Finanzas públicas
HASTA 1 AÑO ENTRE 1 Y 5 AÑOS MÁS DE 5 AÑOS FUENTE : BCU
72% 52% 17% 6% 31% 22% 2005 2006
principalmente por el aumento de 11% de los salarios públicos de- cretado por el Poder Ejecutivo en enero de este año, lo que supuso un incremento de 9% real con respecto al gasto en remuneraciones del pri- mer bimestre de 2006. Por su parte, el aumento de los gastos no personales fue de 11,5% y las transferencias se incrementaron en 13,4%. En con- trapartida, el pago de intereses se contrajo 44% en términos reales.
En lo que refi ere a las Empresas Públicas, la expansión del gasto fue inferior al aumento de los ingresos. Ello se explicó por la caída de las inversiones tanto por parte de AN- CAP a raíz de la desacumulación de existencias de petróleo como de UTE por haber fi nalizado la construcción de la planta de San José. Por otro lado, en ANTEL y en UTE se observaron fuertes incrementos del gasto co- rriente. En el caso de esta última ello se explicaría por la mayor utilización de generación térmica20 y la concen-
tración de pagos en el primer mes del año por remanente de facturas de importación. La conjunción de estos factores hizo que se redujera el défi cit de las Empresas Públicas, lo que contribuyó a mejorar el resulta- do del sector público.
De este modo, en los primeros dos meses de 2007 el sector público consolidado presentó un resultado superavitario de 105 millones de dólares frente a un déficit de 20 millones de dólares en igual período de 2006. En los últimos doce me- ses fi nalizados en febrero de 2007
el superávit primario fue de 784 millones de dólares (4% del PIB), y si se consideran los intereses, el resultado fi scal fue prácticamente de equilibrio (un superávit de 4 millones de dólares).
En cuanto a los componentes del sector público, la mejora en las cuentas públicas estuvo asociada a un mejor resultado del Gobierno Central, que presentó un déficit equivalente a 0,4% del PIB en el año móvil fi nalizado en febrero de 2006 frente a un défi cit de 1,17% del PIB en igual período de 2006. Asimismo, comenzó a observarse cierta recu- peración de las Empresas Públicas, que presentaron un superávit de 0,2% del PIB, que si bien es notoria- mente inferior al registrado un año atrás, presenta cierta mejora con respecto al de fi nes de 2006, cuando el resultado fue de equilibrio.
La Ley de Presupuesto 2005- 2009 y la Ley de Rendición de Cuen- tas de 200521 prevén una expansión
del gasto público para 2007 de al- rededor de 300 millones de dólares. Esto supone mantener la política fi scal expansiva que ha llevado ade- lante el gobierno. No obstante, en la medida en que se estima que conti- nuaría expandiéndose la actividad económica el aumento del gasto estaría fi nanciado, en gran parte, por la mayor recaudación y por ingresos extraordinarios derivados de la venta del NBC en 2006. A su vez, se espera una signifi cativa me- jora en el resultado de las Empresas Públicas. Por lo tanto, existiría una disminución del défi cit fi scal global en términos del PIB.
Dadas la evolución observada en las variables fi scales en los prime-
ros meses del año y la información adelantada por el gobierno, para el cierre del año se espera, en lo que respecta al Gobierno Central, una expansión del gasto centrada principalmente en las inversiones, la recuperación salarial de los fun- cionarios públicos y en gastos no personales. A su vez, el aumento del gasto por pasividades debido al crecimiento del Índice Medio de Salarios (IMS) se vería parcialmente contrarrestado por la disminución del aporte patronal previsto en la Reforma Tributaria. Por otra parte, si bien se estima un aumento de los ingresos debido al crecimiento de la economía y la mejora en la gestión de la administración tributaria a la que se ha comprometido la DGI, la tasa de crecimiento de los ingresos sería inferior a la verifi cada en 2006 y, a su vez, sería levemente inferior al incremento de los egresos, aun en el supuesto de que la Reforma Tributaria tuviera un efecto neutral sobre la recaudación.
Paralelamente, si bien el in- cremento de los salarios reales y los mayores niveles de empleo tendrían un impacto positivo sobre los ingre- sos del BPS, el efecto de la mayor formalización se iría diluyendo, por lo que se prevé una desaceleración en las tasas de crecimiento de los ingresos de este organismo. De este modo, se estima que el resultado del consolidado Gobierno Central-BPS se deteriore, presentando un défi cit equivalente a 1% del PIB.
Por otra parte, si bien el resul- tado de las Empresas Públicas en el primer bimestre del año apenas se ha recuperado, las lluvias de los meses de marzo y abril cambian la perspectiva en cuanto a los cos- tos de generación de energía que
20. Enero de 2007 presentó un nivel de precipi- taciones por debajo de la media, al tiempo que el nivel de arranque de los lagos de las represas estaban por debajo de los valores históricos, todo lo cual implicó un mayor
enfrentará UTE, lo que hace supo- ner una mejora en el resultado de esta empresa, que se aproximaría a los valores observados en años con niveles normales de precipitaciones. Así, una vez superada la crisis ener- gética, en un contexto de precios del petróleo relativamente estable y con una reducción de los aportes patronales a partir de la implemen- tación de la Reforma Tributaria, se espera una mejora sustancial en el resultado operativo de las Empresas
Públicas, que contribuiría signifi - cativamente a disminuir el défi cit global del sector público.
Se estima que el défi cit global del sector público consolidado al cabo de 2007 sería del orden de 0,5% del PIB, y resultaría de un su- perávit primario de 4% del PIB y de un gasto por concepto de intereses de 4,5% del PIB.
Finalmente, se estima que si bien el Gobierno ya ha cubierto las necesidades de fi nanciamiento para
2007 a través de las colocaciones de títulos llevadas a cabo en 2006 y primeros meses de 2007, podría aprovechar la favorable coyuntura internacional para realizar nuevas emisiones de títulos, por lo cual la deuda pública podría aumentar en términos absolutos. No obstante, dado el crecimiento estimado del PIB en dólares, el peso de esta deu- da continuaría reduciéndose en términos de porcentaje del PIB y se ubicaría en el entorno de 65%.