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CAPITULO I: EL PROBLEMA
5 CAPITULO I
1. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
Las circunstancias en el ámbito mundial, sean políticas, económicas, sociales, culturales, tributarias, la globalización económica, las redes de comunicación sociales y la innovación tecnológica han generado un cambio de ambiente altamente competitivo en los mercados financieros, que suelen hacer adquisiciones estratégicas que fortalecen a diferentes organizaciones a nivel mundial y afectan directa o indirectamente los resultados de los negocios.
Según Ortiz, H. (2003) todo el esfuerzo desarrollado por las empresas para alcanzar la excelencia y el éxito empresarial se debe fundamentalmente al recurso más escaso del mundo: el dinero, es muy difícil ganarlo así como también es muy fácil perderlo, las empresas del tercer milenio han generado un creciente interés en el manejo de las finanzas y los resultados de éstas en el entorno económico.
En la actualidad las empresas deben desarrollar herramientas y estrategias necesarias que permitan a las distintas organizaciones, empresariales o institucionales, afrontar los cambios en el presente milenio,
mantener un enfoque estratégico, con el propósito de tomar decisiones, plantear alternativas, de acuerdo con la misión, la visión y políticas de la empresa, orientadas a maximizar el desempeño de los procesos y al logro de sus metas u objetivos.
Dentro de esta perspectiva, la realidad financiera siempre está presente en las economías modernas y la gestión financiera debe tender hacia un fin:
maximizar el valor de la empresa, dado que corresponde al propósito de los accionistas, inversionistas o dueños de incrementar su propia riqueza, es decir, su inversión.
Al respecto Ortiz, H. (2003), afirma que todo el esfuerzo desarrollado debe tener un fin: maximizar el valor de la empresa. Fin que corresponde al propósito de los accionistas, inversionistas o dueños de incrementar su propia riqueza, es decir, su inversión. El valor de la empresa se resume en el valor de mercado de la acción a través del tiempo o el valor que se negocie la propiedad.
En todo caso, el autor antes mencionado, afirma que debe quedar claro que el objetivo financiero no es simplemente el de maximizar las utilidades, puesto que estás son uno de los componentes del valor de la empresa. Por tal razón, resulta comprensible que algunas veces se tomen decisiones que a corto plazo afectan negativamente las utilidades, pero que podrán redundar en beneficio del valor futuro de la empresa.
Dentro de este orden de ideas, Córdoba, (2007) afirma que la gestión financiera a corto plazo resalta la importancia de tratar eficazmente las
operaciones corrientes de la organización, ya que a esta se le dedica la mayor parte del tiempo la cual comprende: el capital de trabajo, que se centra en el manejo de la liquidez así como de la rentabilidad, la gestión del inventario con sus entradas y salidas de productos, la gestión de la cartera por su importancia en el dinamismo de las ventas, así como su cobranza, define el nivel adecuado de liquidez y rentabilidad a través de la gestión del efectivo , por último estudia las diferentes alternativas de fuentes de financiamiento a corto plazo.
Cabe considerar por otra parte, que las funciones de la dirección financiera de las empresas giran en torno a la obtención de fondos, su uso correcto consiste en dar una respuesta racional y adecuada a una serie de interrogantes para la utilización de sus recursos con demostración de su crecimiento tanto cuantitativo como cualitativo. De esta manera, se obtendrán los instrumentos financieros para saber el total de activos que se deben invertir en cada período, a qué ritmo debe crecer este volumen, que clase de activos deben adquirir las empresas y bajo que fuentes de financiación debe utilizar cuidando siempre la composición de su pasivo, para garantizar un excelente flujo de liquidez.
Por tanto, se deberá elegir la combinación más adecuada de inversiones, estructura de financiación así como las políticas de dividendos, ya que todo proceso financiero exige una evaluación cuidadosamente constante de dos parámetros básicos: rentabilidad y riesgo. De la posición que se tome frente a estas dos variables depende en mucho la situación
actual de la empresa.
Según Ortiz, A. (2005), afirma que cuanto más fragmentado y disperso sea el conjunto de accionistas mayor será esta divergencia de objetivos. La alta dirección empresarial debe comprender los resultados comerciales positivos obtenidos pueden desaparecerse cuando las decisiones erróneas, en cuanto a endeudamiento, gasto, inversión, inventarios así como, los créditos causan la desincronización en los flujos de caja, por este camino se gesta la disolución de empresas en cumplimiento del precepto según el cual los excedentes contables no son garantía absoluta de la capacidad de pago.
Es por ello, que el conjunto de objetivos para la empresa es el resultado de las negociaciones entre las personas y los grupos que lo componen, fijándose un mínimo a alcanzar, con lo cual se abandona el principio de maximización: Otros lineamientos que pueden considerarse son la obtención de un nivel satisfactorio de beneficios, el de maximización del volumen de ventas, la utilidad para los dirigentes asegurando previamente un nivel mínimo de beneficios, la supervivencia de la empresa, entre otros.
Visto de esta forma, estos propósitos no son en absoluto incompatibles con la maximización del valor del mercado de la empresa, e incluso, se considera que la consecución de este último lleva a la consecución de los anteriores. Además, para lograr la meta global la empresa se establecen políticas y líneas de actuación de los diferentes departamentos, que permitan incrementar la rentabilidad, liquidez, un excelente flujo de caja, con capital de trabajo suficiente en un moderado índice de endeudamiento.
Por otra parte, para Ortiz, A. (2005), es valioso señalar que la existencia de recursos disponibles es un elemento importante para concretar líneas crediticias, por cuanto la periodicidad de realización de las cuentas mide, en función del tiempo, si se han de presentar cuellos de botella en la tenencia de efectivo, de modo que no se comprometa la ejecución de los planes de abastecimiento y se cuente con los recursos líquidos que demanda la labor productiva y que es medible a través de los índices financieros.
Cabe considerar, que buena parte de la población mundial está relacionada con el sector automotriz, y este mercado es cada día más amplio, por ello las industrias automotrices trabajan en conjunto con distribuidores autorizados, conocidos como concesionarios, los cuales son los encargados de la comercialización de vehículos y repuestos nuevos, así como el servicio de los mismos en representación de la marca a la cual pertenecen.
En la actualidad la industria automotriz venezolana ha sido afectada por la crisis financiera y económica mundial, debido a diversos factores que han incidido negativamente su dinamismo como la desaceleración económica, la disminución en la confianza de los consumidores, la dependencia de los créditos, las tasas de interés y las pérdidas masivas de empleo.
Según la Cámara Automotriz de Venezuela (Cavenez) el sector automotor comenzó a reportar una caída de sus niveles de producción y ventas a partir del año 2007, cuando comenzó a mermar el flujo de divisas a través del estricto control de cambio vigente en Venezuela desde el 5 de
Febrero del 2003 el cual fue publicado en Gaceta Oficial Nº 37. 625. En el año 2010 la comercialización de vehículos retrocedió en un 8.29 por ciento comparado con el año anterior.
De este modo, el retraso en, la concesión de divisas por parte del gobierno a ensambladoras y fabricantes para reponer los inventarios a tiempo, el pago a proveedores creando demoras en las líneas de producción, lo que afecta a los concesionarios al no contar con el producto a tiempo para satisfacer la demanda, creando un problema de caja que dificulta las operaciones financieras de dichas empresas, obligándolas a recurrir a la búsqueda de financiamiento externo .
Por otra parte, la Cámara Automotriz de Venezuela (Cavenez) afirma que los latentes conflictos laborales, las huelgas de trabajadores en este sector, han paralizado temporalmente algunas de las industrias ensambladoras por más de seis meses, razón por la que algunas marcas han optado por racionar sus modelos y preservar sus inventarios para seguir ofreciendo un producto de calidad. Así mismo, las cifras de Cavenez, reflejan una caída de producción de 40% entre 2007 y 2010, y de 55% en el último lustro. Este año las ensambladoras habían proyectado un crecimiento mínimo de 15%, pero hasta agosto reportaban un descenso de 3% con respecto a 2010.
Ahora bien, según Cavenez, los altos compromisos y la dificultad en el acceso a la compra de insumos básicos con sus proveedores, alto endeudamiento con entidades financieras, así como una deficiente estructura
de capital de las industrias ensambladoras, se podría ver reflejada en la situación interna de los concesionarios, quienes se verían en la obligación de recurrir a altos compromisos con entidades bancarias para cubrir sus requerimientos debido a la falta de recursos financieros internos dando como consecuencia mayor endeudamiento y un desequilibrio en la estructura de costos.
Aunado a esto, los concesionarios de vehículos se ven afectados por las variables macroeconómicas que son determinadas por el entorno, los cambios constantes en las legislaciones, la devaluación de la moneda y regulaciones de precios. Desde febrero del año 2003 el precio del dólar quedó sujeto a un tipo de cambio fijo de Bs. 1.600 (Bsf. 1,60), un año después en febrero de 2004 se estableció en Bs. 1.920 (Bsf. 1,92) y en febrero del año 2005 quedó en Bs. 2.150 (Bsf. 2,15), el cual se mantuvo fijo durante 5 años.
El 8 de enero de 2010, entró en vigencia según Convenio Cambiario Nº 14, Gaceta Oficial Nº 39.342, el aumento del dólar oficial mediante dos tipos de cambio: uno básico para sectores prioritarios como salud y alimentación a 2,6 bolívares por dólar y otro, que se denominó dólar petrolero, a 4,3 bolívares por dólar para todos los otros rubros incluyendo en ellos a las importaciones de automóviles,
Ahora bien, Venezuela en el 2009 cerró con una inflación de 25,1%
anual, en el 2010 con una de 27,2% anual, y en enero de 2011 el incremento de los precios al consumidor fue de 2,8%, lo que colocó a la inflación
interanual en 28,5% según el Banco Central de Venezuela (BCV) , en consecuencia todos estos factores inciden directamente sobre la estructura financiera de estas empresas en cuanto a capital de trabajo, su capacidad de deuda, de producción, de ventas y lo más importante en la generación de sus riquezas.
En este orden de ideas, si los concesionarios automotrices no desarrollan a lo interno la capacidad del manejo eficiente de una gestión financiera a corto plazo, partiendo de los diferentes elementos que la componen pueden correr el riesgo de desaparecer por no controlar las obligaciones adquiridas, es por ello que es necesario proyectar mediante una planificación estratégica los objetivos de expansión y crecimiento cumpliendo a cabalidad los ciclos necesarios para una excelente gestión financiera a corto plazo manejada con la verificación constante de sus estados financieros que les permitan identificar los índices financieros, para la toma de decisiones acertadas.
Dentro de esta perspectiva, Ortiz, H. (2003), afirma que toda organización utiliza los indicadores financieros para interpretar sus estados financieros con el propósito de formarse una idea acerca del comportamiento de la misma, ya que señalan los puntos fuertes y débiles de un negocio e indican probabilidades y tendencias tanto de disminución o crecimiento.
Los autores Wild, Subramanyam y Halsey (2007), consideran que del análisis de los estados financieros se obtiene la información de la cantidad de efectivo o su equivalente que tiene disponible la compañía y la cantidad
de efectivo que puede reunir en un periodo breve. En ellos se mide la capacidad de cumplir con las obligaciones a medida que vencen.
En este sentido, se comprende que la interpretación de los resultados que arrojan los indicadores financieros está en función directa a las actividades, organización y controles internos de las empresas, así como a los períodos cambiantes causados por los diversos agentes internos y externos que las afectan, éstos a su vez al generar resultados maximizan la gestión financiera.
Visto de esta forma, este estudio busca orientar a la gerencia de finanzas a generar medidas acertadas para el manejo y control correcto de los recursos económicos y financieros, resultando claro una implementación estratégica para lograr una eficiente gestión financiera a corto plazo acorde al Sector Automotriz, además, con la herramienta que proporcionan los índices financieros se determinará la importancia en la utilización de los mismos para la toma de decisiones en el grupo de empresas seleccionadas.
Lo anteriormente expuesto es el punto de referencia o partida al presente estudio el cual pretende demostrar la correlación de la perspectiva financiera según la Gestión Financiera a Corto Plazo e Índices Financieros para las Concesionarios del Sector Automotriz del Municipio Maracaibo, que están vinculados con la productividad y crecimiento económico, las cuales se deben medir a través de indicadores que muestren o evidencien el aporte que hacen al desarrollo municipal y visualizar cual es el aporte especifico al sector automotriz.
2. FORMULACIÓN DEL PROBLEMA
Cómo se relaciona la Gestión Financiera a Corto Plazo e Índices Financieros en los Concesionarios del Sector Automotriz del Municipio Maracaibo?
3. SISTEMATIZACIÓN DEL PROBLEMA
1. ¿Cómo es el manejo del capital de trabajo de los concesionarios del sector automotriz del municipio Maracaibo?
2. ¿Cuáles son las herramientas de la gestión de tesorería de los concesionarios del sector automotriz del municipio Maracaibo?
3. ¿Cuáles son las diferentes inversiones temporales de los concesionarios del sector automotriz del municipio Maracaibo?
4. ¿Cuáles son las diferentes fuentes de financiamiento a corto plazo de los concesionarios del sector automotriz del municipio Maracaibo?
5. ¿Cómo manejan los indicadores de liquidez los concesionarios del sector automotriz del municipio Maracaibo?
6. ¿Cómo manejan los indicadores de actividad los concesionarios del sector automotriz del municipio Maracaibo?
7. ¿Cómo manejan los indicadores de rentabilidad los concesionarios del sector automotriz del municipio Maracaibo?
8. ¿Cómo manejan los indicadores de endeudamiento los concesionarios del sector automotriz del municipio Maracaibo?
9. ¿Cómo se correlacionan la gestión financiera a corto plazo e índices financieros de los concesionarios del sector automotriz del municipio Maracaibo?
4. OBJETIVO GENERAL
Determinar la relación entre la Gestión Financiera a Corto Plazo e Indicadores Financieros en los concesionarios del sector automotriz del municipio Maracaibo.
5. OBJETIVOS ESPECÍFICOS
1. Caracterizar el manejo del capital de trabajo de los concesionarios del sector automotriz del municipio Maracaibo.
2. Describir las herramientas de la gestión de tesorería de los concesionarios del sector automotriz del municipio Maracaibo
3. Identificar las diferentes inversiones temporales de los concesionarios del sector automotriz en el municipio Maracaibo.
4. Caracterizar las diferentes fuentes de financiamiento a corto plazo utilizadas por los concesionarios del sector automotriz del municipio Maracaibo.
5. Examinar el manejo de los indicadores de liquidez aplicados a los concesionarios del sector automotriz del municipio Maracaibo.
6. Analizar el manejo de los indicadores de actividad aplicados a los concesionarios del sector automotriz del municipio Maracaibo.
7. Examinar el manejo de los indicadores de rentabilidad aplicadas a los concesionarios del sector automotriz del municipio Maracaibo.
8. Analizar el manejo de los indicadores de endeudamiento aplicados a los concesionarios del sector automotriz del municipio Maracaibo.
9. Establecer la asociación entre la gestión financiera a corto plazo e índices financieros de los concesionarios del sector automotriz del municipio Maracaibo.
6. JUSTIFICACIÓN DE LA INVESTIGACIÓN
La presente investigación tiene relevancia teórica, ya que constituye un medio para la confrontación de los enfoques teóricos relacionados con la Gestión Financiera a Corto Plazo e Índices Financieros, sirviendo esto como un marco tanto para su verificación como para su validación, así como también el conjunto de procedimientos que sirven de apoyo a las actividades de una entidad económica en el manejo de los recursos financieros, convirtiéndose así en un instrumento para la comprobación de conocimientos científicos en esta temática.
En cuanto a la metodología, se establecen métodos, procedimientos de
recolección y procesamiento de datos, que contribuyen al alcance de los objetivos y evaluación de las estrategias referentes a la correlación de Gestión Financiera a Corto Plazo e Índices Financieros, que serán de mucha utilidad para otros sectores en el ámbito económico - financiero.
En lo práctico, está basado en un marco de referencia que permite analizar la situación del sector económico automotriz, estableciendo como punto de partida donde se pueda determinar la gestión financiera a corto plazo y el manejo de las estrategias de los índices financieros, lo cual permita precisar los objetivos trazados en cuanto a generar medidas relacionadas con el manejo y control correcto de los recursos financieros económicos y financieros.
Finalmente en lo social, al lograr eficiencia en el uso adecuado de los recursos, se contribuye con el desarrollo socio económico del entorno donde se desenvuelven las organizaciones, ya que serían capaces de crear programas que contribuyan al crecimiento profesional, llevando así ideas modernas a las comunidades organizadas para fomentar su propio desarrollo, elevando la calidad de vida de la población del municipio Maracaibo.
7. DELIMITACIÓN DE LA INVESTIGACIÓN
En los concesionarios del sector automotriz que representan el mayor porcentaje de participación de ventas dentro de las cinco (5) primeras marcas
más vendidas en el municipio Maracaibo del estado Zulia, en un período de tiempo comprendido desde el mes de Mayo 2011 hasta el mes de Julio 2012, dentro de la línea de Gerencia Empresarial en el área de finanzas.
La presente investigación está dirigida a la Gestión Financiera a Corto Plazo e Índices Financieros en los concesionarios del sector automotriz del municipio Maracaibo, sustentados en las teorías aportadas por Córdoba (2007), Ortiz A. (2005), Loring (2004), Block y Hirt (2001), Ortiz H. (2003) entre otros.
