En el tratamiento del riesgo de liquidez, se pueden establecer estrategias que permitan a las entidades mantener unos niveles adecuados de liquidez, y no se vean sometidas a la improvisación.
Según (Matz & Neu, 2007), el objetivo de una función de gestión del riesgo de liquidez es:
- Garantizar una liquidez adecuada en todo momento, prever las necesidades de liquidez para la buena operación de la empresa.
- Cumplir con las regulaciones, en especial las empresas del sector financiero que tienen requerimientos en cuanto a encaje bancario, fondo de liquidez, activos líquidos de calidad.
- Establecer y cumplir con los límites de riesgo de liquidez, políticas adecuadas para mantener la liquidez necesaria.
- Monitorear la estructura del perfil de brecha y las fuentes de financiación.
- Monitorear las salidas de liquidez a corto plazo y su cobertura por liquidez.
- Garantizar una reserva de liquidez suficiente de activos líquidos no gravados y el uso eficiente de ella.
- Riesgo de liquidez del precio de transferencia a una tasa de mercado justa.
Por su parte (Banks, 2014), establece que el plan para gestionar riesgo de liquidez debe indicar cómo se administrarán los vencimientos de los activos y los fondos a medida que la curva de rendimiento se vuelva positiva o negativa, aumenten las volatilidades cambiarias, aumenten los incumplimientos crediticios, y así de forma sucesiva. El plan no puede, por supuesto, ver el riesgo de liquidez en forma aislada; también se deben considerar otras dimensiones. Lo anterior, teniendo en cuenta la estrecha relación que existe entre los riesgos de mercado, crédito y liquidez; mientras que cada uno se puede ver de forma aislada, la vista holística es mucho más útil y ayuda a garantizar la coherencia interna, y por supuesto la gestión pertinente. Por lo tanto, la empresa que asume de forma activa una gran cantidad de riesgo de mercado o de crédito debe estar preparada para asumir una cantidad considerable de riesgo de liquidez y gestionar todas las dimensiones de forma coherente.
Además, desde la gerencia también deben considerar los recursos financieros que están disponibles para respaldar las exposiciones al riesgo de liquidez. Una empresa que tiene recursos financieros insuficientes para asumir una cantidad significativa de riesgo de liquidez no debería hacerlo. El capital, como último amortiguador contra pérdidas inesperadas, es el principal impulsor de la disponibilidad de recursos. Junto con el poder de ganancias, el acceso al financiamiento y el apalancamiento máximo aceptable necesarios para mantener una calificación de crédito particular, puede ayudar a definir niveles adecuados de apetito por el riesgo (o tolerancia a él). Las empresas que están bien capitalizadas (desde una perspectiva económica (interna) y regulatoria (externa)) y tienen un fuerte poder de ganancias y un apalancamiento razonable tienen una mayor capacidad para asumir riesgos financieros y operativos, incluidos los asociados con la liquidez. Tal apetito de riesgo debería definir el límite máximo aceptable para las pérdidas relacionadas con el riesgo que una empresa está dispuesta a absorber, en total y por clase de riesgo (incluido el de liquidez).
Entonces, la gestión del riesgo de liquidez para (Banks, 2014) debe contemplar entre otros aspectos:
- Asegurar que las estructuras de gobierno funcionen y que los empleados de toda la empresa tengan una apreciación de la liquidez (y sus posibles beneficios y daños), se refiere a la cultura de riesgo de liquidez.
- Desarrollar un apetito (o tolerancia) de riesgo de liquidez que sea compatible con la estrategia de negocio y los recursos financieros disponibles, y que esté alineado con las expectativas de los grupos de interés.
- Limitar el mecanismo de transformación de vencimientos a niveles consistentes con el apetito de riesgo de liquidez declarado.
- Asegurar que las fuentes de financiación estables sean en verdad estables y que se reduzca al mínimo la dependencia de la financiación volátil al por mayor (independientemente del mercado).
- Analizar con regularidad las entradas y salidas de efectivo (actuales y futuras) para estar al tanto de los problemas potenciales, y así establecer las decisiones a tomar en caso de prever un déficit o excedente de efectivo.
- Implementar pruebas de estrés significativas -incluyendo aquellas que son en especial severas y que pueden revelar áreas de vulnerabilidad-, por improbables que parezcan.
- Mejorar el proceso de planificación para imprevistos y la diversificación de los fondos; prepararse para el inconveniente significa reconocer que los proveedores de liquidez son sensibles tanto al crédito como al mercado, y es probable que ajusten su comportamiento ante una perturbación. La planeación es fundamental en una gestión preventiva del riesgo de liquidez.
Por su parte, (Porras, 2016) describe en su libro Políticas sobre la gestión del riesgo de liquidez, son lineamientos o criterios que deben establecer las entidades para una gestión adecuada del riesgo de liquidez, algunas son,
- Lineamientos para la cesión o venta de inversiones, cartera de activo, y otros.
- Directrices en relación con las cuentas por cobrar y cuentas por pagar.
- Reglas para la gestión de la cobranza.
- Políticas para cuando se requiera acceder a recursos líquidos nuevos.
- Directrices sobre la forma como se debe mitigar el riesgo de liquidez.
- Directrices sobre cómo se debe controlar y monitorear el riesgo de liquidez.
- Políticas sobre la diversificación y renovación de fuentes de fondeo.
Para (Matz & Neu, 2007), la estrategia de gestión de riesgo de liquidez debe cubrir aspectos específicos de la gestión del riesgo de liquidez, que corresponde con la naturaleza, escala y complejidad de las actividades llevadas a cabo por la empresa, algunos aspectos podrían ser, - Objetivos para la gestión tanto de corto como de largo plazo del riesgo de financiación
o fondeo.
- Objetivos para la gestión del riesgo de liquidez contingente.
- Base de la gestión de la liquidez (regional o global).
- Identificación de las herramientas adecuadas o inadecuadas de gestión de riesgos.
- Grado de concentración, lo que puede afectar el riesgo de liquidez, que sean aceptables para la empresa.
- Formas de gestionar tanto sus necesidades de liquidez en moneda extranjera agregada y sus necesidades en cada divisa.
Se puede evidenciar cómo los autores referenciados se dieron a la tarea de revisar diferentes funciones de gestión del riesgo de liquidez, políticas y estrategias que las empresas pueden desarrollar para realizar un adecuado tratamiento del riesgo de liquidez, que debe contemplar de modo necesario límites de riesgo de liquidez, de acuerdo con su apetito de riesgo o perfil de riesgo.
REFERENCIAS
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Colección Discernir. Universidad ICESI. 93-94 p. Cali: Colección Discernir.
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Bangia, A., Diebold, F., Schuermann, T., & Stroughair, J. (1999). Modeling Liquidity Risk, With Implications for Traditional Market Risk Measurement and Management.
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Banks, E. (2014). Liquidity Risk. Managing Finding and Asset Risk. Global Financial Markets.
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Galitz, L. (1994). Ingeniería financiera. Barcelona: Folio.
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Porras, H. (2003). Riesgo de liquidez. Bucaramanga.
Porras, H. (2016). Manual para la implementación del SARL en organizaciones solidarias.
Medellín.