Teoría Cuantitativa

extiende de manera desigual, beneficiando solo a ciertos círculos de la sociedad que siguen siendo los principales beneficiados (Mises & Von, 1936).

Menciona que la única definición técnica de la inflación es el aumento de la oferta de dinero, por ello es un defensor del patrón oro ya que en el largo plazo ayudaría a contrarrestar la inflación.

dinero cambia de manos. La cantidad en dólares de bienes y servicios producidos y vendidos en una economía debe ser igual al uso de dinero para los mismos. Entonces, solo existe una relación causal entre M y PT. La oferta monetaria (M) se vuelve exógena, no se ve afectada por los cambios en PT o dicho en otras palabras, los cambios en la oferta monetaria provocan cambios en la renta nominal y no al revés (Durani & Qureshi, 2016).

La velocidad del dinero es una constante ya que los cambios tecnológicos son demasiado lentos por lo que las variaciones en la cantidad de dinero solo afectan los precios.

Esta teoría fue muy discutida y se plantea con diferentes enfoques que se discuten a continuación por los siguientes autores.

Por ejemplo, la escuela de Cambridge planteo que el supuesto de dinero como medio de cambio es deseable para ahorrar dejando de lado la velocidad del dinero y enfocarse solamente en la proporción de ingreso que es deseable mantener.

2.3.7.1. John Maynard Keynes. La teoría cuantitativa es abordada de diferente manera por este autor, afirmando que la inflación o tiene efectos negativos en el largo plazo ya que puede incitar a los empresarios a invertir con el objetivo de generar más ganancias. Otro punto es que la velocidad de las transacciones no es constante ya que en las crisis el dinero cambia de manos lentamente ya que las personas están menos dispuestas a gastar, además señaló que a diferencia de los clásicos es posible que exista equilibrio incluso cuando los recursos no se emplean por completo. Por lo tanto, el análisis de Keynes fue una inversión completa de la relación causal de que el empleo determina la producción y determino que la producción determina el empleo (Durani & Qureshi, 2016).

También refuto la ley de Say al argumentar que se podía acumular dinero ya que aparte de la necesidad de transacciones, las personas también retienen dinero con fines de precaución. Las necesidades de precaución entran en juego cuando las personas no están seguras sobre el futuro.

Presentó su teoría de la preferencia por la liquidez, la que establece que el dinero es un depósito de valor, un estándar de pago diferido y el medio habitual de intercambio, ya que, cuando la cantidad de dinero aumenta, el primer impacto se siente en las tasas de interés que van a caer. Mientras haya desempleo, la producción cambiará en la misma proporción que la cantidad de dinero y no habrá cambios en los precios; y cuando hay pleno empleo, los precios cambiarán en la misma proporción que la cantidad de dinero (Keynes, 1936).

Respecto al dinero Keynes menciona que es una unidad de cuenta regulada por el gobierno, destacando la importancia que la confianza que se deposita en esa unidad de cuenta; de esta forma otorga importancia al dinero adelantado por la autoridad para el inicio de la producción y al intercambio entre los participantes, es decir el dinero financia la producción y así inicia el ciclo (Cruz Cruz, 2018).

Menciona que el dinero es una creación del estado y el papel que toma el estado es fundamental para incentivar y reactivar la producción en función de la creación del dinero por medio de los bancos centrales, el dinero es una creación de la actividad legislativa del Estado, de la decisión de aceptar los pagos de impuestos (Keynes, 1930).

2.3.7.2. Milton Friedman. Este autor expone una nueva teoría cuantitativa del dinero que establece el dinero como un activo común cuya característica principal es que contempla un flujo de servicios que lo hace deseable; esta teoría se centra únicamente en la demanda de dinero ya que este puede tomar diferentes formas de acuerdo al punto de vista del agente económico ya que puede ser un medio de intercambio o un depósito de valor (Cruz Cruz, 2018).

En su reformulación argumentó que los cambios en la oferta monetaria pueden causar cambios en las variables nominales, así como en las variables reales como la producción y el empleo y se convierte esencialmente en una teoría de la demanda de dinero, en la que el dinero se trata como cualquier otro activo. Entonces, la demanda de saldos monetarios reales aumenta cuando los ingresos permanentes aumentan y disminuyen cuando los rendimientos esperados de bonos, acciones o bienes aumentan en comparación con los rendimientos esperados del dinero, que incluyen tanto los intereses pagados por los depósitos como los bancos de servicios (Durani &

Qureshi, 2016).

Esta teoría se encuentra en un siguiente nivel respecto a la teoría de preferencia de liquidez de Keynes debido a la inclusión de otros tipos de activos como bonos, acciones, bienes en lugar de un solo activo. La misma premisa que distingue la teoría cuantitativa de Friedman de la de Keynes es su afirmación de que tanto la demanda de dinero como la velocidad son muy estables y podrían predecirse fácilmente; esto fue opuesto al punto de vista de Keynes, quien pensaba que la velocidad y la demanda de dinero son muy volátiles e impredecibles. Esta diferencia de opinión tuvo una implicación política significativa, ya que el análisis de Friedman apoyó la política monetaria como

una herramienta eficaz para orientar la economía (Durani & Qureshi, 2016). También menciona que cuando las personas confían en los bancos estos depositan su dinero en ellos (Friedman, 1994).