Municipio de Ensenada

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*HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings) es una institución calificadora de valores registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) de los Estados Unidos de Norteamérica como una NRSRO para este tipo de calificación. El reconocimiento de HR Ratings como una NRSRO está limitado a activos gubernamentales, corporativos e instituciones financieras, descritos en la cláusula (v) de la sección 3(a)(62)(A) de la U.S. Securities Exchange Act of 1934.

Twitter: @HRRATINGS 5 de julio de 2021

Calificación

Municipio de Ensenada HR B+

Perspectiva Estable

Contactos

Daniel Espinosa

Subdirector de Finanzas Públicas Analista Responsable

[email protected]

Erik Lozada

Analista Sr. de Finanzas Públicas [email protected]

Álvaro Rodríguez

Director Asociado de Finanzas Públicas [email protected]

Ricardo Gallegos

Director Ejecutivo Senior de Finanzas Públicas y Deuda Soberana

[email protected]

La administración del Municipio está encabezada por el Lic. Armando Ayala Robles, de la coalición MORENA-PT- PVEM-Transformemos. El periodo de la actual administración es del 1° de octubre de 2019 al 30 de septiembre de 2021.

HR Ratings ratificó la calificación de HR B+ al Municipio de Ensenada, Estado de Baja California, y mantuvo la Perspectiva Estable

La ratificación de la calificación obedece al desempeño esperado en el Balance Primario Ajustado (BPA), el cual reportaría un déficit de 1.9% de los Ingresos Totales (IT) en 2021. Con ello, la Deuda Neta (DN) sería de 40.9% de los Ingresos de Libre Disposición (ILD) (vs. 48.5% proyectado anteriormente), mientras que, en línea con el convenio con ISSSTECALI para reducir el adeudo histórico de la Entidad, el Pasivo Circulante (PC) disminuiría a 144.8% de los ILD (vs. 127.9% proyectado anteriormente). Adicionalmente, se incluye la evaluación de factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG), donde el resultado impactó negativamente la calificación asignada. El factor ambiental es limitado debido a la susceptibilidad del Municipio a laderas y sequías, lo que representa un riesgo para las principales actividades económicas, mientras que el factor gobernanza es limitado por la contingencia que representa el adeudo histórico con ISSSTECALI, lo que condiciona la planeación financiera de la Entidad.

Desempeño Histórico / Comparativo vs. Proyecciones

 Resultado en el Balance Primario Ajustado. La Entidad reportó en 2020 un déficit en el BPA de 8.8% de los IT, ya que el Gasto Total se incrementó 24.3% debido a que el Municipio se encuentra en proceso de fortalecer la provisión de diversos servicios básicos, con lo cual el Gasto Corriente aumentó 12.5%, sumado a un nivel extraordinario de Gasto de Inversión, en línea con la recepción de recursos de la Federación para dicho objetivo. HR Ratings estimaba para 2020 un superávit de 1.6%, contrario al déficit observado pues el Gasto Corriente fue 7.4% superior y los ILD 2.3% inferiores.

 Deuda Total y métricas de Deuda. La Deuda Total ascendió a P$571.2m en 2020 y está compuesta únicamente por un crédito estructurado de largo plazo con Bansí, contratado en 2015, con vencimiento en 2035 y el cual tiene asignado como garantía y fuente de pago 60.0% del FGP y FFM. La Deuda Neta disminuyó de 52.8% a 37.5%

de los ILD de 2019 a 2020 debido a la liquidación de un Anticipo de Participaciones (vs. 55.3% proyectado anteriormente), mientras que el Servicio de Deuda (SD) disminuyó de 18.8% en 2019 a 12.5% en 2020, en línea con el esperado de 12.0%.

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 Nivel de Pasivo Circulante. El PC del Municipio aumentó al pasar de P$1,874.2m en 2019 a P$2,148.0m en 2020. Lo anterior como resultado del incremento observado en la cuenta de Proveedores y Contratistas relacionados con Obra Pública, así como por el crecimiento en la cuenta de Acreedores Diversos. De esta forma, la métrica de PC se incrementó al pasar de 145.5% a 168.6% de los ILD de 2019 a 2020, lo cual fue superior al esperado de 134.0%.

Expectativas para Periodos Futuros

 Balances Proyectados. HR Ratings estima un déficit de 1.9% de los IT en el BPA en 2021. Lo anterior considera un aumento interanual de 5.5% en los ILD, en línea con la recuperación económica y el mayor dinamismo en la recaudación local, así como en las Participaciones. Por su parte, el Gasto Total sería 11.1% inferior, ya que se espera un menor Gasto de Inversión pues no se consideran recursos extraordinarios, mientras que se espera una evolución favorable en el Gastro Corriente debido a una menor presión en Servicios Personales, derivado del convenio con ISSSTECALI.

 Nivel en las métricas de Deuda. De acuerdo con los Balances Proyectados, se estima que la DN se ubique en un promedio de 40.9% de los ILD, donde se estima que la Deuda Quirografaria (DQ) represente 9.4% de la Deuda Total. Por su parte, el SD disminuiría a 4.7% de los ILD en 2021, pues sólo se considera el pago de deuda estructurada, e incrementaría a 7.5% de los ILD en 2021 ya que se estima un mayor uso de financiamiento de corto plazo para hacer frente a las presiones de liquidez.

 Disminución en el Pasivo Circulante. De acuerdo con el convenio celebrado con ISSSTECALI para disminuir el adeudo histórico de la Entidad con dicho instituto, se espera que la métrica de PC disminuya a un promedio de 141.5% de los ILD.

Factores adicionales considerados

 Factores ESG. Los factores ambiental y gobernanza tienen una etiqueta de limitado, lo que impacta negativamente la calificación. El factor ambiental es limitado debido a la susceptibilidad a laderas y sequías, lo que pone en riesgo las principales actividades económicas de la Entidad. El factor gobernanza es limitado debido a la contingencia que representa el adeudo con ISSSTECALI, lo que impide una correcta planeación financiera. Finalmente, el factor social es promedio pues existe un bajo nivel de rezago social, así como áreas de oportunidad en materia de seguridad.

Factores que podrían subir la calificación

 Balances superiores a los proyectados. La calificación podría tener un impacto positivo en caso de reportar un superávit en el BPA mayor a 3.0% en 2021, como resultado de un menor Gasto Corriente y/o un dinamismo superior en la recaudación local, lo que fortalecería la liquidez del Municipio, lo que reduciría la necesidad de financiamiento de corto plazo y mantendría la DN inferior a 35.0% de los ILD.

Factores que podrían bajar la calificación

 Balances inferiores a los proyectados. La calificación podría tener un impacto negativo si el déficit en el BPA es mayor a 4.0% en 2021, derivado de un mayor nivel de Gasto Corriente por una mayor presión por Servicios Personales, lo que reduciría la liquidez del Municipio e incrementaría el uso de financiamiento de corto plazo, hasta representar más de 15.0% de la Deuda Total.

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Perfil de la Calificación

El presente reporte de calificación se enfoca en el análisis y evaluación de la información financiera de los últimos meses del Municipio de Ensenada, Estado de Baja California. La calificación incorpora la Cuenta Pública de 2017 a 2020, el Avance Presupuestal a marzo de 2021, así como la Ley de Ingresos y Presupuesto de Egresos de 2021. Para más información sobre las calificaciones asignadas por HR Ratings al Municipio de Ensenada, puede consultarse el reporte inicial, publicado el 10 de febrero de 2011, así como el último reporte de seguimiento, publicado el 15 de junio de 2020, a través de nuestra página web: www.hrratings.com

Resultado Observado vs. Proyectado

En la siguiente tabla se muestran los resultados observados en la Cuenta Pública del Municipio en los últimos años, así como las proyecciones consideradas en el reporte de seguimiento con fecha de 15 de junio de 2020.

Análisis de Riesgo

Balance Primario

La Entidad reportó en 2020 un déficit en el Balance Primario Ajustado (BPA) de 8.8%

de los Ingresos Totales (IT), cuando en 2019 se observó un superávit de 7.1%. Esto se debió al aumento de 12.5% en el Gasto Corriente, principalmente por los capítulos de Materiales y Suministros y Servicios Generales, ya que el Municipio fortaleció y amplió la provisión de múltiples servicios básicos. Asimismo, se observó un nivel extraordinario de Gasto de Inversión, el cual pasó de P$57.3m en 2019 a P$272.5m en 2020 debido al plan municipal para fortalecer y modernizar infraestructura vial, espacios públicos, así como la adquisición de distintos vehículos oficiales. Por otro

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Twitter: @HRRATINGS 5 de julio de 2021 lado, los Ingresos de Libre Disposición (ILD) presentaron un retroceso de 1.0% ya que, a pesar del crecimiento de 7.7% de las Participaciones, los Ingresos Propios registraron una caída de 9.0%, principalmente por un menor dinamismo en el Impuesto Sobre Adquisición de Inmuebles (ISAI), así como en los Derechos por licencias de funcionamiento.

HR Ratings estimaba para 2020 un superávit en el BPA de 1.6%, contrario al déficit observado de 8.8%. Lo anterior como resultado de la desviación en el Gasto Corriente, el cual fue 7.4% mayor al esperado, sumado a que los ILD fueron 2.3% inferiores a los proyectados. Asimismo, el Gasto de Inversión fue 92.7% superior al estimado; no obstante, se recibieron recursos para Obra Pública, los cuales no estaban considerados y ascendieron a P$125.0m, cuando el estimado era por P$20.8m.

Los Ingresos Totales del Municipio de Ensenada reportan una tendencia positiva con una tasa media anual de crecimiento (tmac17-20) de 6.1%, impulsada principalmente por las Participaciones cuya tasa fue de 9.0%, mientras que la recaudación local registró una tasa de 1.8%. En la composición de los ingresos, los Ingresos Propios representaron en promedio 35.5% de los Ingresos Totales, en comparación con el promedio de 25.0% de los municipios calificados por HR Ratings.

En cuanto a los Ingresos de Libre Disposición, estos ascendieron a P$1,263.1m en 2020, monto 1.0% menor frente al ejercicio previo. Las Participaciones presentaron un avance interanual de 7.7% y llegaron a P$658.1m, donde el capítulo de mayor relevancia en este rubro, el Fondo General de Participaciones (FGP), reportó un crecimiento de 8.0%. Por su parte, el Fondo del Impuesto Sobre la Renta (ISR) registró un monto por P$3.6m.

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Twitter: @HRRATINGS 5 de julio de 2021 Por su parte, la recaudación local disminuyó 9.0% en 2020, al pasar de P$664.8m en 2019 a P$605.0m en 2020, derivado de las medidas de confinamiento, las cuales afectaron distintas fuentes de ingreso de la Entidad. Los Impuestos reportaron una reducción de 9.5%, principalmente por un menor dinamismo en el Impuesto Sobre Adquisición de Inmuebles (ISAI). No obstante, el Municipio fortaleció la recaudación de Predial mediante procesos de fiscalización a través de un tercero y pasó de P$123.1m en 2019 a P$153.7m en 2020. Los Derechos disminuyeron 12.1%, donde la mayor caída fue en licencias de funcionamiento, debido a la menor organización de eventos en la Entidad.

En términos del gasto, el Gasto Total ascendió a P$2,211.7m en 2020, monto 24.3%

superior a 2019, debido a un mayor Gasto Corriente y de Gasto de Inversión destinados a fortalecer distintas áreas de oportunidad en la provisión de distintos servicios básicos. El Gasto Total se compuso de P$1,931.5m de Gasto Corriente, P$272.5m de Gasto No Operativo y P$7.7m de Otros Gastos.

El Gasto Corriente se incrementó 12.6% en 2020, principalmente por los incrementos en Servicios Personales y Servicios Generales. El capítulo Servicios Generales registró un aumento de 43.4% debido a un mayor gasto en arrendamientos para la adquisición de vehículos para el manejo de residuos sólidos. Asimismo, los Materiales y Suministros crecieron 27.1% debido al aumento al crecimiento en la flota de vehículos.

El Gasto No Operativo reportó un nivel extraordinario al pasar de P$57.3m en 2019 a P$272.5m, lo cual estuvo en línea con la recepción de recursos federales extraordinarios. Por un lado, los Bienes Muebles e Inmuebles pasaron de P$5.3m a P$15.3m, ya que se adquirieron distintos vehículos oficiales para servicios administrativos. Por otro lado, la Obra Pública pasó de P$51.9m a P257.2m de 2019 a 2020 por las Obras de mantenimiento a distintos espacios públicos y turísticos.

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El capítulo de Servicios Personales es el de mayor relevancia dentro del Gasto Total, mismo que presenta una tendencia creciente al reportar una tmac17-20 de 5.0%. Este capítulo mantiene una presión importante debido al pago de distintas cuotas de trabajadores en proceso de jubilación, sumado a los incrementos salariales otorgados al personal del Municipio. Lo ejercido en Servicios Personales representó en promedio 100.9% de los ILD de 2017 a 2020, porcentaje superior al promedio de 82.9% de los municipios calificados por HR Ratings en el rango de calificación HR BB o inferior.

De acuerdo con la Ley de Ingresos y Presupuesto de Egresos de 2021, la Entidad proyecta un superávit en el BP de 8.4% de los IT. El Ingreso total ascendería a P$1,994.0m, monto 5.6% mayor frente a 2020, distribuido en P$1,129.1m de Ingresos Federales y P$864.9m de Ingresos Propios. Por su parte, el Gasto Total sería 15.5%

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Twitter: @HRRATINGS 5 de julio de 2021 inferior frente a 2020, pues se estima una disminución de 4.1% en el Gasto Corriente y un Gasto de Inversión 7.5% inferior.

HR Ratings estima un déficit en el Balance Primario de 1.9% de los IT en 2021. Por un lado, se proyecta un crecimiento interanual de 5.5% en los ILD, en línea con la recuperación económica, lo que implicaría un mayor dinamismo en la recaudación local y en las Participaciones. Por su parte, se estima una reducción de 5.7% en el Gasto Corriente pues se espera una menor presión en Servicios Personales, derivado del convenio celebrado con ISSSTECALI para jubilar al personal que cumple los años de servicio, lo que aligeraría el gasto en dicho capítulo. Asimismo, se estima un nivel 49.9% menor en el Gasto de Inversión pues no se consideran recursos extraordinarios para dicho propósito.

Deuda

La Deuda Total del Municipio disminuyó de P$677.6m en 2019 a P$571.2m en 2020 y está compuesta únicamente por un financiamiento estructurado de largo plazo pues el Municipio liquidó un Anticipo de Participaciones con el Estado en 2020. El crédito estructurado con Bansí fue adquirido en 2015 y con vencimiento en 2035, mismo que se destinó al refinanciamiento de la deuda y para inversión pública. Este crédito tiene afectado 60.0% del Fondo General de Participaciones más 60.0% del Fondo de Fomento Municipal.

Servicio de la Deuda y Deuda Neta

El Servicio de Deuda (SD) se redujo de P$239.9m a P$157.8m de 2019 a 2020, con lo cual la métrica de SD a ILD disminuyó de 18.8% a 12.5% (vs. 12.0 proyectado). Esta disminución obedece a que al cierre de 2019 no se reportó financiamiento de corto plazo, por lo que en 2020 únicamente se registró el pago de deuda estructurada, incluida la amortización del Anticipo de Participaciones por P$80.0m. De acuerdo con el perfil de deuda vigente, HR Ratings estima que la métrica de SD disminuya a 4.7%

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Twitter: @HRRATINGS 5 de julio de 2021 de los ILD en 2021 e incremente a 7.5% en 2022, en línea con la expectativa en el SD Quirografaria sobre ILD de 3.2% para dicho ejercicio.

Por su parte, la Deuda Neta disminuyó de 52.8% a 37.5% de los ILD de 2019 a 2020, como resultado de la disminución interanual de 15.7% en el saldo insoluto de la Deuda Total. Lo anterior debido a que durante 2020 no se registró la adquisición de financiamiento adicional, sumado a la antes mencionada liquidación del Anticipo de Participaciones, con lo cual el resultado observado fue inferior al esperado de 55.3%.

Para 2021 y 2022, de acuerdo con la liquidez proyectada al cierre de los ejercicios, sumado al perfil de deuda vigente, HR Ratings estima un aumento en la Deuda Neta a un promedio de 40.9% de los ILD en 2021 y 2022, donde la Deuda Quirografaria representaría 9.4% de la Deuda Total.

Pasivo Circulante y Liquidez

El Pasivo Circulante (PC) del Municipio se incrementó al pasar de P$1,874.2m en 2019 a P$2,148.0m en 2020. Este incremento obedece principalmente al movimiento en Retenciones y Contribuciones por Pagar, mismas que incrementaron de P$1,565.6m a P$1,699.4m de 2019 a 2020, donde al cierre de 2020 el adeudo histórico con ISSSTECALI ascendió a P$1,014.7m, lo que representó 47.2% del Pasivo Circulante.

Dicho incremento, sumado a la disminución en los ILD, dio como resultado que la métrica de PC aumentara de 145.5% a 168.6% de 2019 a 2020, porcentaje superior al esperado de 134.0%. Para 2021, en línea el convenio celebrado con ISSSTECALI, donde el Municipio cedió distintos bienes inmuebles para reducir los adeudos históricos relacionados con seguridad social de los empleados, se espera que la métrica de PC se reduzca a un promedio de 141.5% en 2021 y 2022.

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Por su parte, el Activo Circulante del Municipio se redujo de P$295.1m a P$266.1m de 2019 a 2020, principalmente por la disminución en las Contribuciones y Cuentas por Cobrar. Es importante aclarar que dicha disminución obedece a que el Municipio tenía registrada como una cuenta por cobrar, recursos pendientes de entrega por el Estado, mismos que fueron entregados al cierre de 2020, con lo cual dicha cuenta disminuyó de P$244.3m en 2019 a P$122.9m, mientras que los recursos percibidos se reflejaron en la cuenta de Caja, Bancos e Inversiones, misma que pasó de P$30.9m a P$124.8m de 2019 a 2020. Las Razones de Liquidez y Liquidez Inmediata pasaron de 0.2x (veces) y 0.0x en 2019, a 0.1x en ambos casos en 2020.

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Evaluación de Factores ESG

El propósito de la evaluación es incorporar en la calificación crediticia el impacto que los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) pueden tener sobre la calidad crediticia del Municipio. A continuación, se presentan los principales puntos considerados, así como la etiqueta correspondiente para cada uno de los factores.

Ambiental: Limitado

 De acuerdo con los datos del Atlas Nacional de Riesgos (ANR), el Municipio enfrenta cierta vulnerabilidad ante el cambio climático, principalmente por la susceptibilidad a laderas y sequías, lo que presenta un riesgo para las principales actividades económicas del Municipio.

 En cuanto al manejo de residuos sólidos, la Entidad está a cargo de la recolección, disposición y tratamiento final. De acuerdo con la información brindada por las autoridades existen áreas de oportunidad en el proceso de recolección, por lo que el Municipio se encuentra en proceso de renovación de vehículos para ampliar y fortalecer la provisión del servicio. Finalmente, los servicios de agua y drenaje están a cargo de la Comisión Estatal de Servicios Públicos de Ensenada (CESPE), Organismo Público Descentralizado del Estado, el cual no requiere aportaciones extraordinarias para su operación.

Social: Promedio

 Los datos del Consejo Nacional de Evaluación de la Política de Desarrollo Social (CONEVAL) en 2015 indican que las condiciones sociales de la población son superiores a las condiciones nacionales, de acuerdo con las mediciones de pobreza multidimensional, donde 33.5% de la población se encuentra en situación de pobreza, mientras que 3.5% en pobreza extrema (vs. 44.0% y 8.0% a nivel nacional, respectivamente).

 En materia de seguridad, existen áreas de oportunidad en el Municipio las cuales se encuentran en proceso de fortalecimiento. Los delitos del fuero común mantienen una tendencia decreciente desde 2015 y hasta 2020, donde el robo y robo a domicilio presentan las mayores reducciones.

Gobernanza: Limitado

 La Entidad presenta contingencias relacionadas con el pago de cuotas de seguridad social de los trabajadores. La principal contingencia es el adeudo con ISSSTECALI, el cual representó por sí solo 47.2% del Pasivo Circulante.

Asimismo, el adeudo generado con ISSSTECALI ha impedido la jubilación de personal con los años de servicio necesario, con lo cual permanecen en la nómina municipal y presionan el capítulo de Servicios Personales. Si bien se han observado avances en la gestión de dichos adeudos, el elevado monto representa un factor de riesgo en el corto y mediano plazo. No obstante, se espera que el convenio suscrito con ISSSTECALI en 2021 represente una disminución en dicho adeudo, otorgue mayor certeza en el proceso de jubilación del personal de la Entidad y aligere la carga en Gasto Corriente.

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ANEXOS

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Glosario

Balance Primario. Se define como la diferencia entre los ingresos y los gastos, excluyendo el pago de Intereses y amortizaciones.

Balance Primario Ajustado. El ajuste consiste en descontar al Balance Primario el cambio en los recursos restringidos del año actual con respecto al anterior. Por lo tanto, su fórmula es la siguiente:

Balance Primario Ajustado = Balance Primario en t0 – (caja restringida en t0 – caja restringida en t-1).

Deuda Bancaria. Se refiere a las obligaciones financieras de las Entidades subnacionales, ya sean de corto o de largo plazo, con Entidades privadas o de desarrollo, así como emisiones bursátiles. Algunas consideraciones con relación a este tema:

HR Ratings considera que los créditos a corto plazo constituyen obligaciones financieras directas por parte del subnacional. Esto es sin importar el criterio de registro en la Cuenta Pública (o fuera de ella) por parte de la Entidad subnacional. HR Ratings tomará dicho crédito como parte de la deuda directa.

Deuda Bursátil (DBu). Para efectos de nuestro análisis se identificará el saldo de estas obligaciones independientemente de que exista o no recurso en contra de la Entidad subnacional, y sin importar el criterio de registro en la Cuenta Pública (o fuera de ella) por parte de la Entidad. En la parte del reporte y del análisis se identificará este aspecto.

Deuda Directa. Se define a como la suma de las siguientes obligaciones financieras:

Deuda Bancaria a Corto Plazo + Deuda Bancaria de Largo Plazo + Deuda Bursátil.

Deuda Neta. Considera el saldo de la Deuda Directa- (Caja+ Bancos+ Inversiones) de libre disposición, es decir que no estén restringidos.

Ingresos de Libre Disposición. Participaciones Federales más Ingresos Propios.

Para el cálculo de la métrica de Servicio de la Deuda Quirografaria a ILD, se considera los ILD menos el Servicio de la Deuda Estructurada.

Pasivo a Corto Plazo. Pasivo Circulante + Deuda Bancaria de Corto Plazo.

Razón de Liquidez. Activo Circulante entre Pasivo a Corto Plazo.

Razón de Liquidez Inmediata. (Caja +Bancos + Inversiones) / Pasivo a Corto Plazo.

Servicio de Deuda Estructurado (SDE). Es la suma del pago de todos los intereses más la amortización de la Deuda Estructurada durante cierto periodo.

Servicio de la Deuda Quirografaria (SDQ). Es la suma del pago de todos los intereses más la amortización de la Deuda Quirografaria durante cierto periodo.

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HR Ratings Contactos Dirección

Presidencia del Consejo de Administración y Dirección General

Presidente del Consejo de Administración Vicepresidente del Consejo de Administración

Alberto I. Ramos +52 55 1500 3130 Aníbal Habeica +52 55 1500 3130

[email protected] [email protected]

Director General

Fernando Montes de Oca +52 55 1500 3130

[email protected]

Análisis

Dirección General de Análisis Dirección General de Análisis Económico

Pedro Latapí +52 55 8647 3845 Felix Boni +52 55 1500 3133

Finanzas Públicas Quirografarias / Soberanos Finanzas Públicas Estructuradas / Infraestructura

Ricardo Gallegos +52 55 1500 3139 Roberto Ballinez +52 55 1500 3143

Álvaro Rodríguez +52 55 1500 3147 Roberto Soto +52 55 1500 3148

Instituciones Financieras / ABS

Deuda Corporativa / ABS

Angel García +52 55 1253 6549 Luis Miranda +52 55 1500 3146

Metodologías Heinz Cederborg +52 55 8647 3834

[email protected]

Alfonso Sales +52 55 1253 3140

[email protected]

Regulación

Dirección General de Riesgos Dirección General de Cumplimiento

Rogelio Argüelles +52 181 8187 9309 Alejandra Medina +52 55 1500 0761

Negocios

Dirección General de Desarrollo de Negocios

Francisco Valle +52 55 1500 3134

[email protected]

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México: Guillermo González Camarena No. 1200, Piso 10, Colonia Centro de Ciudad Santa Fe, Del. Álvaro Obregón, C.P. 01210, Ciudad de México. Tel 52 (55) 1500 3130. Estados Unidos: One World Trade Center, Suite 8500, New York, New York, ZIP Code 10007, Tel +1 (212) 220 5735.

Información complementaria en cumplimiento con la fracción V, inciso A), del Anexo 1 de las Disposiciones de carácter general aplicables a las instituciones calificadoras de valores.

Calificación anterior HR B+, con Perspectiva Estable

Fecha de última acción de calificación 15 de junio de 2020

Periodo que abarca la información financiera utilizada por HR Ratings para el otorgamiento de la presente calificación.

Cuenta Pública de 2017 a 2020, el Avance Presupuestal a marzo 2021, así como la Ley de Ingresos y Presupuesto de Egresos de 2021.

Relación de fuentes de información utilizadas, incluyendo las proporcionadas por

terceras personas Información proporcionada por el Municipio.

Calificaciones otorgadas por otras instituciones calificadoras que fueron utilizadas por

HR Ratings (en su caso). n.a.

HR Ratings consideró al otorgar la calificación o darle seguimiento, la existencia de mecanismos para alinear los incentivos entre el originador, administrador y garante y los posibles adquirentes de dichos Valores. (en su caso)

n.a.

HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings), es una institución calificadora de valores autorizada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) como una Nationally Recognized Statistical Rating Organization (NRSRO) para los activos de finanzas públicas, corporativos e instituciones financieras, según lo descrito en la cláusula (v) de la Sección 3(a)(62)(A) de la U.S. Securities Exchange Act de 1934 y certificada como una Credit Rating Agency (CRA) por la European Securities and Markets Authority (ESMA).

La calificación antes señalada fue solicitada por la entidad o emisor, o en su nombre, y por lo tanto, HR Ratings ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. En nuestra página de internet www.hrratings.com se puede consultar la siguiente información: (i) El procedimiento interno para el seguimiento a nuestras calificaciones y la periodicidad de las revisiones; (ii) los criterios de esta institución calificadora para el retiro o suspensión del mantenimiento de una calificación, (iii) la estructura y proceso de votación de nuestro Comité de Análisis y (iv) las escalas de calificación y sus definiciones.

Las calificaciones y/u opiniones de HR Ratings de México S.A. de C.V. (HR Ratings) son opiniones con respecto a la calidad crediticia y/o a la capacidad de administración de activos, o relativas al desempeño de las labores encaminadas al cumplimiento del objeto social, por parte de sociedades emisoras y demás entidades o sectores, y se basan exclusivamente en las características de la entidad, emisión y/u operación, con independencia de cualquier actividad de negocio entre HR Ratings y la entidad o emisora. Las calificaciones y/u opiniones otorgadas se emiten en nombre de HR Ratings y no de su personal directivo o técnico y no constituyen recomendaciones para comprar, vender o mantener algún instrumento, ni para llevar a cabo algún tipo de negocio, inversión u operación, y pueden estar sujetas a actualizaciones en cualquier momento, de conformidad con las metodologías de calificación de HR Ratings, en términos de lo dispuesto en el artículo 7, fracción II y/o III, según corresponda, de las “Disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado de valores”.

HR Ratings basa sus calificaciones y/u opiniones en información obtenida de fuentes que son consideradas como precisas y confiables, sin embargo, no valida, garantiza, ni certifica la precisión, exactitud o totalidad de cualquier información y no es responsable de cualquier error u omisión o por los resultados obtenidos por el uso de esa información.

La mayoría de las emisoras de instrumentos de deuda calificadas por HR Ratings han pagado una cuota de calificación crediticia basada en el monto y tipo de emisión. La bondad del instrumento o solvencia de la emisora y, en su caso, la opinión sobre la capacidad de una entidad con respecto a la administración de activos y desempeño de su objeto social podrán verse modificadas, lo cual afectará, en su caso, al alza o a la baja la calificación, sin que ello implique responsabilidad alguna a cargo de HR Ratings. HR Ratings emite sus calificaciones y/u opiniones de manera ética y con apego a las sanas prácticas de mercado y a la normativa aplicable que se encuentra contenida en la página de la propia calificadora www.hrratings.com, donde se pueden consultar documentos como el Código de Conducta, las metodologías o criterios de calificación y las calificaciones vigentes.

Las calificaciones y/u opiniones que emite HR Ratings consideran un análisis de la calidad crediticia relativa de una entidad, emisora y/o emisión, por lo que no necesariamente reflejan una probabilidad estadística de incumplimiento de pago, entendiéndose como tal, la imposibilidad o falta de voluntad de una entidad o emisora para cumplir con sus obligaciones contractuales de pago, con lo cual los acreedores y/o tenedores se ven forzados a tomar medidas para recuperar su inversión, incluso, a reestructurar la deuda debido a una situación de estrés enfrentada por el deudor. No obstante lo anterior, para darle mayor validez a nuestras opiniones de calidad crediticia, nuestra metodología considera escenarios de estrés como complemento del análisis elaborado sobre un escenario base. Los honorarios que HR Ratings recibe por parte de los emisores generalmente varían desde US$1,000 a US$1,000,000 (o el equivalente en otra moneda) por emisión. En algunos casos, HR Ratings calificará todas o algunas de las emisiones de un emisor en particular por una cuota anual. Se estima que las cuotas anuales varíen entre US$5,000 y US$2,000,000 (o el equivalente en otra moneda).

La calificación otorgada por HR Ratings de México, S.A. de C.V. a esa entidad, emisora y/o emisión está sustentada en el análisis practicado en escenarios base y de estrés, de conformidad con la(s) siguiente(s) metodología(s) establecida(s) por la propia institución calificadora:

Metodología para calificar municipios, abril 2021.

Para mayor información con respecto a esta(s) metodología(s), favor de consultar www.hrratings.com/es/metodologia.aspx