2. Cuerpo del trabajo
2.10. Análisis de casos
2.10.3. Disney+
2.10.3.2 Ingresos y rentabilidad
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− Canales internacionales – Los canales internacionales producen programas en Estados Unidos o adquieren derechos de los estudios nacionales y de terceros.
Obtienen la mayor parte de sus ingresos de las ventas de publicidad y las tarifas de afiliados. Estas tarifas dependen en gran medida de la calidad y cantidad de la programación que se ofrece y del mercado competitivo de servicios de programación. Por su parte, la publicidad depende principalmente del tamaño y la naturaleza de la audiencia que un canal puede ofrecer al anunciante y de la demanda global de los anunciantes.
− Otras plataformas – DTCI opera aplicaciones y sitios web (bajo las marcas ESPN, ABC, Disney, Freeform, FX y Nat Geo), Disney Movie Club (que vende DVD y blu-ray a consumidores de Estados Unidos y Canadá) y Disney Digital Network (desarrolla contenido de video en línea, principalmente para su distribución en YouTube, y brinda servicios de marketing en línea). Asimismo, ofrece servicios de apoyo tecnológico para los servicios streaming.
− Inversiones de capital – Se incluye la participación del 50% en la propiedad de Endemol Shine Group (que se vendió el 2 de julio de 2020), la participación del 20% en Seven TV, la participación efectiva del 30% en Tata Sky Limited, y la participación efectiva de aproximadamente el 24% en Vice Group Holding Inc.
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Ganancia por la venta de una inversión 65.000
Otros ingresos, neto 1.038.000
Gastos por intereses (1.647.000)
Ingresos por intereses, ingresos por inversiones y otros 156.000
Gastos por intereses, neto (1.491.000)
Equidad en el ingreso (pérdida) de las participadas 651.000 Utilidad (pérdida) de operaciones continuadas antes de
impuestos a la utilidad
(1.743.000)
Impuestos sobre la renta por operaciones continuadas (699.000) Utilidad (pérdida) neta de operaciones continuadas (2.442.000) Utilidad (pérdida) de operaciones discontinuadas, neto del
beneficio (gasto) por impuesto a las ganancias
(32.000)
Utilidad (pérdida) neta (2.474.000)
Utilidad neta atribuible a participaciones no controladoras y no controladoras rescatables
(390.000)
Ingresos (pérdidas) netos atribuibles a The Walt Disney Company
(2.864.000)
Fuente: elaboración propia en base a The Walt Disney Company (2020)
A su vez, considerando los segmentos de operación, el total de ingresos se compone de la siguiente forma:
Cuadro N°35: Ingresos por segmento de negocio al 30.09.2020 (Disney)
Segmento Total (miles de
USD) Parques, experiencias y productos 16.502.000
Studio Entertainment 9.636.000
DTCI 16.967.000
Redes de medios 28.393.000
Eliminaciones (6.110.000)
Total de ingresos 65.388.000
Fuente: elaboración propia en base a The Walt Disney Company (2020)
En este detalle, las transacciones de contenido entre segmentos se presentan brutas (los segmentos que producen el contenido informan los ingresos por transacciones entre segmentos), y las eliminaciones requeridas se informan en una línea separada. El total de esta línea de compone de la siguiente forma:
Cuadro N°36: Detalle de eliminaciones al 30.09.2020 (Disney) Importe (miles de
USD) Estudio de entretenimiento
Transacciones de contenido con Redes de medios (188.000) Transacciones de contenido con DTCI (2.108.000) Redes de medios
Transacciones de contenido con DTCI (3.814.000)
Total de eliminaciones (6.110.000)
Fuente: elaboración propia en base a The Walt Disney Company (2020)
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A su vez, dentro del segmento DTCI se puede realizar la siguiente apertura, por tipo de operación:
Cuadro N°37: Detalle de ingresos en el segmento DTCI al 30.09.2020 (Disney)
Operación Total (miles de
USD)
DTC 10.444.000
Internacional 5.413.000
Otros 1.110.000
Total 16.967.000
Fuente: elaboración propia en base a The Walt Disney Company (2020)
De esta forma, tal como se puede apreciar en el siguiente cuadro, el total de ingresos de DTC representa tan solo un 14% del total de ingresos del grupo:
Cuadro N°38: Gráfica de ingresos por segmento de negocio al 30.09.2020 (Disney)
Fuente: elaboración propia en base a The Walt Disney Company (2020)
Finalmente, teniendo en cuentas los principales mercados por área geográfica, la composición de los ingesos se puede resumir en el siguiente cuadro:
Cuadro N°39: Ingresos por segmento de negocio y área geográfica al 30.09.2020 en miles de USD (Disney)
Redes de medios
Parques, experiencias
y productos
Studio Entertainment
DTCI Eliminaciones Ingresos consolidados
América 26.566.000 12.524.000 5.671.000 12.498.000 (5.267.000) 51.992.000 Europa 1.378.000 1.982.000 2.609.000 2.016.000 (652.000) 7.333.000 Asia 449.000 1.996.000 1.356.000 2.453.000 (191.000) 6.063.000 Total 28.393.000 16.502.000 9.636.000 16.967.000 (6.110.000) 65.388.000
Fuente: elaboración propia en base a The Walt Disney Company (2020) 21%
12%
8%
14%
37%
-8%
Parques, expericencias y productos
Studio Entertainment Otros DTCI DTC
Redes de medios Eliminaciones
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Rentabilidad
Tal como se puede apreciar en el cuadro N°34, la pérdida por operaciones continuadas antes de impuestos totaliza USD 1.743.000. De este total, USD 8.108.000 corresponde a resultados que se asignan a cada uno de los segmentos de negocio antes mencionados. La diferencia se explica por los siguientes conceptos:
Cuadro N°40: Resultados no asignables al 30.09.2020 en miles de USD (Disney) Resultado por operaciones continuadas antes de
impuestos
(1.743.000)
Gastos corporativos no asignados 817.000
Cargos por reestructuración y deterioro 5.735.000
Otros ingresos (1.038.000)
Gastos por intereses 1.491.000
Amortización Hulu 2.846.000
Resultados asignables a los segmentos de negocio 8.108.000 Fuente: elaboración propia en base a The Walt Disney
Company (2020)
En lo que respecta a los resultados correspondientes a los segmentos de negocio, se componen de la siguiente forma:
Cuadro N°41: Rentabilidad por segmento de negocio al 30.09.2020 en miles de USD (Disney)
Redes de
medios
Parques, experiencias
y productos
Studio Entertainment
DTCI Elimina- ciones
Total
Ingresos 28.393.000 16.502.000 9.636.000 16.967.000 (6.110.000) 65.388.000 Costo de
productos y servicios
(17.387.000) (11.485.000) (4.619.000) (15.072.000) 5.582.000 (42.981.000)
Venta, general, administrativa y otros
(2.514.000) (2.642.000) (2.369.000) (4.201.000) - (11.726.000)
Depreciación y amortización
(207.000) (2.437.000) (146.000) (460.000) - (3.250.000) Total costos y
gastos
(20.108.000) (16.564.000) (7.134.000) (19.733.000) 5.582.000 (57.957.000) Participación en
resultados de inv.
737.000 (19.000) (1.000) (40.000) 677.000
Utilidad (pérdida)
9.022.000 (81.000) 2.501.000 (2.806.000) (528.000) 8.108.000
Margen 32% 0% 26% -17% 9% 12%
Fuente: elaboración propia en base a The Walt Disney Company (2020)
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A su vez, la pérdida de USD 2.806.000 en el segmento DTCI se compone de la siguiente forma:
Cuadro N°42: Detalle resultados en el segmento DTCI al 30.09.2020 (Disney)
Importe (miles de USD)
DTC (3.294.000)
Canales internacionales 872.000
Otros (344.000)
Participaciones en inversiones (40.000)
Total (2.806.000)
Fuente: elaboración propia en base a The Walt Disney Company (2020)
Como se puede observar, el segmento DTC tuvo una pérdida en el ejercicio 2020 de USD 3.294.000. Esta pérdida se explica principalmente por el lanzamiento de Disney+
en noviembre de 2019 y la consolidación de Hulu.
De acuerdo a The Walt Disney Company (2021), el margen del segmento DTC al 31.03.2021 seguía siendo negativo; el resultado totalizaba a esta fecha una pérdida de USD 290.000.
2.10.3.3 Tributación actual de los ingresos correspondientes a suscripciones en Uruguay
Uruguay
Actualmente, los ingresos correspondientes a suscripciones de Disney que cumplen con las disposiciones previstas en la Ley 19.535 y el Decreto 144/018, se encuentran gravados en Uruguay tanto por IVA como por IRNR, a las tasas del 22% y del 12%
respectivamente.
Estados Unidos
Son válidos los mismos comentarios realizados para Netflix en el apartado anterior, pues la casa matriz se encuentra en Estados Unidos también. En particular, se debe tener presente que no hay CDI vigente con este país.
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