Posición de Inversión Internacional: Estadística que registra el valor

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CURSO

“CUENTAS INSTITUCIONALES Y

BALANZA DE PAGOS

”

BALANZA DE PAGOS

”

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Introducción a la balanza de pagos y a

la posición de inversión internacional

(MBP6)

Santo Domingo, República Dominicana.

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Definiciones

Balanza de Pagos: Estadística que registra las transacciones que

ocurren durante un periodo entre los residentes de una economía (la economía compiladora) y los residentes de otras economías.

Posición de Inversión Internacional: Estadística que registra el valor

d l i i l i i i l fi l d i d d l ti i

de las posiciones al inicio y al final de un periodo de los activos y pasivos financieros que tienen los residentes de una economía (la economía

compiladora) con los residentes de otras economías.

Otros Cambios en la Cuenta de Activos y Pasivos Financieros:

Variaciones en las posiciones financieras que son consecuencia de factores distintos a las transacciones (balanza de pagos).

factores distintos a las transacciones (balanza de pagos). • Revalorizaciones por tipo de cambio

• Otras revalorizaciones (precios de los activos)

V i i l

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Aspectos Conceptuales

Residencia: Una unidad institucional (hogar o corporación) es residente

del territorio económico con el que tiene sus más importantes nexosq p económicos (presencia física o estar sujeta a la jurisdicción del gobierno de un territorio). Cada unidad sólo puede ser residente de un territorio económico.

Territorio Económico: Área sujeta al control económico de un solo

gobierno. g • Área terrestre • Espacio aéreo • Aguas territoriales • Aguas territoriales • Islas

• Enclaves en el resto del mundo (embajadas, consulados, bases

ilit t )

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Aspectos Conceptuales

p

Subsidiarias y Asociadas: Si una unidad no residente incurre en

operaciones a gran escala por un periodo largo (convencionalmente unp g p p g ( año) en un economía distinta a la de su residencia original, entonces se le da un tratamiento estadístico separado del de la empresa (matriz) de la que surge y se le considera residente de la economía donde está operando.

Flujos:j Reflejan la creación, transformación, intercambio, transferencia oj , , ,

extinción de un valor económico. Los flujos pueden ocurrir por cambios en el volumen (transacciones) o en el valor (revalorización) de los activos y pasivos de una unidad económica.

Posiciones: Nivel de los activos y pasivos financieros en un punto en el

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Aspectos Conceptuales

p

Sistema de Partida Doble: En la balanza de pagos cada transacción da

lugar a dos asientos contables (crédito y débito).g ( y )

Importación de bienes pagados en efectivo con divisas de una cuenta bancaria en el exterior bancaria en el exterior. Crédito Débito Cuenta corriente Cuenta corriente Bienes X Cuenta financiera Otra inversión Moneda y depósitos (disminución de activos) X

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Aspectos Conceptuales

p

Sistema de Partida Doble: En la balanza de pagos cada transacción da

lugar a dos asientos contables (crédito y débito).g ( y )

Emisión de bonos en el exterior. Las divisas obtenidas se venden al banco central banco central. Crédito Débito Cuenta financiera Cuenta financiera Inversión de cartera (aumento de pasivos) X Activos de reserva (aumento de activos) _X

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Aspectos Conceptuales

p

Momento de Registro: Se recomienda el criterio de registro de base

devengada.g Este criterio refleja los flujos al momento en que se crea,j j q ,

transforma, intercambia, transfiere o extingue el valor económico.

Ejemplo: Se devengan intereses trimestralmente (10) y el pago se hace

anual (40) anual (40).

Registro primeros tres trimestres Registro último trimestre

Crédito Débito Crédito Débito

Cuenta corriente Cuenta corriente

Ingreso primario Ingreso primario

Intereses 10 Intereses 10

Cuenta financiera Cuenta financiera

Otra inversión Otra inversión

(aumento pasivos) 10 (disminución pasivos) 30

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Aspectos Conceptuales

p

Errores y Omisiones:

Discrepancia estadística que resulta

de comparar los flujos resultantes de las transacciones

clasificadas en los distintos componentes de la cuenta

corriente y de la cuenta financiera (excepto activos de

)

l

i

ió d l

ti

d

(9)

Aspectos Conceptuales

p

Valuación:

En las cuentas internacional se usan los precios

de mercado como base de valuación

de mercado como base de valuación.

Precio de Mercado:

Valor al cual se intercambian o pueden

p

intercambiarse por efectivo bienes, servicios, activos, y rentas.

Unidad de cuenta:

Para fines de comparación con otras

estadísticas

macroeconómicas

nacionales

se

requiere

expresar las cuentas internacionales en moneda doméstica.

Sin embargo, para fines de comparación internacional

también

se

requiere

expresarlas

en

alguna

moneda

internacional estable (p ej Dólares euros Degs)

internacional estable (p.ej. Dólares, euros, Degs).

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Equilibrio General

q

Y + M = C + I + X Igualdad oferta-demanda agregadasg g g Y – C = C + I + (X – M) Ahorro

S = C + I + (X – M) Ahorro

S I = X M Brecha Ahorro Inversión

S – I = X – M Brecha Ahorro-Inversión

Si (S > I) entonces (X > M) Superávit en cuenta corriente

Acumulación de activos en el exterior Disminución de pasivos externos

Si (S < I) entonces (X < M) Déficit en cuenta corriente

Desacumulación de activos en el exterior Aumento de pasivos externos

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Estructura de la Balanza de Pagos

Cuenta Corriente Bienes y servicios Balanza de bienes Balanza de servicios Ingreso primario Ingreso secundario Cuenta de Capital Cuenta Financiera Cuenta Financiera Inversión directa Inversión de cartera D i d fi i Derivados financieros Otra inversión Activos de reserva Errores y omisiones

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Ejemplo Numérico

BALANZA DE PAGOS A B Cuenta corriente ‐600 ‐600 B l d bi i i 800 800 Balanza de bienes y servicios ‐800 ‐800 Ingreso primario ‐100 ‐100 Ingreso secundario 300 300 Cuenta de capitalp 0 0 Cuenta financiera 600 660 Inversión directa 270 270 Inversión de cartera 30 30 D i d 0 0 Derivados 0 0 Otra inversión 180 180 Activos de reserva (aumento ‐) 120 180 Errores yy omisiones 0 ‐60

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Estructura de la Posición de Inversión Internacional

Inversión Directa Propiedad Deuda Inversión de cartera Títulos de propiedad Títulos de deuda Derivados financieros Derivados financieros Otra inversión Moneda y depósitos P é Préstamos

Crédito y anticipos comerciales Otras cuentas por pagar/cobrar

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Ejemplo Numérico

POSICIÓN DE INVERSIÓN INTERNACIONAL

Otros cambios activos y pasivos Revalorizaciones

Posición inicial

Balanza de

pagos

Por tipo de

cambio Por precios Por volumen Posición final

Posición Neta 17 100 710 30 5 20 17 765 Posición Neta ‐17,100 710 30 ‐5 20 ‐17,765 Activos 11,000 ‐1,210 ‐15 18 ‐60 12,153 Inversión directa 1,800 ‐180 ‐50 1,930 Inversión de cartera 500 20 10 490 Derivados financieros 0 0 0 Otra inversión 3,700 ‐250 3,950 Activos de reserva 5,000 ‐800 ‐15 8 ‐10 5,783 Pasivos 28 100 1 920 45 23 80 29 918 Pasivos 28,100 1,920 ‐45 23 ‐80 29,918 Inversión directa 14,300 1,620 ‐80 15,840 Inversión de cartera 6,800 500 ‐20 23 7,303 Derivados financieros 0 0 0 Otra inversión 7,000 ‐200 ‐25 6,775