MARCO CONCEPTUAL

observar, la razón de patrimonio a activo es el complemento de la razón de deuda. Para el año 2015, la empresa ha financiado sus activos así; con deuda el 61.71% y con capital propio, el 38.29% restante.

impuestos (UAII). Stephen A, Ross (2000:395). Diccionario para Contadores.

 Apalancamiento financiero positivo: es cuando la obtención de fondos provenientes de préstamos es productiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es mayor a la tasa de interés que se paga por los fondos obtenidos de préstamos. Internet.

 Apalancamiento total: atañe la relación que existe entre los ingresos por ventas y las utilidades por acción de la empresa. Stephen A, Ross (2000:401). Diccionario para Contadores.

 Capital: es el valor de los activos de una empresa después de haber realizado el cálculo de los activos y pasivos. Stephen A, Ross (2000:404). Diccionario para Contadores.

 Costo Financiero: Es el que se integra por los gastos derivados de allegarse fondos de financiamiento por lo cual representa las erogaciones destinadas a cubrir en moneda nacional o extranjera, los intereses, comisiones y gastos que deriven de un título de crédito o contrato respectivo, donde se definen las condiciones específicas y los porcentajes pactados; se calculan sobre el monto del capital y deben ser cubiertos durante un cierto periodo de tiempo. Incluye las fluctuaciones cambiarias y el resultado de la posición monetaria.

 Costo Promedio Ponderado de Capital: es una medida financiera, la cual tiene el propósito de englobar en una sola cifra expresada en términos porcentuales, el costo de las diferentes fuentes de

financiamiento que usará una empresa para realizar algún proyecto en específico.

 Crecimiento Económico: aumento de la cantidad producida de bienes y servicios. El aumento de la producción en términos macroeconómicos viene definido por el incremento de la renta nacional en términos reales, esto es, una vez descontado de esta macro magnitud a precios corrientes el efecto de la inflación. Como la población puede variar de un año a otro, para hacer homogénea la comparación suele tomarse como medida del crecimiento económico el incremento de la renta nacional por habitante.

 Desarrollo: el desarrollo se puede definir como la capacidad de las empresas para crear riqueza a fin de promover y mantener la prosperidad o bienestar económico.

 Deuda: dinero en efectivo, mercancía o servicios que se deben a otras en virtud de un convenio, expreso o implícito, que crea una obligación de pago. Khler Eric (2004:193). Diccionario para Contadores.

 Empresa: entidad en la que intervienen el capital y el trabajo como factores de producción de actividades industriales o mercantiles o para la prestación de servicios. (2004:213). Diccionario para Contadores.

 Escudo Fiscal: es la estrategia para reducir los impuestos mediante desgravaciones fiscales. Por ejemplo, como el pago de los intereses de la deuda es un gasto desgravable, endeudarse puede servir de escudo fiscal. Pese a la importancia de esta cuestión, no existe un consenso entre los expertos en finanzas sobre cuál es el método correcto para

calcular el valor de los escudos fiscales. La mayoría de los autores lo hacen entendiéndolo como el valor actual adecuado de los ahorros fiscales obtenidos con el pago de los intereses de la deuda, mientras que otros proponen descontarlos de la tasa libre de riesgo. Mientras que algunos teóricos financieros sugieren descontarlos del costo del capital de la empresa sin apalancamiento, otros proponen descontarlos el primer año del costo de la deuda y en los siguientes del costo del capital de la empresa apalancada.

 Estructura de capital: es la combinación de deuda y capital contable utilizada 97 para financiar a una empresa. Stephen A, Ross (2000:404).

Diccionario para Contadores.

 Indicador financiero: Índices estadísticos que muestran la evolución de las principales magnitudes de las empresas financieras, comerciales e industriales a través del tiempo. Dentro de los más importantes se pueden citar los siguientes: Razones de Ingresos por Ventas, Indicador de liquidez más común que se utiliza para medir el margen de seguridad que la empresa debe mantener para cubrir las fluctuaciones de su flujo de efectivo, como resultado de las operaciones de activo y pasivo que realiza²⁹.

 Inversión: erogación para adquirir bienes muebles o inmuebles, tangibles o intangibles que produzcan ingresos o presten servicios. Khler

29 “Planeación Estratégica” – STEINNER A. George; Editorial Continental; México, 1990.

Eric (2004:322). Diccionario para Contadores.

 Razones de rentabilidad: estas razones son consideradas como de mayor importancia para los usuarios de la información financiera, miden la capacidad desarrolladas por la empresa para producir ganancias.

 Rendimiento: ganancia sobre una inversión; ingresos o entradas; así mismo, entrada o ventas brutas. Khler Eric (2004:465). Diccionario para Contadores³⁰.

 Rentabilidad Exigida A La Deuda: Es el costo de la deuda de las

diferentes fuentes de financiación que tiene la compañía.

 Sostenibilidad: Define un tipo de empresa (o cultura empresarial) que cree que invertir en mejorar las personas, las sociedades y su calidad de vida, es la base de su desarrollo presente y futuro, porque genera beneficios, cuantitativos y cualitativos, mutuos. Por ello, trabajan para satisfacer mejor los intereses de las personas, de la sociedad y de la propia empresa. Está apoyada en los principios de honestidad y credibilidad.

 Valor Presente Neto: es una medida del beneficio que rinde un proyecto de Inversión a través de toda su vida útil; se define como el Valor Presente de su Flujo de Ingresos Futuros menos el Valor Presente de su Flujo de Costos. Es un monto de Dinero equivalente a la suma de los flujos de Ingresos netos que generará el proyecto en el futuro.

30 “Planeación y Gestión Estratégica” – SERNA GOMEZ, Humberto, Ram Editores; Colombia (2000)