 300 350

Cotización del Maíz (US$/ton.)

273

6 Jul. 2022 30 Jun. 2022 31 May. 2022 31 Dic. 2021

US$ 273,4 / ton. -10,3 -7,3 20,1

Variación %

85 90 95 100 105 110

Índice DXY ^1/

(Marzo 1973=100)

107

1/ Índice del valor del dólar norteamericano con relación a una canasta de principales monedas (euro, yen, libra, dólar canadiense, franco suizo y corona sueca).

6 Jul. 2022 30 Jun. 2022 31 May. 2022 31 Dic. 2021

107,1 2,4 5,2 11,6

Variación %

(17)

xxv

Riesgo país se ubicó en 228 puntos básicos Entre el 28 de junio y el 6 de

julio, el EMBIG Perú bajó 5 pbs a 228 pbs y el EMBIG Latinoamérica aumentó 8 pbs a 533 pbs, mientras se espera una ralentización en el

crecimiento global e

incrementos en las tasas de interés de política en las principales economías. En junio el EMBIG Perú subió 52 pbs y el EMBIG Latinoamérica aumentó 95 pbs.

La tasa de interés de los bonos soberanos peruanos a 10 años se incrementó en 2 pbs entre el 28 de junio y el 6 de julio y se mantiene como uno de los más bajos de la región.

Rendimiento de los US Treasuries se ubicó en 2,93 por ciento En el periodo bajo análisis, el

rendimiento del bono del Tesoro norteamericano disminuyó 24 pbs a 2,93 por ciento. Este comportamiento fue consistente con la mayor aversión al riesgo y con la consecuente menor

preferencia por inversiones en títulos de renta variable. En junio el rendimiento de dicho bono aumentó 17 pbs.

0 150 300 450 600 750 900

Indicadores de Riesgo País (Pbs.)

EMBIG Latam

EMBIG Perú

533

228

6 Jul. 2022 30 Jun. 2022 31 May. 2022 31 Dic. 2021

EMBIG Perú (Pbs) 228 -5 34 58

EMBIG Latam (Pbs) 533 8 100 134

Variación en pbs.

1,0 3,0 5,0 7,0 9,0 11,0 13,0

3/Ene/19 16/Set/19 29/May/20 9/Feb/21 23/Oct/21 6/Jul/22

Rendimiento bonos soberanos 10 años (%)

Perú Chile Colombia México

6 Jul.2022 28 Jun.2022 31 May.2022 31 Dic.2021

Perú 7,8 2 23 186

Chile 6,1 -31 -19 44

Colombia 11,2 -29 15 296

México 8,9 -18 31 139

0,2 0,8 1,4 2,0 2,6 3,2 3,8

2,93 Tasa de Interés de Bono del Tesoro de EUA a 10 años

(%)

6 Jul. 2022 30 Jun. 2022 31 May. 2022 31 Dic. 2021

2,93% -24 9 142

(18)

xxvi ÍNDICES DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

Del 28 de junio al 6 de julio, el Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL- Perú General) bajó 3,3 por ciento y el Índice Selectivo (ISBVL-Lima 25) se redujo 4,1 por ciento, en un entorno de caída en el precio de los metales. En junio el Índice General y el Índice Selectivo disminuyeron 11,2 y 8,5 por ciento respectivamente.

12 000 15 500 19 000 22 500 26 000

1-Dic-19 25-Jul-20 19-Mar-21 11-Nov-21 6-Jul-22 Peru Indice General de la BVL

(Base Dic.1991=100)

18 060

6 Jul. 2022 30 Jun. 2022 31 May. 2022 31 Dic. 2021

Peru General 18 060 -3,3 -12,8 -14,5

Lima 25 25 386 -4,1 -11,1 -16,1

Variación % acumulada respecto al:

(19)

Propuestas recibidas Plazo de v encimiento Tasas de inteMínima

Máxima Promedio

Saldo 7,054.0 7,054.0 7,054.0 7,054.0 7,054.0

Próximo v encimiento de CD BCRP el 15 de Julio del 2022 1,630.0 1,630.0

Vencimiento de CD BCRP del 7 al 8 de Julio del 2022 0.0 0.0

ii. Subasta de Compra Temporal de Valores (REPO) 300,0 700,0 2000,0 2000,0 1200,0 2800,0 2000,0 4100,0 4600,0 3300,0

Propuestas recibidas 952,0 1467,0 5900,0 3900,0 2800,0 2800,0 5100,0 4380,0 5750,0 5850,0

Plazo de v encimiento 92 d 1 d 3 d 3 d 31 d 3 d 1 d 1 d 1 d 1 d

Tasas de inteMínima 6,76 7,01 6,50 6,30 6,81 5,50 5,56 5,50 5,50 5,53

Máxima 6,86 7,01 7,15 6,70 6,91 5,70 5,75 5,71 5,65 5,96

Promedio 6,82 7,01 6,82 6,52 6,85 5,56 5,64 5,58 5,55 5,81

Saldo 9,362.4 15,062.4 14,862.4 13,362.4 12,062.4

Próximo v encimiento de Repo de Valores el 7 de Julio del 2022 3,300.0

Vencimiento de Repo Valores del 7 al 8 de Julio del 2022 3,300.0

iii. Subasta de Compra Temporal de Cartera de Créditos (General) iv . Subasta de Compra Temporal de Cartera de Créditos (Alternativ o)

Saldo 6,386.1 6,386.1 6,386.1 6,386.1 6,386.1

Próximo v encimiento de Repo de Cartera Alternativ o el 1 de Agosto del 2022 1.2

Vencimiento de Repo de Cartera Alternativ o del 7 al 8 de Julio del 2022 0.0

v . Subasta de Compra Temporal de Cartera de Créditos con Garantía del Gobierno Nacional (Regular)

Saldo adjudicado 53,399.9 53,399.9 53,399.9 53,399.9 53,399.9

v i. Subasta de Compra Temporal de Cartera de Créditos con Garantía del Gobierno Nacional (Especial)

Saldo adjudicado 1,882.2 1,882.2 1,882.2 1,882.2 1,882.2

v ii Subasta de Certif icados de Depósitos Variables del BCR (CDV BCRP) Propuestas recibidas

Plazo de v encimiento Márgen: Mínima

Máxima Promedio

Saldo 19,320.0 17,920.0 17,920.0 17,920.0 17,920.0

Próximo v encimiento de CDV BCRP el 11 de Julio del 2022 950.0

Vencimientos de CDV BCRP del 7 al 8 de Julio del 2022 0.0

Próximo v encimiento de CDLD BCRP

Vencimiento de CDLD BCRP del 7 al 8 de Julio del 2022

v ii Subasta de Depósitos a Plazo en Moneda Nacional (DP BCRP) 3 700,2

Propuestas recibidas 3 935,2

Plazo de v encimiento 1 d

Tasas de inteMínima 3,40

Máxima 5,50

Promedio 5,07

Saldo 3,700.2 0.0 0.0 0.0 0.0

Próximo v encimiento de Depósitos a Plazo el 6 de Julio del 2022 0.0

Vencimiento de Depósitos a Plazo del 7 al 8 de Julio del 2022 0.0

ix. Subasta de Colocación DP en M.N. del Tesoro Público (COLOCTP)

Saldo 6,441.9 6,441.9 6,441.9 6,441.9 6,441.9

Próximo v encimiento de Coloc-TP el 19 de Agosto del 2022 500.0

Vencimiento de Coloc-TP del 7 al 8 de Julio del 2022 0.0

x. Subasta de Certif icados de Depósitos Reajustables del BCRP (CDR BCRP) Propuestas recibidas

Plazo de v encimiento Tasas de inteMínima

Máxima Promedio

Saldo 0.0 200.0 200.0 200.0 200.0

Próximo v encimiento de CDR BCRP el 3 de Octubre del 2022 200.0

Vencimiento de CDR BCRP del 7 al 8 de Julio del 2022 0.0

xi. Compra con compromiso de Recompra de moneda extranjera (Regular) 300,0

Saldo 2,077.0 1,877.0 2,177.0 2,177.0 2,177.0

Próximo v encimiento de Repo Regular el 8 de Julio del 2022 200.0

Vencimiento de REPO del 7 al 8 de Julio del 2022 200.0

xii. Subasta de Swap Cambiario Venta del BCRP Desierta 42,0 139,0 300,0 200,0 200,0 200,0 200,0 200,0 300,0 300,0 300,0

Propuestas recibidas 350,0 135,0 148,0 387,0 490,0 265,0 535,0 480,0 545,0 860,0 940,0 860,0

Plazo de v encimiento 273 d 365 d 365 d 367 d 367 d 94 d 92 d 92 d 92 d 92 d 93 d 92 d

Tasas de inteMínima 0,00 3,10 3,21 3,00 3,03 2,27 2,35 2,35 2,33 2,33 2,25 2,33

Máxima 0,00 3,24 3,25 3,15 3,09 2,40 2,40 2,37 2,39 2,37 2,26 2,37

Promedio 0,00 3,17 3,24 3,03 3,07 2,33 2,38 2,36 2,37 2,35 2,26 2,35

Saldo 34,649.8 35,077.7 35,077.7 35,094.7 35,694.7

Próximo v encimiento de SC-Venta el 11 de Julio del 2022 100.0

Vencimiento de SC - Venta del 7 al 8 de Julio del 2022 0.0

xiii Subasta de Repo de Valores para prov eer dólares (RED) Propuestas recibidas

Plazo de v encimiento Tasas de inteMínima

Máxima Promedio

Saldo 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Próximo v encimiento de RED

Vencimiento de RED del 7 al 8 de Julio del 2022 0.0 0.0 0.0 0.0

xiv Subasta de Swap de Tasas de Interés 50,0 50,0 50,0

Propuestas recibidas 100,0 210,0 150,0

Plazo de v encimiento 274 d 92 d 184 d

Tasas de inteMínima 6,24 6,12 6,20

Máxima 6,30 6,12 6,21

Promedio 6,28 6,12 6,20

Saldo 5,935.1 5,685.1 5,285.1 5,035.1 5,035.1

Próximo v encimiento de Swap Tasas de Interés el 11 de Julio del 2022 350.0

Vencimiento de Swap de Tasas de Interés del 7 al 8 de Julio del 2022 0.0

b. Liquid. Repos Cartera de Créditos (Circular 0014-2020-BCRP, Circular 0017-2020-BCRP y Circular 0021-2020-BCRP)

c. Operaciones cambiarias en la Mesa de Negociación del BCR 162.0 0.0 0.0 0.0 0.0

i. Compras (millones de US$) 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Tipo de cambio promedio 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000

ii. Ventas (millones de US$) 162.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Tipo de cambio promedio 3.8316 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000

d. Operaciones Fuera de Mesa (millones de US$) 3.3 2.7 0.0 1.2 0.0

i. Compras (millones de US$) 3.3 2.7 0.0 1.2 0.0

ii. Ventas (millones de US$) 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

e. Operaciones en el Mercado Secundario de CD BCRP, CD BCRP-NR y BTP i. Compras de CD BCRP y CD BCRP-NR

ii. Compras de BTP (Valorizado)