Banco Credit Suisse México

(1)

A NRSRO Rating*

Hoja 1 de 36

*HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings) es una institución calificadora de valores registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) de los Estados Unidos de Norteamérica como una NRSRO para este tipo de calificación. El reconocimiento de HR Ratings como una NRSRO está limitado a activos gubernamentales, corporativos e instituciones financieras, descritos en la cláusula (v) de la sección 3(a)(62)(A) de la U.S. Securities Exchange Act of 1934.

Twitter: @HRRATINGS 2 de junio de 2022

Calificación

BCSM LP HR AAA BCSM CP HR+1 Perspectiva Estable

Contactos

Akira Hirata

Director Asociado de Instituciones Financieras / ABS

Analista Responsable [email protected]

Oscar Herrera Asociado

[email protected]

Mauricio Gómez Analista Sr.

[email protected]

Angel García

Director de Instituciones Financieras / ABS

[email protected]

HR Ratings ratificó la calificación de HR AAA con Perspectiva Estable y de HR+1 para Banco Credit Suisse México

La ratificación de la calificación para Banco Credit Suisse México¹ se basa en el soporte financiero implícito que tiene por parte de la casa matriz CSG AG², la cual cuenta con una calificación promedio equivalente a HR BBB+ (G) con Perspectiva Estable, otorgada por distintas agencias calificadoras. En cuanto a la situación financiera del Banco, este mantiene un índice de capitalización en niveles de fortaleza, donde el indicador se ubicó en 31.4% al primer trimestre de 2022 (1T22), y el cual presentó un incremento con respecto al periodo anterior debido a un menor saldo de los activos sujetos a riesgos (vs.

28.9% al 1T21). Asimismo, BCSM mantiene un adecuado perfil de liquidez, con un Coeficiente de Cobertura de Liquidez (CCL) en 236.6% (vs. 138.8% al 1T22 y 137.9% en el escenario base). Finalmente, el Banco presentó una disminución en sus resultados del ejercicio, donde el ROA Promedio se ubicó en -0.5% al 1T22, a causa de menores resultados por intermediación, así como menores comisiones netas (vs. -0.2% al 1T21 y 0.3% en el escenario base).

Desempeño Histórico / Comparativo vs. Proyecciones

• Soporte Financiero de la Casa Matriz. La calificación para Banco Credit Suisse México se basa en el soporte financiero implícito por parte de CSG AG, donde esta última mantiene una calificación promedio equivalente a HR BBB+ (G) con Perspectiva Estable otorgada por distintas agencias calificadoras.

• Índice de capitalización en niveles de fortaleza, el cual se colocó en 31.4% al 1T22 (vs. 28.9% al 1T21 y 24.9% en el escenario base). La capitalización del Banco aumentó en los últimos 12m, derivado de un menor saldo de activos sujetos a riesgos, principalmente en las inversiones en valores y operaciones con derivados.

• Aumento en las métricas de liquidez del Banco, donde el Coeficiente de Cobertura de Liquidez (CCL) se colocó en 236.6% al 1T22 (vs. 138.8% al 1T22 y 137.9% en el escenario base). Lo anterior es resultado del mayor saldo de efectivo del Banco, donde el CCL se mantiene en niveles sólidos.

1 Banco Credit Suisse, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Credit Suisse (Banco Credit Suisse México y/o el Banco y/o BCSM).

2 Credit Suisse Group AG (CSG AG y/o la Matriz y/o el Grupo y/o Credit Suisse).

(2)

A NRSRO Rating*

Hoja 2 de 36

• Disminución en la rentabilidad, donde el ROA Promedio se ubicó en -0.5% al 1T22 (vs. -0.2% al 1T21 y 0.3% en el escenario base). La disminución de la rentabilidad es consecuencia de un menor resultado por intermediación en los últimos 12m, así como de menores comisiones netas.

Expectativas para Periodos Futuros

• Índice de capitalización en niveles de fortaleza. Se espera que el indicador disminuya ligeramente en los siguientes tres ejercicios, derivado del crecimiento de los activos productivos, por lo que se ubicaría en 22.9% al 4T24; no obstante, se mantendría en niveles de fortaleza.

• Aumento en la rentabilidad del Banco. Bajo un escenario base, se espera que el ROA Promedio se ubique en 0.1% para los ejercicios 2022, 2023 y 2024, como resultado principalmente de un incremento en comisiones cobradas.

• Crecimiento en los activos productivos del Banco. Se espera que, para los siguientes tres ejercicios, los activos productivos muestren un crecimiento de 22.1%, el cual provendría principalmente de las operaciones con derivados del Banco.

Factores Adicionales Considerados

• Apego a políticas y buenas prácticas del Grupo sobre factores ESG. El Banco mantiene un estricto apego a las políticas y lineamientos del Grupo sobre factores ambientales, sociales y de gobernanza en sus operaciones.

• Posición conservadora en inversiones en valores. Al respecto, el 99.6% de las inversiones en valores corresponden a instrumentos gubernamentales, siendo que únicamente el 0.4% restante se encuentra en valores corporativos.

• Línea de Fondeo con Credit Suisse Cayman Islands Branch. El Banco mantiene una línea de fondeo disponible con una parte relacionada con un saldo disponible de US$500.0m.

• Perfil de Riesgo conservador en las operaciones del Banco. Al respecto, el Banco reporta un VaR de US$0.3m, un límite establecido de US$4.0m y un consumo del límite de 7.9% (vs. US$0.2m, US$4.0m y 5.0% a marzo de 2021).

Factores que Podrían Bajar la Calificación

• Movimientos en la Calificación de CSG AG o la calificación soberana de México. Una disminución de la calificación promedio del Grupo por debajo de la calificación soberana de México, podría ocasionar una disminución en la calificación del Banco.

• Retiro del soporte por parte de la Matriz. En caso del retiro del soporte explícito de la Matriz al Banco, la calificación podría ser revisada a la baja.

(3)

A NRSRO Rating*

Hoja 3 de 36

Perfil de la Calificación

El presente reporte de seguimiento de calificación se enfoca en el análisis y la evaluación de los eventos relevantes sucedidos durante los últimos meses que influyen sobre la calidad crediticia de Banco Credit Suisse México. Para más información sobre las calificaciones iniciales asignadas por HR Ratings al Banco, se puede revisar el reporte inicial elaborado por HR Ratings el 26 de abril de 2013 y los ocho reportes posteriores. Los reportes pueden ser consultados en la página web:

http://www.hrratings.com.

Perfil del Banco

Banco Credit Suisse México es una institución de banca múltiple miembro de Grupo Financiero Credit Suisse México, especializada en banca privada, banca de inversión y gestión de activos. Grupo Financiero Credit Suisse México es integrante de Credit Suisse Group AG, institución financiera global con sede en Suiza.

Eventos Relevantes

Adopción de las IFRS 9

A partir de enero de 2022, Credit Suisse adoptó los criterios contables emitidos por el International Accounting Standards Board para la preparación de sus estados financieros, en términos de las disposiciones legales aplicables. De esta manera, se tiene información financiera bajo las nuevas normas al 1T22. Al respecto, la norma de IFRS 9 (Criterio Contable B-6) contempla un nuevo registro de cartera de crédito en etapas, donde se hace una separación de cartera de crédito por riesgo uno, dos y tres en el Balance General. Al respecto, HR Ratings reclasificó la cartera de crédito en etapa uno y dos como cartera vigente, mientras que la cartera etapa tres se reclasifica como cartera vencida. Es importante mencionar que el Banco sólo tiene cartera de crédito etapa uno.

Adicionalmente, las nuevas normas aplicables modifican el registro de la pérdida esperada de acuerdo con su grado de irrecuperabilidad. En cuanto al registro de arrendamientos, se debe reconocer un pasivo por arrendamiento al valor presente de los pagos de arrendamientos y un activo por derecho de uso de todos los arrendamientos, donde los activos fueron reclasificados por HR Ratings en el rubro de otros activos, mientras que los pasivos se clasificaron en otras cuentas por pagar.

Resultado Observado vs. Proyectado

A continuación, se detalla la evolución de la situación financiera de BCSM durante los últimos 12 meses. Asimismo, se analiza el comparativo entre los resultados proyectados en la última revisión anual con fecha del 31 de mayo del 2021 por HR Ratings y los resultados observados al primer trimestre de 2022. Los escenarios proyectados en el último reporte tomaron en consideración el plan de negocios del Banco.

(4)

A NRSRO Rating*

Hoja 4 de 36

Evolución de los Activos Productivos

Los activos productivos de BCSM están compuestos por las disponibilidades, inversiones en valores, operaciones con instrumentos derivados, inversiones permanentes en acciones y la cartera de crédito. Al cierre de marzo de 2022, los activos productivos disminuyeron -21.2% año con año, los cuales acumulan un saldo de P$25,333.0m (vs. P$32,137.0m al cierre de marzo de 2021 y P$37,370.4m en el escenario base). Asimismo, los activos productivos promedio 12m disminuyeron - 30.6% al cierre de marzo de 2022, cerrando con un saldo promedio de P$34,765.2m (vs. P$50,175.2m al cierre de marzo de 2021 y P$34,759.5m en el escenario base). Al respecto, la disminución en los activos productivos promedio es consecuencia principalmente de: i) una disminución en el saldo promedio 12m de los instrumentos derivados (activo) del -36.5%, ii) una disminución en el saldo de las inversiones en valores promedio 12m del -40.7%; donde lo anterior fue parcialmente compensado por iii) un aumento de 481.6% en las disponibilidades promedio 12m.

Las disponibilidades del Banco ascendieron a P$1,163.0m al cierre de marzo de 2022, las cuales aumentaron un 257.8% año con año, superando las expectativas de HR Ratings (vs. P$325.0m y -57.3% al cierre de marzo de 2021, P$519.6m y 59.9% en el escenario base). En este sentido, las disponibilidades del Banco se componen de P$763.0m en operaciones call money con distintas instituciones financieras, P$335.0m en depósitos en el Banco Central y P$65.0m en depósitos en otras instituciones financieras al cierre de marzo de 2022 (vs. P$0.0m, P$221.0m y P$104.0m al cierre de marzo de 2021). En cuanto a las operaciones call money, estas se realizaron con tres instituciones financieras, donde P$517.0m pertenecen a operaciones con Credit Suisse Cayman Islands Branch, las cuales tiene un plazo de un día. Es importante mencionar que, al cierre de diciembre de 2021, el saldo de las disponibilidades de BCSM ascendió a P$15,044.0m, el cual estaba compuesto principalmente por depósitos en garantía con Banco de México. Sobre lo anterior, el Banco utiliza las líneas de crédito con base

(5)

A NRSRO Rating*

Hoja 5 de 36

Twitter: @HRRATINGS 2 de junio de 2022 en sus necesidades de liquidez diarias, las cuales están asociadas a las operaciones del Banco.

Por su parte, las operaciones largas (activos) con derivados financieros acumulan un saldo de P$15,968.0m al cierre de marzo de 2022 (vs. P$21,375.0m al cierre de marzo de marzo de 2021 y P$24,014.8m en el escenario base). Al respecto, al 1T22 el 89.2%

del saldo de la posición activa corresponde a swaps, los cuales tienen como nocionales tasas de interés y divisas (vs. 89.9% al 1T21). Por otro lado, el saldo promedio 12m de las operaciones con derivados (registradas en activo) ascendió a P$19,627.4m al cierre de marzo de 2022 (vs. P$30,923.4m al cierre de marzo de 2021). Asimismo, se observa una disminución en los nocionales de las posiciones activas, los cuales acumulan un saldo de P$245,562.0m al cierre de marzo de 2022 (vs. P$531,966.5m al cierre de marzo de 2021). En este sentido, la disminución en el saldo de las operaciones con derivados financieros se explica por un menor volumen de operaciones del Banco al corte de marzo de 2022.

En cuanto a la cartera de crédito, esta presentó una disminución año con año de - 28.7%, donde la cartera de crédito cerró en P$537.0m al cierre de marzo de 2022 (vs.

P$753.0m al cierre de marzo de 2021 y P$783.8m en el escenario base). En este sentido, la totalidad de la cartera corresponde a cartera vigente, clasificada como cartera etapa uno. Asimismo, durante el último año el Banco no realizó reestructuras, castigos, quitas o traspasos a cartera etapa uno. En este sentido, el índice de morosidad y de morosidad ajustada del Banco se ubicaron en 0.0% al 1T22 (vs. 0.0%

al 1T21 y 0.0% en el escenario base). HR Ratings considera que la cartera de crédito del Banco mantiene una morosidad en niveles de fortaleza.

Las inversiones permanentes en acciones acumulan un saldo de P$645.0m al cierre de marzo de 2022 (vs. P$729.0m al cierre de marzo de 2022 y P$772.5m en el escenario base), las cuales corresponde a tres emisiones (CSCK 12, CS2CK 15, CSMRTCK 17).

Al respecto, las variaciones en el valor nominal de los CEBURS corresponden a cambios en la valuación de los instrumentos, así como diluciones por llamadas de capital.

Finalmente, los bienes en custodia disminuyeron -5.0% año con año, donde el saldo de dicha cuenta se ubicó en P$52,782.0m al cierre de marzo de 2022 (vs. P$66,799.0m al cierre de marzo de 2021 y P$58,192.2m en el escenario base). En este sentido, los bienes en custodia comprenden bienes en custodia, garantía y administración. La disminución en los bienes en custodia es consecuencia de cambios en la valuación de los instrumentos, así como el retiro de recursos por parte de los clientes. Al respecto, los ingresos por gestión de activos del Banco se mantienen constantes en los últimos 12m, los cuales acumulan un monto de P$162.0m al cierre de marzo de 2022 (vs.

P$166.0m al cierre de marzo de 2021).

Ingresos y Gastos

Los ingresos por intereses 12m acumulan un monto 12m de P$180.0m al cierre de marzo de 2022, mostrando una caída con respecto al periodo anterior y los cuales se presentaron por debajo de las expectativas de HR Ratings (vs. P$487.0m al cierre de marzo de 2021 y P$249.6m en el escenario base). En línea con lo anterior, la tasa activa disminuyó a 0.5% al 1T22 (vs. 1.0% al 1T21 y 0.7% en el escenario base). La disminución en los ingresos por intereses 12m y la tasa activa es consecuencia de i)

(6)

A NRSRO Rating*

Hoja 6 de 36

Twitter: @HRRATINGS 2 de junio de 2022 menores ingresos por intereses de instrumentos negociables, lo cual responde a la estrategia de inversiones en valores, donde el Banco reporta un menor saldo de inversiones en valores gubernamentales; ii) una disminución en la cartera de crédito en los últimos 12m; así como iii) un menor saldo de disponibilidades. Por otro lado, los gastos por intereses acumulan un monto 12m de P$394.0m al cierre de marzo de 2022, monto inferior a las expectativas de HR Ratings en un escenario base (vs.

P$622.0m al cierre de marzo de 2021 y P$456.4m en el escenario base). En este sentido, la tasa pasiva se mantuvo en línea con lo observado en la revisión anterior, la cual se colocó en 1.3% al 1T22 (vs. 1.3% al 1T21 y 1.4% en el escenario base), lo cual está en línea con la disminución en los pasivos con costo y las operaciones con reportos (pasivas).

Con base en lo anterior, y como consecuencia de la disminución en la tasa activa, el spread de tasas disminuyó a -0.8% al 1T22 (vs. -0.3% al 1T21 y -0.7% en el escenario base). En este sentido, el margen financiero ajustado por riesgos crediticios 12m disminuyó a -P$209.0m al cierre de marzo de 2022 (vs. -P$130.0m al cierre de marzo de 2021 y -P$207.7m en el escenario base). Asimismo, el MIN Ajustado disminuyó a - 0.6% al 1T22 (vs. -0.3% al 1T21 y -0.6% en el escenario base).

En cuanto a las comisiones y tarifas cobradas 12m, estas acumulan un monto de P$291.0m al cierre de marzo de 2022, las cuales se componen de las generadas por custodia y administración de bienes, asesoría y otras comisiones (vs. P$354.0m al cierre de marzo de 2021 y P$497.9m en el escenario base). Al respecto, la disminución en las comisiones y tarifas cobradas es consecuencia principalmente de menores ingresos de banca privada por una menor actividad en los mercados financiero. Por su parte, las comisiones y tarifas pagadas 12m acumulan un monto de P$60.0m al 1T22 (vs. P$34.0m al 1T21 y P$79.7m en el escenario base). Al respecto, el aumento en las comisiones pagadas 12m se explica principalmente por mayores comisiones por corretaje financiero. Finalmente, las comisiones netas 12m disminuyeron como resultado de menores comisiones cobradas y mayores comisiones pagadas, las cuales acumulan un monto de P$231.0m al cierre de marzo de 2022 (vs. P$320.0m al cierre de marzo de 2021 y P$418.2m en el escenario base).

Los resultados por intermediación acumularon un monto 12m de P$384.0m al cierre de marzo de 2022 (vs. P$445.0m al cierre de marzo de 2021 y P$613.3m en el escenario base). La disminución en el resultado por intermediación es consecuencia de menores resultados por valuación de operaciones con divisas del Banco, lo cual fue parcialmente compensado por mayores resultados por valuación de instrumentos negociables.

Por otro lado, los gastos de administración 12m disminuyeron al cierre de marzo de 2022, cerrando con un monto de P$770.0m (vs. P$915.0m al cierre de marzo de 2021 y P$845.5m en el escenario base), como consecuencia de menores gastos de administración pagados a partes relacionadas como parte de la estrategia del Banco. A pesar de lo anterior, el índice de eficiencia aumentó a 193.5% al 1T22, derivado de la disminución en los ingresos de operación, lo cual fue resultado del menor spread de tasas, la disminución en las comisiones netas y en el resultado por intermediación (vs.

145.2% al 1T21 y 102.5% en el escenario base).

Los otros ingresos (egresos) de la operación acumularon un monto 12m de P$64.0m al cierre de marzo de 2022 (vs. P$40.0m al cierre de marzo de 2021). En este sentido, los

(7)

A NRSRO Rating*

Hoja 7 de 36

Twitter: @HRRATINGS 2 de junio de 2022 otros ingresos se componen de ingresos por mediación mercantil y otros ingresos (intereses por colaterales recibidos) del ejercicio.

Rentabilidad

Como resultado de un menor spread de tasas, así como menores comisiones netas y resultados por intermediación, y a pesar de menores gastos de administración, el resultado neto 12m se colocó en -P$208.0m al cierre de marzo de 2022 (vs. -P$124.0m al cierre de marzo de 2021 y P$145.7m en el escenario base). En línea con lo anterior, el ROA Promedio se colocó en -0.5% al 1T22, por debajo de las expectativas de HR Ratings (vs. -0.2% al 1T21 y 0.4% en el escenario base). Es importante resaltar que el resultado del ejercicio considera resultados (pérdidas) por valuación de instrumentos financieros, los cuales no se realizan hasta el momento de la venta o ejercicio de las posiciones.

Solvencia y Fondeo

En cuanto al capital contable del Banco, este ascendió a P$3,571.0m al cierre de marzo de 2022, y el cual disminuyó año con año derivado de la pérdida del ejercicio, así como por ajustes retrospectivos por cambios contables por P$42.0m (vs.

P$3,523.0m al 4T21, P$3,730.0m al 1T21 y P$3,875.7m en el escenario base). Al respecto, los ajustes retrospectivos en el capital están asociados a la implementación de la norma contable IFRS 9 en enero de 2022. Es importante mencionar que el Banco no reportó dividendos en el ejercicio 2021 o aportaciones de capital (vs. aportaciones de P$1,875.0m en el ejercicio 2020). En línea con la disminución en los activos sujetos a riesgos totales y a los movimientos en el capital contable, el índice de capitalización aumentó a 31.4% al 4T22 (vs. 28.9% al 4T21 y 24.9% en el escenario base), el cual se encuentra en niveles de fortaleza.

Por otro lado, la razón de apalancamiento disminuyó a 10.5x al 1T22 (vs. 14.1x al 1T21 y 9.8x en el escenario base) como resultado de un mayor saldo promedio de capital contable 12m, el cual aumentó derivado de las aportaciones de capital en el ejercicio 2020. Finalmente, la razón de cartera vigente a deuda neta aumentó a -0.4x (vs. -0.8x al 1T21 y 0.4x en el escenario base), derivado de un mayor saldo de efectivo y equivalentes.

Análisis de Activos Productivos y Fondeo

Análisis de Activos Productivos

Bienes en Custodia o Administración

Los bienes en custodia muestran una tendencia decreciente desde 2018, donde al cierre de marzo de 2022 el saldo disminuyó -12.0% año con año, donde los bienes en custodia alcanzaron un saldo de P$46,432.0m (vs. P$52,782.0m al cierre de marzo de 2020). En este sentido, en el ejercicio 2017 y 2018, los bienes en custodia aumentaron por el programa de repatriación de capitales; sin embargo, desde finales del ejercicio 2018 la tendencia ha sido a la baja. Al respecto, la tendencia a la baja se explica por cambios en la valuación de dichos bienes, así como la toma de utilidades de ciertas posiciones.

(8)

A NRSRO Rating*

Hoja 8 de 36

Evolución de la Cartera de Crédito

Al cierre de marzo de 2022, la cartera de crédito del Banco alcanzó un saldo de P$517.0m (vs. P$753.0m al cierre de marzo de 2021), la cual se encuentra clasificada en su totalidad como cartera vigente, debido a que esta corresponde a cartera de crédito etapa uno bajo normas de IFRS 9; en este sentido, el Banco no cuenta con cartera de crédito en etapa dos o tres. Por otro lado, la cartera de crédito está conformada por un total de trece clientes, los cuales tienen una tasa promedio anual de 7.5% y un plazo a vencimiento de entre 3.0 y 12.0 meses al cierre de marzo de 2022 (vs. 21 clientes, 6.3% plazo remanente entre 3.0 y 12.0 meses al cierre de marzo de 2021).

(9)

A NRSRO Rating*

Hoja 9 de 36

Inversiones en Valores

Al cierre de marzo de 2022, las inversiones en valores disminuyeron -18.1% de manera anual, para colocarse con un saldo de P$7,019.0m al cierre de marzo de 2022 (vs.

P$8,575.0m al cierre de marzo de 2021). Al respecto, dichas posiciones son registradas a su valor razonable al momento de ser adquiridas por el Banco.

Posteriormente, las diferencias en la valuación de las posiciones son registradas en el resultado por intermediación, donde la valuación es realizada por un proveedor de precios independiente.

En cuanto al tipo de instrumentos en los que invierte el Banco, estos se componen de P$5,459.0m en Bonos M, P$1,133.0m en Cetes, P$391.0m en UDIBONOS, P$34.0m en una emisión corporativa y P$2.0m en Certificados Bursátiles de Indemnización Carretera (CBIC). HR Ratings considera que el Banco mantiene una posición de inversiones en valores de bajo riesgo, donde esta se compone principalmente por valores gubernamentales.

(10)

A NRSRO Rating*

Hoja 10 de 36

Inversiones Permanentes

El Banco mantiene un saldo de inversiones permanentes por un saldo de P$645.0m (vs. P$729.0m al cierre de marzo de 2020) sobre tres emisiones colocadas por los Fideicomisos F/17007-9, Fideicomiso F/17912-2 y Fideicomiso CIB/2513. A continuación, se describen las características de las inversiones del Banco:

a. Fideicomiso F/17007-9 (CSCK 12). El Fideicomisos fue constituido el 16 de agosto de 2012 con el objeto de emitir CEBURS Fiduciarios en México y obtener retornos mediante la inversión en títulos de deuda en México o en el financiamiento de clientes en México. El 11 de junio de 2013 y el 30 de octubre de 2012, el Banco adquirió en conjunto el 10.0% de los CEBURS Fiduciarios de Certificados de Capital de Desarrollo colocados bajo la clave de pizarra CSCK 12 con un valor nominal conjunto de P$202.0m.

b. Fideicomiso F/17912-2 (CS2CK 15). El Fideicomisos fue constituido el 23 de septiembre de 2015 con el objeto de lograr rendimientos superiores mediante la inversión en activos alternativos con características de deuda y capital en México. El Fideicomiso emitió Certificados de Capital de Desarrollo bajo el mecanismo de llamadas de capital. El Banco adquirió el 2.8% de los CEBURS el 28 de septiembre de 2015, donde posteriormente adquirió Certificados adicionales.

c. Fideicomiso CIB/2513 (CSMRTCK 17). El Fideicomisos fue constituido el 9 de agosto de 2017 con el objeto de invertir en un portafolio diversificado de deuda inmobiliaria comercial, así como en instrumentos de deuda mezzanine. En este sentido, el Banco adquirió el 9 de agosto de 2017 CEBURS Fiduciarios Inmobiliarios No Amortizables bajo el mecanismo de llamadas de capital, donde posteriormente adquirió Certificados adicionales.

Derivados Financieros

Al cierre de marzo de 2022, el Banco mantiene una posición activa de instrumentos derivados por un saldo de P$15,967.0m y una posición pasiva por P$16,208.0m, lo que resulta en una posición neta de -P$241.0m (vs. P$21,375.0m, -P$19.901.0m y P$1,474.0m al cierre de marzo de 2021). En cuanto a la posición activa, esta se compone principalmente por swaps, los cuales representan el 89.2% del saldo de la posición activa total, seguido por opciones con el 10.1% y forwards con 0.8% al cierre

(11)

A NRSRO Rating*

Hoja 11 de 36

Twitter: @HRRATINGS 2 de junio de 2022 de marzo de 2022 (vs. 89.9%, 8.3% y 1.8% al cierre de marzo de 2021). Por su parte, el 90.1% de la posición pasiva se compone de swaps, seguido opciones con el 9.9% y forwards con 0.1% (vs. 89.4%, 8.9% y 1.7% al cierre de marzo de 2022).

En cuanto al nocional de los derivados, este asciende a P$390,409m al cierre de marzo de 2022 (vs. P$698,854m al cierre de marzo de 2021), de los cuales P$245,562m corresponden a posiciones largas y P$144,847m a posiciones cortas (vs. P$531,966m y P$166,887m en marzo de 2021). Al respecto, los swaps acumulan nocionales netos por un monto total de P$389,847m, seguido por los forwards con P$566m y P$0m para las opciones, donde las nocionales de las posiciones activas y pasivas se netean.

Herramientas de Fondeo

En cuanto a las herramientas de fondeo de BCSM, al cierre de marzo de 2022 estas ascienden a P$1,611.0m, las cuales se componen de P$1,297.0m en préstamos bancarios y de otros organismos y P$314.0m en depósitos de clientes de banca privada (vs. P$2,2573.0m, P$2,026.0m y P$231.0m al cierre de marzo de 2021). Los préstamos bancarios y de otros organismos se componen de los siguientes préstamos:

i) préstamo de Credit Suisse AG, Cayman Islands Branch por P$1,196.0m denominado en dólares, el cual tiene un plazo remanente de 455.0 días y una tasa de interés de 0.6625%; y ii) préstamo de Banco de México por P$101.0m denominado en pesos, el

(12)

A NRSRO Rating*

Hoja 12 de 36

Twitter: @HRRATINGS 2 de junio de 2022 cual tiene un plazo remanente de 182.0 días y una tasa de 6.58%. Por otro lado, el Banco tiene un saldo de depósitos en clientes de banca privada de P$314.0m, los cuales se encuentran clasificados en otras cuentas por pagar. Por último, el Banco cuenta con una línea de fondeo disponible de una parte relacionada, Credit Suisse Cayman Islands Branch, por US$500.0m, así como dos líneas adicionales con bancos comerciales con un monto autorizado conjunto de US$180.0m. HR Ratings considera que el Banco cuenta con un esquema de fondeo adecuado y con disponibilidades de fondeo en niveles de fortaleza.

Posición en Moneda Extranjera

Al cierre de diciembre de 2021, el Banco mantiene una posición neta en moneda extranjera de US$7.0m, la cual representa el 30.8% del límite regulatorio para exposición al tipo de cambio (vs. US$2.0m y 8.0% al cierre de diciembre de 2021). En este sentido, el límite regulatorio es equivalente al 15.0% del capital básico (equivalente a US$151.3m), el cual se calcula utilizando las cifras para el tercer mes inmediato anterior a la fecha de cálculo. HR Ratings considera que la exposición neta a movimientos en el tipo de cambio es limitada.

Administración de Riesgos y Manejo del VaR

Para la administración de riesgos, el Banco realiza el cálculo de Value at Risk (VaR), el cual es una estimación de pérdida potencial máxima del portafolio a un horizonte de tiempo específico. Al respecto, el Banco realiza el cálculo del VaR mediante el método de simulación histórica con un horizonte de tiempo de un día, un intervalo de confianza del 98.0% y con información histórica de dos años. En marzo de 2022, BCSM cuenta con un VaR de US$0.3m, un límite establecido de US$4.0m y un consumo del límite de 7.9% (vs. US$0.2m, US$4.0m y 5.0% a marzo de 2021). Por otro lado, el VaR Promedio durante el trimestre se colocó en US$0.2m, lo cual implica un consumo de 4.9% del límite al 1T22 (vs. US$0.4m y 9.9% al 1T21). HR Ratings considera que el

(13)

A NRSRO Rating*

Hoja 13 de 36

Twitter: @HRRATINGS 2 de junio de 2022 Banco tiene una gestión adecuada de la exposición de su capital contable ante movimientos de mercado.

Análisis ESG

Factores Ambientales

Políticas y Enfoque Ambiental: Superior

Credit Suisse es signatario de distintas iniciativas, las cuales se presentan a continuación:

• Science Based Targets Initiative (SBTi). En diciembre de 2021, el Grupo anunció su objetivo para llegar a un objetivo de cero emisiones (net zero) para 2050, donde este se apegará a la metodología del SBTi y adoptará objetivos intermedios para 2030. Asimismo, el Grupo firmó en febrero de 2021 la SBTi Business Ambition for 1.5°C commitment letter, donde renueva su compromiso para alcanzar un objetivo de cero emisiones para 2050 bajo la metodología de la SBTi.

• Sustainable Markets Initiative (SMI) Financial Services Taskforce (FSTF). Credit Suisse forma parte del SMI, el cual busca implementar y definir propuestas para acelerar la transición a una economía net zero. En 2021, Credit Suisse se adoptó los principios de la Terra Carta, un documento que promueve la sustentabilidad en el sector privado. En este sentido, Credit Suisse ayudó a desarrollar el Net Zero Practitioner’s Guide.

• Net Zero Banking Alliance (NZBA). En abril de 2021, Credit Suisse se convirtió en miembro fundador de la NZBA, el cual esta conformado por 143 Bancos de 40.0 países. Los miembros del NZBA se comprometen a alcanzar un objetivo de cero emisiones para 2050, donde el NZBA desarrollo procedimientos y manuales para acelerar dicho objetivo.

• Poseidon Principles. En 2020, Credit Suisse se convirtió en signatario de los Poseidon Principles, los cuales comprenden políticas y procedimientos para la evaluación y el reporteo de la información ecológica de la industria de transporte marítimo, promoviendo su descarbonización.

• Carbon Disclosure Project (CDP). Credit Suisse realiza el reporteo de información al CDP de forma anual, donde en 2021 este obtuvo una calificación de CDP “B”, donde se reconocen los esfuerzos del Grupo en

(14)

A NRSRO Rating*

Hoja 14 de 36

Twitter: @HRRATINGS 2 de junio de 2022 materia ambiental. Asimismo, el Grupo fue parte del CDP Supplier Engagement Leaderboard en 2021.

• United Nations Environment Programme – Finance Initiative (UNEP FI).

En 2021, el Grupo presentó un caso de estudio con la implementación de un Client Energy Transition Frameworks (CETFs), el cual fue incluido en artículo de la Universidad de Cambridge.

Para 2021, el Grupo continúa con la implementación de la metodología de transición de energía para sus clientes (Client Energy Transition Frameworks), la cual permite identificar la exposición climática en sectores específicos y evaluar la posibilidad de transición de sus clientes a energías renovables y/o limpias. En este sentido, el Grupo continúa implementado dicha metodología en el análisis de contrapartes, donde se espera que dicha metodología se expanda a distintas regiones en 2022.

Con respecto al reporteo de información operativa relacionada al impacto ambiental, Credit Suisse reporta métricas ambientales de uso de energía, agua, residuos, papel y transporte. A continuación, se muestra las métricas operativas del Grupo:

Por otro lado, Credit Suisse realiza el reporteo de la generación de emisiones en sus operaciones, donde esta reporta el dióxido de carbono producido de forma directa (scope 1), de forma indirecta mediante la compra de energía (scope 2) y el relacionado a las actividades productivas del Banco (scope 3). De forma adicional, el Grupo adquiere créditos de carbón de forma anual para cubrir su impacto ambiental, donde este adquirió una cantidad equivalente a 84,000.0 toneladas de dióxido de carbón equivalentes (tCO2e).

(15)

A NRSRO Rating*

Hoja 15 de 36

Exposición a Fenómenos Naturales y Regulación Ambiental: Superior En 2021, Credit Suisse participó en el Climate Risk Stress Test (CRST) realizado por la Autoridad Monetaria de Hong Kong, donde se estimó la sensibilidad de los precios de un portafolio de activos de un portafolio de préstamos lombard considerando la adopción de políticas específicas o daños físicos. Asimismo, el programa consideró los impactos de efectos climáticos sobre el portafolio. Al respecto, el Banco desarrollo una metodología para medir la sensibilidad de las expectativas sobre políticas climáticas (Climate Minsky Moment Model).

Por otro lado, Credit Suisse logró una reducción del 41.0% en 2021 en las emisiones de petróleo, gas y carbón financiados a comparación del 2020, lo cual es consecuencia de la aplicación de CETFs a clientes sin esquema de transición y la implementación de restricciones a mineras de carbón, principalmente a empresas donde más del 25.0% de sus ingresos dependen de la minería de carbón.

(16)

A NRSRO Rating*

Hoja 16 de 36

Twitter: @HRRATINGS 2 de junio de 2022 Credit Suisse se apega a los estándares de reporteo del Task Force on Climate Related Financial Disclosures (TCDF), donde la exposición a sectores con impactos ambientales o relacionados al carbón disminuyó -4.1% año con año, cerrando en US$237,577.0m al cierre de 2021 (vs. US$247,880.0m al cierre de 2020). Asimismo, las actividades relacionadas al carbón representan el 4.0% de la exposición total del Grupo al cierre de 2021 (vs. 4.5% al cierre de 2020), la cual disminuyó año con año - 14.3%, colocándose en US$18,338.0m al cierre de 2021 (vs. US$21,401.0m la cierre de 2020). Lo anterior se explica por una menor exposición en los sectores de petróleo y gas, así como en el de metales y minería (relacionados al carbón).

Factores Sociales

Enfoque Social del Negocio: Promedio

En cuanto al enfoque social del negocio, Credit Suisse provee servicios financieros a más de 100,000 empresas en Suiza, donde el Banco ofrece servicios financieros a pequeñas y medianas empresas. Asimismo, el Grupo adquirió CHF$4.7 billones (b) de bienes y servicios para sus operaciones, donde los proveedores deben cumplir con las normas establecidas en el código de conducta de Credit Suisse en el ejercicio 2021.

Asimismo, Credit Suisse emplea a 50,110 personas a nivel mundial.

Por otro lado, en 2008 Credit Suisse estableció un programa de inclusión financiera (Financial Inclusion Initiative), mediante la cual el Grupo proporcionó financiamiento a microfinancieras. Al respecto, Credit Suisse financió a 138 microfinancieras y empresas Fintech, con lo que se logró brindar servicios financieros a 49,474 personas. Por otro lado, mediante el programa de inclusión financiera, se han capacitado a más de 1,008 empleados de las microfinancieras a las que se proveen servicios financieros.

(17)

A NRSRO Rating*

Hoja 17 de 36

Asimismo, Credit Suisse estableció en 2014 un programa de educación financiera llamado Financial Education for Girl, mediante el cual se han beneficiado a más de 146,427 niñas a nivel mundial en 1,556 escuelas, y donde se han capacitado a más de 4,133 maestros. Al respecto, el programa se encuentra activo en Brasil, China, Sri Lanka y Tanzania. Asimismo, Credit Suisse mantiene un programa llamada Future Skills, mediante el cual se proporcionan oportunidades de aprendizaje en conjunto con las distintas fundaciones establecidas con Credit Suisse a nivel mundial. Mediante el programa, se ha beneficiado a más de 44,530 jóvenes.

Por otro lado, el Grupo permite que cada empleado dedique hasta cuatro días laborales para apoyar las iniciativas sociales del grupo, donde en 2021 los empleados de Credit Suisse dedicaron más de 83,900 horas a actividades de voluntariado. Al respecto, 29.0% de los empleados participaron en iniciativas sociales en 2021.

Riesgo Reputacional y Capital Humano: Superior

En cuanto al riesgo reputacional, el Grupo tiene establecido en un procedimiento de control (Reputational Risk Review Process) para identificar potenciales conflictos referentes al apetito de riesgo reputacional. Este procedimiento establece que las transacciones deben ser evaluadas por directivos del Grupo que no participan en dicha transacción y/o presentado a los diversos comités establecidos de la institución, los cuales pueden establecer requisitos para participar en la transacción como controles o restricciones. Por su parte, los riesgos de sustentabilidad comprenden las transacciones que pueden tener un impacto adverso en las comunidades o el ambiente.

En cuanto al riesgo reputacional, el Grupo tiene establecidas límites para evaluar las transacciones, donde dichos límites y evaluaciones son específicos para distintos sectores. Para la evaluación de las transacciones en los sectores presentados a continuación, se considera el historial del cliente en la administración de recursos (agua, emisiones, degradación del suelo o ambiente). Los sectores consideradores y los limites son los siguientes:

1. Agricultura y agronegocios. Para estas transacciones se considera si el proyecto está ubicado en un área con un alto valor de conservación. El Grupo no participa en operaciones en humedales (peatland), transacciones donde existen riesgos para poblaciones indígenas, riesgos de reubicación de población, o riesgos de afectaciones a los derechos humanos. Asimismo, para transacciones con productores de aceite de palma, el Grupo pide una certificación para participar en la transacción (Roundtable on Sustainable Palm Oil).

2. Minería y extracción de recursos. En particular, la evaluación para transacciones donde se contemple la extracción de carbón y uranio requieren una evaluación más extensa, donde se solicita evidencia de que no existen efectos adversos al ambiente o que estos están mitigados en la transacción.

Para estas transacciones se considera si el proyecto está ubicado en un área con un alto valor de conservación, donde el Grupo no participa en transacciones donde contaminantes son vertidos en ríos o mares, donde se extraen recursos en las cimas o crestas de montañas (mountaintop mining),

(18)

A NRSRO Rating*

Hoja 18 de 36

Twitter: @HRRATINGS 2 de junio de 2022 proyectos donde más del 25.0% de los ingresos provienen de minería de carbón (steaming coal o thermal coal mining), actividades de minería de diamantes no certificados por el Kimberley Process Certification Scheme y cuando existen riesgos de reubicación de población o afectaciones a los derechos humanos.

3. Petróleo y gas natural. En particular, la evaluación para transacciones donde se contemple la extracción de arena petrolífera, oil shale, gas shale, proyectos de fracking y oleoductos/gaseoductos internacionales requieren una evaluación más extensa, donde se solicita evidencia de que no existen efectos adversos al ambiente o que estos están mitigados en la transacción, así como certificaciones. El Grupo no participa en transacción ubicada en áreas con un alto valor de conservación o proyectos en el ártico.

4. Fabricantes de armas. El Grupo no participa en transacciones con fabricantes de armas biológicas, químicas, nucleares, minas antipersona o bombas. Lo anterior en línea con la regulación aplicable al Grupo (Swiss Federal Act on War Material).

En el ejercicio 2021 se analizaron 290 transacciones del Grupo por riesgos reputacionales, de las cuales el 82.0% fueron aprobadas, donde a 33.0% se aprobaron con condiciones especiales (vs. 302 transacciones, 80.0% y 42.0% en 2020). Por otro lado, se analizaron 973 transacciones en cuanto al riesgo social o ecológico en el ejercicio 2021, de las cuales 80.5% fueron aprobadas, 3.8% fueron aprobadas con condiciones, 12.0% fueron rechazadas y 3.7% siguen en revisión (vs. 963 transacciones, 79.4%, 4.7%, 10.5% y 5.4% en el ejercicio 2020).

El Grupo promueve la equidad de género, donde el 40.0% de las posiciones son ocupadas por mujeres en el ejercicio 2021 (vs. 39.4% en el ejercicio 2020), donde el 28.7% de las posiciones directivas son ocupadas por mujeres. Asimismo, el Grupo se comprometió a incrementar dicha proporción a 42.0% para 2024.

Por su parte, el Grupo reporta un total de empleados de 51.281 personas en 2021, donde el índice de rotación voluntaria asciende a 12.6% (vs. 7.1% en 2020) y un índice de rotación involuntaria de 2.0% (vs. 2.1% en 2020). En este sentido, el Grupo calcula el índice de rotación como las bajas en el año entre los empleados promedio 12m.En cuanto a la capacitación del Grupo a sus empleados, en 2021 Credit Suisse facilitó 15.0 horas por empleado en promedio a sus empleados.

Por otro lado, la política de remuneración está integrada por una parte fija y por incentivos variables, los cuales se ajustan al cumplimiento de los objetivos del Banco.

En este sentido, la remuneración variable o extraordinaria se otorga en función de la rentabilidad del Banco, la contribución y desempeño del empleado, así como su conducta. En este sentido, el Banco puede incluir cláusulas clawback para los componentes diferidos de la compensación en caso debilidades en el desempeño, esto con el objetivo de alinear incentivos.

(19)

A NRSRO Rating*

Hoja 19 de 36

Factores de Gobierno Corporativo

Normatividad y Políticas de Integridad: Promedio

El Consejo de Administración es responsable de la dirección supervisión y control del Grupo. El Consejo de Administración cuenta con cinco comités operativos a nivel Grupo (gobernanza, compensaciones, riesgos, control de crímenes financieros y auditoría), así como dos comités de consejo para temas específicos (innovación/tecnología y sustentabilidad). El Consejo de Administración cuenta con 13 miembros, los cuales son escogidos en la junta de accionistas anual, donde el plazo máximo de dichos miembros en el Consejo de Administración es de 12 años.

Por su parte, el Consejo de Administración es el máximo órgano rector del Banco, el cual cuenta con siete miembros de los cuales dos son consejeros independientes, colocando el porcentaje de independencia en 28.6%. Por otro lado, el Banco cuenta con los siguientes comités de trabajo: Comité de Riesgos, Comité de Crédito, Comité de Auditoría, Comité de Cumplimiento Regulatorio y Comité de Comunicación y Control. HR Ratings considera que la estructura organizacional del Banco es adecuada; sin embargo, el porcentaje de independencia del Consejo se considera como un área de oportunidad por lo que se asigna una etiqueta de promedio.

Calidad de la Alta Dirección: Superior

La alta dirección el Banco cuenta con una amplia experiencia en el sector financiero, con lo que cumple con el perfil de riesgo del Banco. El Banco ha mantenido una reacción y postura adecuada ante choques externos, manteniendo la estabilidad en la posición financiera del Banco. En este sentido, se asigna una etiqueta superior a la calidad de la alta dirección del Banco.

Riesgos Operativos y Tecnológicos: Superior

En cuanto al riesgo operativo, la Dirección General, el Comité de Riesgos y el Consejo de Administración monitorean la exposición de riesgos del Banco. En cuanto a los riesgos de mercado, el Banco monitorea su exposición mediante el VaR y los límites establecidos por el Consejo de Administración (USD$4.0m). Por otro lado, el Banco monitorea la exposición de sus activos a movimientos en la tasa de interés, evalúa a las contrapartes para mitigar el riesgo de crédito y monitorea activamente la liquidez de sus posiciones. Por último, el Comité de Riesgos monitorea y evalúa los riesgos de créditos, operacionales, legales y tecnológicos del Banco de acuerdo con los distintos manuales de este. En este sentido, se asigna una etiqueta de superior a este rubro.

Transparencia e Historial de Incumplimiento: Superior

El Banco entrega la información de forma periódica a HR Ratings, cumpliendo con los estándares contables, de reporteo y de transparencia. Por su parte, se considera que el Banco no cuenta con un historial de incumplimientos respecto a sus obligaciones, por lo cual se asigna una etiqueta de superior.

Riesgo Regulatorio y Macroeconómico: Superior

El Banco se encuentra apegado a las medidas regulatorios en cuanto a capitalización, reservas y liquidez, así como las normas relacionadas a la operación de entidades

(20)

A NRSRO Rating*

Hoja 20 de 36

Twitter: @HRRATINGS 2 de junio de 2022 bancarios. Asimismo, el Banco cuenta con el respaldo del Grupo para afrontar choques macroeconómicos. Por lo anterior, se asigna una etiqueta de superior.

Análisis de Escenarios

El análisis de riesgos cuantitativos realizado por HR Ratings incluye el análisis de métricas financieras y efectivo disponible del Banco para determinar su capacidad de pago. Para el análisis de la capacidad de pago de BCSM, HR Ratings realizó un análisis financiero bajo un escenario económico base y un escenario económico de alto estrés. Ambos escenarios determinan la capacidad de pago de del Banco y su capacidad para hacer frente a las obligaciones crediticias en tiempo y forma. Los supuestos y resultados obtenidos en el escenario base y de estrés se muestran a continuación:

Escenario Base

Activos Productivos y Pasivos con Costo

En el escenario base, se esperaría que los activos productivos del Banco aumenten con respecto al 1T21, como consecuencia de un aumento en el saldo de las operaciones con instrumentos derivados, lo que a su vez sería consecuencia del crecimiento económico esperado. De esta forma, se esperaría que las operaciones con instrumentos derivados continúen como la principal cuenta de los activos productivos del Banco, las cuales alcanzarían un saldo de P$20,573.6m al 4T24 (vs. P$17,983.0m al 4T21 y P$21,755.0m al 1T21). Asimismo, se esperaría que las inversiones en valores aumenten con respecto al 1T22, colocándose en P$8,727.2m al 4T24 en línea con lo observado en revisiones anteriores (vs. P$9,618.0m al 4T21 y P$7,019.0m al 1T22).

En cuanto a la cartera de crédito, se esperaría que esta aumente 5.3% al 4T24 con respecto al 4T21, alcanzando un saldo de P$710.7m (vs. P$675.0m al 4T21), en línea con el saldo observado en periodos anteriores. Asimismo, se esperaría que la calidad de la cartera se mantenga en línea con lo observado históricamente, donde el índice de morosidad y de morosidad ajustado se ubicarían en 0.0% al 4T22, 4T23 y 4T24 (vs.

0.0% al 4T21).

(21)

A NRSRO Rating*

Hoja 21 de 36

Por otro lado, los pasivos con costo aumentarían en línea con los activos productivos, donde se esperaría que estos asciendan a P$25,256.8m al 4T22, P$28,324.1m al 4T23 y P$31,615.0m al 4T24 (vs. P$41,090.0m al 4T21 y P$22,590.0m al 1T22), y donde los pasivos con costo se componen principalmente por instrumentos financieros derivados.

Al respecto, el saldo de derivados netos se ubicaría en -P$254.7m al 4T22, -P$275.7m al 4T23 y -P$298.4m al 4T24, en línea con lo observado al 1T22 (vs. P$61.0m al 4T21 y -P$240.0m al 1T22).

(22)

A NRSRO Rating*

Hoja 22 de 36

Ingresos y Egresos

Bajo un escenario base, se esperaría que la tasa activa se mantuviera en línea con la observada en el ejercicio 2021, donde esta se mantendría en 0.4% para 2022, 2023 y 2024 (vs. 0.4% para 2021); asimismo, se esperaría que la tasa pasiva se mantenga constante en 1.1% para 2022, 2023 y 2024 (vs. 1.1% al 4T21). Como consecuencia de lo anterior, el spread de tasas se mantendría en -0.7% en los ejercicios 2022, 2023 y 2024 (vs. -0.7% al 4T21).

(23)

A NRSRO Rating*

Hoja 23 de 36

Twitter: @HRRATINGS 2 de junio de 2022 En cuanto a las comisiones netas, se espera que estas aumenten gradualmente a los niveles observados en 2020 conforme se reactiva la colocación en el mercado, donde las comisiones netas 12m acumularían un monto de P$195.9m cierre de 2022, P$260.4m al cierre de 2023 y P$316.9m al cierre de 2024 (vs. P$233.0m al cierre de 2021). Por otro lado, se esperaría que el resultado por intermediación 12m, el cual se compone principalmente de cambios en la valuación de instrumentos financieros del Banco, acumule un monto de P$381.7m al cierre de 2022, P$464.3m al cierre de 2023 y P$499.2m al cierre de 2024 (vs. P$304.0m al cierre de 2021).

En cuanto a los gastos de administración, se espera que estos retomen los niveles observados en 2020 y 2019, donde el índice de eficiencia sería menor a 120.0%.

Derivado de lo anterior, los gastos de administración se colocarían en P$657.5m al 4T22, P$610.6m al 4T23 y P$676.5m al 4T24 (vs. P$677.0m al 4T21). Asimismo, el índice de eficiencia se colocaría en 167.0% al 4T22, 111.1% al 4T23 y 110.1% al 4T24 (vs. 219.8% al 4T21).

Por otro lado, se espera que los otros ingresos (gastos) de la operación aumenten de forma paulatina, en línea con su tendencia de los últimos dos ejercicios, derivado de un mayor monto por mediación mercantil con la Matriz. Al respecto, los otros ingresos acumularían un monto 12m de P$85.6m al 4T22, P$86.9m al 4T23 y P$91.1m al 4T24 (vs. P$83.0m al 4T21 y P$83.0m al 4T20).

(24)

A NRSRO Rating*

Hoja 24 de 36

Twitter: @HRRATINGS 2 de junio de 2022 Como resultado de los factores anteriores, se espera que el resultado neto regrese a los niveles observados en 2019 y 2020, donde este acumularía un monto de P$24.6m al 4T22, P$27.4m al 4T23 y P$29.7m al 4T24 (vs. -P$341.0m al 4T21, P$7.0m al 4T20 y P$35.0m al 4T19). En línea con lo anterior, se espera que el ROA Promedio se ubique en 0.1% al 4T22, 4T23 y 4T24 (vs. -0.7% al 4T21).

Capitalización y Apalancamiento

En cuanto a la capitalización del Banco, se esperaría que el índice de capitalización disminuya conforme aumenten los activos sujetos al riesgo; no obstante, el indicador se mantendría en niveles de fortaleza. Al respecto, se espera que el índice de capitalización se situé en 26.6 % al 4T22, 24.6% al 4T23 y 22.9% al 4T24 (vs. 27.9% al 4T21). Por otro lado, se espera que la razón de apalancamiento disminuya ligeramente conforme la generación de resultados del ejercicio, así como por el aumento en los reportos (pasivos). En este sentido, la razón de apalancamiento se colocaría en 9.1x al 4T22, 9.1x al 4T22 y 9.9x al 4T24 (vs. 10.9x al 4T22). Finalmente, se esperaría que el CCL se mantenga en línea con los niveles observados en el último trimestre, el cual se ubicaría en 216.0% al 4T22, 209.9% al 4T23 y 203.1% al 4T24 (vs. 203.1% al 1T22 y 157.0% al 4T21).