La actividad continuó creciendo en el primer

trimestre de 2007 y las perspectivas para el año son favorables

El contexto internacional siguió siendo mayoritariamente favorable en los primeros meses de 2007, y

varios estudios de analistas y orga- nismos internacionales estiman que ese contexto externo perduraría al menos durante los próximos dos años.16 _{En el primer trimestre de}

2007 los precios internacionales de los productos agropecuarios continuaron en niveles elevados y la demanda externa se mantuvo fi rme. Así, las exportaciones de bienes ha- brían aumentado 15% medidas en dólares corrientes en los primeros dos meses de 2007.17

La temporada turística fue regular debido, fundamentalmente, a que persistieron los cortes de rutas por parte de ambientalistas argenti- nos que se manifestaron en contra de la instalación de las fábricas de celulo- sa en Uruguay. El número de turistas ingresados al país se redujo 11,6% en enero-febrero de 2007, y entre éstos, los procedentes de Argentina lo hicie- ron en mayor medida (17,4%). Ello

habría incidido negativamente en las exportaciones de servicios turísticos en el primer trimestre.

Por su parte, la continuidad del crecimiento económico interno determinó que las importacio- nes de bienes medidas en dólares aumentaran 8,5% en el primer bimestre de 2007. Ello fue el re- sultado de un notable incremento de las importaciones de bienes de consumo (21,4%), que compensó la abrupta disminución de las com- pras de maquinarias y equipos del sector público (-76,5%). Esto último se debió a que en enero de 2006 se importaron los generadores para la nueva central termoeléctrica de UTE. Si se elimina este efecto, las importaciones de maquinaria y equipos habrían aumentado más de 30%. Además, se estima que los cro- nogramas de inversiones del sector público y el privado se intensifi carán en los próximos meses.

La actividad industrial retomó su dinamismo en enero de 2007, lue- go de la desaceleración sufrida en los últimos meses de 2006. La actividad de la refi nería de ANCAP, que se re- dujo casi 40% en el cuarto trimestre de 2006, retomó su nivel normal una vez que fi nalizaron las actividades de mantenimiento que tuvieron lugar en octubre y noviembre. De modo que, respecto a enero de 2006, la pro- ducción de derivados del petróleo se incrementó 1,2%. No obstante, debe tenerse en cuenta que está prevista la reparación total de la planta −tarea que se realiza aproximadamente cada dos años−, lo que determinará una detención total de las actividades durante al menos cuarenta días en el segundo trimestre de 2007. En los días previos a la reparación se ob- servaría una disminución paulatina

15. Los «otros» sectores de actividad com- prendidos en este agregado son: los esta- blecimientos fi nancieros y de seguros; los servicios vinculados a bienes inmuebles (servicios de vivienda, de arrendamiento

de locales no residenciales y la actividad de los agentes inmobiliarios); los servicios prestados a empresas (servicios jurídicos, contables, de elaboración de datos, servicios técnicos y arquitectónicos, de publicidad, de selección de personal, etc.); los servicios comunales, sociales, de esparcimiento y personales (servicios del gobierno general, salud, educación, emisoras de radio y tele- visión, cines, teatros y otros espectáculos, reparaciones de calzado, de automóviles y otros servicios de reparación para el hogar, servicios de peluquerías, tintorerías, lavan- derías, servicio doméstico, etc.); la actividad de las canteras y minas, y la pesca. Nótese que el agregado «otros» representa 36,9% del PIB en el año base, de modo que gene- ralmente su evolución tiene una apreciable incidencia en la evolución del PIB total. 16. Ciertamente, las siguientes publicaciones

recientes indican que la demanda de ali- mentos y materias primas continuará muy dinámica en el mediano y largo plazo, lo que

habilitaría que los precios de las commodities

sigan aumentando: «AgriculturalOutlook

2006-2015» de la OCDE-FAO, «Agricultural Proyectionsto 2016» del USDA, «Outlook 2007» de ABARE, entre otros.

17. Para la evolución de las exportaciones se consideró la información a enero y las solicitudes de exportación a febrero.

de las actividades, y posteriormente se registraría una recuperación pro- gresiva de la producción. Es probable que todo ello se traduzca en una merma de la actividad de esta rama al cabo del año, lo que incidiría ne- gativamente en la actividad total de la industria. Sin embargo, el resto de las ramas industriales continuarían con un signifi cativo dinamismo que permitiría, al cabo del año, que la in- dustria manufacturera vuelva a regis- trar un apreciable crecimiento de su actividad. Aunque la faena de los pri- meros dos meses del año fue inferior al elevado registro de enero-febrero de 2006 (-1,8%), otros subsectores de la industria alimentaria (como el de lácteos y el de bebidas) retoma- ron su crecimiento, de modo que esta rama recuperó su dinamismo respecto a la desaceleración sufrida en la segunda mitad del año pasado. Otros subsectores industriales que registraron un notable dinamismo en enero fueron la producción de vinos, la de bebidas sin alcohol y aguas, los tejidos de punto, las imprentas, los productos minerales no metálicos y la construcción y reparación de em- barcaciones. Todas estas actividades crecieron cerca de 40% respecto a enero del año anterior. Ello abarca situaciones muy disímiles: en algunos casos constituye una clara tendencia de dinamismo, pero en otros sólo se trata de crecimientos por única vez. Por otra parte, es importante destacar que el inicio de la actividad producti- va de Botnia determinaría un nuevo

impulso industrial a partir del cuarto trimestre de 2007.

En cuanto a la actividad agropecuaria en los primeros me- ses de 2007, se puede afirmar que el crecimiento habría continuado. Fuentes especializadas estiman que los rendimientos de los «cul- tivos de verano» serían mejores a los previstos inicialmente, por lo que las actividades agrícolas se acelerarían en el primer trimestre de 2007 con respecto al cuarto trimestre de 2006. Ello se explica porque, aunque en enero existió déficit hídrico en el promedio del país, la distribución geográfica de las lluvias favoreció a las zonas más típicamente agrícolas.

Las expectativas empresariales y de los analistas respecto a la activi- dad económica en 2007 continuaron siendo favorables en los primeros meses de este año. Ciertamente, el Índice de Confi anza Empresarial de KPMG refl eja que los empresarios son ahora más optimistas que en los últimos dos años respecto al futuro de muy corto plazo (en el bimestre marzo-abril). Ello se debería a la mayor confi anza de los gerentes con respecto a la evolución de las ventas y los proyectos futuros de sus propias empresas, al tiempo que la visión en cuanto a las variables macroeconó- micas se encuentra estable: si bien en términos generales los empresarios esperan una evolución favorable del nivel de actividad, la infl ación, la integración regional, la compe-

titividad y la confl ictividad laboral, continúan siendo factores negativos que empañan parcialmente el clima de optimismo. También la encuesta realizada por la Cámara de Indus- trias del Uruguay refl eja entusiasmo respecto al futuro próximo de la eco- nomía. Así, en enero siguió creciendo el número de empresarios que con- sidera que la economía evolucionará al alza en 2007. Por su parte, entre los analistas consultados por la encuesta selectiva de expectativas económicas del BCU en marzo, la mitad conside- raba que el crecimiento económico de 2007 sería de 4,5% o más.

La favorable evolución de la mayoría de los «indicadores de avance» disponibles a la fecha de cierre del presente Informe permite afi rmar que en el primer trimestre de 2007 habría continuado la expansión económica y que esta tendencia persistiría en lo que resta del año. Se estima que el PIB crecería aproxima- damente 5,5% en 2007, lo que sería el resultado de un «efecto arrastre» de 2,3%, mientras que el crecimiento propiamente dicho sería algo mayor (3,1%).18 _{Los sectores que más cre-}

cerían serían el de transporte y co- municaciones, que continuaría con su expansión de los últimos años, y el de comercio, restaurantes y hoteles −pese al menor ingreso de turistas durante la última temporada−. La industria manufacturera, el sector agropecuario y el agregado «otras actividades» también crecerían, aunque en menor medida.

18. El «efecto arrastre estadístico» mide el crecimiento del PIB medio anual que ten- dría lugar en el caso de que, a lo largo del año siguiente, el índice de volumen físico desestacionalizado del PIB permaneciera incambiado en el nivel del cuarto trimestre del año anterior.

VI.