LA DISCRIMINACIÓN EN EL MERCADO FINANCIERO

Si los prestamistas discriminan a las minorías étnicas, parece lógico que la consecuencia sea que a los miembros de estas minorías les puede resultar más difícil obtener préstamos y convertirse en empresarios. Blanchflower y Oswald (1998) han mostrado que más del 60 por ciento de los estadounidenses de raza negra son rechazados en la concesión de préstamos por los bancos estadounidenses, mientras que esta situación sólo afecta al 30 por ciento de los de raza blanca. Knight y Dorsey (1976) y, más recientemente, Bates (1997), también han observado que a las personas de raza negra se les concede una menor cantidad en los préstamos para nuevas empresas que a los de raza blanca -incluso después de tener en cuenta características como la educación y los activos financieros-. En el mercado de capital riesgo también se han apreciado resultados similares (Bates y Bradford, 1992). Una consecuencia de todo esto es que las personas que se encuentran con esta situación serán menos propensos a iniciar negocios y, a su vez, será más probable que necesiten una mayor cantidad de fondos propios, por lo que serán más vulnerables. En relación con este tema, además, se puede señalar que en el estudio de Bates (1991), basado en un análisis que consideraba el conjunto de capital humano, capital físico y las características demográficas, llegaba a la conclusión de que las tasas de fracaso en los emprendedores de raza negra no habrían sido diferentes de las de los de raza blanca si hubieran recibido las mismas cantidades de financiación externa.

La evidencia empírica del Reino Unido es diferente. Allí, la principal diferencia desde el punto de vista financiero se presenta entre los asiáticos y los afro-caribeños. Según Jones y McEroy Barrett (1994), los asiáticos tienen una mayor probabilidad de obtener un préstamo bancario de los afro-caribeños y los de raza blanca. Estos hechos ponen en duda la idea de que se puede acusar a los bancos del Reino Unido de discriminar según el origen, aunque sí plantea la pregunta acerca de por qué un grupo concreto (los afrocaribeños) tienen mayores dificultades para obtener préstamos bancarios (Bank of England, 1999). Una posible respuesta a esta cuestión es la discriminación estadística

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En este capítulo, M se utiliza para referirse a "minoría" y NM para "no-minoría" en los valores de las variables a las que se unan. En particular, wM y wNM señalan los salarios de las minorías y de las no minorías en el empleo por cuenta ajena, respectivamente, mientras πM y πNM se refieren a los beneficios obtenidos por minorías y no minorías emprendedores.

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que se produce debido a que cuando un grupo étnico tiene características diferentes, en promedio, respecto a otros, estas diferencias harán que se criben negativamente a todos los miembros de ese grupo49, tal y como demostraron Coate y Tennyson (1992), según los cuales la discriminación del empleador puede extenderse a la discriminación estadística en el mercado de crédito.

La explicación a este fenómeno se encuentra en la relación existente entre los salarios percibidos por los individuos pertenecientes a los grupos minoritarios, el retorno de las inversiones en el caso de acometer un proyecto empresarial y el tipo de interés exigido por la entidad financiera que otorga el préstamo al emprendedor. Llamando

i

p a la probabilidad (heterogénea) de que la empresa del individuo

i

tenga éxito;

R

S

0

al retorno positivo de la inversión (respectivamente,

R

f

0

indica el retorno en el caso de que la inversión no tenga éxito);

r

_i al tipo de interés cobrado al individuo

i

; y si el salario es

w

_i

w

_NM cuando el individuo

i

pertenece a las no minorías (por lo tanto,

w

i

w

M si el individuo pertenece al grupo minoritario), la probabilidad del individuo con éxito



i i



i i

p

w

r

p

~

,

~

_

_{es indiferente entre trabajar por cuenta propia y por cuenta ajena cuando:}



,



_

_

1 i i i i S i w p w r R r       

Cuando se produce la discriminación por parte del empleador,

w

NM

w

M por lo tanto



M M



i



NM NM



i

w

r

p

w

r

p

,

~

,

~

_

En consecuencia, se produce una discriminación estadística: el pertenecer a un grupo étnico es una característica observable y en un mercado de crédito competitivo cada solicitante de préstamo que pertenezca a un grupo minoritario debe pagar una tasa de interés más alta que el individuo que no pertenezca a dicho grupo, para reflejar así su menor probabilidad de éxito. Así

r 

_M

r

_NM, lo que implica una reducción de los beneficios esperados (descontando el pago de intereses) para el emprendedor que pertenezca a una minoría étnica.

Si por cualquier razón las minorías tienen dificultades con la obtención de préstamos bancarios, entonces presumiblemente se ven incentivados a aumentar el capital con sus recursos. En relación con este tema, una parte de la literatura se centra en la importancia de las asociaciones de crédito y el ahorro rotatorio (Rotating Savings and Credit Association –ROSCA-)50, que han demostrado ser especialmente populares entre los grupos de inmigrantes chinos, japoneses y coreanos en los EE.UU. Varios investigadores han sugerido que las ROSCAS han permitido a inmigrantes pobres obtener una forma de arranque que les ha llevado al éxito empresarial (Light y Bonacich, 1988; Aldrich y Waldinger, 1990; Yoon, 1991)51. Sin embargo, no siempre se encuentra una presencia significativa de este tipo de operaciones cuando se consideran los datos nacionales, es más, a este los préstamos ROSCAS parecen tener

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Por ejemplo, los propietarios de empresas de carácter inmigrante en Gran Bretaña tienden a establecerlas en sectores como, el comercio minorista, el transporte y la hostelería, que tienen superiores tasas medias de fracaso (Bank of England, 1999). Además, las personas de raza negra tienden a tener bajos niveles de riqueza en promedio y por lo tanto menos garantías que los de raza blanca. Incluso aunque los bancos no discriminen sobre el origen étnico, la normativa y la propia competencia bancaria, pueden generar reglas que promuevan la exigencia de altas garantías y mayor nivel de seguridad en la concesión de préstamos bancarios en la creación de empresas, por lo que las minorías étnicas se verán perjudicadas y obtendrán préstamos más pequeños en términos generales.

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"ROSCA” son los denominados “bancos de los pobres”, en los que el dinero no está inactivo durante mucho tiempo, rápidamente cambia de manos, lo que produce la satisfacción de las necesidades de consumo y de producción.

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Por ejemplo, en Yoon (1991) se estudiaron de 199 comerciantes coreanos en barrios de Chicago, en los que el 27,6% de los préstamos utilizados procedían de ROSCAS, el 27,1% de préstamos de los bancos y el 34,7% de créditos familiares.

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una importancia marginal y se asocian más con empresas más pequeñas que presentan más propensión al fracaso (Bates, 1997).

Un análisis más detallado revela que el valor de las ROSCAS es en realidad bastante dudoso, puesto que muchas de las operaciones de este tipo son a corto plazo y presentan altas tasas de interés (que superan incluso el 30% anual), lo que provoca que presumiblemente las ROSCAS se conviertan en el último recurso para muchos prestatarios. Esto en parte se explica porque la finalidad principal de muchas ROSCAS es fomentar el ahorro, en lugar de la inversión empresarial por los miembros de las mismas.

In document Emprendimiento y migración: análisis del proceso y factores críticos (página 70-72)