Your Global Investment Authority
Global Investors Series plc
2º SEMESTRE DE 2013
Gestionar el riesgo.
Generar rentabilidad.
2º SEMESTRE DE 2013 | GUÍA DE LOS FONDOS GIS 3
Información sobre PIMCO
PIMCO (Pacific Investment Management Company), sociedad líder en gestión de activos a escala mundial, fue fundada
en 1971 en Newport Beach (California). Gracias a nuestra presencia física en Europa desde hace más de 15 años, a través
de nuestras oficinas de Ámsterdam, Londres, Milán, Múnich y Zúrich, PIMCO cuenta con un profundo conocimiento de
los mercados locales. En PIMCO consideramos que nuestro éxito depende de nuestra capacidad para conservar y proteger
los activos de nuestros clientes, y nos esforzamos por ofrecer una rentabilidad ajustada al riesgo estable y una atención
al cliente de primera categoría. Actualmente gestionamos activos valorados en más de 1,5 billones de euros. De ellos,
1,2 billones de euros corresponden a activos de clientes externos, de los que 482.000 millones de euros se gestionan
desde Europa. La gama de fondos GIS de PIMCO, con activos valorados en más de 113.000 millones de euros repartidos
en 46 fondos, ofrece exposición a una amplia selección de soluciones de inversión en un sinfín de clases de activos
con liquidez diaria.
PIMCO
Constitución como filial 1971 de Pacific Mutual 1982 Escisión de Pacific Mutual 1994 Sociedad cotizada como resultado de una fusión 2000 Adquisición por partede Allianz
PIMCO en la actualidad Proveedor independiente de soluciones de inversión dentro
del Grupo Allianz
Assets
1 1975105.0 M € 2.900 M € 1980 24.500 M €1985 43.300 M €1990 110.000 M €1995 228.000 M €2000 501.000 M €2005 698.000 M €2009 Q2 2013€1.5 B €*
1 B=billones, M=millones; datos válidos a 30 de junio de 2013
* El 31 de marzo de 2012, PIMCO comenzó a incluir como parte de sus activos bajo gestión los activos gestionados en nombre y representación de las entidades afiliadas de su sociedad matriz.
¿Qué características hacen que PIMCO
sea diferente?
PIMCO tiene como principal y único objetivo gestionar
el riesgo y generar rentabilidad para nuestros clientes.
Nuestra amplia plataforma de inversión dispone de las
competencias y las opiniones de especialistas sectoriales
de renombre mundial. Nuestros expertos abarcan todos
los segmentos (alto rendimiento y rentabilidad real, renta
fija regional y mundial, renta variable y estrategias de
asignación de activos, entre otros) y colaboran para
proporcionar a nuestros clientes una rentabilidad
sólida y estable sin perder de vista los riesgos bajo
ningún concepto.
Una de las claves del éxito de PIMCO a la hora de satisfacer
las necesidades de los clientes es nuestro énfasis en un
horizonte de inversión a más largo plazo. Nuestro objetivo
consiste en identificar y analizar las tendencias a largo plazo
en la economía, la política y los mercados con el fin de
establecer un marco de inversión en el que confluyan
nuestras convicciones descendentes (top down) y
ascendentes (bottom up). Por tanto, nuestros foros de
inversión representan los cimientos de nuestro proceso
inversor. Cada mes de mayo, especialistas de inversión de
PIMCO de los cuatro rincones del planeta se reúnen en
nuestro «Foro secular» para debatir las tendencias
imperantes en los mercados y las economías de todo el
mundo. Este foro fija la mirada más allá de los ciclos
económicos con el fin de determinar los temas a más largo
plazo que pueden predominar durante el próximo periodo
de entre tres y cinco años. A continuación, nuestros «Foros
cíclicos» trimestrales se centran en las perspectivas a más
corto plazo.
En estas ocasiones, también revisamos las conclusiones
derivadas del foro anterior con el fin de someter nuestras
perspectivas sobre la economía mundial y nuestras
estrategias de inversión a un proceso continuo y
disciplinado de prueba y desarrollo.
Este exclusivo enfoque de visión de futuro, profundamente
arraigado en la cultura de PIMCO, desempeña un papel
crucial en la manera en que PIMCO concibe y fundamenta
las decisiones de las carteras y determina el rumbo
estratégico de la sociedad.
Cobertura del
riesgo de cola Renta variable mundial
Hipotecas Bonos de titulización de
activos (ABS) Deuda de mercados emergentes Corto plazo Crédito investment grade Alto rendimiento Renta fija mundial/regional Soluciones de
inversión ActivosReales
Derivados Asignación
de activos
Nuestros
n
El tamaño, la valoración y la contratación diarias de la mayor parte de los fondos proporcionan liquidez
nLos gastos operativos se reparten entre los fondos, lo que permite realizar economías de escala
PIMCO Funds: Global Investors Series plc (GIS) – Una gama de fondos OICVM de 113.000 millones de EUR
Núcleo
Euro Bond US Government
Money Market Total Return Bond
Cash management A medio Plazo
Asignación de activos Global Multi-Asset Estrategias alternativas Unconstrained Bond
Crédito emergentesmercados
Emerging Markets Currency Emerging Asia Bond
Emerging Local Bond
Emerging Markets Corporate Bond
Emerging Markets Bond
Socially Responsible Emerging Markets Bond
Renta Variable income
EqS
Emerging Markets CommoditiesPLUS™Strategy Euro Income Bond EqS Pathfinder™ Euro Real Return
EqS Pathfinder Europe™ EqS Dividend Dividend and Income Builder Global Advantage Real Return StocksPLUS™ Diversified Income Income Global Real Return
UK Sterling Inflation-Linked Inflation Strategy Estrategias mundiales Global Advantage Global Bond Protección frente a la inflación
Global Bond Ex-US
UK Sterling Low
Average Duration Average DurationEuro Long
Euro Low Duration
Euro Short-Term Long DurationEuro Ultra
Low Average Duration UK Sterling Long Average Duration
Corto Plazo Long Duration
Todos los fondos ofrecen una selección
de clases de acciones con cobertura
cambiaria: USD, EUR, GBP, CHF y otras
informes reactivos y orientados a los
clientes: análisis mensuales, informes de
inversión trimestrales, estados financieros
auditados anuales y semestrales, etc.
Servicios de compensación y depósito
a través de: Vestima (ClearStream),
FundSettle (Euroclear) y NSCC
Diversified Income Duration Hedged Emerging Multi-Asset Credit Absolute Return Grade CreditGlobal Inv.
Euro Credit
UK Corporate Bond UK Long-Term Corporate Bond Global High Yield Bond
2º SEMESTRE DE 2013 | GUÍA DE LOS FONDOS GIS 5
Oferta de PIMCO Funds: GIS
Fondo Descripción del fondo Índice de referencia Duración Calidad crediticia Exposición geográfica/ sectorial
CoRE - mERCADo moNETARio US Government
money market Fondo de gestión activa que invierte exclusivamente en instrumentos denominados en dólares estadounidenses
Citigroup 3 Month Treasury Bill Vencimiento medio ponderado en dólares ≤ 60 días
Calificación equivalente a Aaa – devolución del principal y los intereses garantizada por el gobierno estadounidense, sus agencias o sus organismos
Mín. 95% de su patrimonio en valores emitidos por el gobierno estadounidense, sus agencias o por organismos relacionados
CoRE - CoRTo PLAZo
Low Average Duration Valores de renta fija con vencimiento a corto
plazo BofA Merrill Lynch 1-3 Yr US Treasury 1-3 años De B a Aaa; máx. 10% < Baa Exposición a divisas distintas del USD limitada al 20%
UK Sterling Low
Average Duration Valores de renta fija denominados en libras esterlinas BofA Merrill Lynch UK Gilt 1-5 Yr ±2 años respecto del índice de referencia
De B- a Aaa; máx. 25% ≤ A1, máx. 20% ≤ Baa1, máx. 10% < Baa3
Como mínimo dos tercios en valores denominados en libras esterlinas; máx. 30% en títulos de deuda pública ligados a la inflación
Euro Short-Term Valores de renta fija a corto plazo denominados
en euros Euribor a 1 mes 0-1,5 años De B a Aaa; máx. 10% < Baa Como mínimo dos tercios en valores denominados en euros
Euro Low Duration Valores de renta fija denominados en euros PIMCO European Advantage Government
1-3 Year Bond ±1,5 años respecto del índice de referencia
De B a Aaa; máx. 10%
< Baa Como mínimo el 66,6% en valores denominados en euros
CoRE - A mEDio PLAZo
Total Return Bond Valores de renta fija con vencimiento a medio
plazo Barclays Capital US Aggregate ±2 años respecto del índice de referencia
De B a Aaa; máx. 10%
< Baa Exposición a divisas distintas del USD limitada al 20% del patrimonio
Euro Bond Valores de renta fija denominados en euros Citigroup Euro Broad Investment-Grade ±2 años respecto del índice de referencia
De B a Aaa; máx. 10%
< Baa Como mínimo dos tercios en valores denominados en euros
CoRE- LoNG DURATioN
UK Sterling Long
Average Duration Valores de renta fija denominados en libras esterlinas FTSE Actuaries Government Securities UK Gilts All Stocks > 15 Years ±2 años respecto del índice de referencia
De B a Aaa; máx. 10%
< Baa Como mínimo dos tercios en valores denominados en libras esterlinas
Euro Long Average
Duration Valores de renta fija denominados en euros Citigroup Euro Broad Investment-Grade (EuroBIG) Bond AAA Rated >15 Yrs ±2 años respecto del índice de referencia
De B a Aaa; máx. 10%
< Baa Como mínimo dos tercios en valores denominados en euros
Euro Ultra Long
Duration Valores de renta fija denominados en euros 1/3 para cada uno: BarCap 25Yr/30Yr/35Yr Zero Coupon Nominal Swap (Euro Unhedged)
±2 años respecto del índice de referencia
De B- a Aaa; máx. 10%
< Baa Como mínimo dos tercios en instrumentos de renta fija denominados en euros
ASiGNACiÓN DE ACTiVoS
Global multi-Asset Solución de asignación de activos. Cartera de activos líquidos que abarca valores mundiales de renta variable, renta fija, bienes inmuebles y materias primas.
MSCI World (60%) / Barclays Capital
Global Aggregate (40%) n/d n/d Sin límites
Emerging multi-Asset Solución de asignación de activos. Cartera de activos líquidos que abarca valores de renta variable, renta fija, bienes inmuebles y materias primas de mercados emergentes.
MSCI EM (50%), JPMorgan (EMBI) Global (25%), JPMorgan Government Bond - Emerging Markets Global Diversified (Unhedged) (25%)
n/d n/d Mín. 80% en países emergentes
ESTRATEGiAS ALTERNATiVAS
Unconstrained Bond Estrategia de Retorno absoluto en grado de inversión sin restricciones significativas por sector
1 Month LIBOR Rate de -3 años
a +8 años Max 40% por debajo de Baa La exposición a divisa distinta de USD está limitada al 35% de los activos
Credit Absolute Return Estrategia de retorno absoluto de crédito sin
restricciones significativas 3 Month USD LIBOR Index n/a n/a +/- 20% de exposición a divisa, Max 70% en Mercados Emergentes
CRÉDiTo Diversified income
Duration Hedged Fund Títulos de deuda corporativa, alto rendimiento y renta fija de mercados emergentes Duración de 25 años: Bar Cap Glob Agg Credit Component (1/3), BofA ML GHY BB-B Rated Constrained (1/3), JPMorgan EMBI Global (1/3), todos cubiertos en USD
±1 año (duración
prevista) Máx. 10% < B Sin limitaciones en lo que respecta a los países emergentes
Oferta de PIMCO Funds: GIS
Fondo Descripción del fondo Índice de referencia Duración Calidad crediticia Exposición geográfica/
sectorial
CRÉDiTo
Global investment
Grade Credit Valores de deuda corporativa estadounidenses o no estadounidenses Barclays Capital Global Aggregate Credit Index (USD Hedged) ±2 años respecto del índice de referencia
De B a Aaa; máx. 10%
< Baa Como mínimo dos tercios de su patrimonio en instrumentos de renta fija IGC (crédito con calificación investment grade) de como mínimo 3 países, uno de los cuales puede ser EE. UU.
Euro Credit Valores de renta fija denominados en euros Barclays Capital Euro-Aggregate Credit ±2 años respecto del índice de referencia
De Caa a Aaa; máx. 10%
< Baa Como mínimo dos tercios en valores relacionados con créditos denominados en euros
UK Corporate Bond Valores de renta fija denominados en libras
esterlinas BofA Merrill Lynch Sterling Non-Gilts ±2 años respecto del índice de referencia
De Caa a Aaa; máx. 10%
< Baa Como mínimo dos tercios en valores denominados en libras esterlinas
UK Long Term
Corporate Bond Valores de renta fija denominados en libras esterlinas Markit iBoxx Sterling Non-Gilts 10+ ±2 años respecto del índice de referencia
De Caa a Aaa; máx. 10%
< Baa Como mínimo dos tercios en valores denominados en libras esterlinas
Global High Yield Bond Valores de renta fija estadounidenses o no
estadounidenses de rendimiento elevado BofA Merrill Lynch Global High Yield, BB-B Rated, Constrained ±2 años respecto del índice de referencia
Calificación ≤ Baa;
máx. 20% < Caa Como mínimo 2/3 en valores mundiales de alto rendimiento con calificación inferior a Baa
High Yield Bond Valores de renta fija de rendimiento elevado BofA Merrill Lynch US High Yield, BB-B
Rated, Constrained ±2 años respecto del índice de referencia
Calificación ≤ Baa; máx.
20% < Caa Como mínimo dos tercios en valores de alto rendimiento con calificación inferior a Baa pero como mínimo Caa
mERCADoS EmERGENTES Emerging markets
Currency Divisas y/o instrumentos de renta fija de mercados en desarrollo JP Morgan Emerging Local Markets Index Plus (Unhedged) 0-8 años De Caa a Aaa; máx. 15% < B Mín. 80% en países en desarrollo
Emerging Asia Bond Valores de renta fija de mercados emergentes
emitidos en Asia (excluido Japón) [JPMorgan Asia Credit Index (JACI) (90%) + LIBOR USD a 1 mes (10%)] * [JPMorgan Emerging Local Markets Index (ELMI+)] / [LIBOR USD a 3 meses]
±2 años respecto del JPMorgan Asia Credit Index
De Caa a Aaa; los valores del mercado monetario tendrán una calificación de A2/P2
Valores de renta fija vinculados económicamente a países de Asia (excluido Japón) con mercados de valores emergentes
Emerging Local Bond Valores de renta fija de mercados emergentes
denominados en divisas locales JPMorgan Government Bond - Emerging Markets Global Diversified (Unhedged) ±2 años respecto del índice de referencia
Máx. 15% < B Mín. 80% en países emergentes
Emerging markets
Bond Valores de renta fija de mercados emergentes JPMorgan Emerging Markets Bond Index (EMBI) Global ±2 años respecto del índice de referencia
Máx. 15% < B Mín. 80% en países emergentes
Emerging markets
Corporate Bond Valores de renta fija de mercados emergentes centrados en los sectores de infraestructuras. JPMorgan Corporate Emerging Markets Bond Index Diversified (CEMBI) ≤ 10 años Máx. 20% < Ba Mín. 80% en países emergentes
Socially Responsible Emerging markets Bond
Valores de renta fija de mercados emergentes
considerados socialmente responsables JPMorgan Emerging Markets Bond Index (EMBI) Global ajustado al filtro de inversiones socialmente responsables (SRI)
±2 años respecto del índice de referencia
Máx. 15% < B Mín. 80% en países emergentes (tras el filtro ético)
RENTA VARiABLE PimCo EqS Emerging
markets El fondo pretende generar una revalorización del capital empleando una filosofía de inversión en valores fuertemente infravalorados (deep value) que tiene por objetivo identificar acciones incorrectamente valoradas, deuda distressed, arbitrajes de fusiones y otras oportunidades de inversión, fundamentalmente en los mercados emergentes.
MSCI Emerging Markets n/d n/d Mín. 80% en países emergentes
PimCo EqS Pathfinder El fondo pretende generar una revalorización del capital empleando una filosofía de inversión «todoterreno» en valores fuertemente infravalorados (deep value) que tiene por objetivo identificar acciones incorrectamente valoradas, deuda distressed, arbitrajes de fusiones y otras oportunidades de inversión a escala mundial.
MSCI World n/d n/d Máx. 25% en países emergentes
2º SEMESTRE DE 2013 | GUÍA DE LOS FONDOS GIS 7
Oferta de PIMCO Funds: GIS
Fondo Descripción del fondo Índice de referencia Duración Calidad crediticia Exposición geográfica/
sectorial
RENTA VARiABLE PimCo EqS Pathfinder
Europe El fondo pretende generar una revalorización del capital empleando una filosofía de inversión en valores fuertemente infravalorados (deep value) que tiene por objetivo identificar acciones incorrectamente valoradas, deuda distressed, arbitrajes de fusiones y otras oportunidades de inversión, fundamentalmente en Europa.
MSCI Europe n/d n/d Máx. 20% en emisores no europeos
StocksPLUS Derivados del índice bursátil S&P 500 respaldados por una cartera de valores de renta fija a corto plazo
S&P 500 0-1 años De B a Aaa; máx. 10%
< Baa Instrumentos de renta fija denominados en divisas distintas del USD limitados al 30% de la exposición total de la cartera; y exposición a divisas distintas del USD limitada al 20% del patrimonio
ESTRATEGiAS mUNDiALES
Global Advantage Cartera de renta fija de mercados desarrollados
y en desarrollo PIMCO Global Advantage Bond Máx. 8 años Máx. 15% < B Mín. 80% del patrimonio en renta fija vinculada como mínimo a tres países
Global Bond Valores de renta fija a medio plazo
estadounidenses o no estadounidenses Barclays Capital Global Aggregate (USD Hedged) ±2 años respecto del índice de referencia
De B a Aaa; máx. 10%
< Baa Como mínimo dos tercios en valores mundiales
Global Bond Ex-US Valores de renta fija a medio plazo no
estadounidenses Citigroup World Government Bond Ex-US (USD Hedged) ±2 años respecto del índice de referencia
De B a Aaa; máx. 10%
< Baa Mín. 70% en emisores no estadounidenses Duración larga
PRoTECCiÓN FRENTE A LA iNFLACiÓN CommoditiesPLUS
Strategy Instrumentos derivados ligados a índices de materias primas respaldados por una cartera de instrumentos de renta fija
Dow Jones UBS Commodity TR ±2 años respecto del índice de referencia De B a Aaa; máx. 10% < Baa Sin límites
Euro Real Return Valores de renta fija indexados a la inflación
denominados en euros y en otras divisas Barclays Capital Euro Inflation-Linked Bond ±2 años respecto del índice de referencia
De B a Aaa; máx. 10%
< Baa Como mínimo dos tercios en valores ligados a la inflación denominados en euros
Global Advantage Real
Return Cartera de renta fija indexada a la inflación de mercados desarrollados y en desarrollo PIMCO Global Advantage Inflation-Linked Bond (USD Unhedged) ±3 años respecto del índice de referencia
De B a Aaa; máx. 10%
< Baa Exposición a divisas distintas del USD limitada al 20%
Global Real Return Valores de renta fija indexados a la inflación
estadounidenses o no estadounidenses Barclays Capital World Government Inflation-Linked Bond ±2 años respecto del índice de referencia
De B a Aaa; máx. 10%
< Baa Como mínimo dos tercios en valores ligados a la inflación
inflation Strategy El fondo invierte activamente en bonos mundiales indexados a la inflación, materias primas, divisas de mercados emergentes, el sector inmobiliario y oro.
OCDE IPC +3% (con retardo de 3 meses) N/A Min B No limites
UK Sterling
inflation-Linked Valores de renta fija ligados a la inflación denominados en libras esterlinas FTSE Actuaries Government Securities UK Index Linked Gilts > 5 Yrs ±2 años respecto del índice de referencia
De Caa a Aaa; máx. 10%
< Baa Como mínimo dos tercios en valores ligados a la inflación denominados en libras esterlinas
iNComE
Euro income Euro-denominated fixed-income securities Barclays Capital Euro Aggregate
1-10 yr Bond 1 - 8 years Max 50% below Baa3 Min two-thirds in Euro-denominated securities
Dividend and income
Builder Generar unos ingresos corrientes que superen el rendimiento medio de las acciones mundiales incluidas en el índice MSCI World y proporcionar un flujo creciente de ingresos por acción a lo largo del tiempo.
MSCI World n/d Máx. 40% < Baa Máx. 10% en valores del mercado interno ruso
Diversified income Títulos de deuda corporativa, alto rendimiento y
renta fija de mercados emergentes BarCap Global Agg Credit (1/3), BofA Merrill Lynch Global HY BB-B Rated (1/3), JPM EMBI Global (1/3), todos cubiertos en USD
±2 años respecto del índice de referencia
Máx. 10% < B Sin limitaciones en lo que respecta a los países emergentes
Este informe se distribuye con fines meramente informativos. La información incluida en el presente documento se ha obtenido de fuentes que se estiman fidedignas, aunque ello no puede garantizarse. Se prohíbe expresamente la reproducción del presente informe, en todo o en parte, con independencia del formato utilizado, así como la referencia a él en cualquier otra publicación, sin previo permiso por escrito.
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Newport Beach Sede central
Nueva York Río de Janeiro Singapur Sydney Tokio Toronto espana.pimco.com
Contactos PIMCO responsables de los servicios de atención a los accionistas
Tipo de consulta Nombre del contacto Correo electrónico Teléfono
Consultas generales, consultas sobre operaciones (por ejemplo, contratación, liquidación, comisiones), notificaciones de transacciones, folletos, solicitudes del valor liquidativo
Shareholder Services [email protected] Servicio de Atención al Accionista - Américas + 1 617 310 7100 Servicio de Atención al Accionista - Europa + 353 1 241 7100 Servicio de Atención al Accionista - Asia + 852 3971 7100
Fax para fines de contratación + 353 1 241 7101
Rentabilidad/informes Estadísticas
internacionales [email protected] Teléfono +44 (0) 20 7408 8955
Oferta de PIMCO Funds: GIS
Fondo Descripción del fondo Índice de referencia Duración Calidad crediticia Exposición geográfica/ sectorial
iNComE
income El fondo es una cartera gestionada activamente que utiliza una amplia gama de activos de renta fija para maximizar el cupón mientras minimiza el riesgo, y con un objetivo secundario de apreciación del capital.
Barclays U.S. aggregate index 0-8 years de 0 a 8 anos Max 20% en Mercados Emergentes
