Tipo de fondo: Fondo que invierte más de un 10% en otros fondos y/o sociedades; Vocación inversora: Renta Variable Internacional ; Perfil de riesgo: 6 - Alto CATEGORÍA:
D Fondo de renta variable que invierte en compañías más representativas de Estados Unidos.
DESCRIPCIÓN GENERAL:
O El fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es Método del compromiso.
Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.
OPERATIVA EN INSTRUMENTOS DERIVADOS:
Euro DIVISA DE DENOMINACIÓN:
1. POLÍTICA DE INVERSIÓN Y DIVISA DE DENOMINACIÓN
Período actual Período anterior
Nº de participaciones 3.931.145,54 4.098.194,71
Nº de partícipes 3.171 3.275
Beneficios brutos distribuidos por participación (Euros)
0,00 0,00
Inversión mínima: 600,00 (Euros)
Fecha Patrimonio fin de periodo (miles de euros)
Valor liquidativo fin del periodo (euros)
Período del informe 42.770 10,8798
2014 35.607 9,9178
2013 19.656 7,8921
2012 19.437 6,4201
Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio
% efectivamente cobrado
Periodo Acumulada Base de cálculo
Comisión de gestión 0,98 1,95 Patrimonio
Comisión de resultados 0,00 0,00 Resultados
Comisión de gestión total 0,98 1,95 Mixta
Comisión de depositario 0,10 0,20 Patrimonio
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos se refieren al último disponible.
Periodo actual
Periodo
anterior Año actual Año anterior Índice de rotación de la
cartera
1,51 1,37 2,88 1,08
Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)
0,04 0,04 0,04 0,11
2. DATOS ECONÓMICOS 2.1. DATOS GENERALES
Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).
La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en Av. Diagonal, 621, Torre 2 Planta 7ª - 08028 Barcelona, correo electrónico a través del formulario disponible en www.lacaixa.es
El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en www.lacaixa.es o www.caixabankassetmanagement.com Gestora:
Depositario:
Auditor:
CAIXABANK ASSET MANAGEMENT SGIIC, S.A.
CECABANK, S.A.
Deloitte Grupo Gestora/Depositario:
Rating Depositario:
CAIXA D´ESTALVIS I PENSIONS DE BARCELONA / CECABANK, S.A.
BBB 1609 13/10/1998 Nº Registro CNMV:
Fecha de registro:
FONCAIXA BOLSA USA, FI
Informe 2º Semestre 2015
Gastos (% s/ patrimonio medio)
Acumulado Trimestral Anual
año actual 31-12-15 30-09-15 30-06-15 31-03-15 2014 2013 2012 2010
Ratio total de gastos * 2,17 0,55 0,55 0,54 0,53 2,20 2,19 2,19
* Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.
En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos sintético.
Trimestre actual Último año Últimos 3 años
Rentabilidades extremas* % Fecha % Fecha % Fecha
Rentabilidad mínima (%) -4,49 03-12-15 -7,33 24-08-15 --
Rentabilidad máxima (%) 4,32 22-10-15 4,32 22-10-15 --
La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria.
* Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora.
Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos.
Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período.
2.2.1. Individual - FONCAIXA BOLSA USA, FI. Divisa Euro 2.2. COMPORTAMIENTO
Rentabilidad (% sin anualizar)
Acumulado Trimestral Anual
año actual 31-12-15 30-09-15 30-06-15 31-03-15 2014 2013 2012 2010
Rentabilidad 9,70 9,39 -7,32 -4,03 12,74
Acumulado Trimestral Anual
Volatilidad * de: año actual 31-12-15 30-09-15 30-06-15 31-03-15 2014 2013 2012 2010
Valor Liquidativo 21,55 21,63 29,46 16,77 15,38
Ibex-35 21,75 20,47 26,19 19,69 19,83
Letra Tesoro 1 año 0,28 0,35 0,18 0,28 0,26
S&P 500 21,16 21,30 28,43 16,95 15,41
VaR histórico ** 7,51 7,51 7,49
* Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea.
** VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia.
Medidas de riesgo (%)
Fin período actual Fin período anterior
Distribución del patrimonio Importe % sobre patrimonio Importe % sobre patrimonio
(+) INVERSIONES FINANCIERAS 33.712 78,82 37.126 84,42
* Cartera interior 0 0,00 0 0,00
* Cartera exterior 33.708 78,81 37.123 84,41
* Intereses cartera inversión 3 0,01 3 0,01
* Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00
(+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 7.018 16,41 4.836 11,00
(+/-) RESTO 2.041 4,77 2.018 4,58
Notas:
El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización.
TOTAL PATRIMONIO 42.770 100,00 43.980 100,00
2.3. DISTRIBUCIÓN DEL PATRIMONIO AL CIERRE DEL PERIODO (IMPORTES EN MILES DE EUROS) 2.2.2. Comparativa
Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora.
Vocación inversora Patrimonio gestionado* (miles de
euros) Nº de partícipes* Rentabilidad semestral media**
Monetario 1.976.950 64.776 0,04
Monetario corto plazo 0 0 0,00
Renta Fija Euro 4.292.414 135.941 0,99
Renta Fija Internacional 231.422 9.485 1,97
Renta Fija Mixta Euro 4.175.469 18.561 -0,59
Renta Fija Mixta Internacional 10.608.457 299.059 -0,60
Renta Variable Mixta Euro 52.099 1.931 -2,52
Renta Variable Mixta Internacional 3.078.034 93.587 -1,23
Renta Variable Euro 721.531 30.353 -12,66
Renta Variable Internacional 2.924.039 152.639 -3,79
IIC de gestión Pasiva (I) 5.429.622 182.408 0,15
Garantizado de Rendimiento Fijo 209.962 7.414 0,14
Garantizado de Rendimiento Variable 258.527 12.602 -1,25
De Garantía Parcial 0 0 0,00
Retorno Absoluto 517.892 9.834 -0,15
Global 2.852.575 51.036 -3,13
Total Fondo 37.328.993 1.069.626 -0,98
*Medias.
(I): Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado.
**Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo Evolución del valor liquidativo últimos 5 años
El 18/07/2014 se modificó la política de inversión de la sociedad, por ello solo se muestra la evolución de la rentabilidad del valor liquidativo a partir de ese momento.
El 29/06/2012 se modificó el Índice de Referencia a S&P 500
Rentabilidad semestral de los últimos 5 años
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
% sobre patrimonio medio %
Variación del período actual
Variación del período anterior
Variación acumulada anual
Variación respecto fin período anterior
PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de euros) 43.980 35.607 35.607
±Suscripciones/ reembolsos (neto) -3,71 10,95 7,86 -131,12
Beneficios brutos distribuidos 0,00 0,00 0,00 0,00
± Rendimientos netos 0,88 7,05 8,19 -183,97
(+) Rendimientos de gestión 1,98 8,13 10,38 -77,61
+ Intereses 0,03 0,01 0,04 119,16
+ Dividendos 0,06 0,04 0,10 31,97
± Resultados en renta fija (realizadas o no) 1,75 4,92 6,81 -67,35
± Resultados en renta variable (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00
± Resultado en depósitos (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00
± Resultado en derivados (realizadas o no) -0,14 2,49 2,47 -105,07
± Resultado en IIC (realizados o no) 0,11 0,27 0,38 -63,57
± Otros Resultados 0,18 0,39 0,58 -58,71
± Otros rendimientos 0,00 0,00 0,00 0,00
(-) Gastos repercutidos -1,10 -1,08 -2,19 -6,36
- Comisión de gestión -0,98 -0,97 -1,95 -6,58
- Comisión de depositario -0,10 -0,10 -0,20 -6,58
- Gastos por servicios exteriores -0,01 -0,01 -0,01 9,58
- Otros gastos de gestión corriente 0,00 0,00 0,00 35,32
- Otros gastos repercutidos -0,01 -0,01 -0,02 0,66
(+) Ingresos 0,00 0,00 0,00 -100,00
+ Comisiones de descuento a favor de la IIC 0,00 0,00 0,00 0,00
+ Comisiones retrocedidas 0,00 0,00 0,00 0,00
+ Otros ingresos 0,00 0,00 0,00 -100,00
PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de euros) 42.770 43.980 42.770
2.4. ESTADO DE VARIACIÓN PATRIMONIAL
3.2. DISTRIBUCIÓN DE LAS INVERSIONES FINANCIERAS, AL CIERRE DEL PERÍODO (% SOBRE EL PATRIMONIO TOTAL)
Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso.
Período actual Período anterior
Descripción de la inversión y emisor Divisa Valor de
mercado % Valor de
mercado %
TOTAL RENTA FIJA COTIZADA TOTAL RENTA FIJA TOTAL RENTA VARIABLE
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR
LETRAS|US||2015-07-23 USD 9.876 22,46
LETRAS|US||2015-08-20 USD 4.489 10,21
LETRAS|US||2016-02-04 USD 460 1,08
LETRAS|US||2015-07-16 USD 6.734 15,31
LETRAS|US||2015-07-30 USD 1.796 4,08
LETRAS|US||2015-08-06 USD 10.776 24,50
BONOS|US||2016-03-03 USD 2.761 6,45
LETRAS|US||2015-08-13 USD 1.347 3,06
LETRAS|US||2016-01-21 USD 8.280 19,36
LETRAS|US||2016-02-11 USD 8.281 19,36
LETRAS|US||2016-03-17 USD 9.192 21,49
LETRAS|US||2016-03-24 USD 2.757 6,45
Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año 31.731 74,19 35.017 79,62
TOTAL RENTA FIJA COTIZADA EXT 31.731 74,19 35.017 79,62
TOTAL RENTA FIJA EXT 31.731 74,19 35.017 79,62
TOTAL RENTA VARIABLE EXT
ETF|SSGA FUNDS USD 2.326 5,44 1.985 4,51
TOTAL IIC EXT 2.326 5,44 1.985 4,51
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 34.058 79,63 37.003 84,13
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 34.058 79,63 37.003 84,13
3. INVERSIONES FINANCIERAS
3.1. INVERSIONES FINANCIERAS A VALOR ESTIMADO DE REALIZACIÓN (EN MILES DE EUROS) AL CIERRE DEL PERÍODO
Si No
a.Suspensión Temporal de suscripciones / reembolsos X
b.Reanudación de suscripciones / reembolsos X
c.Reembolso de patrimonio significativo X
d.Endeudamiento superior al 5% del patrimonio X
e.Sustitución de la sociedad gestora X
f.Sustitución de la entidad depositaria X
g.Cambio de control de la sociedad gestora X
h.Cambio en elementos esenciales del folleto informativo X
i.Autorización del proceso de fusión X
j.Otros Hechos Relevantes X
4. HECHOS RELEVANTES
Si No
a.Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) X
b.Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento X
c.Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la CNMV) X
d.Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador,
respectivamente X
e.Se ha adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o
alguno de estos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas X f.Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositario, u
otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo X
g.Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC X
h.Otras informaciones u operaciones vinculadas X
6. OPERACIONES VINCULADAS Y OTRAS INFORMACIONES
No aplicable
5. ANEXO EXPLICATIVO DE HECHOS RELEVANTES
b) Se ha inscrito la adaptación, mediante texto refundido, al modelo normalizado elaborado por la CNMV.
d.1) El importe total de las adquisiciones en el período es 3.667.462,96 €. La media de las operaciones de adquisición del período respecto al patrimonio medio representa un 0,05 %.
d.2) El importe total de las ventas en el período es 7.467.391,51 €. La media de las operaciones de venta del período respecto al patrimonio medio representa un 0,10 %.
h) Se han realizado operaciones de adquisición temporal de activos con pacto de recompra con el depositario, compra/venta de IIC propias y otras por un importe en valor absoluto de 358,89 €. La media de este tipo de operaciones en el período respecto al patrimonio medio representa un 0,00 %.
7. ANEXO EXPLICATIVO SOBRE OPERACIONES VINCULADAS Y OTRAS INFORMACIONES
No aplicable
8. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS A INSTANCIA DE LA CNMV
Instrumento Importe nominal
comprometido Objetivo de la inversión
Total subyacente renta fija 0
Total subyacente renta variable 0
Total subyacente tipo de cambio 0
Total otros subyacentes 0
TOTAL DERECHOS 0
Total subyacente renta fija 0
F S&P500M FUTURO|F S&P500M|50 3.920 Inversión
F S&P500I FUTURO|F S&P500I|250 36.393 Inversión
Total subyacente renta variable 40.313
F EUROUSD FIX FUTURO|F EUROUSD FIX|125000USD 5.808 Inversión
Total subyacente tipo de cambio 5.808
Total otros subyacentes 0
TOTAL OBLIGACIONES 46.122
3.3. OPERATIVA EN DERIVADOS
RESUMEN DE LAS POSICIONES ABIERTAS AL CIERRE DEL PERÍODO (IMPORTES EN MILES DE EUROS)
Informe de Gestión:
El cuarto trimestre de 2015 ha marcado una recuperación en los mercados financieros para los activos de riesgo después de la corrección de mercado de los meses de verano. Los procesos de estabilización de la economía china, la recuperación de los indicadores de actividad adelantados de la eurozona y la recuperación del discurso sobre una política monetaria en proceso de normalización por parte de la reserva federal americana sirvieron para calmar el miedo a una desaceleración profunda de las economías. Además, las declaraciones del BCE sobre su disposición a incrementar el estímulo monetario sirvieron para mantener el tono de debilidad del euro y el mantenimiento de la estabilidad de las primas de riesgo en los activos de renta fija tanto de crédito como de países periféricos. La estabilidad de los mercados ha sido tan fuerte que ni los atentados de París provocaron grandes alteraciones de los precios. No obstante, siguió produciéndose una caída significativa en los precios de las materias primas, no solo del petróleo, que siguen generando preocupaciones sobre posibles impactos en las finanzas de algunos mercados emergentes. El mercado de high yield aumentó el número de empresas con dificultades, muchas de ellas ligadas a compañías de los sectores extractivos. En este entorno ha proseguido la fortaleza de los volúmenes de fusiones y adquisiciones de empresas. Los mercados de renta variable global subieron alrededor de un 7% en el trimestre, fundamentalmente por Estados Unidos y Japón, mientras que las bolsas europeas daban de media alrededor de un 5%
teniendo como estrella a la bolsa alemana y como una de las peores plazas a la española, que apenas sube en el trimestre. Los mercados emergentes siguieron haciéndolo algo peor que los desarrollados. En renta fija, la subida de tipos de la FED americana implementada a finales del trimestre ha provocado una importante subida de las rentabilidades y por tanto caída de precios de los bonos cortos. Por ejemplo el bono de plazo dos años pasó de rentabilidades del 0.635 al final de septiembre a ofrecer un 1.05% a final de año.
Mientras, los bonos largos se mantenían en una banda mucho más estrecha entre el 2% y el 2.3% acabando el año en el 2.22%. En Europa el BCE volvió a incrementar su programa de estímulo colocando el depósito en -0.3% y aumentando seis meses más el periodo de intervención, pero se habían generado tales expectativas que el mercado no reaccionó positivamente al anuncio, manteniendo la tasa negativa de los bonos de la eurozona hasta los seis años y con deuda de países periféricos anclada respecto a lo que hacían los bonos alemanes, con ligero comportamiento mejor. Para la deuda privada ha sido un trimestre de recuperación al disminuir los temores a un empeoramiento de la economía, recuperando los bonos de peor calidad crediticia y grado de prelación (deuda subordinada) más que los de compañías más sólidas financieramente hablando. En divisas en general ha sido un trimestre de consolidación de niveles, con muchas menos variaciones entre todas ellas, destacando la libre flotación del peso argentino y el inicio de un proceso de depreciación controlado del renminbi chino en la última parte del trimestre. Con todo esto el año podemos calificarlo de agridulce, con una primera parte francamente alcista tanto para la renta fija como para la renta variable, y una segunda parte, iniciada ya al final del primer semestre, con movimientos laterales correctivos.
9. ANEXO EXPLICATIVO DEL INFORME PERIÓDICO
Durante el periodo el patrimonio del fondo ha variado un -2,75% y el número de partícipes en un -3,18%. Los gastos soportados por el fondo han sido del 1,10%. La rentabilidad del fondo ha sido del 1,38%, inferior a la del índice de referencia y superior a la rentabilidad media de la vocación inversora a la que pertenece el fondo. Esta diferencia de rentabilidad se explica por la vocación específica inversora del fondo.
La estrategia del fondo ha consistido en tratar de replicar el índice de referencia, en este caso el S&P500. Dentro de la operativa normal del fondo se han realizado compras y ventas de acciones y futuros, que junto con la evolución de la cartera han generado un resultado positivo para el fondo.
Perspectivas para el 2016:
Mantenemos un escenario conservador para los retornos de los activos financieros, nos cuesta encontrar mucho rendimiento en los mercados de renta fija, en donde solo vemos retornos positivos en crédito y en bonos de alto riesgo (high yield) y somos algo más positivos para los mercados de renta variable, aunque creemos que el cambio en la política monetaria puede hacer que los retornos sean ligeramente por debajo de la media de largo plazo. Cifras del 6% nos parecen razonables. En divisas prevemos todavía una pequeña apreciación del dólar y del yen, pero no grandes movimientos como los de este año, y posiblemente las materias primas y los mercados emergentes den una buena oportunidad de inversión en algún momento del ejercicio.
El fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados complementando las posiciones de bolsa y divisa de contado para gestionar de un modo más eficaz la cartera. El grado medio de apalancamiento del periodo ha sido del 96,18%. La volatilidad del fondo ha sido de 21,55%, superior a la de su índice de referencia (21,16%) y a la de la Letra del Tesoro a 1 año.
El pasado 14 de diciembre, InverCaixa Gestión SGIIC cambió su denominación social, pasando a ser CaixaBank Asset Management SGIIC, sin ninguna implicación más que el cambio de nombre.
Las comisiones de intermediación soportadas por la IIC incluyen el servicio de análisis financiero sobre las inversiones. El equipo de gestión realiza una revisión periódica (cuatrimestral) del servicio prestado por los intermediarios financieros por tipo de activo (renta fija, renta variable y derivados), materializando las operaciones en función de la calidad del análisis proporcionado. El número de intermediarios con los que se realizan las operaciones es superior a 10 para cada tipo de activo.
CaixaBank AM ejerce los derechos inherentes a los valores que integran la cartera de las IIC gestionadas, únicamente cuando el emisor sea una sociedad cotizada del Ibex y en los casos en los que el emisor sea una sociedad española y la participación de las IIC en la misma tenga una antigüedad superior a 12 meses y siempre que dicha participación represente, al menos, el 1% del capital de la sociedad participada. Con carácter general el sentido del voto se delega en el Presidente del Consejo de Administración del emisor por considerar que será favorable a todos aquellos acuerdos que incrementen el valor y liquidez de las acciones, excepto respecto de aquellos acuerdos que supongan un efecto negativo sobre estos extremos en cuyo caso el voto se ejercerá a favor o en contra según corresponda, de los acuerdos en cuestión.
Caixabank Asset Management SGIIC, S.A.U. (antes InverCaixa Gestión SGIIC, S.A.U.) cuenta con una política de remuneración a sus empleados compatible con una gestión adecuada y eficaz de los riesgos y con la estrategia empresarial, los objetivos, los valores y los intereses a largo plazo propios y de las instituciones de inversión colectiva que gestiona. En base a esta política, el importe total de remuneraciones a sus empleados durante el ejercicio 2015 ha ascendido a 9.062.416 euros de remuneración fija y 1.940.164 euros de remuneración variable, correspondiendo a 165 empleados.
Del importe de la remuneración total, 1.498.664 euros han sido percibidos por altos cargos, y 770.404 euros por empleados cuya actuación tenga una incidencia material en el perfil de riesgos de la IIC.
