Informe semestral
(No Auditado)
Legg Mason
Global Funds Plc
Un fondo general con responsabilidad
segregada entre subfondos
I´ndice
Informacio´n general
3
Carta a los accionistas
8
Cartera de Inversiones – Legg Mason Western Asset US Money Market Fund
10
Cartera de Inversiones – Legg Mason Western Asset US Core Bond Fund
12
Cartera de Inversiones – Legg Mason Western Asset US Core Plus Bond Fund
20
Cartera de Inversiones – Legg Mason Western Asset Euro Core Plus Bond Fund
33
Cartera de Inversiones – Legg Mason Western Asset Diversified Strategic Income Fund
36
Cartera de Inversiones – Legg Mason Western Asset Global Multi Strategy Fund
41
Cartera de Inversiones – Legg Mason Western Asset US High Yield Fund
50
Cartera de Inversiones – Legg Mason Western Asset Emerging Markets Bond Fund
58
Cartera de Inversiones – Legg Mason Western Asset Emerging Markets Corporate Bond Fund^
63
Cartera de Inversiones – Legg Mason Western Asset Global High Yield Fund
66
Cartera de Inversiones – Legg Mason Western Asset US Short-Term Government Fund
74
Cartera de Inversiones – Legg Mason Western Asset US Adjustable Rate Fund
77
Cartera de Inversiones – Legg Mason Western Asset Inflation Management Fund
80
Cartera de Inversiones – Legg Mason Western Asset Asian Opportunities Fund
82
Cartera de Inversiones – Legg Mason Western Asset Global Blue Chip Bond Fund
87
Cartera de Inversiones – Legg Mason Western Asset Brazil Bond Fund
90
Cartera de Inversiones – Legg Mason Western Asset Global Credit Absolute Return Fund^
91
Cartera de Inversiones – Legg Mason Western Asset Global Core Plus Bond Fund^
96
Cartera de Inversiones – Legg Mason Western Asset Global Inflation-Linked Fund
101
Cartera de Inversiones – Legg Mason Western Asset Global Credit Fund
103
Cartera de Inversiones – Legg Mason Western Asset Euro High Yield Fund^
108
Cartera de Inversiones – Legg Mason Western Asset Macro Opportunities Bond Fund^
111
Cartera de Inversiones – Legg Mason Brandywine Global Fixed Income Fund
118
Cartera de Inversiones – Legg Mason Brandywine Global Fixed Income Absolute Return Fund^
122
Cartera de Inversiones – Legg Mason Brandywine Global High Yield Fund^
125
Cartera de Inversiones – Legg Mason Brandywine Global Opportunistic Fixed Income Fund ^
128
Cartera de Inversiones – Legg Mason Brandywine Global Sovereign Credit Fund^
132
Cartera de Inversiones – Legg Mason Brandywine Global Income Optimiser Fund^
134
Cartera de Inversiones – Legg Mason Brandywine Global Credit Opportunities Fund^
138
Cartera de Inversiones – Legg Mason Western Asset Brazil Equity Fund
140
Cartera de Inversiones – Legg Mason ClearBridge Value Fund
141
Cartera de Inversiones – Legg Mason ClearBridge Growth Fund
143
Cartera de Inversiones – Legg Mason ClearBridge Global Equity Fund^
144
Cartera de Inversiones – Legg Mason ClearBridge US Appreciation Fund
146
Cartera de Inversiones – Legg Mason ClearBridge US Fundamental Value Fund
149
Cartera de Inversiones – Legg Mason ClearBridge US Large Cap Growth Fund
151
Cartera de Inversiones – Legg Mason ClearBridge US Aggressive Growth Fund
152
Cartera de Inversiones – Legg Mason ClearBridge Tactical Dividend Income Fund^
154
Cartera de Inversiones – Legg Mason Opportunity Fund
156
Cartera de Inversiones – Legg Mason Royce US Small Cap Opportunity Fund
158
Cartera de Inversiones – Legg Mason Royce US Smaller Companies Fund
162
Cartera de Inversiones – Legg Mason Royce Smaller Companies Fund II ^
164
Cartera de Inversiones – Legg Mason Batterymarch Managed Volatility European Equity Fund
166
Cartera de Inversiones – Legg Mason Batterymarch Asia Ex Japan Equity Fund
168
Cartera de Inversiones – Legg Mason Batterymarch International Large Cap Fund
170
Cartera de Inversiones – Legg Mason Batterymarch Emerging Markets Equity Fund
172
Cartera de Inversiones – Legg Mason Batterymarch Global Equity Fund
177
Balance General – Legg Mason Global Funds Plc
180
Cuenta de Pe´rdidas y Ganancias – Legg Mason Global Funds Plc
232
Estado de los Cambios en los Activos Netos Atribuibles a los Tenedores de Acciones del Fondo con Rescate – Legg Mason Global Funds Plc
256
Notas a los Estados Financieros – Legg Mason Global Funds Plc
283
Informacio´n Financiera – Coeficiente de gastos totales – Legg Mason Global Funds Plc
298
Informacio´n Financiera – Tasa de rotacio´n de cartera – Legg Mason Global Funds Plc
305
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Western Asset US Money Market Fund
306
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Western Asset US Core Bond Fund
306
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Western Asset US Core Plus Bond Fund
306
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Western Asset Euro Core Plus Bond Fund
307
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Western Asset Diversified Strategic Income Fund
307
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Western Asset Global Multi Strategy Fund
308
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Western Asset US High Yield Fund
308
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Western Asset Emerging Markets Bond Fund
308
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Western Asset Emerging Markets Corporate Bond Fund^
309
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Western Asset Global High Yield Fund
309
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Western Asset US Short-Term Government Fund
310
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Western Asset US Adjustable Rate Fund
310
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Western Asset Inflation Management Fund
311
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Western Asset Asian Opportunities Fund
311
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Western Asset Global Blue Chip Bond Fund
311
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Western Asset Brazil Bond Fund
312
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Western Asset Global Credit Absolute Return Fund^
312
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Western Asset Global Core Plus Bond Fund^
312
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Western Asset Global Inflation-Linked Fund
313
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Western Asset Global Credit Fund
313
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Western Asset Euro High Yield Fund^
314
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Western Asset Macro Opportunities Bond Fund^
314
^ No esta´ autorizado para la venta al pu´blico en Hong Kong.
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Brandywine Global Fixed Income Fund
314
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Brandywine Global Fixed Income Absolute Return Fund^
315
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Brandywine Global High Yield Fund^
315
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Brandywine Global Opportunistic Fixed Income Fund^
315
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Brandywine Global Sovereign Credit Fund^
316
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Brandywine Global Income Optimiser Fund^
316
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Brandywine Global Credit Opportunities Fund^
316
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Western Asset Brazil Equity Fund
317
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason ClearBridge Value Fund
317
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason ClearBridge Growth Fund
317
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason ClearBridge Global Equity Fund^
318
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason ClearBridge US Appreciation Fund
318
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason ClearBridge US Fundamental Value Fund
319
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason ClearBridge US Large Cap Growth Fund
319
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason ClearBridge US Aggressive Growth Fund
320
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason ClearBridge US Equity Income Fund^
320
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason ClearBridge Tactical Dividend Income Fund^
321
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Opportunity Fund
321
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Royce US Small Cap Opportunity Fund
321
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Royce US Smaller Companies Fund
322
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Royce Smaller Companies Fund II^
322
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Royce Global Smaller Companies Fund
323
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Permal Global Absolute Fund^
323
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Batterymarch Managed Volatility European Equity Fund
324
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Batterymarch Asia Ex Japan Equity Fund
324
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Batterymarch International Large Cap Fund
325
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Batterymarch Emerging Markets Equity Fund
325
Estado de Cambios Importantes en la Cartera – Legg Mason Batterymarch Global Equity Fund
325
Informacio´n general
Consejo de Administracio´n
John Alldis (Luxemburgo)*
Brian Collins (Irlanda) (Independiente)
Joseph Keane (Irlanda) (Independiente)
Joseph LaRocque (EE. UU.)
Robert Shearman (Reino Unido)**
* dimitio´ el 11 de julio de 2014
** nombrado el 11 de julio de 2014
Domicilio social
Riverside Two
Sir John Rogerson’s Quay
Grand Canal Dock
Dublı´n 2, Irlanda
Secretarı´a
Bradwell Limited
Arthur Cox Building
Earlsfort Terrace
Dublı´n 2, Irlanda
Distribuidores y Agentes de Servicios a los Accionistas
Legg Mason Investor Services, LLC
100 International Drive
Baltimore, Maryland 21202
EE. UU.
Legg Mason Investments (Europe) Limited
201 Bishopsgate
Londres EC2M 3AB
Reino Unido
Legg Mason Asset Management Hong Kong Limited
12/F, York House
15 Queen’s Road Central
Hong Kong
Legg Mason Asset Management Singapore Pte. Limited
1 George Street, # 23-02
Singapur 049145
Legg Mason Investments (Taiwan) Limited
55 Floor — 1, Taipei 101 Tower
No. 7, Xin Yi Road
Section 5, Taipe´i, 110
Taiwa´n
Estatus de Fondo Declarante y Fondo Distribuidor (relevante so´lo para los Accionistas del Reino Unido)
Los accionistas del Reino Unido pueden identificar que´ clases de acciones de la Sociedad han sido aceptadas en el re´gimen de fondos declarantes del Reino Unido y
que´ clases de acciones han obtenido el estatus de fondo declarante en el Reino Unido, comprobando el listado de Fondos Declarantes de la autoridad fiscal brita´nica
(HM Revenue and Customs) en la web http://www.hmrc.gov.uk/collective/cis-centre.htm. La autoridad fiscal brita´nica (HM Revenue and Customs) actualiza esta
lista de forma mensual.
Para ma´s informacio´n, consulte el folleto informativo complementario para los inversores del Reino Unido o po´ngase en contacto con Legg Mason Investments
(Europe) Limited.
Representante y Agente de Pagos suizo
Banque Genevoise de Gestion SA
Rue Rodolphe-Toepffer 15
1206 Ginebra
Suiza
Banque Genevoise de Gestion SA actu´a como representante y agente de pagos
suizo de la Compan˜ı´a para las acciones distribuidas en Suiza o desde Suiza.
El Folleto Informativo, los Documentos de datos fundamentales para el inversor,
el Acta de Constitucio´n y los Estatutos de la Sociedad, ası´ como los informes
anuales y semestrales y el desglose de las transacciones de compra y venta de
los Fondos, se pueden obtener gratuitamente en la oficina del representante
suizo.
Asesor Legal irlande´s
Arthur Cox
Earlsfort Centre
Earlsfort Terrace
Dublı´n 2, Irlanda
Depositario
BNY Mellon Trust Company (Ireland) Limited
Guild House
Guild Street, IFSC
Dublı´n 1, Irlanda
Auditores Independientes
PricewaterhouseCoopers
Chartered Accountants & Statutory Audit Firm
One Spencer Dock
North Wall Quay
Dublı´n 1, Irlanda
Administrador
BNY Mellon Investment Servicing (International) Limited
Riverside Two
Sir John Rogerson’s Quay
Grand Canal Dock
Dublı´n 2, Irlanda
Corredor de Bolsa Patrocinador
Davy Stockbrokers Limited
49 Dawson Street
Dublı´n 2, Irlanda
Promotor
Legg Mason Investments (Europe) Limited
201 Bishopsgate,
Londres EC2M 3AB
Reino Unido
Informacio´n general – (continuacio´n)
Gestor de Inversiones:
Legg Mason ClearBridge Value Fund *
ClearBridge, LLC (anteriormente Legg Mason Capital Management, LLC)
100 International Drive
Baltimore, Maryland 21202
EE. UU.
Gestor de Inversiones:
Todos los Fondos salvo el Legg Mason
ClearBridge Value Fund *
Legg Mason Investments (Europe) Limited
201 Bishopsgate
Londres EC2M 3AB
Reino Unido
Subgestor de Inversiones: Legg Mason Western Asset US Money
Market Fund
Legg Mason Western Asset US Limited
Duration Fund †^
Legg Mason Western Asset US Core Bond
Fund
Legg Mason Western Asset US Core Plus
Bond Fund
Legg Mason Western Asset Euro Core Plus
Bond Fund
Legg Mason Western Asset Euro Absolute
Return Bond Fund †
Legg Mason Western Asset Diversified
Strategic Income Fund
Legg Mason Western Asset Global Multi
Strategy Fund
Legg Mason Western Asset US High Yield
Fund
Legg Mason Western Asset Emerging
Markets Bond Fund
Legg Mason Western Asset Global High
Yield Fund
Legg Mason Western Asset US Short-Term
Government Fund
Legg Mason Western Asset US Adjustable
Rate Fund
Legg Mason Western Asset Inflation
Management Fund
Legg Mason Western Asset Asian Credit
Fund †
Legg Mason Western Asset Asian
Opportunities Fund
Legg Mason Western Asset Global Blue
Chip Bond Fund
Legg Mason Western Asset Euro High Yield
Fund^
Legg Mason Western Asset UK£ Limited
Duration Fund †^
Legg Mason Western Asset UK£ Core Plus
Bond Fund^
Legg Mason Western Asset UK£ Long
Duration Fund^
Legg Mason Western Asset UK£ Credit Plus
Fund †^
Legg Mason Western Asset UK£
Inflation-Linked Plus Fund^
Legg Mason Western Asset Euro Core Bond
Fund †^
Legg Mason Western Asset Global
Sovereign Fund †^
Legg Mason Western Asset Global Credit
Fund
Legg Mason Western Asset Global Core
Plus Bond Fund^
Legg Mason Western Asset Global
Inflation-Linked Fund
Legg Mason Western Asset Brazil Bond
Fund
Legg Mason Western Asset Emerging
Domestic Debt Fund †^
Legg Mason Western Asset Global Credit
Absolute Return Fund^
Subgestor de Inversiones: — (continuacio´n)
Legg Mason Western Asset Emerging
Markets Corporate Bond Fund^
Legg Mason Western Asset Global
Sovereign Total Return Fund †
Legg Mason Western Asset Infrastructure
Debt Fund †
Legg Mason Western Asset Short-Dated
High Yield Fund †
Legg Mason Western Asset Macro
Opportunities Bond Fund ^
Legg Mason Western Asset US
Mortgage-Backed Securities Fund †
Western Asset Management Company Limited
10 Exchange Square
Primrose Street
Londres EC2A 2EN
Reino Unido
Western Asset Management Company
385 East Colorado Boulevard
Pasadena, California 91101
EE. UU.
Subgestor de Inversiones: Legg Mason Western Asset Global Blue
Chip Bond Fund
Legg Mason Western Asset Global Credit
Absolute Return Fund ^
Legg Mason Western Asset Emerging
Markets Corporate Bond Fund^
Legg Mason Western Asset Global
Sovereign Total Return Fund †
Legg Mason Western Asset Infrastructure
Debt Fund †
Legg Mason Western Asset Macro
Opportunities Bond Fund ^
Western Asset Management Company Ltd.
Shin-Marunouchi Building
5-1 Marunouchi
1-Chome, Chiyoda-ku
Tokio 100-6536
Japo´n
Subgestor de Inversiones: Legg Mason Western Asset Asian Credit
Fund †
Legg Mason Western Asset Asian
Opportunities Fund
Legg Mason Western Asset Global Blue
Chip Bond Fund
Legg Mason Western Asset Euro High Yield
Fund^
Legg Mason Western Asset UK£ Limited
Duration Fund †^
Legg Mason Western Asset UK£ Core Plus
Bond Fund^
Legg Mason Western Asset UK£ Long
Duration Fund^
Legg Mason Western Asset UK£ Credit Plus
Fund †^
Legg Mason Western Asset UK£
Inflation-Linked Plus Fund^
Legg Mason Western Asset US Limited
Duration Fund †^
Legg Mason Western Asset Global
Sovereign Fund †^
Legg Mason Western Asset Global Credit
Fund
Legg Mason Western Asset Global Core
Plus Bond Fund^
Legg Mason Western Asset Global
Inflation-Linked Fund
Legg Mason Western Asset Global Credit
Absolute Return Fund^
Legg Mason Western Asset Emerging
Markets Corporate Bond Fund^
Informacio´n general – (continuacio´n)
Subgestor de Inversiones: — (continuacio´n)
Legg Mason Western Asset Global High
Yield Fund
Legg Mason Western Asset Global
Sovereign Total Return Fund †
Legg Mason Western Asset Infrastructure
Debt Fund †
Legg Mason Western Asset Macro
Opportunities Bond Fund ^
Western Asset Management Company Pte. Limited
1 George Street, #23-01
Singapur 049145
Subgestor de Inversiones: Legg Mason Brandywine Global Fixed
Income Fund
Legg Mason Brandywine Global
Opportunistic Fixed Income Fund^
Legg Mason Brandywine Global Fixed
Income Absolute Return Fund^
Legg Mason Brandywine Global Sovereign
Credit Fund^
Legg Mason Brandywine Global High Yield
Fund^
Legg Mason Brandywine Global Income
Optimiser Fund ^
Legg Mason Brandywine Global Credit
Opportunities Fund ‡^
Brandywine Global Investment Management, LLC
2929 Arch Street
Suite 800
Philadelphia, Pennsylvania 19104
EE. UU.
Subgestor de Inversiones: Legg Mason ClearBridge Growth Fund *
ClearBridge, LLC (anteriormente Legg Mason Capital Management, LLC)
100 International Drive
Baltimore, Maryland 21202
EE. UU.
Subgestor de Inversiones: Legg Mason Opportunity Fund *
LMM LLC 100 International Drive
Baltimore, Maryland 21202
EE. UU.
Subgestor de Inversiones: Legg Mason ClearBridge Global Equity
Fund ^
Legg Mason ClearBridge US Appreciation
Fund
Legg Mason ClearBridge US Fundamental
Value Fund
Legg Mason ClearBridge US Large Cap
Growth Fund
Legg Mason ClearBridge US Aggressive
Growth Fund
Legg Mason ClearBridge US Equity Income
Fund^
Legg Mason ClearBridge Tactical Dividend
Income Fund^
Legg Mason ClearBridge Global Equity
Income Fund †^
Legg Mason ClearBridge Global SRI Equity
Fund †
ClearBridge Investments, LLC
620 Eighth Avenue, 48th Floor
Nueva York, Nueva York 10018
EE. UU.
Subgestor de Inversiones: Legg Mason Royce US Small Cap
Opportunity Fund
Legg Mason Royce US Smaller Companies
Fund *
Legg Mason Royce Smaller Companies
Fund II ^
Legg Mason Royce European Smaller
Companies Fund
Legg Mason Royce Global Smaller
Companies Fund
Royce & Associates, LLC
745 5th Avenue
Nueva York, Nueva York 10151
EE. UU.
Subgestor de Inversiones: Legg Mason Batterymarch Managed
Volatility European Equity Fund *
Legg Mason Batterymarch Asia Ex Japan
Equity Fund *
Legg Mason Batterymarch Emerging
Markets Equity Fund
Legg Mason Batterymarch International
Large Cap Fund
Legg Mason Batterymarch Global Equity
Fund
Legg Mason Batterymarch US Large Cap
Fund †
QS Batterymarch Financial Management, Inc. (anteriormente Batterymarch
Financial Management, Inc.)
200 Clarendon Street
Boston, Massachusetts 02116
EE. UU.
Subgestor de Inversiones: Legg Mason Western Asset Brazil Bond
Fund
Legg Mason Western Asset Brazil Equity
Fund
Legg Mason Western Asset Global Credit
Absolute Return Fund ^
Legg Mason Western Asset Emerging
Markets Corporate Bond Fund^
Legg Mason Western Asset Global
Sovereign Total Return Fund †
Legg Mason Western Asset Infrastructure
Debt Fund †
Legg Mason Western Asset Macro
Opportunities Bond Fund ^
Western Asset Management Company
Distribuidora de Tı´tulos e Valores Mobilia˜rios Limitada
Av. Pres. Juscelino Kubitschek
No. 1455 – 15 Floor – 04543011
Sao Pablo, Brasil
Informacio´n general – (continuacio´n)
Fechas de lanzamiento de los Fondos
Fondos de Renta Fija (Fondos que invierten principalmente en valores de renta
fija y que devengan intereses)
Legg Mason Western Asset US Money Market Fund: 27 de febrero de 2004
Legg Mason Western Asset US Core Bond Fund: 31 de agosto de 2002
Legg Mason Western US Core Plus Bond Fund: 20 de abril de 2007
Legg Mason Western Asset Euro Core Plus Bond Fund: 1 de octubre de 2003
Legg Mason Western Asset Diversified Strategic Income Fund:
24 de febrero de 2004
Legg Mason Western Asset Global Multi Strategy Fund: 29 de agosto de 2002
Legg Mason Western Asset US High Yield Fund: 27 de febrero de 2004
Legg Mason Western Asset Emerging Markets Bond Fund:
24 de febrero de 2004
Legg Mason Western Asset Emerging Markets Corporate Bond Fund:
21 de octubre de 2011 ^
Legg Mason Western Asset Global High Yield Fund: 20 de abril de 2007
Legg Mason Western Asset US Short-Term Government Fund:
20 de abril de 2007
Legg Mason Western Asset US Adjustable Rate Fund: 20 de abril de 2007
Legg Mason Western Asset Inflation Management Fund: 20 de abril de 2007
Legg Mason Western Asset Asian Opportunities Fund: 12 de junio de 2008
Legg Mason Western Asset Global Blue Chip Bond Fund: 3 de junio de 2009
Legg Mason Western Asset Brazil Bond Fund: 25 de marzo de 2010
Legg Mason Western Asset Global Credit Absolute Return Fund:
20 de mayo de 2010 ^
Legg Mason Western Asset UK£ Core Plus Bond Fund:
19 de noviembre de 2010^ (ceso´ sus operaciones el 24 de febrero de 2014)
Legg Mason Western Asset Global Core Plus Bond Fund:
3 de diciembre de 2010 ^
Legg Mason Western Asset Global Inflation-Linked Fund:
19 de noviembre de 2010
Legg Mason Western Asset UK£ Inflation-Linked Plus Fund:
19 de noviembre de 2010^ (ceso´ sus operaciones el 14 de febrero de 2014)
Legg Mason Western Asset UK£ Long Duration Fund:
19 de noviembre de 2010^ (ceso´ sus operaciones el 24 de febrero de 2014)
Legg Mason Western Asset Global Credit Fund: 19 de noviembre de 2010
Legg Mason Western Asset Euro High Yield Fund: 3 de diciembre de 2010 ^
Legg Mason Western Asset Macro Opportunities Bond Fund:
5 de septiembre de 2013
Legg Mason Brandywine Global Fixed Income Fund: 1 de octubre de 2003
Legg Mason Brandywine Global Fixed Income Absolute Return Fund:
3 de abril de 2012 ^
Legg Mason Brandywine Global High Yield Fund: 30 de noviembre de 2012 ^
Legg Mason Brandywine Global Opportunistic Fixed Income Fund:
25 de junio de 2010 ^
Legg Mason Brandywine Global Sovereign Credit Fund: 10 de mayo de 2012 ^
Legg Mason Brandywine Global Income Optimiser Fund: 3 de junio de 2013^
Legg Mason Brandywine Global Credit Opportunities Fund:
30 de junio de 2014‡^
Fondos de Renta Variable (Fondos que invierten principalmente en valores de
renta variable)
Legg Mason Western Asset Brazil Equity Fund: 1 de octubre de 2010
Legg Mason ClearBridge Value Fund: 20 de marzo de 1998*
Legg Mason ClearBridge Growth Fund: 25 de febrero de 2004*
Legg Mason Opportunity Fund: 4 de febrero de 2009*
Legg Mason ClearBridge Global Equity Fund: 1 de septiembre de 2006 ^
Legg Mason ClearBridge US Appreciation Fund: 20 de abril de 2007
Legg Mason ClearBridge US Fundamental Value Fund: 20 de abril de 2007
Legg Mason ClearBridge US Large Cap Growth Fund: 20 de abril de 2007
Legg Mason ClearBridge US Aggressive Growth Fund: 20 de abril de 2007
Legg Mason ClearBridge US Equity Income Fund: 3 de junio de 2013^ (ceso´ sus
operaciones el 29 de agosto de 2014)
Legg Mason ClearBridge Tactical Dividend Income Fund: 3 de junio de 2013^
Legg Mason Royce US Small Cap Opportunity Fund: 8 de noviembre de 2002
Legg Mason Royce US Smaller Companies Fund: 1 de marzo de 2004*
Legg Mason Royce Smaller Companies Fund II: 13 de mayo de 2011 ^
Legg Mason Royce European Smaller Companies Fund:
31 de diciembre de 2009 (ceso´ sus operaciones el 12 de febrero de 2014)
Legg Mason Royce Global Smaller Companies Fund:
31 de diciembre de 2009 (ceso´ sus operaciones el 31 de marzo de 2014)
Legg Mason PCM US Equity Fund:
8 de enero de 2008 (ceso´ sus operaciones el 24 de agosto de 2010, volvio´ a
lanzarse el 13 de abril de 2012 y ceso´ sus operaciones el 30 de agosto de 2013)
Legg Mason Batterymarch Managed Volatility European Equity Fund:
31 de agosto de 2002*
Legg Mason Batterymarch Asia Ex Japan Equity Fund: 25 de febrero de 2004*
Legg Mason Batterymarch International Large Cap Fund: 20 de abril de 2007
Legg Mason Batterymarch Emerging Markets Equity Fund: 28 de abril de 2008
Legg Mason Batterymarch Global Equity Fund: 29 de diciembre de 2010
Legg Mason Congruix Japan Equity Fund:
2 de octubre de 2008 (ceso´ sus operaciones el 30 de noviembre de 2010)
Legg Mason LMHK China Fund:
30 de noviembre de 2009 (ceso´ sus operaciones el 3 de septiembre de 2013)
Legg Mason Esemplia Emerging Markets Select Equity Fund:
2 de agosto de 2010 (ceso´ sus operaciones el 30 de septiembre de 2011)
Fondo con Mu´ltiples Activos
Legg Mason Permal Global Absolute Fund:
24 de septiembre de 2009 (ceso´ sus operaciones el 29 de agosto de 2014)
† A 31 de agosto de 2014, los siguientes Fondos no habı´an iniciado sus
operaciones.
‡ Inicio´ sus operaciones durante el perı´odo.
^ No esta´ autorizado para la venta al pu´blico en Hong Kong.
* Los nombres de estos Fondos se cambiaron tal como se indica en la tabla a
continuacio´n:
Nombre del Fondo
Nombre actualizado del Fondo
Legg Mason Capital Management Value Fund
Legg Mason ClearBridge Value Fund
Legg Mason Capital Management Growth Fund
Legg Mason ClearBridge Growth Fund
Legg Mason Capital Management Opportunity Fund
Legg Mason Opportunity Fund
Legg Mason Royce Smaller Companies Fund
Legg Mason Royce US Smaller Companies Fund
Legg Mason Batterymarch European Equity Fund
Legg Mason Batterymarch Managed Volatility European Equity Fund
Legg Mason Batterymarch Asia Pacific Equity Fund
Legg Mason Batterymarch Asia Ex Japan Equity Fund
Informacio´n general – (continuacio´n)
Si desea ma´s informacio´n
Para obtener ma´s informacio´n sobre la gama de Fondos de Legg Mason Global Funds Plc, po´ngase en contacto con:
Para inversores profesionales en Reino Unido y Europa
Legg Mason Investments (Europe) Limited
201 Bishopsgate
Londres EC2M 3AB
Reino Unido
Tel.: + 44 (0) 207 070 7444
www.leggmason.co.uk
Para intermediarios autorizados en Ame´rica
Legg Mason Investments
1395 Brickell Avenue
Suite 1550
Miami, Florida 33131, EE.UU.
Tel.: + 305 529 4400
www.leggmasonamericas.com
Visite el sitio Web pertinente para obtener informacio´n sobre:
. Cotizaciones diarias
. Documentacio´n, incluidas las fichas te´cnicas con la informacio´n ma´s reciente sobre cada Fondo
Carta a los accionistas
Estimado/a Accionista:
Nos complace presentarle el informe semestral de Legg Mason Global Funds Plc (la ‘‘Sociedad’’) para el semestre cerrado a 31 de agosto de 2014. En este informe, ponemos de relieve los impulsores clave del rendimiento de los mercados de renta variable y bonos durante el perı´odo.
Mercados de renta fija
En marzo, los rendimientos de los bonos estadounidenses, del Reino Unido y japoneses a 10 an˜os cerraron el periodo ligeramente al alza, mientras que los rendimientos de los bonos alemanes a diez an˜os cerraron el periodo a la baja mediante compras a refugio seguro y expectativas de polı´ticas acomodaticias continuas del Banco Central Europeo (BCE). El bono perife´rico europeo se ajusta debido a las dina´micas fiscales de mejora y a los de´biles datos de inflacio´n de la zona euro, lo que ha dado pie a conversaciones sobre flexibilizacio´n de las polı´ticas por parte del BCE. Los bonos mundiales produjeron ganancias generalizadas en abril en los sectores de bonos del Estado y de cre´dito. Dentro de los mercados desarrollados, las empresas con grado de inversio´n superaron, por lo general, a las emisiones de alto rendimiento. Dentro de la deuda de mercados emergentes (ME), los bonos soberanos denominados en do´lares estadounidenses superaron a los bonos empresariales y a los bonos soberanos en moneda local. La demanda para de bonos empresariales con grado de inversio´n y de alto rendimiento se mantuvo firme y, por lo general, las ganancias empresariales siguieron superando las expectativas. Muchas de las divisas principales se fortalecieron en comparacio´n con el do´lar estadounidense, mientras que las divisas de los mercados emergentes experimentaron unos resultados desiguales. El won surcoreano, el real brasilen˜o, la lira turca y el peso argentino se encontraban entre las divisas que registraron un mejor comportamiento. Las divisas que se debilitaron con respecto al do´lar estadounidense fueron lideradas por el peso chileno y la rupia indonesia.
Los mercados de renta fija ampliaron su serie de buenos resultados en mayo con unos rendimientos positivos en los sectores de bonos del Estado y de cre´dito. Dentro de los mercados desarrollados, las empresas con grado de inversio´n superaron, por lo general, a las emisiones de alto rendimiento. Los mercados emergentes lideraron las ganancias durante el mes. Mientras que una serie de divisas principales se debilitaron en comparacio´n con el do´lar estadounidense, incluyendo la libra esterlina, el euro, la corona sueca y el franco suizo, la mayorı´a de divisas de los mercados emergentes y asia´ticos se fortalecieron. El peso chileno, el rublo ruso, la rupia india y el peso colombiano se encontraron entre las divisas que registraron un mejor comportamiento. Las excepciones en Asia fueron el baht tailande´s y la rupia indonesia, que se debilitaron. En julio, los bonos mantuvieron su tendencia de rentabilidad con otro mes de resultados positivos. No obstante, en julio los resultados fueron desiguales. En los mercados desarrollados, las empresas con grado de inversio´n superaron, por lo general, a las emisiones de alto rendimiento, y estas u´ltimas generaron resultados negativos en EE. UU. y Europa. Por lo general, EE. UU. obtuvo un rendimiento inferior al de los mercados de cre´dito europeos. Entre los sectores que registraron unas rentabilidades negativas se encontraron los valores con garantı´a hipotecaria y los bonos empresariales con grado de inversio´n. Aunque la deuda de divisa local de mercados emergentes fue ligeramente positiva en te´rminos de divisa local, en do´lares estadounidenses cayo´ en julio, ya que muchas divisas de mercados emergentes se debilitaron frente al do´lar estadounidense. En efecto, muchas de las divisas principales, ası´ como las de los mercados emergentes, se debilitaron frente al do´lar estadounidense, incluido el rublo ruso, el peso chileno, el florı´n hu´ngaro, la corona sueca, el franco suizo, el real brasilen˜o y el won surcoreano. Entretanto, la rupia indonesia, el peso argentino, el baht tailande´s y el ringgit malasio se encontraron entre las divisas que registraron un mejor comportamiento en julio.
Los mercados de renta fija mundial tuvieron un mes so´lido en agosto, con un comportamiento por lo general positivo en los sectores de bonos del Estado y de cre´dito. En los mercados ingleses y europeos, las empresas con grado de inversio´n superaron, por lo general, a las emisiones de alto rendimiento, mientras que en los mercados estadounidenses, las empresas con grado de inversio´n obtuvieron una rentabilidad inferior a la de las emisiones de alto rendimiento. Dentro de la deuda de los mercados emergentes, los bonos soberanos denominados en do´lares estadounidenses tuvieron un rendimiento ligeramente peor respecto a los bonos corporativos denominados en do´lares estadounidenses. La deuda de divisa local de mercados emergentes, en te´rminos de divisas locales y do´lares estadounidenses, resulto´ positiva. No obstante, la rentabilidad de las divisas frente al do´lar estadounidense fue desigual en agosto. Entre las divisas que se debilitaron frente al do´lar estadounidense se encontraron el rublo ruso, el peso chileno, el florı´n hu´ngaro, el zloty polaco, el euro y el yen japone´s. El real brasilen˜o, el peso mexicano, el won surcoreano, el ringgit malasio y el rand sudafricano se encontraron entre las divisas que registraron un mejor comportamiento.
Renta variable global
Los mercados globales de renta variable fueron desiguales en marzo. En EE. UU., tras la subida debido a los datos laborales por encima de lo esperado, los mercados de renta variable bajaron al tiempo que llegaban noticias de Ucrania, antes de incrementar otra vez gracias a los datos de produccio´n mejores de lo que se habı´a anticipado. Las acciones europeas cayeron por la preocupacio´n de que Rusia limitara las reservas de petro´leo a Ucrania, pero posteriormente volveron a subir debido a las mayores expectativas de flexibilizacio´n monetaria en la zona euro. Los valores de renta variable japonesa disminuyeron debido a una activitat industrial ma´s de´bil de lo esperado y a los datos de ventas minoristas, fomentando ası´ el miedo a una ralentizacio´n econo´mica en China. Los mercados de renta variable chinos presenciaron algunas mejoras debido a las especulaciones de que el banco central del paı´s podrı´a actuar para estimular el crecimiento.
Los principales ı´ndices de renta variable globales registraron una vez ma´s una rentabilidad divergente en abril. En EE. UU., los mercados de renta variable asimilaron unos datos de desempleo ligeramente ma´s de´biles de lo esperado, pero a continuacio´n experimentaron ventas masivas debido a la preocupacio´n sobre las valoraciones de la renta variable. Entonces, las
acciones estadounidenses se recuperaron gracias a la publicacio´n de ganancias corporativas y datos de ventas minoristas por encima de lo esperado, ası´ como a los comentarios de la Reserva Federal estadounidense (la Fed) de que es podible que el rango objetivo del Tipo de Fondos Federales se mantenga invariable debido al entorno de baja inflacio´n. A nivel de sector, la energı´a demostro´ ser la ma´s resistente, mientras que la atencio´n sanitaria y la tecnologı´a de la informacio´n, especialmente las acciones de biotecnologı´a y de internet de alto rendimiento, se encontraron entre los ma´s rezagados del mes. El sector financiero fue el que se comporto´ peor en abril.
Tras un abril desigual, los mercados de renta variable de todo el mundo terminaron el mes de mayo con un aumento considerable. En EE. UU., los datos laborales so´lidos empujaron los mercados al alza, aunque el optimismo duro´ poco, ya que las valoraciones de empresas y las preocupaciones por las ganancias fomentaron ventas masivas en las acciones tecnolo´gicas y de crecimiento. Los datos econo´micos estadounidenses conflictivos, junto con unos resultados de ganancias empresariales desiguales, un a´nimo de´bil del consumidor y unos datos de la vivienda mejores de lo esperado, hicieron que los mercados fluctuaran lateralmente a mediados de mes. A finales de mes, la renta variable estadounidense avanzo´ debido a los datos de la vivienda de EE. UU. y a la publicacio´n del acta del Comite´ Federal del Mercado Abierto, que destaco´ que el incremento de los tipos de intere´s no se producirı´a a corto plazo. En Europa, la renta variable inicialmente disminuyo´ debido a los de´biles datos de producto interior bruto a y las tensiones crecientes entre Rusia y Ucrania antes de subir debido a las sen˜ales de flexibilizacio´n monetaria del BCE. En Asia, los mercados de renta variable chinos crecieron debido a la especulacio´n de que China darı´a ma´s pasos para reducir la ralentizacio´n econo´mica, mientras que los mercados de renta variable japoneses terminaron a un nivel superior y el yen japone´s se debilito´ a finales de mes. Esta situacio´n continuo´ hasta Junio y la mayorı´a de mercados de renta variable principales registraron otro mes de rendimiento constante y sin sorpresas.
Los valores de renta variable generaron un comportamiento variado durante el mes de julio en un entorno de problemas geopolı´ticos; la guerra entre Israel y Hama´s se intensifico´, separatistas ucranianos y rusos se enfrentaron y Argentina dejo´ de pagar su deuda. A finales de mes, los valores de renta variable mundiales se vieron perjudicados por las ganancias de´biles de EE. UU. y Europa, combinadas con conflictos geopolı´ticos y debilidad econo´mica en todo el mundo; por el contrario, las acciones fueron positivas tanto en Asia como en los mercados emergentes. En EE. UU., los inversores temı´an que la mejora de los datos econo´micos pudiese incitar a la Reserva Federal estadounidense para incrementar el tipo de intere´s ma´s ra´pido de lo esperado. En Europa, los inversores temı´an que la incipiente recuperacio´n econo´mica se estuviera estancando. Informes de Alemania, Francia e Italia mostraron el deterioro del impulso, mientras que un nuevo desplome bancario en Portugal detuvo el repunte en los mercados de bonos de los paı´ses perife´ricos. La zona euro tambie´n se vio abrumada por preocupaciones sobre las ganancias de las empresas, la deflacio´n continuada y el impacto de las sanciones econo´micas contra Rusia. Un comportamiento so´lido en Asia fue principalmente impulsado por unos indicadores econo´micos por encima de lo esperado en China, ya que los sondeos del ı´ndice de gerentes de compras y el crecimiento del producto interior bruto mejoraron. Adema´s, el desplome previsto en el sector inmobiliario y de la vivienda no aparecio´ el mes pasado, y las ventas de viviendas se recuperaron debido al incremento de los ingresos de los consumidores y a las reformas gubernamentales planificadas. A pesar de la calma en los mercados durante los u´ltimos meses, el a´nimo generalizado del inversor se volvio´ prudente dadas las valoraciones actuales y unos niveles de ı´ndices en picos de mercado histo´ricos o cerca de los mismos.
En agosto, la mayorı´a de mercados de renta variable volvieron a ponerse a la altura de los mercados principales en te´rminos de do´lares estadounidenses. Los valores de renta variable estadounidense fueron especialmente fuertes en un entorno de datos econo´micos so´lidos, que continuaron sugiriendo una perspectiva de mejora: el PIB real de los EE. UU. del segundo trimestre se reviso´ al alza a un 4,2%, el objetivo de la Fed era la inflacio´n y la tasa de desempleo ha pasado del 7,2% el pasado agosto al 6,2% en julio. Sin embargo, los resultados de los valores de renta variable japoneses fueron peores, ya que perdieron terreno bruscamente a principios de agostos debido a los riesgos geopolı´ticos crecientes en Ucrania e Irak. Las preocupaciones sobre la economia japonesa tambie´n empan˜aron el a´nimo de los inversores, despue´s de que los datos previos de junio de 2014 mostraran un deterioro de la produccio´n industrial. No obstante, la mayorı´a de mercados de renta variable subieron, con los ı´ndices de MSCI en Europa, en los mercados emergentes y en Asia excepto Japo´n, todos en un territorio positivo a lo largo del mes. Le agradecemos su continuo apoyo y esperamos ayudarle a que continu´e alcanzando sus objetivos financieros.
Atentamente,
Legg Mason Investments Europe Limited
Todos los datos son exactos a 31/08/2014 a menos que se especifique lo contrario.
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Carta a los accionistas – (continuacio´n)
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este material (que pueden incluir, entre otros, estudios, predicciones, cifras,
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Legg Mason Western Asset US Money Market Fund
Cartera de Inversiones a 31 de agosto de 2014
Valor nominal (miles) Intere´s nominal % Fecha de venci-miento Valor (miles) $ % del Valor liquida-tivo neto Bonos y obligaciones denominados en USD — 2,12%
10.000 Credit Suisse/New York NY 3,500 3/23/2015 10.172 0,93 1.000 HSBC USA Inc 2,375 2/13/2015 1.009 0,09 7.000 Royal Bank of Canada * 0,462 1/6/2015 7.007 0,64 5.000 Toyota Motor Credit Corp * 0,404 11/21/2014 5.002 0,46
Total de bonos y obligaciones denominados en USD (Coste
$23.190) 23.190 2,12
Obligaciones de Agencias gubernamentales de EE. UU. — 1,88%
5.410 Fannie Mae Discount
Notes ** 0,000 9/2/2014 5.410 0,50 2.710 Fannie Mae Discount
Notes ** 0,060 9/10/2014 2.710 0,25 2.653 Fannie Mae Discount
Notes ** 0,070 10/14/2014 2.653 0,24 1.652 Federal Home Loan Bank
Discount Notes ** 0,040 9/5/2014 1.652 0,15 2.728 Federal Home Loan Bank
Discount Notes ** 0,080 11/5/2014 2.727 0,25 5.400 Freddie Mac Discount
Notes ** 0,060 9/10/2014 5.400 0,49
Total de obligaciones de Agencias gubernamentales de EE. UU.
(Coste $20.552) 20.552 1,88
Instrumentos negociables — 47,23%
15.000 American Honda Finance ** 0,090 9/9/2014 15.000 1,37 5.000 Anz National International
Ltd (London) ** 0,160 9/29/2014 4.999 0,46 10.000 Anz National International
Ltd (London) ** 0,200 10/16/2014 9.998 0,91 5.000 Anz National International
Ltd (London) ** 0,200 1/7/2015 4.996 0,46 5.000 ASB Finance Ltd/London ** 0,190 12/5/2014 4.997 0,46 10.000 ASB Finance Ltd/London ** 0,200 12/15/2014 9.994 0,91
3.000 Australia & New Zealand
Banking Group Ltd ** 0,080 9/5/2014 3.000 0,27 5.000 Bank Nederlandse
Gemeenten ** 0,190 10/10/2014 4.999 0,46 5.000 Bank Nederlandse
Gemeenten ** 0,200 12/10/2014 4.997 0,46 6.000 Bank of Nova Scotia ** 0,240 2/23/2015 5.993 0,55 15.000 BMW U.S. Capital LLC ** 0,000 9/2/2014 15.000 1,37 10.000 BMW U.S. Capital LLC ** 0,050 9/3/2014 10.000 0,91 5.000 BNZ International Funding Ltd ** 0,140 9/10/2014 5.000 0,46 10.000 BNZ International Funding Ltd ** 0,160 9/22/2014 9.999 0,91 5.000 Coca-Cola Co ** 0,200 2/25/2015 4.995 0,45 5.700 Credit Agricole ** 0,140 9/15/2014 5.700 0,52 5.000 Credit Suisse New York ** 0,340 9/26/2014 4.999 0,46 5.000 Credit Suisse New York ** 0,250 10/6/2014 4.999 0,46 7.000 DBS Bank Ltd ** 0,000 9/2/2014 7.000 0,64 5.000 DBS Bank Ltd ** 0,210 9/16/2014 5.000 0,46 5.000 DnB Nor Bank ASA ** 0,220 1/5/2015 4.996 0,46 5.000 DnB Nor Bank ASA ** 0,230 2/9/2015 4.995 0,46 10.000 General Electric Capital
Corp ** 0,180 11/18/2014 9.996 0,91 5.000 General Electric Capital
Corp ** 0,200 2/5/2015 4.996 0,45 10.000 General Electric Co ** 0,040 9/4/2014 10.000 0,91 5.000 HSBC Bank Plc ** 0,270 12/2/2014 4.996 0,46 10.000 HSBC USA Inc ** 0,160 11/4/2014 9.997 0,91 5.000 HSBC USA Inc ** 0,220 12/22/2014 4.997 0,46 5.000 Hydro-Quebec ** 0,110 10/9/2014 4.999 0,46 10.000 IBM Corp ** 0,080 10/1/2014 9.999 0,91 10.000 IBM Corp ** 0,080 10/2/2014 9.999 0,91 5.000 ING U.S. Funding LLC ** 0,290 10/22/2014 4.998 0,46 5.000 ING U.S. Funding LLC ** 0,240 11/4/2014 4.998 0,46 5.000 JPMorgan Securities LLC ** 0,330 1/23/2015 4.993 0,45 5.000 JPMorgan Securities LLC ** 0,250 2/3/2015 4.995 0,46 5.000 JPMorgan Securities LLC ** 0,330 3/6/2015 4.991 0,45 Valor nominal (miles) Intere´s nominal % Fecha de venci-miento Valor (miles) $ % del Valor liquida-tivo neto
5.000 Natixis U.S. Finance Co
LLC ** 0,200 9/10/2014 5.000 0,46 5.000 Natixis U.S. Finance Co
LLC ** 0,260 11/3/2014 4.998 0,46 8.000 Nestle Capital Corp ** 0,160 10/3/2014 7.999 0,73 2.095 Nestle Capital Corp ** 0,070 10/8/2014 2.095 0,19 2.000 Nordea Bank AB ** 0,180 9/17/2014 2.000 0,18 5.000 Nordea Bank AB ** 0,170 10/6/2014 4.999 0,46 5.000 Nordea Bank AB ** 0,210 10/14/2014 4.999 0,46 485 Nordea Bank AB ** 0,220 10/16/2014 485 0,04 4.450 Nordea Bank AB ** 0,150 11/7/2014 4.449 0,41 20.000 NRW Bank ** 0,090 9/5/2014 20.000 1,83 5.000 NRW Bank ** 0,190 1/8/2015 4.997 0,46 20.000 Ontario Province ** 0,080 9/16/2014 19.999 1,83 11.740 Overseas Chinese Banking ** 0,110 9/3/2014 11.740 1,07 3.000 Overseas Chinese Banking ** 0,250 12/9/2014 2.998 0,27 5.000 Overseas Chinese Banking ** 0,240 2/11/2015 4.995 0,46 3.000 PNC Bank 0,310 3/25/2015 3.000 0,27 3.307 Quebec Province ** 0,000 9/2/2014 3.307 0,30 3.000 Quebec Province ** 0,090 9/10/2014 3.000 0,27 15.000 Quebec Province ** 0,100 9/25/2014 14.999 1,37
5.000 Rabobank USA Financial
Corp ** 0,210 11/12/2014 4.998 0,46 5.000 Reckitt Benckiser Treasury
Services Plc ** 0,190 9/17/2014 5.000 0,46 20.000 Siemens Capital Co LLC ** 0,080 9/25/2014 19.999 1,83 5.000 Skandinaviska Enskilda Banken AB ** 0,250 1/14/2015 4.995 0,46 5.000 Skandinaviska Enskilda Banken AB ** 0,240 2/12/2015 4.995 0,46 5.000 Societe Generale North
America Inc ** 0,240 10/31/2014 4.998 0,45 5.000 Svenska Handelsbanken AB ** 0,200 10/24/2014 4.999 0,46 5.000 Swedbank AB ** 0,190 10/29/2014 4.998 0,46 5.427 Swedbank AB ** 0,240 1/14/2015 5.422 0,49 5.000 Swedbank AB ** 0,250 2/3/2015 4.995 0,46 4.100 Toronto Dominion Holdings
USA Inc ** 0,000 9/2/2014 4.100 0,37 10.000 Total Capital Canada Ltd ** 0,000 9/2/2014 10.000 0,91 5.000 Toyota Motor Credit Corp ** 0,190 9/15/2014 5.000 0,46 5.650 Toyota Motor Credit Corp ** 0,190 9/22/2014 5.649 0,51 5.000 Toyota Motor Credit Corp ** 0,200 11/3/2014 4.998 0,46 5.000 Toyota Motor Credit Corp ** 0,210 11/12/2014 4.998 0,46 10.000 UBS Finance Delaware
LLC ** 0,240 1/26/2015 9.990 0,91 5.000 UBS Finance Delaware
LLC ** 0,250 2/17/2015 4.994 0,45 10.000 United Overseas Bank Ltd ** 0,160 9/4/2014 10.000 0,91 4.080 United Overseas Bank Ltd ** 0,190 9/10/2014 4.080 0,37 5.000 United Overseas Bank Ltd ** 0,230 9/22/2014 4.999 0,46 5.000 United Overseas Bank Ltd ** 0,240 11/24/2014 4.997 0,46 5.000 Westpac Banking Corp * 0,225 9/26/2014 5.000 0,46
Total de instrumentos negociables (Coste $516.873) 516.873 47,23
Certificados de depo´sito — 39,47%
3.000 Australia & New Zealand
Bank Group (NY) 0,165 11/28/2014 3.000 0,27 5.000 Bank of America N.A. 0,250 12/19/2014 5.000 0,46 10.000 Bank of Montreal (Chicago) 0,070 9/4/2014 10.000 0,91 5.000 Bank of Montreal (Chicago) 0,210 11/13/2014 5.000 0,46 5.000 Bank of Montreal (Chicago) 0,200 12/9/2014 5.000 0,45 5.000 Bank of Montreal (Chicago) 0,210 12/17/2014 5.000 0,46 6.000 Bank of Nova Scotia
(Houston) 0,210 12/22/2014 6.000 0,55 7.000 Bank of Nova Scotia
(Houston) 0,210 1/16/2015 7.000 0,64 3.000 Bank of Nova Scotia
Legg Mason Western Asset US Money Market Fund
Cartera de Inversiones a 31 de agosto de 2014 – (continuacio´n)
Valor nominal (miles) Intere´s nominal % Fecha de venci-miento Valor (miles) $ % del Valor liquida-tivo neto Certificados de depo´sito — (continuacio´n)
10.000 Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ
Ltd (NY) 0,150 9/8/2014 10.000 0,91 10.000 Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ
Ltd (NY) 0,150 9/26/2014 10.000 0,91 1.000 Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ
Ltd (NY) 0,190 10/10/2014 1.000 0,09 5.000 Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ
Ltd (NY) 0,240 12/1/2014 5.000 0,46 5.000 BNP Paribas (NY) 0,300 9/24/2014 5.000 0,46 5.000 BNP Paribas (NY) 0,300 2/6/2015 5.000 0,46 10.000 BNP Paribas (NY) 0,300 2/12/2015 10.000 0,91
5.000 Canadian Imperial Bank of
Commerce (NY) 0,200 9/24/2014 5.000 0,46 10.000 Canadian Imperial Bank of
Commerce (NY) 0,200 1/15/2015 10.000 0,91 10.000 Canadian Imperial Bank of
Commerce (NY) 0,220 2/2/2015 10.000 0,91 5.000 CitiBank N.A. 0,240 11/4/2014 5.000 0,46 4.470 CitiBank N.A. 0,240 11/12/2014 4.470 0,41 5.000 CitiBank N.A. 0,240 1/22/2015 5.000 0,46 10.000 Commonwealth Bank of Australia * 0,230 9/22/2014 10.000 0,91 5.000 Credit Agricole CIB (NY) 0,270 10/6/2014 5.000 0,46 5.000 Credit Agricole CIB NY 0,270 10/6/2014 5.000 0,46 10.000 DnB Nor Bank ASA (NY) 0,070 9/4/2014 10.000 0,91 5.000 DnB Nor Bank ASA (NY) 0,218 12/3/2014 5.000 0,45 15.000 Lloyds TSB Bank Plc (New
York) 0,160 11/25/2014 15.000 1,37 5.000 Mizuho Bank Ltd (NY) 0,200 9/15/2014 5.000 0,45 5.000 Mizuho Bank Ltd (NY) 0,250 10/22/2014 5.000 0,46 15.000 Mizuho Bank Ltd (NY) 0,210 11/3/2014 15.000 1,37 5.000 Natixis (New York) 0,240 10/2/2014 5.000 0,45 5.000 Nordea Bank Finland Plc
(New York) 0,205 10/10/2014 5.000 0,45 5.000 Nordea Bank Finland Plc
(New York) 0,215 10/16/2014 5.000 0,45 4.000 Norinchukin Bank (New
York) 0,210 11/25/2014 4.000 0,37 10.000 Norinchukin Bank (New
York) 0,260 2/9/2015 10.000 0,91 5.000 Oversea-Chinese Banking 0,200 12/3/2014 5.000 0,46 5.000 Rabobank Nederland NV (New York) 0,220 10/7/2014 5.000 0,46 6.000 Rabobank Nederland NV (New York) 0,210 11/10/2014 6.000 0,55 10.000 Royal Bank of Canada/New
York NY * 0,255 10/17/2014 10.001 0,91 5.000 Royal Bank of Canada/New
York NY * 0,235 2/23/2015 5.001 0,45 5.000 Royal Bank of Canada/New
York NY * 0,246 8/19/2015 5.000 0,46 8.500 Skandinaviska Enskilda
Banken AB (New York) 0,250 10/2/2014 8.500 0,77 5.000 Skandinaviska Enskilda
Banken AB (New York) 0,250 2/18/2015 5.000 0,46 5.000 Societe Generale (New York) 0,260 12/3/2014 5.000 0,46 10.000 Standard Chartered Bank of
New York 0,260 10/2/2014 10.000 0,91 5.000 Standard Chartered Bank of
New York 0,280 10/22/2014 5.000 0,46 5.000 Standard Chartered Bank of
New York 0,280 11/19/2014 5.000 0,46 5.000 Standard Chartered Bank of
New York 0,280 1/7/2015 5.000 0,46 1.000 Standard Chartered Bank of
New York 0,300 2/27/2015 1.000 0,09 9.375 State Street Bank & Trust Co 0,190 10/8/2014 9.375 0,86 5.000 State Street Bank & Trust Co 0,200 11/24/2014 5.000 0,46 5.000 Sumitomo Mitsui Banking
Corp (NY) 0,210 9/2/2014 5.000 0,46 5.000 Sumitomo Mitsui Banking
Corp (NY) 0,250 10/2/2014 5.001 0,46 Valor nominal (miles) Intere´s nominal % Fecha de venci-miento Valor (miles) $ % del Valor liquida-tivo neto
5.000 Sumitomo Mitsui Banking
Corp (NY) 0,220 11/7/2014 5.000 0,46 5.000 Sumitomo Mitsui Banking
Corp (NY) 0,250 11/19/2014 5.000 0,46 5.000 Sumitomo Mitsui Banking
Corp (NY) 0,250 1/16/2015 5.000 0,46 10.000 Svenska Handelsbanken
(New York) 0,175 11/28/2014 10.000 0,91 10.000 Swedbank (New York) 0,200 11/10/2014 10.000 0,91
5.000 Toronto Dominion Bank
(New York) 0,200 9/26/2014 5.000 0,46 2.500 Toronto Dominion Bank
(New York) 0,200 10/6/2014 2.500 0,23 5.000 Toronto Dominion Bank
(New York) 0,190 10/10/2014 5.000 0,46 5.000 Toronto Dominion Bank
(New York) 0,200 12/17/2014 5.000 0,46 5.000 Toronto Dominion Bank
(New York) 0,200 1/9/2015 5.000 0,46 10.000 Wells Fargo Bank 0,210 9/4/2014 10.000 0,91 5.000 Wells Fargo Bank 0,210 9/8/2014 5.000 0,46 5.000 Wells Fargo Bank 0,140 10/6/2014 5.000 0,46 7.000 Wells Fargo Bank 0,210 11/10/2014 7.000 0,64 1.000 Westpac Banking Corp (NY) 0,290 10/29/2014 1.000 0,09 3.200 Westpac Banking Corp
(NY) * 0,235 11/25/2014 3.201 0,29
Total de certificados de depo´sito (Coste $432.049) 432.049 39,47
Depo´sitos a plazo fijo — 9,41%
20.000 Credit Agricole Indosuez 0,090 9/2/2014 20.000 1,83 16.014 DnB Nor Bank ASA 0,050 9/2/2014 16.014 1,46 8.000 Natixis 0,060 9/2/2014 8.000 0,73 20.000 Northern Trust Co (Cayman
Islands) 0,050 9/2/2014 20.000 1,83 14.000 Skandinav Enskilda Bank 0,050 9/2/2014 14.000 1,28 10.000 Sumitomo Mitsui Banking
Corp. 0,080 9/2/2014 10.000 0,91 15.000 Svenska Handelsbank
(Cayman Islands) 0,080 9/2/2014 15.000 1,37
Total de depo´sitos a plazo fijo (Coste $103.014) 103.014 9,41
Total de inversiones (Coste $1.095.678) 1.095.678 100,11
Pasivos que exceden a otros activos (1.237) (0,11)
Total de activos netos $1.094.441 100,00 * Tı´tulo de tipo variable. El tipo de intere´s muestra el tipo vigente al 31 de agosto de 2014. ** El tipo refleja la rentabilidad al vencimiento a 31 de agosto de 2014.
TODOS LOS TI´TULOS SON TI´TULOS TRANSFERIBLES ADMITIDOS A COTIZACIO´ N EN UNA BOLSA DE VALORES OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO, A EXCEPCIO´ N DE LOS DEPO´SITOS A PLAZO FIJO, QUE SON DEPO´SITOS EN INSTITUCIONES DE CRE´DITO.
Ana´lisis del total de activos
% del Total de
activos
Tı´tulos transferibles admitidos en una bolsa de valores oficial o negociados en un
mercado regulado 90,53
Depo´sitos en instituciones de cre´dito 9,40
Otros activos 0,07
Legg Mason Western Asset US Core Bond Fund
Cartera de Inversiones a 31 de agosto de 2014
Valor nominal (miles) Intere´s nominal % Fecha de venci-miento Valor (miles) $ % del Valor liquida-tivo neto Tı´tulos respaldados por activos — 4,04%
64 Bayview Financial Acquisition Trust, Series 2004 D,
Class M3 * 1,206 8/28/2044 61 0,30 40 Citigroup Mortgage Loan
Trust, Series 2006 SHL1,
Class A1, 144A * 0,355 11/25/2045 39 0,19 111 Countrywide Asset-Backed
Certificates, Series 2007 13,
Class 2A2 * 0,955 10/25/2047 100 0,49 77 GSRPM Mortgage Loan
Trust, Series 2006 2,
Class A2, 144A * 0,455 9/25/2036 73 0,35 25 Manufactured Housing
Contract Trust Pass-Through Certificates, Series 2001 2,
Class IA2 * 3,653 2/20/2032 23 0,11 25 Manufactured Housing
Contract Trust Pass-Through Certificates, Series 2001 2,
Class IIA2 * 3,652 3/13/2032 22 0,11 100 Northstar Education Finance
Inc, Series 2005 1, Class B * 1,273 10/30/2045 81 0,39 72 Option One Mortgage Loan
Trust, Series 2003 1,
Class A2 * 0,995 2/25/2033 67 0,33 16 RAAC Trust, Series 2006
RP1, Class A3, 144A * 0,455 10/25/2045 16 0,08 12 RASC Trust, Series 2001 KS2,
Class AII * 0,615 6/25/2031 11 0,05 74 SASCO Mortgage Loan Trust
2005-GEL1, Series 2005
GEL1, Class M1 * 0,705 12/25/2034 72 0,35 190 Securitized Asset Backed
Receivables LLC Trust 2005-OP2, Series 2005 OP2,
Class M1 * 0,585 10/25/2035 166 0,81 100 SLM Student Loan Trust,
Series 2002 5, Class B * 0,661 9/16/2024 98 0,48
Total de tı´tulos respaldados por activos (Coste $791) 829 4,04
Obligaciones con garantı´a hipotecaria garantizadas — 9,02%
97 Alternative Loan Trust,
Series 2005 17, Class 1A1 * 0,415 7/25/2035 89 0,43 121 American Home Mortgage
Assets Trust, Series 2006 3,
Class 3A12 * 0,345 10/25/2046 88 0,43 27 American Home Mortgage
Investment Trust,
Series 2004 1, Class 1A * 0,855 4/25/2044 27 0,13 111 Banc of America Funding
2004-B Trust, Series 2004 B,
Class 7M1 * 0,756 12/20/2034 98 0,48 279 Banc of America Mortgage
Trust, Series 2003 C,
Class B1 * 2,880 4/25/2033 216 1,05 77 Bear Stearns ALT-A Trust,
Series 2004 11, Class 2A2 * 2,687 11/25/2034 68 0,33 113 Bear Stearns ALT-A Trust
2004-6, Series 2004 6,
Class M1 * 0,980 7/25/2034 100 0,49 43 Bear Stearns ALT-A Trust
2004-7, Series 2004 7,
Class 2A1 * 2,468 8/25/2034 43 0,21 10 CD Mortgage Trust,
Series 2006 CD2, Class AM * 5,527 1/15/2046 11 0,06 27 CHL Mortgage Pass-Through
Trust, Series 2003 HYB1,
Class 1A1 * 2,707 5/19/2033 26 0,13 37 CHL Mortgage Pass-Through Trust 2005-11, Series 2005 11, Class 6A1 * 0,755 3/25/2035 34 0,16 Valor nominal (miles) Intere´s nominal % Fecha de venci-miento Valor (miles) $ % del Valor liquida-tivo neto 25 COBALT CMBS Commercial Mortgage Trust 2007-C2, Series 2007 C2, Class AMFX * 5,526 4/15/2047 27 0,13 10 COMM 2013-CCRE12
Mortgage Trust, Series 2013
CR12, Class AM 4,300 10/10/2046 11 0,05 1.397 COMM 2013-CCRE13
Mortgage Trust, Series 2013
CR13, Class XA * 1,180 12/10/2023 86 0,42 269 COMM 2014-LC15
Mortgage Trust, Series 2014
LC15, Class XA * 1,593 4/10/2047 23 0,11 239 COMM 2014-UBS2
Mortgage Trust, Series 2014
UBS2, Class XA * 1,604 3/10/2047 22 0,11 22 Commercial Mortgage
Pass-Through Certificates,
Series 2007 C2, Class AM * 5,615 1/15/2049 24 0,12 145 Credit Suisse First Boston
Mortgage Securities Corp,
Series 2005 9, Class 3A1 6,000 10/25/2035 109 0,53 40 DBUBS Mortgage Trust,
Series 2011 LC3A, Class A2 3,642 8/10/2044 42 0,21 25 GMAC Commercial
Mortgage Securities Inc Series 2006-C1 Trust,
Series 2006 C1, Class AM * 5,290 11/10/2045 26 0,13 65 GreenPoint MTA Trust,
Series 2005 AR1, Class A2 * 0,375 6/25/2045 57 0,28 10 GS Mortgage Securities Trust
2013-GC16, Series 2013
GC16, Class B * 5,161 11/10/2046 11 0,05 219 HarborView Mortgage Loan
Trust, Series 2006 14,
Class 2A1B * 0,356 1/25/2047 65 0,32 40 JP Morgan Chase
Commercial Mortgage Securities Trust, Series 2007
CB20, Class AM * 6,082 2/12/2051 45 0,22 100 JP Morgan Chase Commercial Mortgage Securities Trust 2006-LDP9, Series 2006 LDP9, Class AM 5,372 5/15/2047 104 0,51 10 JPMBB Commercial
Mortgage Securities Trust 2013-C15, Series 2013 C15,
Class C * 5,251 11/15/2045 11 0,05 10 JPMBB Commercial
Mortgage Securities Trust 2013-C17, Series 2013 C17,
Class B * 5,050 1/15/2047 11 0,05 154 LB-UBS Commercial
Mortgage Trust, Series 2001
C3, Class X, 144A * † 0,557 6/15/2036 – – 10 LB-UBS Commercial
Mortgage Trust 2007-C7,
Series 2007 C7, Class AM * 6,370 9/15/2045 11 0,05 49 ML-CFC Commercial
Mortgage Trust, Series 2007
5, Class A4 5,378 8/12/2048 52 0,26 10 Morgan Stanley Bank of
America Merrill Lynch Trust 2012-C6, Series 2012 C6,
Class AS 3,476 11/15/2045 10 0,05 8 Structured Adjustable Rate
Mortgage Loan Trust,
Series 2004 10, Class 1A1 * 2,402 8/25/2034 8 0,04 24 Structured Asset Securities
Corp, Series 2005 RF1,
