1. Otorgantes de crédito: comercial y financiero.
El analista de inversiones tiene que llegar a determinar la capacidad del prestatario para controlar los flujos de tesorería y mantener una situación económica saneada:
-Situación financiera actual, estudiando la liquidez del activo circulante, su rotación, etc. Estudio a corto plazo.
- A largo plazo, se estudia la proyección de flujos y fondos, la capacidad de obtener beneficios en el futuro como forma de generar fondos suficientes para el pago de los intereses y devolución del principal. En este caso es fundamental el análisis de rentabilidad.
2. Inversores en acciones.
Sus intereses son los más amplios dado que su participación está afectada por to- dos los aspectos de las operaciones, rentabilidad, situación financiera. Las necesida- des de información son las mayores ya que les afecta todo y responde ante todos.
3. Dirección.
El análisis de ratios, tendencias, cambios, etc, ayuda a detectar los problemas. El objetivo es controlar la empresa, sus resultados. Reconocer los cambios entre las relaciones de las variables proporciona mucha información valiosísima:
- No hay hechos aislados, todo hecho es una causa o efecto en una cadena.
- Hay que analizar las causas del hecho y actuar sobre ellas. Cuando se re lacionan los hechos con otros factores correlacionados se puede decir o hablar de bueno o malo.
- Control en la planificación.
4. Analistas de adquisiciones y fusiones.
Evaluar los valores económicos y evaluar compatibilidades financieras y operativas.
5. Auditores.
Comprender, analizar y validar las relaciones financieras operativas y estructurales.
El objeto de nuestra materia es evaluar la posición económica-financiera presente y pasada y los resultados operativos de una empresa con el objetivo de establecer predicciones y estimaciones futuras sobre condiciones y resultados.
La cuestión clave es si existe equilibrio entre los objetivos, la estrategia, las inver- siones necesarias y las posibilidades de financiación de la misma.
El objetivo de todo el análisis que hagamos, es responder preguntas. Las herramien- tas solo nos indican datos, nos ayudan a la comprensión de las relaciones, pero so- mos nosotros los que con el análisis racional deberemos llegar a responder:
1. Análisis de rentabilidad de la empresa objeto de análisis. Para ello analizaremos las rentabilidades pasadas con el fin de tratar de averiguar si se pondrán mante- ner en el futuro, sus posibles cambios debidos a factores externos, los cambios en los márgenes, en las rotaciones, etc.
2. Análisis de la situación financiera a corto plazo. Analizaremos si la empresa man- tiene una política financiera capaz de hacer frente a sus pagos a corto plazo, si es apoyada por las entidades financieras con relaciones estables a medio/largo plazo.
3. Análisis de la solvencia a largo y de su estructura financiera, como forma de ase- gurar la supervivencia de la empresa a largo plazo. Se analizarán las distintas fuentes de financiación utilizadas hasta el momento y las posibilidades futuras para atender de forma adecuada sus necesidades de financiación, limitando los riesgos de la empresa. Un punto fundamental será revisar la capacidad de la em- presa de atender todos sus compromisos de pago a largo plazo con sus provee- dores de fondos y el análisis de la estructura de vencimientos de sus deudas.
4. Se analizarán con especial detalle los signos de empresas en crisis, revisando los niveles de la cuenta de clientes, existencias en relación a las ventas, los aplaza- mientos demasiado elevados en pagos, las provisiones para contingencias, las co- rrectas amortizaciones del inmovilizado comparado con la vida útil de los activos.
Con toda la información obtenida se deberá realizar una comparación con los objetivos de la empresa, sus estrategias, productos, mercados, etc. para comprobar la consisten- cia y compatibilidad de los resultados. Habrá que estar muy pendiente de los riesgos derivados de los mercados, productos, nuevos competidores, productos sustitutivos, riesgos de aprovisionamientos, gustos de los clientes, poder de decisión de alguno de ellos, y de las oportunidades en el sector, amenazas, cambios de regulación, etc.
Muchas de las preguntas no dependen exclusivamente de la empresa sino de un cono- cimiento exhaustivo del sector, de la economía general, de los planes de la competen- cia, de la competencia profesional de la dirección, de los mercados de capitales, etc.
Por lo tanto, la actividad de análisis es, no solo la aplicación rigurosa de herramien- tas de análisis a los datos, sino también la combinación de capacidad de observa- ción, análisis, relación, sentido común y conocimientos generales de las reglas por las que se rige la economía, el sector, etc.
El Balance lo componen a efectos de clasificación el Activo y Pasivo. Representa el conjunto de bienes, derechos y obligaciones de la empresa y susceptible de valoración.
El balance detalla todos los bienes y obligaciones pero con una concreción económica, otra cosa que no tuviese en cuenta el valor sería una declaración de bienes.
Se puede dividir en cuantos subconjuntos se quiera, hasta poder llegar a definir cada uno de los elementos integrantes. Pero cuando agrupamos elementos en subconjun- tos con unas características comunes, estamos hablando de Masa Patrimonial.
Podemos hablar de masa patrimonial de activo y de pasivo.
El activo son los bienes y derechos con los que la empresa lleva a cabo su activi- dad económica, las aplicaciones de los fondos de la empresa, la materialización de los recursos que la empresa ha conseguido con el fin de llegar a obtener el obje- tivo planteado y llegar a desarrollar la actividad para la que se creó, derivados de hechos pasados para obtener beneficios futuros
La masa patrimonial de pasivo representa las fuentes, los orígenes de fondos, el dinero que otros agentes le han prestado para el desarrollo de la actividad, que se derivan de hechos pasados. Dentro del Pasivo diferenciamos obligaciones para cuyo pago la empresa se espera desprender de recursos y los Fondos Propios, aportaciones de socios y beneficios acumulados así como otros recursos que no sean a priori susceptibles de tener que proceder a su devolución.
Por lo tanto, por definición el Pasivo ha de ser igual al Activo.
ACTIVOS = PASIVOS
Destinos Orígenes
Inversión Financiación
Bienes y derechos Obligaciones