Hay competencia entre los bancos brasileños?

Brasil posee un sistema financiero considerable, cuyos activos representan un porcentaje del PIB com- parable con el registrado en Estados Unidos, pero que otorga menos de la mitad de los préstamos como pro- porción del PIB (véase el cuadro). Los bancos brasile- ños son importantes participantes de los mercados de capital e invierten alrededor del 30% de sus activos en títulos valores, proporción aproximadamente igual a la que representan los préstamos en sus carteras. El financiamiento a través de títulos valores está princi- palmente dirigido al sector público, ya que la mayoría de estos valores son títulos de la deuda pública que resultan atractivos por ofrecer altos rendimientos. El número de bancos ha disminuido gradualmente en Brasil, reduciéndose en un cuarto desde 1995, y hay una alta concentración en la provisión de crédito. Las 10 instituciones más importantes concentran alrede- dor de dos tercios de los activos bancarios y proveen tres cuartas partes de todos los préstamos, mientras que una quinta parte de los depósitos corresponde a los bancos extranjeros.

Pese al tamaño relativamente reducido de su cartera de préstamos, los bancos dependen de las actividades que devengan intereses como una fuente importante de ingresos. Sus márgenes como porcentaje de los activos son elevados comparados con los de otras economías latinoamericanas. Son mucho más altos que los vigen- tes en Estados Unidos y en la zona del euro, donde la intensificación de la competencia que provocó la glo- balización de los servicios bancarios ha empujado los márgenes a la baja.

A juzgar por la concentración y los altos márgenes de interés del sector bancario brasileño, es posible que en él intervengan fuerzas anticompetitivas. A partir de datos de panel, Belaisch (2003) llega a la conclusión de que los ingresos de los bancos no presentan una particular sensibilidad a los costos, de lo cual puede inferirse que las entidades están sometidas a un grado

limitado de presión competitiva. El tamaño aparece como un importante factor determinante de los ingresos bancarios, observación compatible con la existencia de poder de mercado. Ante esta situación, les resultaría difícil a los bancos pequeños competir y ser rentables. Existen asimismo datos que parecen indicar un comportamiento anticompetitivo entre los bancos más grandes del sistema, de propiedad estatal.

La presencia de elementos propios de una estructura de mercado no competitiva en el sistema financiero de Brasil permitiría explicar por qué la intermediación es relativamente escasa y costosa. Cuando los bancos gozan de poder de mercado, tienen pocos incentivos para reducir sus márgenes de interés, lo cual desalienta el otorgamiento de un mayor volumen de préstamos.

Rentabilidad bancaria, 2000

(Porcentaje de activos)

América Estados Brasil Latina1 _{Unidos UE-11}

Préstamos 30,00 68,00 68,00 52,00 Margen de interés neto 5,20 4,20 3,10 1,90 Ganancia antes de impuestos 1,12 1,08 1,83 0,70 Fuente: Belaisch (2003).

Nota: UE-11 se refiere a los siguientes 11 países que inte- graban la Unión Europea en 2000: Alemania, Austria, Bélgica, España, Finlandia, Francia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Países Bajos y Portugal.

1_{Argentina, Chile, Colombia, México y Perú.}

recuperación de las garantías, lo cual incrementó los costos de las entidades.

Dolarización119

En varios países, una importante y creciente pro- porción tanto de los depósitos como de los crédi- tos bancarios ha estado denominada en dólares de EE.UU. La mayoría de estos países ha atravesado un proceso de sustitución de moneda impulsado por el mercado. En Bolivia, por ejemplo, los depósitos en dólares aumentaron rápidamente de un 65% de los depósitos totales en 1990 al 74% en 2001 llegando hasta un 95% en 2003. En algunos países se utilizó deliberadamente la dolarización formal como un ancla nominal para la economía. En 1991 Argentina adoptó un régimen de caja de conversión que garan- tizaba la plena convertibilidad entre dólares y pesos y el grueso de la intermediación pasó a estar cada vez más denominado en dólares hasta que se produjo

Cuadro 5.4. Comparación internacional: Indicadores de desempeño de los bancos1

Estados

Argentina Brasil Chile Colombia México Paraguay Perú Venezuela Unidos Japón Europa2

Fuentes de ingresos3 (Porcentaje de ingresos operativos)

Margen de interés neto 110 87 92 97 90 . . . 100 97 82 86 67 Otros ingresos netos4 _{–10 13 8 3 2 . . . 0 3 18 14 33} Eficiencia

Costos operativos 74 76 53 78 92 89 94 99 61 61 67 Costos de personal 68 42 32 36 43 44 42 42 24 7 33 Provisiones 26 23 29 43 27 63 66 9 . . . .

(Porcentaje del total de préstamos)

Calidad de los activos

Préstamos en mora . . . 9,5 7,8 11,9 5,8 16,2 7,6 2,8 0,9 6,1 1,2

(Porcentaje)

Rentabilidad

Rendimiento del activo 0,4 0,0 0,5 –1,4 0,3 1,4 0,4 1,4 1,8 0,1 0,7 Rendimiento del patrimonio 3,2 –0,4 . . . 12,4 2,8 . . . 22 –30,4 16,8

Fuentes: Banco centrales y organismos nacionales de supervisión bancaria respecto de los países de América Latina; Belaisch et al. (2001) respecto de los países industriales, y cálculos del personal técnico del FMI. Los datos corresponden a 2000.

Nota: La muestra seleccionada comprende solo bancos universales que toman depósitos.

1_{Los indicadores de desempeño pueden diferir de las definiciones tradicionales para facilitar la comparación entre países. Los ingresos operativos}

generalmente incluyen los ingresos extraordinarios, pero no se incluye aquí este último concepto a fin de reflejar una evaluación más precisa del resul- tado de las entidades. Los costos operativos no incluyen las provisiones, que varían según el año y el banco de que se trate.

2_{Los 11 países de la Unión Europea incluidos son Alemania, Austria, Bélgica, España, Finlandia, Francia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Países Bajos y}

Portugal. Los datos agregados corresponden a 1998.

3_{Los ingresos operativos se definen como la suma de los dos conceptos que siguen.}

4_{Suma de ingresos netos por comisiones (en concepto de administración de inversiones y otros servicios) e ingresos netos por derechos (en}

concepto de compraventa de moneda extranjera y colocación de títulos valores).

–20 –10 0 10 20 30 40 50 60 –1 desviación estándar +1 desviación estándar Mediana 02 01 2000 99 98 97 96 95 94 1993

Fuente: FMI, International Financial Statistics, varias ediciones.

1_{Diferencia entre tasas activas y pasivas.} Gráfico 5.2. Diferencial de interés en América Latina1

(Banda de desviación estándar en torno a la media, porcentaje)

119_{En la sección VI se tratan las cuestiones vinculadas a la}

el colapso del régimen en 2002. Ecuador en 1999 y El Salvador en 2001 optaron por la dolarización plena para reforzar la credibilidad de su política monetaria y la estabilidad de los precios.

Algunos países evitaron por completo la dola- rización o lograron reducirla. Brasil y, en alguna medida, México han prohibido la mayoría de los depósitos en moneda extranjera para fines no transac- cionales, mientras que Chile y Colombia han apli- cado estrictas normas prudenciales para reducir los incentivos que alientan la tenencia de depósitos en moneda extranjera. Al prohibirse los depósitos en moneda extranjera o desalentarse su uso, sin embargo, también se fomentó el desplazamiento de los activos financieros a plazas offshore. Por ejemplo, los depó- sitos que los venezolanos poseen en Estados Unidos equivalen actualmente a más del 200% del dinero en sentido amplio de Venezuela.