COMPAÑÍA MINERA MILPO S.A.A.

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C ÔMPAÑÍA M ÎNERA M ÎLPO S.A.A.

MEMORIA ANUAL 2014

“LARGAVIDADEMINA,BAJOSCOSTOSDEPRODUCCIÓNYCRECIMIENTO SOSTENIBLEATRAVÉSDEUNASÓLIDAESTRATEGIACORPORATIVA”

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INDICE

Carta a los Señores Accionistas

Sobre esta Memoria Anual

Ejecución de la Estrategia de Gestión Nuestros Resultados

Nuestras Operaciones y Brownfields

Nuestros Proyectos Cupríferos y Polimetálicos Fusiones y Adquisiciones (M&A)

Nuestro Compromiso con la Seguridad y Salud Nuestro Compromiso con el Ambiente

Nuestro Relación con la Comunidad Nuestra Gente

Nuestra Gestión Corporativa Principales Indicadores Estados financieros

Principios de Buen Gobierno Corporativo

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Carta a los señores Accionistas

Estimados Señores:

El 2014 fue un año marcado por acontecimientos que, sin duda, configuran un nuevo escenario internacional. La economía mundial, en general, se debilitó con la confirmación de la desaceleración en el crecimiento de China y el inicio de una recesión en Japón, el letargo económico que vive la Eurozona -con pocos indicios de una pronta recuperación- y el más bajo crecimiento en la región Latinoamericana de los últimos 12 años, excluyendo la crisis del 2009. En contraposición, observamos una sorpresiva recuperación en el crecimiento de la economía Norteamericana, la que luego de haber estado al borde de un default en el 2013, termina el 2014 poniendo fin a su programa “Quantitative Easing” (QE) y con niveles de crecimiento impulsados por la inversión y consumo privados que, definitivamente, son motores del crecimiento en cualquier economía.

Dentro de ese escenario, se acentuaron las presiones a la baja en la cotización internacional del barril de petróleo, la que cayó en casi 50% respecto de su cotización a fines del 2013, debido principalmente a los niveles récord de la oferta petrolera en Estados Unidos y por la débil demanda internacional por el bajo crecimiento económico a nivel mundial. En línea con estos acontecimientos, el tipo de cambio local se depreció frente al dólar Norteamericano, siguiendo la tendencia de las demás monedas internacionales.

Mientras tanto, a nivel local, la economía peruana registró su crecimiento más bajo de los últimos años, estando afectada no sólo por la disminución en las cotizaciones internacionales de los metales -lo que afectó el crecimiento del sector minero- sino también por una contracción en el crecimiento de los sectores de construcción, en el consumo interno y en la inversión, tanto privada como pública. Los paquetes tributarios y fiscales para dinamizar la economía peruana, así como la normatividad orientada a la promoción de la inversión, implementados por el Gobierno hacia finales del 2014 esperan ver resultados recién en el 2015 y dentro de un entorno internacional con volatilidad.

Sin embargo y a pesar de este difícil contexto local e internacional, el 2014 fue un año positivo para el Grupo Milpo, donde se continuaron obteniendo importantes logros en términos operativos, financieros y de crecimiento. Los mejores resultados operativos, traducidos en el incremento de la producción tanto de mineral tratado como de concentrados, permitieron contrarrestar los efectos provocados por la disminución de los precios internacionales de los metales durante el año, fortaleciendo la situación financiera del Grupo en términos de mayores ingresos, EBITDA y caja, aún en una coyuntura volátil. Así, la facturación consolidada alcanzó los US$ 758 millones y se generó un EBITDA de US$ 266 millones, un incremento de 5% y 4%, respectivamente, con respecto a lo registrado en el 2013. Asimismo, el nivel de caja consolidado alcanzó los US$ 437 millones al cierre del año 2014 mientras que la deuda total disminuyó a US$

362 millones, resultando un ratio de endeudamiento neto negativo de 0.3 veces EBITDA, con un plazo promedio de deuda ascendente a 8.2 años.

Asimismo, los resultados antes mencionados se sustentan en la ejecución de una estrategia de gestión basada en cinco pilares fundamentales, los que tuvieron importantes avances a lo largo del 2014:

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1. El primer pilar, relacionado con la optimización de la Oficina Corporativa, estuvo enfocado en lograr la consolidación de esta oficina en su rol de proveedor de servicios estratégicos al Grupo, finalizando el proceso que se inició en el 2013, logrando una organización reducida y más eficiente. Asimismo, como parte de este proceso, se implementó un Centro de Servicios Compartidos (CSC) que centraliza las actividades operativas relacionadas con servicios de contabilidad, tesorería y recursos humanos.

2. El segundo pilar, relacionado con las operaciones mineras y los proyectos brownfields, estuvo enfocado en:

(i) La ejecución de un proyecto de ampliación de la capacidad de tratamiento de la Unidad Minera Cerro Lindo de 15,000 tpd a alrededor de 18,000 tpd, habiendo logrado estabilizar sus operaciones a este nuevo nivel de tratamiento, convirtiéndose en la operación polimetálica subterránea de mayor capacidad en el Perú; y, en (ii) la continuación de las actividades de integración entre la Unidad Minera El Porvenir y Atacocha, las mismas que tienen como objetivo capturar importantes sinergias entre ambas unidades considerando su proximidad y similitudes operativas. Así, se concluyó la integración administrativa, se avanzó con la integración del sistema de disposición de relaves, la cual estará concluida durante el primer trimestre del 2015 y se definió la fase final de la integración, que incluirá las minas y las plantas concentradoras en el 2016.

Cabe destacar que, gracias al enfoque en estas dos iniciativas, se tuvo un incremento en el mineral tratado consolidado, el que en conjunto superó los 9 millones de toneladas, y se tradujo en un incremento del 6% en la producción de concentrados polimetálicos, alcanzando un total de 721 mil toneladas, cifra récord para la Compañía. Este incremento en el nivel de producción ha permitido colocar al Grupo Milpo como segundo productor nacional de zinc y plomo, y mantenerlo como sexto productor de cobre fino y quinto de plata.

A nivel de costos, se continuó la orientación en la reducción del cash cost, que permitió mantener el costo consolidado (US$ 35.5/t) en un nivel similar al del 2013, a pesar del mayor costo de Cerro Lindo, asociado a los mayores costos de preparación, desarrollo y mantenimiento, anticipando el incremento en su capacidad de tratamiento.

Por otro lado, se continuó con la intensa campaña de exploración en todas las Unidades Mineras del Grupo, habiendo realizado más de 125,000 metros de perforación diamantina, teniendo como resultado un importante incremento en los inventarios de reservas y recursos de todas las unidades, lo que resultó, a su vez, en un incremento en la vida de mina consolidada promedio de las unidades del Grupo de 11 años, al cierre del 2013, a 13 años, al cierre del 2014, a pesar de la mayor capacidad de tratamiento, confirmando nuevamente nuestra activa política de reposición de inventarios.

3. El tercer pilar, relacionado con los Proyectos Cupríferos, estuvo enfocado en ejecutar diferentes estudios que permitan definir la viabilidad económica de Magistral y Pukaqaqa, en donde se concluyeron los estudios conceptuales. En ambos casos -junto con los proyectos polimetálicos-, éstos serían ejecutados bajo el mismo modelo utilizado en el desarrollo de la Unidad Minera Cerro Lindo, es decir, con un inicio de operaciones a menor escala, pero con un crecimiento progresivo; lo que generará menores desviaciones en términos de presupuesto y cronograma, así como un menor periodo de recuperación de la inversión. Cabe destacar que, para el 2015, el principal objetivo es culminar con el estudio de factibilidad del Proyecto Magistral. En cuanto a las operaciones cupríferas de la Unidades Mineras Chapi e Iván, actualmente suspendidas, se realizaron actividades en

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cada una de estas operaciones con el objetivo de generar mayor valor para el Grupo. Así, en el caso de Chapi, se continuaron los estudios para determinar la viabilidad económica de un minado subterráneo más lixiviación; mientras que en el caso de Iván, luego de analizar diferentes alternativas, aún se están definiendo los siguientes pasos y se espera tener una posición a lo largo del 2015.

4. El cuarto pilar, relacionado con los Proyectos Polimetálicos, también estuvo enfocado en ejecutar diferentes estudios que permitan definir la viabilidad económica en Hilarión, en donde se viene evaluando el esquema de una posible operación simplificada. Asimismo, gracias a la adquisición de una participación en los proyectos de zinc Aripuañá (Brasil), Bongará y Chambará, la Compañía viene diversificando su portafolio de proyectos habiendo reforzado su posición en activos polimetálicos con alcance regional.

5. El quinto pilar, relacionado con la adquisición de activos estratégicos para el Grupo, fue definido con el objetivo de buscar oportunidades en metales base, con un tamaño de acuerdo con la capacidad actual de Milpo y con foco en la creación de sinergias con el portafolio actual. Así, el Directorio aprobó la adquisición de un porcentaje de participación en los proyectos de zinc Aripuañá, Bongará y Chambará, antes mencionados, los mismos que cumplen los objetivos de crecimiento establecidos. En el 2015, se continuará buscando nuevas oportunidades que sigan adicionando valor al portafolio actual de proyectos del Grupo.

Cabe destacar que la ejecución de estos pilares se encuentra fundamentada en cuatro importantes bases de gestión (seguridad, ambiente, responsabilidad social y personas), de las cuales vale la pena resaltar los siguientes aspectos del 2014:

 En gestión de seguridad, como resultado de los programas de mejora en la gestión, los índices de accidentabilidad continuaron mejorando, destacando la reducción en la TACSA y TACA (equivalentes al índice de frecuencia de accidentabilidad), en 6% y 9%

respectivamente, en comparación con las del 2013.

 En gestión ambiental, ésta se centró en la prevención de impactos ambientales, el cumplimiento de la normatividad vigente y la gestión de permisos, incluyendo la autorización de funcionamiento de la planta concentradora de Cerro Lindo a alrededor de 18,000 tpd, los permisos para el recrecimiento de la presa de relaves de El Porvenir y para la integración del sistema de relaves de El Porvenir y Atacocha.

 En gestión de responsabilidad social, se continuó siendo un aliado estratégico en el desarrollo local de las comunidades ubicadas en el entorno de las operaciones mineras y proyectos, mediante la ejecución de diferentes proyectos y actividades. Cabe destacar que, en el marco del Programa Obras por Impuestos, Milpo concluyó la obra de Mejoramiento de las vías en las principales calles y jirones del caserío de Chora en el distrito de Lacabamba, provincia de Pallasca, Ancash con una inversión de S/. 1.3 millones.

La culminación de esta obra se ha convertido en un indicador de Responsabilidad Social de gran importancia, habiendo ya iniciado otra obra adicional y comprometido cuatro más, en localidades de Ica y Pasco.

 En gestión de personas, se continuó fortaleciendo el Sistema de Desarrollo de los colaboradores del Grupo, así como se dieron diferentes iniciativas orientadas a mejorar las condiciones de trabajo de los mismos.

Asimismo, en línea con lo antes mencionado, en el 2014, se reconfirmó a Milpo como parte del Índice de Buen Gobierno Corporativo de las empresas listadas en la Bolsa de Valores de Lima, por la aplicación de las mejores prácticas corporativas.

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En resumen, pese a que el 2014 fue un año con una economía mundial en desaceleración y con precios internacionales de materias primas que afectaron a la mayoría de Compañías del sector, el Grupo Milpo tuvo un sólido y mejor desempeño operacional y financiero. La estrategia basada en pilares permitirá continuar optimizando la producción, estabilizar los procesos, reducir los costos y desarrollar los proyectos minimizando los riesgos de su ejecución en el marco de una estrategia de crecimiento, manteniendo el énfasis en la seguridad y desarrollo de todos los colaboradores y socios estratégicos.

Finalmente, el Directorio agradece a sus accionistas por la confianza demostrada en la Compañía y extiende su más sincero reconocimiento a los colaboradores y todos aquéllos que con su trabajo, esfuerzo y compromiso contribuyen al éxito del Grupo Milpo.

Estando a lo antes expuesto, sometemos a su consideración, la Memoria Anual y los Estados Financieros Separados y Consolidados de Compañía Minera Milpo S.A.A. correspondientes al ejercicio económico finalizado al 31 de diciembre de 2014, los mismos que han sido auditados por la firma PriceWaterhouseCoopers.

EL DIRECTORIO Febrero de 2015

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Sobre esta Memoria Anual

Esta Memoria Anual posee los lineamientos de la Superintendencia de Mercado de Valores, habiendo sido formulada de conformidad con el Reglamento para la Preparación y Presentación de Memorias Anuales, aprobado mediante Resolución CONASEV Nº 141-98-EF/94.10 y sus normas modificatorias y con el Manual para la Preparación de Memorias Anuales y Normas Comunes para la determinación del Contenido de los Documentos Informativos, aprobados mediante Resolución Gerencia General de CONASEV Nº 211-98-EF/94.11 y sus normas modificatorias.

Adicionalmente, el presente documento ha sido elaborado bajo los lineamientos de información del Global Reporting Initiative (GRI), que engloba la medición de la sostenibilidad con indicadores económicos, sociales y ambientales.

La Memoria Anual se publica anualmente, habiendo sido la última versión aprobada, por el ejercicio 2013, en Junta Obligatoria anual de accionistas celebrada el día 27 de marzo de 2014.

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Ejecución de la Estrategia de Gestión

A partir del 2013, el Grupo Milpo basa sus Resultados y Crecimiento en una sólida estrategia corporativa de gestión, soportada en 5 pilares fundamentales:

 Oficina Corporativa

 Operaciones Mineras y Brownfields

 Proyectos Cupríferos

 Proyectos Polimetálicos

 Fusiones y Adquisiciones (M&A)

Así, y en alianza estratégica con Votorantim Metais desde el 2010, gestionamos nuestras actividades y relaciones con grupos de interés sobre esta estrategia, la misma que, a su vez, se basa en cuatro importantes aspectos: nuestra preocupación constante por la Seguridad, nuestro compromiso con el Ambiente, nuestra Responsabilidad Social y nuestro compromiso con el desarrollo del talento de nuestros Empleados.

De esta manera, en el presente documento se describen las diferentes actividades desarrolladas durante el 2014 en aplicación de dicha estrategia, sus pilares y su base.

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Nuestros Resultados

“Enfocados en la generación de valor”

 Ingresos por Ventas: US$ 758.1 millones (+5%)

 EBITDA: US$ 265.9 millones (+4%)

 Utilidad Neta: US$ 104.3 millones (+59%)

 Más de 9 millones de toneladas de mineral tratado

 Más de 720 mil toneladas de concentrados polimetálicos producidos

 10% más de contenido de plata (6.8 millones de onzas)

ANALISIS FINANCIERO

Durante el 2014, se realizó el proceso de reorganización simple de Compañía Minera Milpo S.A.A., aprobado por Junta General de Accionistas de Milpo de fecha 26 de mayo de 2014, por el cual la Compañía transfirió el bloque patrimonial representado por los activos y pasivos de la Unidad Minera El Porvenir a favor de la subsidiaria Milpo Andina Perú S.A.C., empresa 100% subsidiaria de Milpo. El mencionado proceso tuvo por objetivo que la gestión administrativa y operacional de cada Unidad Minera dentro del Grupo se mantenga en personas jurídicas independientes, y entró en vigencia a partir del 01 de julio de 2014.

Dado que la reorganización simple ocasiona que los estados financieros separados de la Compañía sólo incluyan lo correspondiente a las operaciones de la Unidad Minera Cerro Lindo y la oficina corporativa, el siguiente análisis operativo y financiero se basa en los estados financieros consolidados del Grupo Milpo.

Producción de concentrados

El incremento en la capacidad de producción de las Unidades Mineras polimetálicas permitió el incremento en la producción de concentrados de zinc (+3%), cobre (+10%) y plomo (+18%) a lo largo del año, lo que a su vez permitió el incremento en la producción de plata contenida (+10%).

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PRODUCCIÓN DE CONCENTRADOS POR UNIDAD MINERA Y POR TIPO DE METAL

Costos Operativos

A nivel consolidado, el cash cost promedio de las unidades polimetálicas fue de US$ 35.5 /t, en línea con el registrado en el 2013.

En la Unidad Minera Cerro Lindo, se realizaron mayores metros de preparación y desarrollo, así como mayores actividades de mantenimiento asociados a la mayor dimensión de la Unidad, por lo que el cash cost registrado durante el 2014 se incrementó a niveles de US$ 32.5 por tonelada tratada.

Por su parte, la Unidad Minera El Porvenir, disminuyó su cash cost en 11% gracias a la optimización de las actividades de laboreo subterráneo en interior mina.

Por último, el cash cost de la Unidad Minera Atacocha fue 6% menor en el 2014 en comparación con el del 2013, manteniendo la tendencia positiva de la implementación del plan de reducción de costos llevado a cabo desde el 2013, el cual consiste en optimizar el consumo de suministros, así como mejorar los ratios de consumo y la priorización en los avances.

COSTO UNITARIO DE PRODUCCIÓN (*)

* Los costos consideran todas las reclasificaciones realizadas por efecto de la aplicación de normas IFRS

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Ventas

Durante el 2014, el Grupo Milpo registró un incremento de 8% en el volumen de concentrados vendidos con respecto al 2013 debido a la mayor producción en las Unidades Mineras, vendiendo un total de 723 mil toneladas de concentrados.

Así, las ventas de Milpo a nivel consolidado registraron un incremento del 5% durante el 2014, con respecto al 2013, a pesar del efecto negativo de los menores precios de los metales, alcanzando los US$ 758.1 millones.

La siguiente Tabla muestra le evolución de la venta de concentrados en el 2014, en comparación con el 2013:

VENTA DE CONCENTRADOS (TMS)

Respecto de la distribución geográfica de las ventas valorizadas, el 97% correspondió a ventas locales y el 3% a ventas al extranjero.

Rentabilidad

Durante el 2014, la Utilidad Bruta a nivel consolidado se incrementó en 10% en comparación con el 2013, resultado del incremento en el volumen de concentrados vendidos, así como de la menor depreciación.

El Costo de Ventas registró un incremento del 10% al cierre del 2014, en comparación con el 2013, como resultado del mayor volumen vendido y del incremento en el costo de Cerro Lindo anteriormente explicado.

Por otro lado, los gastos de administración se redujeron en 10% durante el 2014, en comparación con el 2013, como resultado del plan de optimización de costos en la oficina corporativa y la estrategia de lograr una organización más reducida y eficiente. Adicionalmente, los Otros Gastos, disminuyeron en 8% en el 2014, con respecto al 2013, como resultado de una optimización en los gastos relacionados a los proyectos Greenfields y nuevos prospectos.

Como resultado de lo anterior, se registró una Utilidad Operativa de US$ 169.2 millones en el 2014, que representa un incremento del 36% con respecto al 2013.

Por otro lado, durante el 2014, se registró un EBITDA de US$ 265.9 millones, 4% superior al del 2013, gracias a los mayores ingresos.

Los gastos financieros netos alcanzaron los US$ 16.7 millones, los cuales representan principalmente los intereses devengados por los bonos emitidos en el mercado internacional en marzo del 2013, los cuales permitieron reperfilar el cronograma de la deuda y alinearla con la estrategia de crecimiento.

Por último, al cierre del 2014, la Utilidad Neta a nivel consolidado alcanzó los US$ 104.3 millones, un incremento de 59% respecto al 2013.

Concentrados Unidad 2014 2013 Var (%)

Zinc tms 496,283 471,755 5%

Cobre tms 157,628 142,367 11%

Plomo tms 69,260 58,323 19%

TOTAL MILPO tms 723,171 672,444 8%

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ESTADO DE RESULTADOS

(1) EBITDA no es afectado por la Desvalorización por Terreno por la suma de US$ 141 mil y US$ 2,398 miles, correspondiente al cierre del 2014 y 2013 respectivamente, monto que se encuentra registrado en la cuenta de Otros Ingresos y Gastos.

(2) Para efectos del presente informe, se reclasificó el Gravamen Especial a la Minería e Impuesto Especial Minero en la cuenta Otros Ingresos y Gastos, que en los Estados Financieros aparece como parte del Impuesto a la Renta.

Liquidez y Solvencia

La Compañía continúa mostrando sólidos niveles de generación de caja. Al cierre de diciembre de 2014, el saldo de caja fue de US$ 436.7 millones y la deuda bruta a nivel consolidado ascendió a US$ 361.5 millones, nivel inferior al obtenido al cierre del 2013, obteniendo una Caja Neta positiva.

Dado lo anterior, se ha logrado disminuir el apalancamiento siendo el ratio de Deuda Neta / EBITDA negativo, registrando un nivel de -0.28x, comparado con los 0.15x veces del cierre del 2013.

POLÍTICA DE INVERSIONES Y PROYECTOS

Milpo se caracteriza por priorizar una estrategia de crecimiento orientada a incrementar la capacidad de sus unidades operativas y evaluar la factibilidad económica de desarrollar nuevas unidades mineras.

Para financiar este crecimiento, Milpo ha utilizado principalmente el flujo de caja generado por sus operaciones, así como también ha tomado financiamientos con el sistema bancario tanto nacional como internacional y en el mercado de capitales internacional.

Por otro lado, junto con las inversiones realizadas, a lo largo de los últimos años, Milpo ha distribuido dividendos tanto en efectivo como en acciones liberadas. Con fecha 29 de octubre de 2010 fue aprobada en Junta General de Accionistas la nueva política de dividendos que consiste en: “distribuir un porcentaje de las utilidades de libre disposición generadas en cada ejercicio anual. La conveniencia de la distribución, así como el monto a distribuir y el reparto de dividendos a cuenta, en su caso, serán definidos por el Directorio en cada oportunidad, en base a la

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disponibilidad de fondos, al equilibrio financiero de la compañía y al plan de crecimiento de la misma.”

FORTALEZAS Y RECURSOS

Como parte de las fortalezas y recursos de la Compañía, se pueden mencionar, entre otros, los siguientes:

 Éxito en la estrategia de crecimiento y bajos costos aplicada.

 Inversión en la construcción y puesta en marcha de Cerro Lindo.

 Ampliación de la capacidad de producción en las Unidades Mineras Cerro Lindo y El Porvenir.

 Integración Operacional de las Unidades El Porvenir y Atacocha, que consolidan las Operaciones de Pasco.

 Constante búsqueda de oportunidades de crecimiento en el mercado.

 Esfuerzos constantes para optimizar las inversiones, costos operativos y gastos administrativos.

 Prácticas corporativas que permiten una adecuada de gestión de seguridad, salud ocupacional, ambiente y relaciones comunitarias.

 Respaldo de Votorantim como principal accionista, priorizando el ritmo de crecimiento proyectado por la Compañía para los próximos años.

 Constante búsqueda de eficiencia operativa.

 Excelente acceso a financiamiento tanto en mercados financieros como en mercados de capitales a nivel local como internacional.

 Robustos niveles de rentabilidad y liquidez.

 Calificación Grado de Inversión, otorgado por las clasificadoras de rating internacional Standard & Poor's (BBB-) y Fitch Ratings (BBB).

 Fortalecimiento y diversificación de cartera de proyectos, con adquisición de activos de zinc.

 Flexibilidad en ejecución de Capex sujeto a condiciones de mercado.

 Estrategia social corporativa, la cual apunta al logro del desarrollo sustentable con el compromiso de responsabilidad social empresarial.

 Certificación en Sarbanes-Oxley (SOx) desde el año 2012.

 Certificación ISO 9001, ISO 14001 y OHSAS 18001 para todas sus Unidades Mineras.

 Alto grado de profesionalismo y compromiso de su equipo humano.

 Aplicación de las mejores prácticas de Buen Gobierno Corporativo.

 Apoyo consecuente del Directorio y de sus Accionistas.

En opinión de la Gerencia, no existen transacciones o eventos inciertos que no hayan sido incluidos en los Estados Financieros de la Compañía o que puedan causar que los estados financieros presentados no sean necesariamente indicativos de los resultados económicos futuros o de la futura posición financiera.

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CAMBIOS EN LOS RESPONSABLES DE LA ELABORACIÓN Y REVISIÓN DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA

El 28 de enero de 2013, el Directorio de Milpo aceptó la renuncia de la Sra. Ana María Pereyra al cargo de Gerente de Contraloría, nombrando interinamente al Sr. Julio Robles.

El 28 de mayo de 2013, el Directorio de la Sociedad designó al Sr. Jerome Bell, como Gerente de Contraloría y al Sr. Julio Robles, como Contador General.

El 25 de febrero de 2015, el Directorio de la Sociedad aceptó la renuncia del Sr. Jerome Bell, como Gerente de Contraloría, nombrando en el cargo al Sr. Julio Robles.

Los auditores internos en el año 2014 fueron los señores de Deloitte & Touche S.R.L. y los auditores externos, los señores Dongo – Soria Gaveglio y Asociados Sociedad Civil (firma miembro de PricewaterhouseCoopers). Durante el 2013, el auditor interno fueron los señores Ernst & Young S.R.L.

Cabe mencionar que en Sesión de Directorio de fecha 10 de diciembre de 2013, el Directorio aprobó la designación de la empresa Deloitte & Touche S.R.L. como Auditora Interna de la Sociedad para los años 2014, 2015 y 2016.

PRINCIPALES ACTIVOS

Los mayores activos de Milpo están constituidos principalmente por la infraestructura de sus unidades operativas, la cual incluye edificios y otras construcciones, maquinarias y equipos dedicados a labores mineras de exploración, explotación, tratamiento de mineral y concentración, así como a la generación de energía eléctrica. Asimismo, Milpo tiene activos intangibles de gran importancia constituidos por los recursos y reservas de sus unidades mineras, además de múltiples concesiones y derechos mineros.

Cabe mencionar que no existen garantías sobre activos de propiedad de Milpo.

La Compañía mantiene un programa de seguros diseñado para cubrir los riesgos específicos asociados con sus operaciones, además de cubrir los riesgos normales que enfrentan las compañías mineras. El programa de seguros es provisto a través del mercado internacional de reaseguros y del mercado local de seguros e incluye riesgo contra terceros, riesgo vehicular, todo riesgo sobre propiedades sobre la base de reemplazo, incluyendo riesgos de transporte, interrupción de operaciones y equipo minero, entre otras coberturas.

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Nuestras Operaciones y Brownfields

“Productor mundial de costos bajos y unidades con larga vida de mina”

En el 2014, el foco de las operaciones estuvo en incrementar la capacidad de tratamiento de la Unidad Minera Cerro Lindo así como avanzar en diferentes actividades relacionadas con la integración de las Unidades Mineras El Porvenir y Atacocha.

EVOLUCIÓN DE LAS OPERACIONES

El siguiente gráfico resume la evolución de las operaciones del Grupo Milpo en los últimos años, la cual ha estado caracterizada por un constante incremento en la producción:

UNIDAD MINERA CERRO LINDO

En el 2014, Cerro Lindo se convirtió en la operación subterránea polimetálica Peruana de mayor capacidad de tratamiento, al haber alcanzado alrededor de 18,000 toneladas por día.

Principales Indicadores

 Producción de Concentrados : Zinc 293,431 toneladas (+5%) Cobre 147,115 toneladas (+12%) Plomo 21,589 toneladas (+11%)

 Contenidos de Plata : 2´771,906 onzas (+4%)

 Cash cost : US$ 32.5 / tonelada (+11%)

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Contexto

 Ubicada en la Provincia de Chincha, departamento de Ica, Perú a 240 km de Lima.

 Inició sus operaciones en julio de 2007 y produce concentrados de zinc, cobre y plomo, con contenidos de oro y plata, a través de la flotación de mineral en su propia planta concentradora.

 Al inicio de sus operaciones, la planta tuvo una capacidad de tratamiento de 5,000 tpd; en el 2011, se concluyó el primer proyecto de ampliación a una capacidad de 10,000 tpd; en el 2012, se concluyó un segundo proyecto que permitió ampliar nuevamente la capacidad de procesamiento a alrededor de 15,000 tpd; y, en el 2014, se concluyó el tercer proyecto de ampliación a alrededor de 18,000 tpd.

Exploración, Reservas y Recursos Mineros

En el 2014, se realizaron 41,397 metros de perforación diamantina distribuidos en (i) 11,435 metros para explorar nuevos cuerpos y cuerpos conocidos abiertos; (ii) 1,831 metros para explorar nuevos cuerpos en superficie; (iii) 25,978 metros para re categorizar y validar recursos; y, (iv) 2,153 metros para geomecánica y servicios.

Los resultados más relevantes durante el 2014 incluyen (i) la re-categorización en los cuerpos OB2, OB2B, OB5B y OB6A; (ii) el incremento de los recursos totales por la continuidad de la mineralización del OB1, hacia el norte y sur del OB2B, OB5B, OB6; (iii) el reconocimiento de mineralización hacia la parte superior del OB5, denominado OB5B (lo que permite replantear el modelo de exploración para las adyacencias de los cuerpos conocidos, donde se localizan intersecciones mineralizadas aisladas); y, (iv) la identificación de blancos de exploración, producto de la integración de información geológica y geofísica en las adyacencias del depósito.

Así, al cierre del 2014, el inventario se incrementó en 10 millones de toneladas de mineral en reservas y recursos, descontando el mineral extraído con respecto al 2013.

El siguiente cuadro resume el inventario de reservas y recursos de la Unidad Minera Cerro Lindo al 31 de diciembre de 2014, considerando un cut off de US$ 22.6/t NSR:

Cabe resaltar que estos importantes resultados permitieron, a su vez, incrementar la vida de mina de la Unidad de 12 años, al cierre del 2013, a 14 años, al cierre del 2014, considerando sólo las

UNIDAD MINERA CERRO LINDO Fecha: 31.12.2014

INVENTARIO DE RESERVAS Y RECURSOS Cut Off (NSR): 22.60 US$/t

Zn Pb Cu Ag Zn Cont Cu Cont

(%) (%) (%) (oz/t) TMF TMF

Reservas Probadas 20,003,930 3.10 0.33 0.70 0.79 620,821 139,319

Reservas Probables 19,903,675 2.23 0.21 0.74 0.64 443,310 146,418

Total Reservas 39,907,605 2.67 0.27 0.72 0.72 1,064,131 285,737

Zn Pb Cu Ag Zn Cont Cu Cont

(%) (%) (%) (oz/t) TMF TMF

Recursos Medidos 27,348,492 2.64 0.32 0.66 0.80 721,392 179,978

Recursos Indicados 18,514,021 1.74 0.19 0.68 0.64 322,457 124,975

Sub Total Recursos (*) (a) 45,862,513 2.28 0.27 0.66 0.74 1,043,849 304,953

Recursos Inferidos (b) 9,183,187 2.01 0.17 0.71 0.57 184,409 64,817

Total Recursos (a+b) 55,045,700 2.23 0.25 0.67 0.71 1,228,258 369,770 TOTAL RESERVAS Y RECURSOS 94,953,305 2.41 0.26 0.69 0.71 2,292,389 655,507 (*) Incluye 22% de Recursos M+I en pilares y puentes

RESERVAS TONELADAS

RECURSOS TONELADAS

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reservas y los recursos medidos e indicados, lo que refuerza la activa política del Grupo de reponer las reservas en paralelo al incremento en la capacidad de producción.

Explotación

En el 2014, se realizaron 28,269 metros de avances horizontales (exploración, desarrollo y preparación); 1,444 metros de avances verticales correspondientes al escareado de chimeneas raise boring de más de 3.1 metros de diámetro para el sistema de ventilación; 1,793 metros correspondientes al escareado de chimeneas de 1.5 metros y 2.1 metros de diámetro para el inicio del minado de los tajos de producción; y, 1,423 metros de pilotos para servicios, relleno, drenaje y labores de desarrollos.

Asimismo, se continuaron los esfuerzos por incrementar las actividades de relleno de mina y ventilación subterránea en donde se mejoró la cobertura a 102% hacia finales del 2014.

Tratamiento de Mineral y Concentrados

La siguiente Tabla resume la producción de concentrados durante el año 2014, en comparación con años anteriores:

PRODUCCIÓN DE MINERAL Y CONCENTRADOS

2011 2012 2013 2014

Concentrado Zn t 165,674 193,510 278,235 293,431

Ley Zn % 55.0 55.8 55.8 57.0

Recuperación Zn % 91.9 91.7 92.5 92.3

Concentrado Pb t 11,432 11,473 19,458 21,589

Ley Pb % 65.3 69.3 65.5 66.5

Recuperación Pb % 70.9 70.5 73.2 73.4

Concentrado Cu t 90,954 110,140 131,215 147,115

Ley Cu % 23.2 25.1 26.1 26.5

Recuperación Cu % 83.0 83.4 82.7 83.0

En el 2014, se incrementó la capacidad de tratamiento de la planta concentradora a alrededor de 18,000 tpd, habiendo logrado estabilizar las operaciones a este nuevo nivel de tratamiento, convirtiéndose en la operación polimetálica subterránea de mayor capacidad en el Perú.

Inversiones y Proyectos

En el 2014, Cerro Lindo invirtió US$ 38.4 millones, siendo la principal inversión la instalación de un tercer molino Metso en la planta concentradora, lo que ha dotado a la Unidad de una mayor disponibilidad mecánica y de una mayor capacidad de molienda y que, junto con otras inversiones, permitió incrementar la capacidad de tratamiento a las 18,000 tpd antes mencionadas.

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COMPLEJO MINERO PASCO

La integración operacional de las Unidades El Porvenir y Atacocha busca capturar las sinergias entre ambas unidades considerando su proximidad y similitudes operacionales.

UNIDAD MINERA EL PORVENIR

La mina El Porvenir cuenta con el pique y sistema de izaje de mineral de mayor profundidad en Sudamérica.

 Producción de Concentrados : Zinc 129,465 toneladas (+10%) Cobre 5,810 toneladas (-6%) Plomo 27,378 toneladas (+18%)

 Cash cost : US$ 38.0 / tonelada (-11%)

 Perforación Diamantina : 36,120 metros DDH Contexto

 Ubicada en la provincia y departamento de Pasco, Perú, a 4,100 msnm y a 190 km en línea recta al noreste de Lima.

 Inició sus operaciones en 1949 y produce concentrados de zinc, plomo y cobre, con contenidos de oro y plata, a través de la flotación de mineral en su propia planta que cuenta con sistemas modernos de izaje, chancado y concentración de mineral, y que tiene una capacidad instalada de 5,600 tpd.

 Actualmente, esta Unidad Minera se encuentra en un proceso de integración operativa con la Unidad Minera Atacocha, el mismo que tiene como objetivo capturar importantes sinergias entre ambas unidades considerando su proximidad y similitudes operativas.

En el 2014, se ejecutaron 36,120 metros de perforación diamantina orientados a la recategorización y al incremento de los recursos minerales, habiéndose a la vez ejecutado 3,066 metros de labores mineras y construido 17 cámaras de perforación.

Los resultados más relevantes durante el 2014 incluyen (i) la continuación del reconocimiento del Cuerpo CN3 en una longitud de 300 metros, el cual se encuentra abierto hacia el norte, en los niveles más superficiales y en profundidad. Los resultados de la campaña de exploración en este cuerpo indican mayor potencial hacia el norte en dirección a la Mina Atacocha; (ii) el incremento de recursos en el Cuerpo CN4, reconociéndose una continuidad vertical de más de 200 metros y con altos contenidos de plata y plomo; y, (iii) el incremento de los recursos en la zona Porvenir 9 con mineralización rica en zinc y cobre hacia los niveles más profundos. Cabe mencionar que estos mismos cuerpos en los niveles superiores se caracterizan por altos contenidos de plata, plomo y zinc, lo cual comprueba la zonación vertical de la mineralización planteada en el modelo de exploración del yacimiento.

De esta manera, las reservas se incrementaron en 122% en relación con lo reportado a diciembre de 2013, debido principalmente a la recategorización de recursos minerales entre los niveles -1170 y -1570 que ya son accesibles con la nueva rampa de profundización, obteniendo un incremento

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neto de 10 millones de toneladas de mineral en reservas y recursos, descontando el mineral extraído con respecto del 2013.

El siguiente cuadro resume el inventario de reservas y recursos de la Unidad Minera El Porvenir al 31 de diciembre de 2014, considerando un cut off de US$ 29.21/t NSR:

Cabe resaltar que estos importantes resultados permitieron, a su vez, incrementar la vida de mina de la Unidad de 12 años, al cierre del 2013, a 15 años, al cierre del 2014, considerando sólo las reservas y los recursos medidos e indicados. Asimismo, es importante mencionar que la vida de mina, considerando sólo reservas, se incrementó de 5 a 10 años principalmente debido a los cuerpos que se volvieron accesibles durante el año, según lo anteriormente explicado.

Explotación

En el 2014, se realizaron actividades de explotación en la zona intermedia del yacimiento lo que permitió acceder a nuevas zonas mineralizadas con mayor contenido de plata, plomo y zinc. Así, desde el nivel -700 al nivel -450 (CN3, C2 y C3) de la zona intermedia y sobre el nivel -100 de la zona alta (VCN4 y VCN1-2), todos los cuerpos presentaron un gran aporte en leyes de plata y plomo.

UNIDAD MINERA EL PORVENIR Fecha: 31.12.2014

Zn Pb Cu Ag Zn Cont

(%) (%) (%) (oz/t) TMF

Reservas Probadas 6,342,384 3.62 0.61 0.25 1.38 229,569

Reservas Probables 15,306,762 3.53 0.60 0.25 1.35 540,106

Total Reservas 21,649,145 3.56 0.61 0.25 1.36 769,675

(%) (%) (%) (oz/t) TMF

Recursos Medidos 4,379,462 4.74 1.01 0.26 2.15 207,492

Recursos Indicados 5,568,780 4.36 1.07 0.23 2.15 242,918

Subtotal Recursos (*) (a) 9,948,243 4.53 1.04 0.24 2.15 450,411

Recursos Inferidos (b) 19,700,316 3.78 0.89 0.31 2.03 745,267

Total Recursos (a+b) 29,648,559 4.03 0.94 0.29 2.07 1,195,677

TOTAL RESERVAS Y RECURSOS 51,297,704 3.83 0.80 0.27 1.77 1,965,352 (*) Incluye 38% de Recursos M+I en pilares y puentes

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2011 2012 2013 2014

Concentrado Zn t 120,286 132,694 117,674 129,465

Ley Zn % 53.2 53.3 52.4 50.3

Recuperación Zn % 91.8 92.3 91.2 91.0

Concentrado Pb t 12,578 13,025 23,120 27,378

Ley Pb % 59.3 55.1 57.1 56.9

Recuperación Pb % 79.2 79.1 82.9 83.4

Concentrado Cu t 11,618 12,539 6,195 5,810

Ley Cu % 22.9 23.2 22.4 23.3

Recuperación Cu % 55.3 55.5 39.8 37.2

En el año, se incrementó la producción de concentrados de plomo (+18% respecto al 2013) debido a la mayor ley de este metal en las zonas explotadas, y de zinc (+10% respecto al 2013) debido a un mayor tonelaje de tratamiento.

Por otro lado, se continuó con el proceso de integración operacional entre las Unidades El Porvenir y Atacocha, continuando con la unificación administrativa a fin de aprovechar las sinergias asociadas a una sola supervisión y áreas de servicio comunes. Asimismo, se avanzó con la integración del sistema de disposición de relaves, la cual estará concluida durante el primer trimestre del 2015 y se definió la fase final de la integración, que incluirá las minas y las plantas concentradoras en el 2016. Con esta integración, se maximizará la utilización de los activos de la empresa manteniendo las políticas del Grupo en lo que se refiere a responsabilidad social y ambiental.

En el 2014, El Porvenir invirtió US$ 19.0 millones, siendo los proyectos más importantes el recrecimiento de la relavera al nivel 4047 msnm y la profundización del Pique alterno WINZE al nivel 1570 de profundidad. Ambos proyectos se encuentran relacionados con la integración operativa antes mencionada. Cabe mencionar que el recrecimiento de la relavera tendrá una capacidad de almacenamiento de alrededor de 25 años y dará servicios a la planta tanto de El Porvenir, como de Atacocha.

COMPAÑÍA MINERA ATACOCHA S.A.A.

La mina Atacocha viene obteniendo mejores resultados operativos y financieros como resultado de las diferentes iniciativas de gestión implementadas.

 Producción de Concentrados : Zinc 70,985 toneladas (-14%) Cobre 4,692 toneladas (-17%) Plomo 20,411 toneladas (+25%)

 Cash cost : US$ 43.5 / tonelada (-6%)

 Perforación Diamantina : 50,997 metros DDH

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Contexto

 Ubicada en la provincia y departamento de Pasco, Perú, a 4,000 msnm, en la sierra central del Perú a 15 km al Nor - Este de Cerro de Pasco.

 Adquirida por Milpo en noviembre de 2008, produce concentrados de zinc, plomo y cobre, con contenidos de oro y plata, a través de la flotación de mineral en su propia planta concentradora, la misma que tiene una capacidad instalada de 4,400 tpd.

 Actualmente, esta Unidad Minera se encuentra en un proceso de integración operativa con la Unidad Minera El Porvenir, el mismo que tiene como objetivo capturar importantes sinergias entre ambas unidades considerando su proximidad y similitudes operativas.

Durante el 2014, se realizó una intensa campaña de exploración mineral en la Unidad con el objetivo de (i) mejorar el conocimiento geológico de los sectores de superficie, zona alta, intermedia y profunda del depósito, así como la extensión lateral de los cuerpos mineralizados en las partes intermedia y profunda; e (ii) incrementar los recursos y las reservas. Así, fue ejecutado un total de 50,997 metros de sondajes diamantinos distribuidos en (i) 25,086 metros para la recategorización de recursos; y, (ii) 25,911 metros para la exploración de nuevos cuerpos.

Los resultados más relevantes durante el 2014 incluyen (i) la exploración y cubicación de recursos aflorantes y/o cercanos a la superficie en el Sector San Gerardo; (ii) la identificación de mantos mineralizados en calizas correspondiente al Grupo Pucará en la parte profunda de la mina, lo que permite plantear un nuevo modelo de exploración para la parte más profunda del Sector Atacocha y con buenas perspectivas en el Sector Santa Bárbara; y, (iii) la proyección del yacimiento en dirección a la Mina El Porvenir.

De esta manera, producto de la campaña de perforación y de una sistemática interpretación del yacimiento, se ha logrado un incremento neto de 5 millones de toneladas de mineral en los inventarios de reservas y recursos, descontando el mineral extraído con respecto del 2013.

El siguiente cuadro resume el inventario de reservas y recursos de la Unidad Minera Atacocha al 31 de diciembre de 2014, considerando un cut off de US$ 36.76 NSR:

UNIDAD MINERA ATACOCHA Fecha: 31.12.2014

(%) (%) (%) (oz/t) TMF

Reservas Probadas 1,975,087 2.89 1.39 0.31 1.97 57,034

Reservas Probables 4,864,309 2.76 1.25 0.29 1.88 134,114

Total Reservas 6,839,396 2.79 1.29 0.30 1.91 191,148

(%) (%) (%) (oz/t) TMF

Recursos Medidos 1,544,930 3.93 1.71 0.34 2.45 60,777

Recursos Indicados 1,847,351 3.96 1.41 0.34 2.02 73,103

Sub Total Recursos (*) (a) 3,392,280 3.95 1.55 0.34 2.21 133,879

Recursos Inferidos (b) 12,869,439 3.67 1.50 0.43 2.18 472,138

Total Recursos (a+b) 16,261,719 3.73 1.51 0.41 2.19 606,017

TOTAL RESERVAS Y RECURSOS 23,101,116 3.45 1.44 0.38 2.10 797,165 (*) Incluye 28% de Recursos M+I en pilares y puentes

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Cabe resaltar que estos importantes resultados permitieron, a su vez, incrementar la vida de mina de la Unidad de 5 años, al cierre del 2013, a 7 años, al cierre del 2014, considerando sólo las reservas y los recursos medidos e indicados, lo que constituye un logro importante en los resultados de la Unidad Minera.

Explotación

En el 2014, la explotación estuvo orientada a la zona alta de la mina (Glory Hole San Gerardo), lo que permitió acceder a nuevas zonas mineralizadas, las cuales tienen mayor presencia de plomo y plata. Asimismo, se culminó con la segunda etapa del proyecto de profundización del pique 447, lo que permitirá una reducción de costos de transporte de mineral.

2011 2012 2013 2014

Concentrado Zn t 86,617 83,415 82,908 70,985

Ley Zn % 54.1 53.5 53.5 53.2

Recuperación Zn % 90.3 89.4 89.8 89.4

Concentrado Pb t 15,170 15,043 16,334 20,411

Ley Pb % 61.4 60.6 59.4 57.4

Recuperación Pb % 82.6 82.8 83.4 85.5

Concentrado Cu t 7,380 5,082 5,633 4,692

Ley Cu % 25.7 24.7 25.2 24.6

Recuperación Cu % 45.7 38.5 40.1 38.6

En el 2014, Atacocha invirtió US$ 7.5 millones siendo el principal proyecto la culminación de los trabajos en el proyecto de la segunda etapa de la profundización del Pique 447, así como en la línea de bombeo de relaves.

UNIDADES CUPRIFERAS

En el 2014, las unidades cupríferas Chapi (Moquegua) e Iván (Antofagasta, Chile) permanecieron con sus operaciones suspendidas. Sin embargo, se continuaron ejecutando campañas de exploración en ambas a fin de definir los próximos pasos para cada una de ellas.

En la siguiente sección, se detallan los trabajos desarrollados.

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Nuestros Proyectos

Cupríferos y Polimetálicos

“Fortaleciendo las bases para el futuro”

Durante el 2014, Milpo continuó con el desarrollo de sus programas de exploración en Perú y Chile, con foco principal en sus proyectos Greenfield Cupríferos y Polimetálicos, así como también en sus principales prospectos, expandiendo y racionalizando su cartera de proyectos en las diferentes etapas, para garantizar el crecimiento del Grupo en la región.

Se efectuaron campañas de exploración inicial en los prospectos Mónica Lourdes, Romina II y Chapi Regional y reconocimiento geológico sistemático de 27,000 hectáreas que permitieron identificar 6,700 hectáreas con potencial prospectivo.

Asimismo, como parte de la estrategia de la Compañía, se adquirió una participación en el proyecto de zinc, con exploración avanzada, Aripuañá, en Brasil y un derecho a obtener una participación en los proyectos de zinc Bongará y Chambará, en Perú.

La cartera actual de propiedades mineras de Milpo en Perú se incrementó en un 58% con respecto al 2013, comprendiendo 1,183 concesiones que abarcan una extensión de 512,006 hectáreas en Perú, mientras que en Chile, comprende 179 concesiones con una extensión de 38,794 hectáreas.

El siguiente mapa indica la ubicación de los principales proyectos y prospectos del Grupo Milpo.

UBICACIÓN DE LOS PRINCIPALES PROYECTOS Y PROSPECTOS DEL GRUPO MILPO

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PROYECTOS CUPRIFEROS

En el 2014, el foco de los proyectos cupríferos estuvo en culminar los estudios conceptuales de los Proyectos Magistral y Pukaqaqa.

Proyecto Magistral

Ubicado aproximadamente a 450 km al noroeste de Lima y a unos 140 km al este del Puerto de Chimbote, en el Distrito de Conchucos, Provincia de Pallasca, Departamento de Ancash. El área del proyecto se caracteriza por terrenos áridos característicos del extremo norte de la Cordillera Blanca, con altitudes variables entre los 3,900 y 4,400 msnm.

Milpo ha logrado consolidar 34 concesiones con 14,002 hectáreas mediante la adjudicación del Proyecto Minero Magistral en un Concurso Público Internacional conducido por Proinversión, la adquisición de concesiones adyacentes y la solicitud de nuevas áreas circundantes al yacimiento.

Magistral es un depósito de tipo skarn de Cu-Mo, en el cual se desarrollaron diversas campañas de exploración entre los años 1949 y 2007. Considerando la exploración efectuada por Milpo en las campañas 2012 y 2013, se tiene un total de 85,700 metros en 390 taladros exploratorios y de delimitación y 9,074 metros en 84 sondajes de ingeniería (descarte, hidrogeológicos y geotécnicos).

La integración de toda la información histórica permitió la reinterpretación del yacimiento y la elaboración de un nuevo inventario de recursos minerales, el cual se muestra a continuación:

Durante el 2014, se realizó una campaña de 4,570 metros de perforación diamantina en 28 taladros para exploración y recategorización de recursos y 5,450 metros en 29 taladros, para estudios de ingeniería (geomecánica y pruebas metalúrgicas), permitiendo continuar con la mejora del conocimiento geológico y la calidad de la información disponible.

Asimismo, en el año, se concluyó con el estudio conceptual del Proyecto, el cual ha mostrado indicadores económicos positivos, teniendo en cuenta premisas como la reducción de la inversión inicial, una operación a menor escala enfocada en explotar las zonas más ricas durante los primeros años y con tasas de producción incremental.

Proyecto Pukaqaqa

Ubicado en el Departamento de Huancavelica, a unos 230 km al Sureste de Lima y a 11 km al Noroeste de la Ciudad de Huancavelica. El Proyecto está constituido por 33 concesiones que abarcan una extensión de 11,102 hectáreas.

Categoría TM %Cu % Mo ppmAg

Recursos Medidos 53,310,055 0.52 0.06 2.5 Recursos Indicados 75,476,191 0.58 0.05 3.0 Recursos Medido + Indicado (a) 128,786,246 0.55 0.06 2.8 Recursos Inferidos (b) 103,396,542 0.56 0.04 3.7 Total Recursos (a) + (b) 232,182,788 0.55 0.05 3.2

Proyecto Magistral - Recursos a Mayo 2014 (Cut off referencial 0.3% Cu)

COMPAÑÍA MINERA MILPO S.A.A.