Son las obligaciones que contrae la empresa, las fuentes de financiación que utiliza la empresa, tanto procedentes de los accionistas como de terceros para adquirir los bienes y derechos que componen el activo.
Puede dividirse entre Exigible y Fondos Propios (o No Exigible)
El No Exigible lo constituyen los fondos obtenidos de los propietarios, capital, o fon- dos propios como reservas, previsiones, etc que son fondos generados por la propia empresa y que permanecen en la misma. El pasivo no exigible es por definición aquel que va a permanecer en la empresa siempre, dado que es el que va a responder en último término ante los acreedores.
A su vez el Pasivo Exigible podrá ser a Corriente (corto plazo) o No Corriente (largo plazo). El no corriente está integrado por aquellas deudas o fuentes financieras cuyo plazo de devolución es superior al ciclo de explotación (acreedores por inmovilizado, obligaciones, préstamos, etc).
El corriente es el formado por las deudas contraídas por la empresa y cuyo plazo de devolución es inferior al ciclo de explotación (Hacienda Pública, Seguridad Social, Trabajadores, Proveedores, etc).
Por lo tanto el Pasivo no corriente, como el no exigible van a permanecer en la em-
presa largo tiempo, podemos denominarle Pasivo Fijo. El pasivo corriente o circulante será el compuesto por deudas exigibles a CP.
Pasivo Corriente, Circulante o Exigible a CP
Formado por Proveedores, Acreedores diversos, Efectos a pagar, Préstamos recibidos a CP, vencimientos a corto de deudas con plazos de vigencia a largo. Lo integran además las deudas a corto contraídas con trabajadores, Administraciones Públicas por tributos, impuestos, IVA, Impuesto de Sociedades, IRPF y con la Seguridad Social.
Pasivo Fijo
Que estará dividido a su vez en :
- No corriente : formado por Obligaciones y bonos, préstamos y créditos recibidos, acreedores a largo plazo.
- No Exigible o Fondos Propios: capital de la empresa, reservas constituidas ya sean legales o voluntarias, previsiones, etc.
Como conclusión final respecto a estas Masas tenemos que destacar lo siguiente. Será obligación de los responsables de la empresa mantener el valor de los activos, preservar su valor de forma que se maximice el resultado que la empresa pueda obtener con ellos.
Por lo tanto deberá tenerlos asegurados, no infrautilizados, sin exponerlos a depreciacio- nes de valor más allá de la pérdida que sufran por el uso normal. Mantener un volumen óptimo en los diversos activos de la empresa permitirá mantener las inversiones ajusta- das y asegurar buenos retornos para la empresa.
Respecto a los Pasivos, es preciso una correcta planificación por parte de los gestores de la empresa de forma que se asegure una adecuada proporción entre el volumen de fondos propios y pasivos exigibles, en relación a sus riesgos externos, que haga que la empresa pueda acceder a obtener fondos de forma estable y económica, y asegurando la solvencia de la empresa frente a sus acreedores. Asimismo es muy importante definir la proporción de fondos a obtener en el largo plazo y en el corto, para evitar riesgos financieros a la empresa que le impidan atender sus compromisos inmediatos por tener un incorrecto plan de vencimientos.
Uno de los objetivos fundamentales del análisis de estados financieros es el de la cuenta de resultados. El resultado de la empresa constituye el centro neurálgico de la misma y es sumamente importante para todos los intervinientes en la misma.
El accionista observa el resultado de la empresa como fuente principal de ren- tabilidad de la inversión y evaluará al gestor en función de esos resultados. Los analistas de crédito, auditores, etc, evalúan a la empresa por su capacidad de ge- nerar beneficios y fondos a largo plazo, para atender el repago de sus deudas. La posibilidad de reinvertir en nuevos procesos, en innovación, investigación, nuevas máquinas más modernas dependerá de la capacidad de generar beneficios de la empresa, y poder reinvertir.
En última instancia, lo que asegura la supervivencia de la empresa es la existencia de beneficios. La empresa es capaz de producir con valor añadido de tal forma, que durante su cadena de valor es capaz de añadir al producto más de lo que le cuesta producirlo, haciendo que los clientes estén dispuestos a pagar más por él.
Esto determina la supervivencia de la empresa.
Cualquier variación de los criterios aplicados para calcular el beneficio tendrá un impacto fundamental en el análisis; los criterios a la hora de obtenerlo deben ser homogéneos.
Objetivos que debemos buscar cuando analizamos resultados
Básicamente se trata de responder a las siguientes preguntas:
- Cúal es el beneficio real de la empresa. Deberemos medir a la vez la consisten- cia del mismo, es decir, deberemos determinar si se debe a características con- cretas de los productos, cosas que realizan mejor o con más eficiencia que la competencia o solamente a puras ilusiones contables que hinchan el beneficio (por ejemplo dotar menos provisiones de las necesarias, valorar las existencias a mayor coste de lo que realmente valen, etc.).
- Estabilidad de los beneficios y tendencia del mismo. Deberemos comprobar a través del análisis que los resultados son estables, no dependen de circuns- tancias fortuitas ajenas a la empresa que no volverán a producirse (escasez de materiales que aumentan los precios, ) o factores ajenos cuya utilización pos- terior es difícil (un gestor capacitado, mano de obra que se va a otra empresa), circunstancias del mercado pasajeras (modas), protecciones a la competencia artificiales que se volatizarán con el tiempo, etc.
El beneficio debe estar blindado contra factores de ese tipo. Nunca será total- mente impermeable, dado que los mercados y productos, evolucionan, crecen, maduran, y las condiciones económicas varían, pero si deben ser consistentes en el tiempo y continuos.
- Capacidad de generación de beneficios: con las condiciones vigentes de la em- presa deberemos determinar cuál es la capacidad de la empresa para generar beneficios futuros. Y además en qué factores se apoya la misma
Estudio de la cuenta de resultados
Con el estudio de la cuenta de resultados intentaremos averiguar en qué actividad la empresa genera beneficios, cuáles son las actividades fundamentales, qué es lo que hace mejor que el resto de empresas.
La cuenta de resultados analítica nos permite ver de modo gráfico cómo la empre- sa crea valor a lo que compra al exterior. El desglose que hagamos de las activida- des concretas será el que mejor nos convenga sin perder el panorama global.
Coste de materias vendidas Gastos de fabricación
Gastos de personal Distribución
Marketing Intereses Investigación y desarrollo
Beneficios
La suma de los resultados nos dará el 100% de las ventas
La ordenación de la cuenta de resultados nos indica, comparando con el resto de empresas, o con la misma empresa en otros períodos, la situación de la misma.