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Contenido

Directorio y Administración

Carta del Presidente

Negocios e Inversiones

Análisis de la Gestión Año 2013

Empresas Filiales y Coligadas

Información General

Suscripción de la Memoria

Estados Financieros Consolidados

Informe de los Auditores Independientes

Análisis Razonado

de los Estados Financieros Consolidados

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MEMORIA ANUAL

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Contenido

Directorio y Administración

Carta del Presidente

Negocios e Inversiones

Análisis de la Gestión Año 2013

Empresas Filiales y Coligadas

Información General

Suscripción de la Memoria

Estados Financieros Consolidados

Informe de los Auditores Independientes

Análisis Razonado

de los Estados Financieros Consolidados

03

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MEMORIA ANUAL

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Oficinas de AntarChile S.A., piso 21, Edificio del Grupo de Empresas Angelini.

RAZÓN SOCIAL

AntarChile S.A.

RUT

Nº 96.556.310-5

DOMICILIO

Avenida El Golf 150 - Piso 21, Las Condes, Santiago, Chile.

TELÉFONO

FAX

WEB

TIPO DE SOCIEDAD

Sociedad Anónima Abierta

INSCRIPCIÓN REGISTRO DE VALORES

Registro de Valores N° 342

CONTACTO CON INVERSIONISTAS

José Luis Arriagada

Teléfono : (56-2) 2364 6721 [email protected]

DEPARTAMENTO DE ACCIONES

Atendido por Servicios Corporativos SerCor S.A. Av. El Golf 140, Las Condes, Santiago, Chile. Teléfonos : (56-2) 2364 6782 (3-6)

Directorio y Administración

DIRECTORES

Manuel Enrique Bezanilla Urrutia Abogado

RUT Nº 4.775.030-K Jorge Desormeaux Jiménez Ingeniero Comercial RUT Nº 5.921.048-3

Juan Edgardo Goldenberg Peñafiel Abogado

RUT Nº 6.926.134-5

COMITÉ DE DIRECTORES

PRESIDENTE

Jorge Desormeaux Jiménez

INTEGRANTES

José Tomás Guzmán Dumas Andrés Lyon Lyon

VICEPRESIDENTE

José Tomás Guzmán Dumas Abogado

RUT: 2.779.390-8

DIRECTORIO

PRESIDENTE

Roberto Angelini Rossi Ingeniero Civil RUT Nº 5.625.652-0

Arnaldo Gorziglia Balbi Abogado

RUT Nº 3.647.846-2 Andrés Lyon Lyon Ingeniero Comercial RUT Nº 5.120.544-8

SECRETARIO DEL DIRECTORIO

José Tomás Guzmán Rencoret Abogado

ADMINISTRACIÓN

GERENTE GENERAL

Jorge Andueza Fouque Ingeniero Civil RUT Nº 5.038.906-5

GERENTE DE ADMINISTRACIÓN Y FINANZAS

Patricio Tapia Costa Ingeniero Civil Industrial RUT Nº 6.371.197-7

SUBGERENTE DE INVERSIONES

Ricardo Aldana Moris Contador Auditor RUT Nº 7.511.701-9

CONTADOR GENERAL

Jaime Sánchez Pizarro Contador Auditor RUT Nº 6.005.730-3

ASESORES LEGALES

Portaluppi, Guzmán y Bezanilla Asesorías Ltda.

AUDITORES EXTERNOS

Deloitte Auditores y Consultores Ltda.

Arauco. Complejo Industrial Nueva Aldea, VIII Región.

An tar Chile S .A. 4

...

Roberto Angelini Rossi,

Presidente del Directorio AntarChile S.A.

Carta del Presidente

Señoras y señores accionistas:

Me es grato dar a conocer a ustedes la Memoria Anual y los Estados Financieros de AntarChile S.A. de 2013, que resumen los antecedentes, iniciativas y resultados más relevantes de los negocios de nuestra Compañía y sus empresas subsidiarias durante este ejercicio.

Actualmente, nuestra Empresa enfrenta un panorama mundial, donde la economía de Estados Unidos presenta una recuperación y Europa algunos signos de superar su recesión. No obstante, también hay ciertas incertidumbres, pues China, importante destino de exportaciones de nuestras empresas, ha continuado desacelerándose, afectando el precio de las materias primas.

En el ámbito interno, la economía chilena presenta un escenario de menor actividad. En este contexto, es importante mencionar que para todo emprendimiento es importante contar con un entorno favorable, de modo que permita seguir desarrollándonos adecuadamente y, en consecuencia, lograr un mayor bienestar para todos.

Dentro de este escenario, hemos seguido trabajando, innovando e impulsando nuevos negocios por medio de nuestras empresas filiales y coligadas, cuya inversión sumó cerca de US$ 1.280 millones en 2013. Los resultados de este año fueron positivos, la utilidad del ejercicio se elevó a US$ 459 millones, que representa

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...

Hemos continuado con la

estrategia de desarrollo que

se ha planteado el Directorio,

manteniendo los principios

que nos han guiado desde

nuestros orígenes empresariales,

aplicando una mirada de largo

plazo a nuestros proyectos y

empresas y convencidos de

que AntarChile S.A. continúa

evolucionando y entregando sus

frutos de acuerdo a lo esperado.

un aumento de 95,3% respecto a los US$ 235 millones de 2012. A su vez, el flujo operacional EBITDA llegó a US$ 1.994 millones, mayor en un 32,6% a los US$ 1.504 millones que se registraron en el período anterior. Estas cifras se explican por el esforzado trabajo de nuestras compañías y su sólida posición financiera, situación que nos permitirá continuar con nuevos proyectos que considera nuestra estrategia de desarrollo.

En 2013 nuestra asociada Empresas Copec S.A., junto a sus sociedades filiales y coligadas, siguieron profundizando el proceso de internacionalización productiva y fortaleciendo siempre nuestro compromiso con Chile, manteniendo nuestra vocación innovadora y sustentable y profundizando las relaciones con las comunidades y las mejores prácticas de gobierno corporativo.

En este camino, nuestra filial Arauco ha llegado a convertirse en una empresa líder a escala internacional y con presencia global; es el tercer productor mundial de celulosa de mercado y de paneles, y el primer productor de madera aserrada en Latinoamérica. Por ello, tenemos que resaltar las inversiones de Arauco, entre ellas la construcción del complejo industrial Montes del Plata, en Uruguay, en asociación con Stora Enso, que tiene un 98% de avance e iniciará sus operaciones en 2014. Este proyecto incluye una planta de celulosa, instalaciones portuarias para el embarque de nuestra producción y el ingreso de materias primas y una unidad de generación a partir de biomasa.

Además, Arauco puso en marcha en Brasil una segunda línea en la planta de paneles MDF de Jaguariaíva, que fortalece nuestra presencia en ese gran país de Sudamérica. Asimismo, las plantas productivas de Norteamérica nos han posicionado como uno de los principales productores y comercializadores de paneles en este mercado.

Si bien nuestro crecimiento en este último tiempo ha estado orientado al exterior, nuestro fuerte compromiso con Chile sigue siendo sólido y profundo. La nueva planta de paneles MDP de Arauco en Teno consolidó sus operaciones y en Nueva Aldea se reconstruyó la planta de paneles destruida por un incendio forestal en las inmediaciones del Complejo. El proyecto de Modernización y Ampliación de la Planta Arauco (MAPA) fue aprobado durante las primeras semanas de 2014, el cual mejorará significativamente el estándar y capacidad productiva de este complejo industrial.

El proceso de internacionalización también se amplió al negocio de distribución de combustibles líquidos. En efecto, la Organización Terpel S.A., filial de Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A., lidera el mercado de Colombia. Lo mismo ocurre en dicho país con Abastible y su filial Inversiones del Nordeste S.A. en distribución de gas licuado.

En Colombia, y en los otros países donde está presente, Organización Terpel S.A. está implementando una estrategia orientada al cliente, los servicios y la competitividad. Sus estaciones se han renovado, aplicando conceptos de atención y de servicio tomados de la experiencia alcanzada por Copec en este negocio. En 2013, el mercado financiero dio respaldo a esta empresa, suscribiendo US$ 385 millones en una muy exitosa colocación de bonos. Así hemos continuado con esta historia iniciada en 2010, en la que hemos consolidado cerca de un 60% de participación en esta empresa.

Para mantener nuestra trayectoria a largo plazo, para liderar y adaptarnos a los cambios y a la evolución que presentan los mercados y negocios, constantemente estamos en la tarea de innovar. En concordancia con ello, hemos impulsado y desarrollado nuevas tecnologías en nuestras actividades productivas. Como ejemplo, por años, Bioforest ha incrementado los índices de la productividad forestal con sofisticadas mejoras tecnológicas. En 2013, Arauco incorporó a su planta de trozado de Horcones el sistema CT Log Scan, que permite efectuar un scanner con rayos X en tiempo real a los rollizos, para detectar con exactitud sus características de calidad y destinarlos a la línea de productos más conveniente. Una muestra adicional es la producción de melaninas antimicrobianas Vesto de Arauco. Además, en el sector pesquero se están observando profundas trasformaciones y nuevos emprendimientos. En Arica, la relacionada Golden Omega S.A. elabora y distribuye concentrados de Omega 3 a partir de aceite de pescado. Durante 2013 terminó la construcción de la Fase 2 de la planta, con lo cual se alcanzarán concentraciones de Omega 3 más altas, con procesos propios que están patentados. Así nos hemos expandido a los alimentos funcionales y a la nutracéutica, y pronto esperamos estar en la industria farmacéutica.

Pero su parte, Orizon S.A. ha diversificado su línea de productos incorporándose a un nuevo segmento del mercado de la nutrición, el de abarrotes, donde está aprovechando la fortaleza de sus

marcas comerciales. A su vez, Corpesca S.A. tomó el control de la empresa brasileña Sementes Selecta S.A., líder en la producción de concentrados proteicos de soya, con lo que ha ampliado su oferta de productos en el mercado de alimentos para animales. Podemos agregar muchas señales de nuestro constante proceso innovador, entre ellas, la obtención de exigentes certificaciones para nuestras operaciones productivas, los acuerdos firmados de producción limpia, la integración a los mercados de certificados de reducción de emisiones, la vigilancia ambiental de los ecosistemas que nos rodean y la medición de la huella de carbono de nuestras actividades. Resaltándose en 2013, la rigurosa certificación internacional FSC obtenida en nuestras actividades forestales.

También hemos orientado nuestro esfuerzo innovador al gran desafío que significa dotar a Chile de energía segura, competitiva y amistosa con el medioambiente. Una tarea compleja a la cual queremos aportar. Por ello, en el ejercicio 2013 nuestras empresas relacionadas del sector de combustibles, Abastible, Copec y Metrogas, fortalecieron su logística y sus redes de distribución, para garantizar un suministro continuo, seguro y competitivo. Entre otros proyectos en este ámbito, destacamos que Abastible mantuvo el liderazgo en la instalación de sistemas duales termosolares de calefacción de agua, y extendió su red de surtidores de gas licuado vehicular Autogas. Metrogas inició la ampliación de su capacidad de regasificación en el Terminal de GNL Quintero, continuó la construcción de dos nuevas islas de carguío para camiones, duplicando la capacidad de los llamados “ductos virtuales” de GNL Móvil que distribuyen gas natural en camión a áreas distantes de la red principal, y siguió incorporando biogás en su oferta.

Copec, en 2013, mantuvo su firme convicción con la innovación y el crecimiento en el rubro distribución de combustibles. Expandió sus plantas de almacenamiento de Con-Cón y Mejillones, inauguró nuevas estaciones de servicio en ocho localidades a lo largo del país, continuó incorporando energías renovables para la operación de sus estaciones de servicio y sumó en este ejercicio el primer vuelo con biocombustible de segunda generación en Colombia.

Todo ello es el reflejo del constante trabajo de nuestras filiales, para entregar nuevas soluciones energéticas, pensando en el

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futuro de Chile. A todas éstas, tenemos que agregar los distintos consorcios formados para investigar y desarrollar biocombustibles a partir de microalgas, celulosa y aceites, y el innegable liderazgo de Arauco en generación eléctrica a partir de biomasa.

Respecto a nuestra relacionada Mina Invierno S.A., cabe señalar que parte del carbón que utilizaron en 2013 las centrales de Guacolda Generación en Huasco, III Región, por primera vez, provino de ella. En 2013, se embarcaron más de dos millones de toneladas de carbón nacional en el terminal marítimo del Seno de Otway, en Magallanes. Casi un 50% de esta producción fue destinada a centrales térmicas nacionales; la otra mitad se exportó principalmente a Asia y Europa.

Debemos destacar que Mina Invierno S.A. está contribuyendo en forma importante a disminuir la dependencia de Chile a importaciones de combustibles fósiles, debido a los recursos que tenemos para abordar nuestros desafíos energéticos. Mina Invierno S.A. es una faena moderna, con los más altos estándares ambientales, que se ha transformado en un importante polo de desarrollo para la Región de Magallanes y Antártica Chilena. Es así como este proyecto explicó, en gran medida, que el PIB de esta región creciera más de un 15% en 2013.

En el norte de Chile, nuestra relacionada Compañía Minera Sierra Norte S.A. ha continuado realizando sus actividades para lograr ser un referente en la mediana minería. Durante 2013 avanzó en

Mina Invierno S.A. Terminal marítimo en el Seno Oway, XII Región.

Este breve resumen de los acontecimientos más significativos de la evolución de los negocios de AntarChile S.A. y sus sociedades relacionadas en el ejercicio 2013, reafirma nuestro proceso de internacionalización, nuestra compromiso con la sustentabilidad del medio ambiente, nuestro foco en la innovación, nuestro involucramiento con las comunidades en que estamos insertos y el fortalecimiento de las mejores prácticas de gobierno corporativo. Ha transcurrido un año más, y hemos continuado con la estrategia de desarrollo que se ha planteado el Directorio, manteniendo los principios que nos han guiado desde nuestros orígenes empresariales, aplicando una mirada de largo plazo a nuestros proyectos y empresas y convencidos de que AntarChile S.A. continúa evolucionando y entregando sus frutos de acuerdo a lo esperado. Por todos estos logros, agradecemos a los ejecutivos y trabajadores de todas nuestras empresas por su aporte y compromiso; a nuestros accionistas por la confianza que han depositado en el Directorio. Es ello, lo que permite el crecimiento de nuestras compañías y aportar para generar más bienestar en el país.

Roberto Angelini Rossi

Presidente del Directorio la tramitación ambiental y estudios de prefactibilidad del proyecto

Diego de Almagro, el cual espera producir más de 10 mil toneladas de cátodos y 30 mil toneladas de concentrado de cobre al año. Hemos mencionado y resaltado los principales desarrollos productivos e inversiones de AntarChile S.A. y sus empresas filiales y coligadas durante 2013, como también los desafíos que enfrentamos año a año. Junto a todas estas acciones, que confirman la visión de largo plazo que aplicamos en nuestros negocios, también es preciso destacar el sentido de trascendencia y el compromiso con las comunidades del entorno de nuestras compañías y con el país en general. Nuestras sociedades relacionadas llevan a cabo numerosas actividades que, desde otro ámbito, aportan a un desarrollo económico y social más integral de Chile. Entre otras, se destacan iniciativas y proyectos orientados a fomentar la innovación, la investigación científica y tecnológica aplicada, una educación de calidad, mejoras en la vivienda social, la práctica del deporte y la promoción de eventos culturales. Estamos involucrados con muchas actividades, a las cuales no solo entregamos recursos financieros, sino que además aportamos capital humano y gestión.

En fomento a la innovación y a la investigación científica y tecnológica aplicada, continuamos fortaleciendo y ampliando el desarrollo de la Fundación Copec UC, creada hace más de una década, y del Fondo Privado de Capital de Riesgo. En 2013 continuó la construcción del Centro de Innovación UC Anacleto Angelini, que comenzará a funcionar este 2014, institución que se convertirá en un espacio abierto de intercambio de ideas para las empresas y los emprendedores, aportando de esta forma al desafío de aumentar la productividad y competitividad en el país.

En educación, durante 2013 se mantuvieron en acción los proyectos de capacitación y perfeccionamiento de profesores de la Fundación Arauco; junto a Enseña Chile, se incentivó a jóvenes profesionales para que se incorporen como docentes a colegios localizados en áreas con altos índices pobreza; se apoyó a la Fundación Belén Educa y sus colegios, a los cuales asisten jóvenes de las zonas más vulnerables de Santiago; y se promovieron las campañas “Viva Leer” y “Sueña Leyendo”.

En otros ámbitos, también en 2013 motivamos la participación de miles de jóvenes en competencias deportivas; seguimos involucrados con proyectos que buscan mejorar las viviendas sociales con actividades como la reconstrucción de Constitución, con el Plan Maestro patrocinado por Arauco, o elevando la calidad de vida de diversos barrios en nuestras ciudades, con el aporte de profesionales de Elemental. An tar Chile S .A. 10

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Negocios e Inversiones

Pesquero

Forestal

Distribución

de Combustibles

y Minería

Energía

Inversiones

Otras

Empresas

POLÍTICA DE INVERSIONES Y FINANCIAMIENTO

La política de inversiones de AntarChile S.A. se desarrolla, preferentemente, a través de su filial Empresas Copec S.A., sociedad que representa el 98% de los activos de la Compañía. De esta forma, la Empresa canaliza sus inversiones y operaciones productivas por medio de sus filiales y coligadas en los sectores forestal, distribución de combustibles, pesquero, energía y minería, entre otros.

La política de financiamiento de la Sociedad busca mantener una posición financiera sólida, a través de un óptimo nivel

de endeudamiento y una holgada cobertura de sus gastos financieros. En sus inversiones prioriza una posición conservadora, manteniendo el equilibrio entre rentabilidad, riesgo y liquidez. Las inversiones permanentes de la Compañía están distribuidas entre distintas empresas, cuya participación directa al 31 de diciembre de 2013 se detalla en el cuadro.

Además, cabe destacar que la Empresa mantiene, desde el año 2006, una participación del 9,58% del capital accionario de Colbún S.A. El valor bursátil de esta inversión al 31 de diciembre de 2013 ascendía a aproximadamente US$ 384,2 millones.

Inversiones Permanentes Participación_% Valor de la Inversión_MUS$

Resultado de las Sociedades Total

MUS$

Proporcional MUS$

Empresas Copec S.A. 60,82 6.150.127 786.013 478.053

Pesquera Iquique - Guanaye S.A. 17,44 51.272 (41.566) (7.249)

Empresa Pesquera Eperva S.A. 18,70 51.438 (245) (46)

Astilleros Arica S.A. 99,90 14.834 1 1

Sigma S.A. (*) 30,00 - (6.939) (2.082)

Servicios Corporativos SerCor S.A. 20,00 324 (1.050) (210) Celulosa Arauco y Constitución S.A. (Arauco) 0,0001 7 385.657 0

Copec. Estación de servicios Ruta 5, San Fernando; posee sistemas de energía renovable eólica y solar.

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NUESTRA HISTORIA

1989

Se constituye AntarChile S.A. con el nombre de Inversiones Epemar S.A., sociedad que, en conjunto con su coligada Inversiones Indomar S.A. tenían entre sus activos el 32,07% del capital accionario de Compañía de Petróleos de Chile S.A.

1992

Se crea nuestra coligada Pesquera Iquique – Guanaye S.A., tras la fusión de Sociedad Pesquera Guanaye S.A. y Pesquera Iquique S.A.

1994

Las sociedades Inversiones Epemar S.A., Inversiones Indomar S.A. y AntarChile S.A. se fusionan bajo el nombre de AntarChile S.A.

2000

AntarChile S.A. toma el control de un 30,5% adicional de Compañía de Petróleos de Chile S.A., con lo cual alcanza una participación del 60,11% de las acciones de dicha sociedad.

2003

Se constituye Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A., para desarrollar y gestionar el negocio de distribución de combustibles líquidos y lubricantes. Esta empresa se transforma en una filial de Compañía de Petróleos de Chile S.A., la que a su vez se convierte en su matriz y holding de inversiones con el nombre de Empresas Copec S.A., con participación en la mencionada compañía, Arauco, Abastible y Pesquera Iquique Guanaye S.A. entre otras sociedades.

2005

AntarChile S.A. vende su 15,42% de participación accionaria en la Compañía Sud Americana de Vapores S.A.

2006

Se concreta la adquisición de un 9,5% de participación de Colbún S.A., actor clave en la generación eléctrica en Chile.

2007

Arauco y Stora Enso compran en Brasil terrenos forestales, un aserradero y el 20% de una planta elaboradora de papel.

Sociedad Minera Isla Riesco S.A. se constituye para la explotación de carbón en la Región de Magallanes.

2009

Arauco y Stora Enso adquieren en Uruguay los activos del grupo empresarial Ence, dando origen al proyecto industrial y forestal Montes del Plata.

Se crea Golden Omega S.A. con el propósito de producir concentrados de Omega 3, a partir de aceite de pescado de anchoveta, principalmente.

2010

Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A. adquiere un porcentaje mayoritario de las acciones de Proenergía Internacional S.A., sociedad que controla Organización Terpel S.A., la principal distribuidora de combustibles en Colombia.

Inicia sus operaciones Orizon S.A., como consecuencia de la fusión de las actividades pesqueras y acuícolas que desarrollaban SouthPacific Korp S.A. y Pesquera San José S.A. entre la IV y X Región.

2011

Arauco y Stora Enso dan inicio a la construcción del complejo industrial Montes del Plata, en Uruguay.

Abastible adquiere el 51% de la empresa distribuidora de gas de colombiana, Inversiones del Nordeste S.A.

Arauco se expande al mercado de Norteamérica con la adquisición de la planta de paneles Moncure en Estados Unidos.

2012

Arauco adquiere el 100% de las acciones de la empresa de paneles Flakeboard Company Limited, incorporando a sus activos siete plantas de paneles en Estados Unidos y Canadá.

Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A. consolida el 59% de la propiedad de la Organización Terpel S.A., mediante un proceso de oferta pública de acciones en Proenergía Internacional S.A.

Terpel. Planta de almacenamiento de combustibles, Colombia. An tar Chile S .A. 14

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GOBIERNO CORPORATIVO

Los negocios de AntarChile S.A. están marcados por la firme convicción de que el éxito de la Compañía no se limita exclusivamente al cumplimiento de sus objetivos comerciales. Con esta mirada, la Sociedad, directamente o a través de sus filiales, busca incentivar una cooperación activa con todos los grupos de interés de su entorno, con el fin de relacionarse en forma responsable con el desarrollo social y humano del país y sus regiones, generando riquezas, empleos y velando por una permanente sustentabilidad financiera.

Desde su formación, AntarChile S.A. ha actuado siempre con apego a principios éticos, de integridad personal y de pleno respeto a las normas establecidas. El valor de la austeridad, de la honestidad, del trabajo bien hecho y del estricto cumplimiento de la palabra empeñada, han sido pilares fundamentales de la operación de la Compañía.

Para conservar de manera explícita estos principios y conductas forjados durante la trayectoria de la Compañía, el Directorio de AntarChile S.A. elaboró un Código de Ética con los principios y políticas de acción que deben orientar la conducta de cada miembro de la Empresa. De esta forma, se espera conformar una Sociedad con mayor valor, más segura, más productiva, más responsable y más acogedora para todos.

El “Código de Ética – Principios y Valores” fue aprobado por el Directorio de AntarChile S.A. en 2011, y dado a conocer a todas las personas que forman parte de la Empresa: directores, ejecutivos y trabajadores.

FACTORES DE RIESGO

Tipo de cambio

Desde el ejercicio 2008 AntarChile S.A., Empresas Copec S.A., Pesquera Iquique - Guanaye S.A. y Empresa Pesquera Eperva S.A. llevan sus contabilidades en dólares estadounidenses, de la misma forma en que lo hace Arauco (Celulosa Arauco y Constitución S.A.) desde 2002.

Dada la política cambiaria vigente en el país, la paridad del peso chileno fluctúa constantemente respecto al dólar estadounidense, variaciones que pueden producir importantes efectos en los resultados de la Compañía.

Una parte relevante de los costos de las actividades operacionales y de las deudas e inversiones en instrumentos financieros de la Sociedad Matriz, y de sus filiales y coligadas, están denominados en pesos chilenos. Por ello, las fluctuaciones del tipo de cambio determinan que la conversión a dólares de las operaciones realizadas en pesos se contabilice a mayores o menores valores, afectando positiva o negativamente los resultados de AntarChile S.A.

Ante ello, las empresas tienen una política de cobertura de riesgo cambiario que busca mantener un sano equilibrio entre activos y pasivos en moneda nacional y extranjera.

Precios cíclicos de principales productos

Las variaciones que presentan los precios de la celulosa, de otros productos forestales, de la harina y aceite de pescado y de los metales en los mercados mundiales ejercen una significativa incidencia en los resultados de nuestra Sociedad.

La cotización de estos productos en los mercados mundiales es fluctuante y depende de diversas variables exógenas a la Compañía, como son la producción mundial y el comportamiento de la demanda.

Para afrontar las variaciones de precios, las empresas que operan en estas actividades han logrado altos estándares de eficiencia y calidad, diversificado líneas de productos y mercados, manteniendo costos de producción menores al promedio mundial. Con esta estrategia, se han desarrollado fortalezas que apuntan a mantener una posición competitiva durante los ciclos de baja de precios.

Medio ambiente

El cuidado y la preservación del medio ambiente constituyen una especial preocupación en el desarrollo de las operaciones industriales y en el emprendimiento de nuevos negocios. Las empresas subsidiarias de AntarChile S.A. tienen claras y definidas políticas de sustentabilidad ambiental. En consecuencia, nuestra Empresa y sus subsidiarias ejecutan sus inversiones e innovaciones industriales y operativas incorporando las más avanzadas tecnologías y estándares ambientales, en plena concordancia con las normas y la legislación que regulan estas materias.

Recursos pesqueros

En las inversiones en el sector pesquero, un factor de riesgo lo conforman la presencia y las variaciones en la abundancia de

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especies pelágicas en nuestra zona económica exclusiva. Ello depende de las condiciones oceanográficas, de las cuotas de captura y de otras medidas administrativas que fija la autoridad del país.

Nuestras empresas pesqueras relacionadas han demostrado capacidad y liderazgo para enfrentar los riesgos de menores capturas, haciéndose más eficientes y competitivas para continuar obteniendo valor de esta industria, que se caracteriza por sus ciclos.

Otro factor de riesgo corresponde a las fluctuaciones de los precios de la harina y aceite de pescado en los mercados internacionales. El valor de bienes sustitutos, como la proteína vegetal, de otros animales y aceites vegetales, influyen directamente en el precio de estos productos, tanto en el corto como en el largo plazo. Se agrega además como factor de riesgo el precio de la soya y sus productos derivados, materia prima de Sementes Selecta S.A. filial de Corpesca S.A.

Por otra parte, a inicios de 2014 el Tribunal Internacional de La Haya falló al diferendo marítimo entre Chile y Perú, fijando nuevos límites marítimos entre ambos países, restándole a Chile una parte de su Zona Económica Exclusiva (ZEE). Nuestra coligada Corpesca S.A. realiza capturas en la Zona Norte, y aunque dispone de autorizaciones y derechos de pesca en dicha zona, en los últimos años casi la totalidad de sus capturas se han realizado en la parte que conservará el país. Sin embargo, ello no garantiza que esta situación se mantenga a futuro, dado el comportamiento migratorio que presentan estos recursos pelágicos. Nuestra coligada Corpesca S.A. continuará desarrollando sus actividades en la Zona Norte, con el mismo compromiso y decisión con que lo ha hecho durante seis décadas, aportando al progreso de esta región limítrofe del país.

Durante 2012 se debatió en el Congreso Nacional un nuevo marco legal para el sector pesquero en Chile. El 9 de febrero de 2013, y luego de extinguido el régimen de “Límite Máximo de Captura por Armador” al 31 de diciembre de 2012, se publicó en el Diario Oficial la Ley N° 20.657, que modificó la Ley General de Pesca y Acuicultura en materias de sustentabilidad de recursos hidrobiológicos, acceso a la actividad pesquera industrial y artesanal, y regulaciones para la investigación y fiscalización.

Esta Ley tiene como objetivo la conservación y el uso sustentable de los recursos hidrobiológicos, con la aplicación de un enfoque precautorio y ecosistémico en la regulación pesquera, y la

salvaguarda de los ecosistemas marinos en que existan estos recursos. Dado que la nueva Ley inició su vigencia recién en 2013, no existen certezas acerca del impacto a largo plazo que esta normativa pueda tener sobre nuestras empresas pesqueras relacionadas.

Inflación

Un porcentaje de los gastos de AntarChile S.A. y sus subsidiarias está nominado en pesos chilenos, al igual que una parte significativa de sus ingresos consolidados. Ello genera una cobertura natural al riesgo inflacionario local.

Distribución y precios de combustibles

El principal riesgo en el negocio de distribución de combustibles está asociado al margen de distribución de las empresas, más que al nivel de precios del petróleo y sus derivados. En este contexto, se debe señalar que las estrategias de mercado y comercialización que aplican los competidores que operan en Chile son de mucha relevancia para el logro de buenos resultados en las compañías. Para nuestras filiales, y particularmente para las firmas pesqueras, las fluctuaciones del precio del petróleo tienen una gran incidencia en sus resultados, dado que este producto es un insumo muy importante en su operación, especialmente para la flota pesquera.

Abastecimiento de energía

Las plantas industriales del área forestal disponen de generación eléctrica propia. Incluso, hay complejos industriales que logran excedentes y venden esa energía restante al Centro de Despacho Económico de Carga (CDEC) del Sistema Interconectado Central (SIC). Esta situación reduce eventuales riesgos de desabastecimiento energético.

CLASIFICACIÓN DE RIESGO

Clasificación Nacional (1) Clasificación de las Acciones

Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Ltda. Primera Clase Nivel 2 Feller- Rate Clasificadora de Riesgo Ltda. Primera Clase Nivel 2

Riesgo de Efectos de Comercio

Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Ltda. N1+/AA-Feller- Rate Clasificadora de Riesgo Ltda. A+/N1+

(1) La clasificación nacional de los títulos accionarios de AntarChile S.A. se ajustó a las disposiciones de la Ley Nº 18.045 del Mercado de Valores. Esta clasificación incorpora en el análisis los Estados Financieros al 30 de septiembre de 2013.

Análisis de la Gestión Año 2013

DESARROLLO DE LOS NEGOCIOS

AntarChile S.A. gestiona y desarrolla sus negocios con una visión de largo plazo, con el propósito de expandir, consolidar y diversificar sus empresas filiales y coligadas.

Por lo señalado, los hechos de mayor relevancia en cada ejercicio están asociados al desarrollo de las compañías en las que tiene una participación significativa.

Además, cabe precisar que las políticas de nuestra Compañía y sus relacionadas consideran que sus actividades operativas y su rol en la sociedad deben trascender más allá de los negocios, inversiones, crecimiento y resultados. Bajo este predicamento se aplican diversas iniciativas y proyectos enfocados a los sectores

de mayor vulnerabilidad, se ejecutan acciones para asegurar la sustentabilidad del medio ambiente, se procura mejorar los niveles de educación en escuelas con menores medios y oportunidades, y se fomenta la innovación y la investigación científica. Como resultado de esta visión, nuestras subsidiarias han seguido entregando un aporte sustantivo al desarrollo del país y a la formación de equipos humanos comprometidos con tales tareas. Los hitos más relevantes en el ejercicio 2013 reflejan cómo AntarChile S.A. y sus filiales continúan, sistemáticamente, su desarrollo, consolidación y diversificación.

Forestal

• Montes del Plata, empresa en la cual participan igualitariamente

sustantivamente en la fase de construcción del complejo industrial y forestal proyectado en Uruguay, con un avance de 98%. El proyecto suma una inversión proyectada de US$ 2.460 millones y contará con una planta de celulosa con una capacidad productiva de 1,3 millones de toneladas anuales, instalaciones portuarias y una unidad generadora a partir de biomasa. Se espera su entrada en operación para los primeros meses de 2014.

• Se dio comienzo a la operación de la nueva línea de paneles MDF de la planta Jaguariaíva en el estado de Paraná, Brasil. Esta instalación demandó una inversión cercana a los US$ 150 millones y permitirá aumentar la capacidad de la planta en 500 mil m3 _{de paneles al año, los que serán comercializados en}

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Arauco. Plantación de pino radiata; su cosecha será en 20 años más.

• Asimismo, Arauco finalizó la reconstrucción de la planta de paneles Nueva Aldea, ubicada en la región del Biobío, destruida durante 2012 por un incendio forestal ocurrido en las inmediaciones del complejo. Esta reconstrucción demandó una inversión de US$ 165 millones, y permitirá a Arauco producir 350 mil m³ de terciado al año. Se espera que alcance su máxima capacidad durante el primer trimestre de 2014.

• Forestal Arauco S.A. llevó a cabo una Oferta Pública de Acciones por su filial Forestal Cholguán S.A., con el objetivo de aumentar su participación accionaria en esta compañía. Durante el año, además, Forestal Arauco S.A., Forestal Valdivia S.A. y Forestal Celco S.A. se fusionaron bajo el nombre de Forestal Arauco S.A., con el objetivo de reordenar los activos forestales de esta filial en Chile.

• Arauco avanzó con la tramitación ambiental del proyecto “Modernización y Ampliación Planta Arauco” (MAPA), cuyo propósito es construir una nueva línea de producción de celulosa y modernizar las instalaciones actuales, llevando la capacidad productiva de la planta hasta 2,1 millones de toneladas anuales de celulosa.

• En el Complejo Industrial Forestal Horcones, VIII Región, Arauco incorporó tecnología de rayos X en tres dimensiones, única en el mundo, utilizada para clasificar los rollizos de madera, permitiendo categorizarlos en solo segundos, a fin de obtener el mayor aprovechamiento potencial de cada trozo.

• En conjunto con Codelco, se lanzó al mercado un nuevo tablero de melamina llamado Vesto, el que aprovecha las cualidades antimicrobianas del cobre para eliminar bacterias, hongos y virus con un 99% de efectividad.

• Forestal Arauco S.A. recibió de parte del Comité de Certificación de Soil Asociation Woodmark la certificación internacional Forest Stewardship Council (FSC), por el manejo sustentable de sus plantaciones forestales en Chile. Con esta certificación concluye satisfactoriamente un proceso iniciado en 2009, obteniendo el sello FSC que certifica internacionalmente las políticas sustentables de Forestal Arauco.

• Durante el año se realizó la segunda versión de la Feria de Innovación de Arauco, a fin de difundir a las múltiples iniciativas donde la empresa ha participado en la materia. En el evento,

realizado en julio, actores relevantes en el mercado nacional presentaron además sus propias iniciativas, entre ellos Chilectra, CCU, Corfo, Telefónica, 3M y Codelco.

Combustibles

• Durante 2013, Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A. (Copec) continuó aumentando sus puntos de venta, con la inauguración de ocho nuevas estaciones de servicio, ubicadas en Antofagasta, Concepción, Quilpué, Los Vilos, Maitencillo, San Javier, Santo Domingo y Victoria.

• Copec incorporó PagoClick como sistema de pago para sus clientes, el que consiste en una aplicación para smartphone, que permite a los clientes pagar directamente a través de su teléfono móvil, sin necesidad de entregar su tarjeta de crédito a terceras personas ni abandonar la comodidad de su vehículo. • ArcoPrime incorporó un nuevo formato de tiendas de

conveniencia en San Javier, Región del Maule, principalmente orientada a la atención de transportistas. Además, en Maipú y Escuela Militar se inauguraron las primeras tiendas Pronto que operan independientes de la red de estaciones de servicio.

• Se procedió a la enajenación de la totalidad de los activos que la filial Organización Terpel S.A. (Terpel) tenía en Chile, siendo transferidos al holding Quiñenco, por un total aproximado de US$ 240 millones.

• Como parte de su plan de expansión al Norte Grande, Abastible finalizó la construcción de una nueva planta de almacenamiento y llenado de cilindros en Antofagasta, la que requirió una inversión cercana a los US$ 4 millones, consolidando la presencia de Abastible en todo el territorio nacional, desde Arica a Tierra del Fuego.

• Abastible construyó en Valparaíso su primera estación de servicio Abastible Autogas, orientada a abastecer de gas licuado vehicular al parque automotriz de la Región de Valparaíso, como una alternativa de energía económica y amigable con el medio ambiente.

• En la Región de la Araucanía, Abastible implementó una iniciativa pionera a nivel nacional, consistente en la generación mediante microturbinas alimentadas con Gas Licuado de Petróleo (GLP), para satisfacer los requerimientos de energía

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de pescado, ubicada en la Región de Arica y Parinacota. Esto permitirá a la empresa obtener 800 toneladas anuales de aceite rico en ácidos grasos Omega 3, con hasta un 85% de pureza, el que es requerido por las industrias de alimentos funcionales y nutraceútica.

• Se aumentó la participación que la filial Pesquera Iquique Guanaye S.A. mantiene en la filial Orizon S.A., llegando al 66,80% de su propiedad. Tal aumento se realizó de acuerdo a la ejecución de la opción de venta que mantenía sobre parte de su participación uno de los accionistas de Orizon S.A., basado en el pacto de accionistas firmado al constituirse la Sociedad.

Otras Inversiones

• En el sector de generación eléctrica, nuestra relacionada Empresa Eléctrica Guacolda S.A. (Guacolda Energía), coligada de Empresas Copec S.A., puso en marcha la construcción de su Unidad 5 en la Región de Atacama. Actualmente presenta un avance del 45% y se estima que la unidad estará operando en septiembre de 2015.

• La subsidiaria Mina Invierno S.A. comenzó las faenas de extracción de carbón en la Región de Magallanes y la Antártica Chilena, superando durante su primer año de operación los dos millones de toneladas de carbón embarcado.

• Compañía Minera Can-Can S.A. continúa avanzando en el desarrollo del proyecto de minería de cobre Diego de Almagro, en la Región de Atacama. Esta iniciativa considera una inversión de US$ 475 millones, estimándose que tendrá una producción anual de 10 mil toneladas de cátodos y 30 mil toneladas de concentrado de cobre.

• Empresas Copec S.A. e Inversiones Ultraterra Ltda. constituyeron, en partes iguales, la empresa Naviera Los Inmigrantes, cuyo propósito será el transporte del carbón extraído por Mina Invierno S.A. en Isla Riesco hacia sus clientes.

Apoyo a la Comunidad

• Las empresas relacionadas de AntarChile S.A., en conjunto con la Pontificia Universidad Católica de Chile, avanzan en la construcción del Centro de Innovación Anacleto Angelini, el que se espera inaugurar en abril de 2014. El propósito de esta entidad es posicionarse como un espacio de colaboración entre el mundo académico y empresarial, para el desarrollo de innovación y emprendimientos tecnológicos que contribuyan a elevar la competitividad del país.

eléctrica y térmica del Hotel Corralco, ubicado en Curacautín, Región de la Araucanía.

• Metrogas S.A. inició la ampliación del terminal GNL Quintero con objetivo de aumentar la capacidad de regasificación en aproximadamente cinco millones de metros cúbicos por día, aumentando además la capacidad de carguío del segmento GNL Móvil, el que atendió durante 2013 a su camión número 10.000.

• Para su segmento residencial, Metrogas S.A. desarrolló un nuevo producto llamado Metrobolsas, el cual permite comprar por adelantado metros cúbicos de gas, asegurando una tarifa constante durante los meses de mayo y septiembre, generando un ahorro en el consumo de sus clientes.

• Metrogas S.A. recibió durante 2013 el Sello de Eficiencia Energética por parte del Ministerio de Energía, como reconocimiento a sus iniciativas en este ámbito, entre las que destaca principalmente el proceso de conversión de su red de gas ciudad a gas natural.

• Terpel Colombia emitió por primera vez en el mercado colombiano bonos a 5, 7 ,10 y 18 años plazo, por un total de US$ 385 millones, con el fin de refinanciar sus pasivos financieros.

• La filial de Abastible en Colombia, Inversiones del Nordeste S.A., profundizó su presencia, alcanzando un 36,4% del total del mercado de GLP en dicho mercado.

• Durante 2013, en conjunto LAN y Terpel, realizaron el primer vuelo comercial en Colombia utilizando biocombustible de segunda generación. El vuelo, que se extendió sin inconvenientes, transportó a 174 pasajeros entre las ciudades de Bogotá y Cali.

Industria Pesquera

• La filial Corpesca S.A. adquirió el 60% de la empresa brasileña Sementes Selecta S.A., compañía dedicada a la producción de concentrado de proteína de soya (SPC). La inversión alcanzó a US$ 60 millones, permitiendo a Corpesca S.A. consolidar su posición como proveedor mundial de proteínas, agregando a sus tradicionales fuentes marinas, la de proteína vegetal proveniente de la soya. • Golden Omega S.A. finalizó la construcción de la segunda etapa

• Durante 2013, la Fundación Copec-UC continuó ejecutando diversas actividades en coherencia con su objetivo de promover la investigación científica y tecnológica aplicada en el ámbito de los recursos naturales. Dentro de ellas destacaron: el Noveno Seminario internacional “3R: Reducir, Reutilizar y Reciclar. Un enfoque necesario para el desarrollo”, la premiación del Décimo Concurso Nacional de Proyectos de Desarrollo de Recursos Naturales y el Segundo Concurso para Investigadores Jóvenes. • La Fundación Educacional Arauco continuó impulsando

iniciativas para apoyar y mejorar la educación municipal en las regiones donde Arauco desarrolla sus actividades. En este marco, la fundación realizó su sexto seminario: “El valor de escribir”, al que asistieron más de 240 personas.

Reconocimientos

• Empresas Copec S.A. fue distinguida por la Bolsa de Comercio de Santiago debido a sus más de 78 años listada en el principal mercado accionario del país. Además, fue reconocida con el segundo lugar entre las Empresas Más Admiradas del país, estudio realizado por la firma auditora PWC en conjunto con Diario Financiero. Por otro lado, obtuvo el segundo lugar en el ranking de las Empresas Más Respetadas, que elabora anualmente la consultora Adimark GfK y el diario La Segunda. • Por su parte, Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A.

(Copec), obtuvo el primer lugar en la categoría “Empresas de Combustible”, en el ránking Reputación Corporativa 2013, elaborado por Hill + Knowlton Strategies.

AntarChile S.A. y sus filiales han continuado impulsando proyectos orientados a mejorar la educación.

An tar Chile S .A. 22

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• Abastible fue galardonada con el primer lugar en la categoría industria de servicios del mencionado ránking Reputación Corporativa 2013, obteniendo además el primer lugar en el Premio Lealtad al Consumidor, entregado por Diario Estrategia y Alco Consultores.

• Sociedad Nacional de Oleoductos S.A. (Sonacol), subsidiaria de Copec, recibió nuevamente la certificación en el Programa Empresa Calificada (PEC) de Excelencia de la Mutual de Seguridad de la Cámara Chilena de la Construcción (CChC), siendo además reconocida por esta misma institución entre las empresas con mayor rendimiento en temas de seguridad y salud ocupacional. • Sociedad Nacional Marítima S.A. (Sonamar), subsidiaria de

Copec, fue también distinguida por la Mutual de Seguridad de

la Cámara Chilena de la Construcción con la certificación PEC y el segundo lugar en Seguridad y Salud Ocupacional, Actividad de Transporte.

• Metrogas S.A. obtuvo el primer lugar en la categoría “Servicios Domiciliarios” del Premio Nacional de Satisfacción de los Consumidores, siendo reconocida además entre las empresas más innovadoras de acuerdo al Ranking Most Innovative Companies 2013, elaborado por la Universidad de los Andes. Adicionalmente, el programa “Metrobolsas” de la Empresa fue galardonado en México con siete premios Amauta, entregados por la Federación de Asociaciones de Marketing Directo e Interactivo de Latinoamérica; el mismo programa fue reconocido en Chile con el premio Effie de Oro en Servicios No Financieros.

Sementes Selecta S.A. Instalaciones de planta industrial de Araguari, Minas Gerais, Brasil

PROVEEDORES Y CLIENTES

Para cada uno de los segmentos de la Compañía, se detallan a continuación los proveedores y clientes que signifiquen por sí solos el 10% o más del total de adquisiciones realizadas por cada una de ellas durante el período 2013.

La situación con los proveedores es la siguiente:

Empresas Copec S. A .: ningún proveedor alcanza dicha concentración.

Igemar: tiene un proveedor que representa más de 10%.

Empresa Pesquera Eperva S.A.: una empresa provee un 10% de las adquisiciones.

Astilleros Arica S.A.: ningún proveedor alcanza dicha concentración. Sigma S.A.: tres proveedores alcanzan una participación de más de 10% de las compras.

SerCor S.A.: sólo tiene un proveedor sobre el 10% de las adquisiciones.

Arauco: ningún proveedor alcanza dicha concentración. La información respecto a los clientes es:

Empresas Copec S.A.: ningún cliente alcanza dicha concentración. Igemar: presenta dos clientes que representan más del 10% cada uno de sus ventas.

Empresa Pesquera Eperva S.A.: tiene 3 compañías multinacionales ligadas a la producción de alimento para la salmonicultura, que individualmente representan cerca del 10% del total de ventas. Astilleros Arica S.A.: un cliente representa una participación sobre el 10%.

Sigma S.A.: dos clientes tienen, individualmente, alrededor de un 10% de las ventas.

SerCor S.A.: una sociedad es el principal cliente, con una participación por sobre el 10%.

Arauco: ningún cliente alcanza dicha concentración.

RESULTADOS DEL EJERCICIO

AntarChile S.A. alcanzó una utilidad consolidada, excluyendo la participación minoritaria, de US$ 459 millones durante el ejercicio 2013, cifra un 96,9% mayor a la utilidad de US$ 235 millones que había obtenido en 2012.

El resultado operacional de la Compañía en 2013 fue de US$ 1.110 millones, lo que significó un aumento de 70,5% respecto a los US$ 651 millones de 2012. En este resultado incidieron los mayores aportes de Celulosa Arauco y Constitución S.A., US$ 520 millones (US$ 203 millones en 2012); de Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A., US$ 461 millones (US$ 307 millones en 2012); compensados por las bajas de Abastible (Abastecedora de Combustibles S.A.), con US$ 99 millones (US$ 102 millones en 2012), y de las otras filiales con US$ 30 millones (US$ 39 millones en 2012). Las cifras del ejercicio 2013 básicamente se explican por el mayor resultado de las subsidiarias en las áreas forestal y combustibles. En Arauco, se debieron al aumento en los ingresos por ventas, principalmente por un incremento de los precios promedio, lo que se sumó a un aumento en el volumen de ventas, especialmente en las líneas de paneles, que elevaron sus ventas considerablemente gracias a las adquisiciones realizadas durante 2012. En Copec se lograron márgenes más altos como consecuencia de mayores márgenes en los canales industrial y concesionario, lo que se sumó a un alza importante en los volúmenes de venta en Colombia, Panamá y Ecuador, además del canal concesionarios de Chile. En el periodo 2013, AntarChile S.A. tuvo un resultado no operacional negativo de US$ 56 millones, lo que refleja una disminución de US$ 74 millones respecto a los US$ 18 millones de 2012. Esta reducción se explica principalmente por mayores gastos por función, asociados al deterioro de activos en el sector pesquero, y menores otros ingresos. Esto es compensado parcialmente por un mejor desempeño de las asociadas Metrogas S.A., Corpesca S.A., Guacolda Energía y Gasmar S.A., además de menores costos financieros.

Empresas Copec S.A.

En 2013, Empresas Copec S.A. obtuvo una utilidad neta consolidada de US$ 786 millones, lo que representa un alza de 90,1%, sobre los US$ 413 millones de 2012. Ambas cifras excluyen participaciones minoritarias. An tar Chile S .A. 24

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Celulosa Arauco y Constitución S.A. (Arauco)

Arauco presentó una utilidad de US$ 386 millones en 2013, lo que representa un aumento en relación a 2012 (US$ 139 millones). Esta diferencia se explica, principalmente, por un incremento de US$ 317 millones en el resultado operacional.

El resultado operacional de Arauco fue de US$ 520 millones, mayor a los US$ 203 millones de 2012. Por su parte, el resultado no operacional registró una caída de US$ 79 millones, debido principalmente una baja en las indemnizaciones por seguros percibidas en el ejercicio, la que fue compensada por una mayor revalorización de activos biológicos y la venta de activos prescindibles.

Los ingresos consolidados de Arauco aumentaron un 19,7% en comparación a 2012. En el rubro celulosa, los ingresos por ventas crecieron un 9,3%, debido a un alza del 5,2% en el volumen de venta, que fue además potenciada por el crecimiento de 4,1%

en los precios. Una tendencia similar se observó en el caso de la madera aserrada, cuyos ingresos aumentaron un 8,4%, impulsados por un alza de 7,3% en sus volúmenes de venta, que fue en parte compensada por una caída en los precios de 0,5%. Las ventas de paneles, evidenciaron un fuerte aumento de 45,7%, explicado por el 45,2% de incremento que tuvieron sus ventas físicas, debido a la adquisición de activos en Norteamérica y la producción en las nuevas plantas de Teno en Chile y Jaguaraíva en Brasil.

Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A. (Copec)

Copec arrojó una utilidad de US$ 260,2 millones en 2013, ampliamente superior a los US$ 138,1 millones del año anterior, lo que representó un alza de 88,4%. Ello se explica mayormente por un aumento de US$ 153,6 millones en el resultado operacional, impulsado principalmente por mayores márgenes tanto en el canal industrial como concesionario, a lo que se agregaron mayores volúmenes de venta en Colombia, Ecuador y Panamá, además del canal concesionario de Chile.

Fundación Copec UC sigue promoviendo la investigación científica y tecnológica aplicada en recursos naturales.

Abastecedora de Combustibles S.A. (Abastible)

Abastible arrojó una utilidad de US$ 76,3 millones en el ejercicio 2013, monto que representó un alza de 10,1% en comparación a los US$ 69,3 millones de 2012. Este incremento se explica principalmente por un aumento en el resultado no operacional debido a un alza en otras ganancias y ganancias de asociadas y negocios conjuntos.

Metrogas S.A.

Metrogas S.A. tuvo una utilidad de US$ 206 millones en 2013, mayor a los US$ 179 millones obtenidos en 2012. Este aumento de 15,1% es principalmente consecuencia del incremento en el resultado operacional, que totalizó US$ 260 millones frente a los US$ 236 millones del año 2012. Esta alza se explica principalmente por mayores márgenes, dada la baja en los costos de venta, debido a los acuerdos logrados con British Gas durante el segundo semestre de 2012.

FLUJO DE EFECTIVO

En 2013, el flujo operacional alcanzó los US$ 1.611 millones, aumentando un 40,6% en comparación a los US$ 1.146 millones del ejercicio 2012. Esta alza se originó por mayores cobros netos procedentes de la venta de bienes, a lo que se agrega un incremento en otros cobros por actividades de la operación. A lo anterior se agrega un menor pago de impuesto a las ganancias. Por otro lado, parte de estos efectos se compensan debido a un alza en pagos a proveedores, a la que se agrega también un aumento en los pagos por y a cuenta de empleados.

El flujo de inversión presentó un desembolso de US$ 800 millones en 2013, un 61,5% más bajo que los US$ 2.078 millones de 2012. Esta disminución se debe a que durante 2012 este valor aumentó por la adquisición de las acciones de Proenergía por parte de la filial Copec. Además, existe un aumento en otros cobros por la venta de patrimonio o instrumentos de deuda en otras entidades, correspondiente a la venta de los activos de Terpel en Chile por parte de la filial Copec. Adicionalmente, se registraron menores otros pagos para adquirir participaciones en negocios conjuntos, además de menores compras de propiedades, plantas y equipos, principalmente en el sector forestal, lo que fue compensado por mayores compras de otros activos a largo plazo y mayores préstamos a entidades relacionadas.

El flujo por actividades de financiamiento ascendió a un desembolso de US$ 427 millones durante 2013, cifra muy inferior al ingreso por US$ 935 millones de 2012. Esta diferencia se explica, básicamente, por un importe neto de préstamos negativo, a diferencia de lo que ocurrió el año previo.

VALORACIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS

Los activos y pasivos de la Compañía han sido valorados según los principios especificados en las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS) para empresas en funcionamiento, y conforme a las normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS). Por tanto, no existen diferencias sustanciales entre su valor económico y el reflejado en los libros en los activos y pasivos de la Sociedad.

2012 2013 7,1% 3,7% RENTABILIDAD (Utilidad / Patrimonio) 1,82 1,70 2012 2013 LIQUIDEZ

(Activo Corriente/Pasivo Corriente)

1,07 1,09 2012 2013 ENDEUDAMIENTO (Pasivos / Patrimonio) An tar Chile S .A. 26

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DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

El capital pagado de la Empresa, al 31 de diciembre de 2013, era de US$ 1.391.235.491,22, dividido en 456.376.483 acciones de una serie única; todas sin valor nominal. El balance de la Sociedad, después de efectuados los ajustes que establecen las leyes y reglamentos vigentes, determinó una utilidad de US$ 458.620.873,89

El patrimonio de la Compañía, al 31 de diciembre de 2013, quedó representado según se detalla en el cuadro:

Patrimonio US$

Capital Emitido 1.391.235.491,22

Otras Reservas

Reservas de Conversión (290.229.716,13)

Reservas de Coberturas (10.886.514,70)

Reservas por Beneficios definidos (2.478.865,11)

Reservas de Disponibles para Venta 55.661.801,59

Otras Reservas Varias (225.930.872,00)

Resultados Retenidos

Ajuste Patrimonial Primera Adopción 594.366.683,78

Cambios en Resultados Retenidos 4.676.885.420,19

Utilidad del Ejercicio 458.620.873,89

Patrimonio antes de Provisión de Dividendo 6.647.244.302,73

Provisión de Dividendos 174.061.990,62

Patrimonio después Provisión de Dividendo 6.473.182.312,11

El Directorio ha propuesto distribuir la utilidad del ejercicio de la siguiente forma:

Distribución de Utilidades US$

A Resultados Retenidos 284.558.883,27

A pagar dividendo definitivo N° 31, de USD 0,3814 por acción, propuesto por el Directorio 174.061.990,62

Utilidad del Ejercicio 458.620.873,89

CAPITAL Y RESERVAS

Aprobada la distribución de utilidades propuesta por el Directorio, el capital y reservas de la Sociedad, al 31 de diciembre de 2013, se conformaría según lo reflejado en el próximo cuadro:

Capital y Reservas US$

Capital Emitido 1.391.235.491,22

Otras Reservas

Reservas de Conversión (290.229.716,13)

Reservas de Coberturas (10.886.514,70)

Reservas por Beneficios definidos (2.478.865,11)

Reservas de Disponibles para Venta 55.661.801,59

Otras Reservas Varias (225.930.872,00)

Resultados Retenidos

Ajuste Patrimonial Primera Adopción 594.366.683,78

Cambios en Resultados Retenidos 4.961.444.303,46

Capital y Reservas 6.473.182.312,11

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Empresas Filiales y Coligadas

Empresa Pesquera

Eperva S.A. Pesquera IquiqueGuanaye S.A. Copec S.A.Empresas

Celulosa Arauco y Constitución S.A.

Astilleros

Arica S.A. Sigma S.A.

Servicios Corporativos SerCor S.A. 18,70% 17,44% 81,93% 60,82% 99,98% 0,01% 99,99% 30,00% 10,00%

DIRECTORIO

Presidente

Roberto Angelini Rossi (*)

Vicepresidente

José Tomás Guzmán Dumas (*)

Directores

Jorge Andueza Fouque (*) Andrés Bianchi Larre

Juan Edgardo Goldenberg Peñafiel (*) Arnaldo Gorziglia Balbi (*)

Carlos Hurtado Ruiz - Tagle Bernardo Matte Larraín Juan Obach González

Gerente General

Eduardo Navarro Beltrán

(*) En AntarChile S.A., don Roberto Angelini R. es Presidente; don José Tomás Guzmán D., Vicepresidente; don Juan Edgardo Goldenberg P.

Empresas Copec S.A.

Participación de AntarChile S.A. 60,82% Porcentaje sobre Activos de nuestra Sociedad 97,50% Capital pagado y suscrito US$ 686 millones

ANTECEDENTES DE LA SOCIEDAD

La Empresa se fundó en 1934 con el nombre de Compañía de Petróleos de Chile S.A. (Copec), con el objeto de comercializar y distribuir combustibles en el país. A partir de 1976 comenzó a transformarse en un consorcio empresarial con inversiones en diversos sectores productivos: forestal, pesquero, energético y otros.

En 1986, el Grupo de Empresas Angelini adquirió el 41% del capital accionario de Copec,

AntarChile S.A. canaliza sus inversiones

por medio de sus asociadas Arauco, en el área forestal, y Copec, en el sector distribución de combutibles.

An tar Chile S .A. 30

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tiempo, obtuvo una exitosa y sólida trayectoria de crecimiento y diversificación de negocios. Para ello, en los últimos 20 años se ha impulsado un plan de inversiones que acumula hasta 2013, un monto de US$ 16.269 millones. En los últimos 10 años, sus ventas consolidadas han crecido a un promedio anual de 21%.

En 2003 se constituyó su filial Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A., con el objeto de desarrollar una gestión autónoma y exclusiva en los negocios de combustibles y lubricantes, así

Estados Financieros Consolidados Resumidos

de Empresas Copec S.A

2013 MUS$

2012 MUS$ ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

Activos Activos corrientes 5.883.532 6.210.561 Activos no corrientes 16.484.778 16.506.280 TOTAL ACTIVOS 22.368.310 22.716.841 Pasivos Pasivos corrientes 3.397.769 3.519.261 Pasivos no corrientes 8.150.711 8.435.188 TOTAL PASIVOS 11.548.480 11.954.449 Patrimonio Capital emitido 686.114 686.114 Otras reservas (49.264) 203.940 Resultados retenidos 9.475.164 9.026.439 Participaciones no controladoras 707.816 845.899 TOTAL PATRIMONIO 10.819.830 10.762.392

TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 22.368.310 22.716.841

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES

Ingresos ordinarios, total 24.339.279 22.779.537

Margen bruto 3.202.193 2.559.857

Ganancia antes de impuesto 1.067.381 685.178

Gasto por impuesto a las ganancias (258.734) (246.745)

Ganancia procedente de operaciones discontinuadas 25.932 2.778

Ganancia después de impuesto 834.579 441.211

Ganancia atribuible a participación controladora 786.013 413.450 Ganancia atribuible a participaciones no controladoras 48.566 27.761

GANANCIA 834.579 441.211

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO DIRECTO

Flujo de efectivo neto procedente de actividades de operación 1.612.741 1.149.475 Flujo de efectivo neto utilizados en actividades de inversión (799.145) (2.075.412) Flujo de efectivo neto procedentes de actividades de financiación (475.126) 993.257 Decremento neto en efectivo y equivalentes al efectivo 338.470 67.320 Efecto de las variaciones en las tasas de cambio sobre el efectivo

y equivalentes al efectivo (77.011) 26.720

SALDO INICIAL DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO 1.246.139 1.152.099 SALDO FINAL DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO 1.507.598 1.246.139

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

Saldo Inicial Periodo 10.762.392 10.799.050

Saldo Inicial Reexpresado 10.762.392 10.799.050

Cambios en el Patrimonio 57.438 (36.658)

SALDO FINAL DEL PERIODO 10.819.830 10.762.392

como optimizar las actividades operativas en este rubro. A esta nueva sociedad se le asignaron los activos y las operaciones correspondientes al rubro de combustibles que tenía la matriz Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A., tras lo cual se transformó en una sociedad con el nombre de Empresas Copec S.A. La situación financiera y patrimonial de Empresas Copec S.A., de los ejercicios 2013 y 2012, se presenta en el cuadro Estados Financieros Consolidados Resumidos.

NEGOCIOS FORESTALES

La inversión de Empresas Copec S.A. en el sector forestal se ha canalizado a través de Arauco (Celulosa Arauco y Constitución S.A. y filiales), empresa líder en la industria forestal en Chile y Sudamérica, y un actor de relevancia en el ámbito mundial. Esta posición la ha alcanzado con un sostenido plan de inversiones, generando sólidas ventajas competitivas en los procesos de producción y comercialización de sus recursos y productos forestales, y diversificando asimismo sus líneas de productos y mercados. Entre los aspectos a destacar, está el esfuerzo para optimizar sus operaciones, el avance genético de sus plantaciones,

el aprovechamiento de las singulares condiciones climáticas de Chile y la cercanía a los puertos de embarque. Estas ventajas competitivas, más su capacidad de gestión, han situado a Arauco entre los productores de celulosa con menores costos en el mundo, condición que le permite contar con flujos suficientes en los ciclos de baja en el precio de la celulosa y buenas utilidades en períodos de precios normales y más altos.

En los últimos años, Arauco ha impulsado un programa orientado a agregar valor a sus líneas de negocios, aumentar su capacidad industrial, aprovechar en forma óptima sus recursos forestales,

Arauco. Patio de acopio de madera.

An tar Chile S .A. 32

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diversificar productos y mercados, y a fortalecer sus canales de comercialización. Todo ello, para lograr un sólido posicionamiento en el ámbito internacional.

AntarChile S.A. es dueña del 60,82% de Empresas Copec S.A. y ésta, a su vez, es propietaria del 99,98% de Arauco. Entre sus activos relevantes se destacan 1,6 millones de hectáreas de patrimonio forestal en Chile, Argentina, Brasil y Uruguay. Respecto a su masa forestal, debe resaltarse que el clima de estos países, la calidad de sus suelos y los avances genéticos logrados por Arauco, permiten que actualmente la Empresa alcance, en menor tiempo, una mayor densidad de madera por hectárea de bosque plantado en comparación con otras regiones del mundo.

Sus activos industriales están compuestos por numerosos complejos productivos, que tienen plantas procesadoras en las cuales elaboran diversos productos derivados de la madera. En el área celulosa, Arauco es el mayor productor nacional y uno de los diez más grandes del mundo. Tiene siete plantas industriales, localizadas en Chile y Argentina, que suman una capacidad de producción total de 3,2 millones de toneladas de celulosa anuales. En el negocio de paneles, Arauco es la tercera productora a nivel mundial y ofrece un amplio mix de productos. Cuenta con una capacidad instalada que alcanza a los 6,6 millones de m3 _de

paneles al año, con plantas industriales en Chile, Argentina, Brasil, Estados Unidos y Canadá.

En el rubro aserraderos, Arauco es el mayor productor de madera aserrada del hemisferio sur y uno de los diez principales productores del mundo. Actualmente, cuenta con aserraderos en

Chile y Argentina, con una capacidad total de producción de 2,9 millones de m3 _{de madera aserrada.}

En materia de energía, Arauco se autoabastece de electricidad a partir de sus propias generadoras -de tecnología limpia- que utilizan como combustible la biomasa derivada de los procesos de elaboración de los productos forestales. La Empresa tiene ocho plantas generadoras y dos unidades de respaldo a gas y diésel, que suman una capacidad instalada de 606 MW. Durante 2013, su producción presentó un excedente de 214 MW, el que fue inyectado al Sistema Interconectado Central. Además, cuenta con dos plantas de energía en sus operaciones en Argentina, las que poseen en conjunto una capacidad instalada en de 78 MW. Durante el ejercicio 2013, los ingresos de Arauco mostraron un aumento en todas sus líneas de negocio, especialmente en paneles y celulosa. En celulosa, se registró un alza de 9,22%, originada por un aumento de 4,84% en sus precios, la que fue potenciada por un incremento de 3,52% en los volúmenes de venta en relación a 2012. Dicha alza se explica principalmente por un aumento de 4,5% en la venta de celulosa blanca pino y un incremento de 8,5% en celulosa cruda. Durante el año se enfrentaron dos escenarios de precios: en el primero, con un mercado sobreofertado, y con la demanda China estancada, se debió acceder a mercados de precios levemente menores, mientras que durante el segundo semestre del año la tendencia se invirtió, con un alza en la demanda, principalmente en Asia, que mantenía bajos inventarios, a lo que se agregó la falta en la entrada de algunas plantas, lo que en conjunto elevó los precios. En el 2013, los ingresos asociados a paneles crecieron un 45,71%, por efecto del alza de 45,2% en los volúmenes de venta, impulsada por las adquisiciones realizadas y un aumento de 2,5% en sus

Plantas de Celulosa Capacidad (miles ton./año) Localización Tipo de Celulosa

Arauco 1 283 VIII Región Blanqueada Pino Radiata y Eucaliptus

Arauco 2 507 VIII Región Blanqueada Pino Radiata

Constitución 355 VII Región Cruda Pino Radiata

Licancel 140 VI Región Blanqueada Pino Radiata y Eucaliptus

Nueva Aldea 1.027 VIII Región Blanqueada Pino Radiata y Eucaliptus

Valdivia 550 X Región Blanqueada Pino Radiata y Eucaliptus

Alto Paraná 350 Misiones, Argentina Blanqueada Pino Taeda y Fluff

Otras Plantas Industriales Cantidad Capacidad de Producción (miles m3 _{/ año)}

Madera Aserrada 9 2.900