EXPLORATORIO POR COMUNIDADES AUTÓNOMAS (1998-2001)
III. ESTRUCTURA Y RESULTADOS DE LAS
PYME, POR SEGMENTOS DE DIMENSIÓN,
EN ESPAÑA
El estudio sobre Las PYME es- pañolas con forma societaria, cuya tercera edición aparecerá próxi- mamente, se basa en los depósi- tos de cuentas anuales de las em- presas en los registros mercantiles, que tabula el Centro de Procesos Estadísticos (CPE) de los Colegios de Registradores de España, y se edita por la Dirección General de Política de la PYME. Sus datos, es- tructurados según un modelo completo e integrado de ratios que se detalla en un epígrafe pos- terior de este trabajo, se ofrecen por segmentos de dimensión de las PYMEespañolas, tanto para el
Número de empresas Número de empleados Facturación Valor añadido
DK
D
A
UK
B
S FIN E
F I
P
0 20 40 60 80 100
99,8 99,8 99,9
99,9 99,9
99,9
99,3
99,5
99,6
99,6
99,8
GRÁFICO 1
MODELOS DE PYME EN LA UNIÓN EUROPEA
(Porcentajes de totales de las principales magnitudes)
total nacional como por CC.AA. y por sectores de actividad de la
CNAE. El último ejercicio completo del que ofrece información esta base es 2001, con 185.340 em- presas, que representan el 44,45 por 100 de los 417.000 depósitos de cuentas verificados en dicho año, y que caracterizan sobre todo a las microempresas y empresas pequeñas, que son, precisamen- te, las peor representadas en otras bases de datos. Incluso sus datos de avance del ejercicio 2002 so- brepasan las 63.000 PYME, que configuran una muestra «provi- sional» que supera las definitivas de otras fuentes de información.
Como aproximación a la repre- sentatividad de esta base, y to- mando como referencia el censo de empresas que ofrece el Direc- torio Central de Empresas (DIRCE)
del INE, la muestra disponible para el ejercicio 2001 supone alrede- dor del 14 por 100 del total de las microempresas españolas, del 22 por 100 de las empresas pe- queñas y del 30 por 100 de las medianas.
La caracterización de las em- presas promedio de los diferen- tes segmentos de dimensión de las PYME españolas que permite esta base de datos se muestra en el cuadro n.º 3. Confirma la ca- racterística ya apuntada en los paí- ses «sureños» de la UE, como es el reducido tamaño medio de las PYME españolas frente a los estándares definidos por la UE
(tanto en indicadores financieros como sociales). Pero también co- rrobora la heterogeneidad que existe entre los segmentos de di-
mensión de las PYME, con empre- sas medianas cuyos activos me- dios multiplican por 17 los de las microempresas, y con empresas pequeñas cuyos activos medios son tres veces mayores que los de las microempresas, y que además muestran cifras medias de nego- cio cuatro veces superiores a los de éstas. En materia de empleo, los datos confirman también la importancia de las PYMEespaño- las de menor dimensión, ya que tanto micro como pequeñas em- presas no sólo incrementan de forma continuada su número me- dio de trabajadores fijos a lo lar- go de los años considerados, sino que lo hacen mediante un proce- so que sugiere la sustitución de empleo no fijo por empleo esta- ble. En cualquier caso, las cifras de empleo medio de las PYMEes- pañolas son también significati- vas de su reducida dimensión frente a los estándares de la UE
(tomando como referencia los lí- mites superiores de los corres- pondientes segmentos): 4 frente a 9 trabajadores en las microem- presas, 19 frente a 49 en las pe- queñas, y 45 frente a 249 en las medianas.
El gráfico 3 muestra la varia- ción relativa de las magnitudes básicas de las PYMEespañolas en- tre 1996 y 2001, años que estu- vieron enmarcados en sendas y diferentes coyunturas, de creci- miento y de ralentización, en la actividad económica y que, por tanto, pueden minimizar las po- sibles mejoras alcanzadas en los diversos indicadores. A pesar de ese diferente signo de la coyun- tura en los puntos de referencia, los activos medios de todos los segmentos de PYMEcrecen (sobre todo en las empresas pequeñas), y además lo hacen obteniendo mayores resultados netos (par- ticularmente en las microempre- sas), aun con la lógica reducción que impone en la cifra media de
Número de empresas Número de empleados Facturación Valor añadido
DK
D
A
UK
FIN
B F
E P
S
I
92,1 92,1 93
93 93,3
94,9
79,7
81,4
83,2
85,5
90,2 0
20 40 60 80 100
GRÁFICO 2
LAS MICROEMPRESAS EN LA UNIÓN EUROPEA
(Porcentajes de los totales de las principales magnitudes)
negocios el cambio de tendencia del final del período considerado y que afecta, sobre todo, a las me- dianas empresas, que son las úni- cas que reducen esa cifra media respecto a 1996. En los indicado- res de empleo medio, son sobre todo las microempresas, aunque también las pequeñas empresas, las que muestran el mayor dina- mismo en la creación de empleo fijo y en la reducción del no fijo, con el contrapunto de empresas medianas que reducen entre 1996 y 2001 tanto su empleo medio fijo como no fijo. Ese comportamien- to frente al empleo de las micro- empresas es tanto más de destacar cuanto que se hace incrementan-
do el gasto medio por trabajador y, todavía en mayor proporción, el valor añadido por trabajador.
La rentabilidad de los recursos propios y los factores que la expli- can de forma integrada (según el modelo multiplicativo Du Pont: ROE
= ROAx APFx EF; y en el que ROA= Margen x Rotación, y APF= Cargas Financieras x Endeudamiento) se ofrecen detalladamente en el cua- dro n.º 4 como resumen por ex- celencia de la evolución de los seg- mentos de PYME en España entre 1996 y 2001. En el gráfico 4, a su vez, se visualizan las tasas de va- riación relativa de los principales componentes de la rentabilidad
entre los años inicial y final de la comparativa, para confirmar tan- to los efectos del cambio de co- yuntura como las diferentes pau- tas de incidencia de la misma, según cuál sea la dimensión de las empresas consideradas.
El cambio de tendencia en la rentabilidad de todos los seg- mentos de PYMEse verifica desde el ejercicio 2000, tanto por razo- nes económicas de retracción de la demanda como por la inciden- cia sobre la estructura financiera y el coste de la financiación de las empresas del repunte en los tipos de interés. La coincidencia de una menor actividad con un nivel de
CUADRO N.º 3
MAGNITUDES MEDIAS DE LAS PYME ESPAÑOLAS, 1996-2002
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 (avance)
Microempresas:
N.º de empresas analizadas... 95.819 122.691 150.604 147.210 142.141 148.830 50.292 Activo medio (€) ... 320.227 324.428 336.630 363.641 362.301 367.536 368.923 Cifra de negocios media (€) ... 405.648 408.990 422.564 453.003 438.667 422.246 399.178 Rtdo. neto del ejercicio medio (€)... 6.090 9.235 12.815 14.703 13.656 12.717 10.089 N.º de empresas con datos de empleo... 48.068 65.652 85.340 82.919 87.754 103.817 38.595
N.º medio de trabajadores fijos por empresa... 2,24 2,29 2,41 2,62 2,63 2,64 2,61
N.º medio de trabajadores no fijos por empresa. 1,53 1,45 1,32 1,23 1,17 1,10 1,10
Gasto medio por trabajador (€) ... 15.796 15.994 15.954 16.765 17.338 18.481 18.783 Valor añadido por trabajador (€) ... 21.517 22.288 23.187 24.412 24.924 26.362 26.302 Empresas pequeñas:
N.º de empresas analizadas... 14.723 18.985 24.541 27.066 27.054 30.092 11.069 Activo medio (€) ... 848.931 870.945 910.036 955.323 984.444 1.008.218 1.032.899 Cifra de negocios media (€) ... 1.326.573,00 1.366.673,00 1.412.679,00 1.464.325,00 1.491.329,00 1.520.548,00 1.539.642,00 Rtdo. neto del ejercicio medio (€)... 22.651 29.984 40.870 45.342 42.110 27.759 25.847 N.º de empresas con datos de empleo... 13.558 17.713 23.395 25.228 25.842 29.212 10.853
N.º medio de trabajadores fijos por empresa... 9,81 9,91 10,34 10,84 10,82 11,03 11,15
N.º medio de trabajadores no fijos por empresa. 8,72 8,75 8,44 8,05 8,18 8,00 7,78
Gasto medio por trabajador (€) ... 16.686 16.833 16.834 17.529 18.011 19.199 19.796 Valor añadido por trabajador (€) ... 22.041 22.388 23.122 24.155 24.469 25.007 25.538 Empresas medianas:
N.º de empresas analizadas... 2.575 3.536 4.415 5.233 4.383 5.713 2.180 Activo medio (€) ... 5.822.876 5.831.196 5.897.248 6.080.099 5.679.468 6.203.806 6.529.465 Cifra de negocios media (€) ... 6.876.984 6.789.419 6.556.413 6.568.803 4.955.257 5.435.365 5.168.500 Rtdo. neto del ejercicio medio (€)... 182.002 243.374 285.900 294.109 236.281 241.044 250.193 N.º de empresas con datos de empleo... 1.580 2.279 2.989 3.538 3.215 4.287 1.769
N.º medio de trabajadores fijos por empresa... 30,32 29,18 26,66 27,09 22,66 23,07 23,38
N.º medio de trabajadores no fijos por empresa. 29,19 27,31 25,63 24,50 24,28 21,96 19,12
Gasto medio por trabajador (€) ... 17.740 18.100 18.311 19.058 17.934 19.528 21.197 Valor añadido por trabajador (€) ... 25.983 27.361 28.897 30.019 27.386 30.227 33.520
Fuente: Las PYMEespañolas con forma societaria, Registradores de España (Centro de Procesos Estadísticos: CPE), y DGde Política de la PYME.
AT* (€)
Medianas
-0,4 -0,2 0,4 0,6 1,0
PequeñasMicro
0,0 0,2 0,8 1,2
CN* (€) RNE* (€) TF* (n.°) TNF* (n.°) Gto*/ Trab (€) VA*/ Trab (€)
GRÁFICO 3
TASAS DE VARIACIÓN DE LAS MAGNITUDES BÁSICAS MEDIAS DE LAS PYME, 1996-2001
ROE: RNE/RP (%)
Medianas
-0,4 -0,2 0,4 0,6
PequeñasMicro
0,0 0,2 0,8
Margen:
(Radt+GF)/CN (%) APF: (Coste deuda x endeud) (%) Endeud: AT/RP (%) ROA: (Radt+GF)/AT (%) Rotación: CN/AT (%) Cte Deud (inv):
Radt /(Radt+GF) (%) EF: RNE/Radt (%)
GRÁFICO 4
TASAS DE VARIACIÓN DE LOS COMPONENTES DE LA RENTABILIDAD DE LAS PYME, 1996-2001
activos incrementado por el pro- ceso inversor inducido por el an- terior crecimiento económico per- judica la rotación de los activos y, a pesar del esfuerzo por incre- mentar el margen de beneficio, redunda en una clara reducción de la rentabilidad económica en todas las PYME desde 2000. Al tiempo, la disminución del apa- lancamiento financiero por la ele- vación de los tipos de interés y la imposibilidad de reducir a corto plazo el elevado endeudamiento asumido para financiar la inver- sión, inciden desfavorablemente en la transición de la menor ren- tabilidad económica a la rentabi- lidad financiera. No obstante lo cual, la mayor eficiencia econó-
mica, la mejora en la competitivi- dad ante el mercado, la mayor ca- pitalización y la reestructuración de las deudas que habían logra- do las PYMEespañolas durante la etapa de crecimiento hasta 1999 acotan los efectos negativos del cambio de tendencia de 2000 y les permiten mantener el apalan- camiento financiero amplificador, de forma que la rentabilidad fi- nanciera sigue siendo superior a la rentabilidad económica.
El gráfico 4 sintetiza los ante- riores cambios para cada seg- mento de PYMEentre 1996 y 2001.
Las microempresas evidencian la mayor flexibilidad para ajustarse a los cambios en el ciclo econó-
mico y, salvo en la menor rotación de unos activos incrementados por el ciclo inversor, mejoran todos sus indicadores de rentabilidad res- pecto a 1996. Las causas de esta mayor flexibilidad ante la crisis de las microempresas se encuentran en la mejora de su margen de be- neficio, en la relativamente redu- cida caída de la rotación de sus activos por la propia menor di- mensión de éstos, en la disminu- ción de sus cargas financieras (ob- sérvese que la ratio empleada las mide de forma inversa) y en la li- gera reducción de su ya de por sí reducido endeudamiento. Las pe- queñas empresas son, por el con- trario, las peor paradas ante la desfavorable evolución de las con-
CUADRO N.º 4
COMPONENTES DE LA RENTABILIDAD EN LAS PYME ESPAÑOLAS, 1996-2002 En porcentajes
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 (avance)
Microempresas:
ROE: RNE/RP... 5,90 8,76 11,26 11,62 10,99 9,99 7,99 ROA: (Radt + GF)/AT... 6,49 6,99 7,67 7,83 7,46 7,18 6,17
Margen: (Radt + GF)/CN ... 5,12 5,54 6,11 6,28 6,16 6,25 5,70
Rotación: CN/AT... 126,67 126,06 125,53 124,57 121,08 114,89 108,20 APF: (Coste deuda x Endeud)... 143,93 185,56 209,01 217,87 216,59 206,23 206,89 Coste deuda: Radt/(Radt + GF)... 46,37 60,32 70,67 75,85 74,28 71,43 70,85 Endeud: AT/RP... 310,41 307,63 295,75 287,26 291,58 288,70 291,99 EF: RNE/Radt... 63,22 67,54 70,21 68,10 68,04 67,45 62,58 Empresas pequeñas:
ROE: RNE/RP... 7,99 10,40 13,09 13,91 12,50 8,02 7,57 ROA: (Radt + GF)/AT... 8,05 8,32 9,10 9,18 8,54 7,02 6,46 Margen: (Radt + GF)/CN... 5,15 5,30 5,86 5,99 5,64 4,65 4,33 Rotación: CN/AT... 156,26 156,92 155,23 153,28 151,49 150,82 149,06 APF: (Coste Deuda x Endeud)... 153,19 186,62 208,32 222,73 216,22 192,51 201,62 Coste deuda: Radt/(Radt + GF)... 51,14 61,77 71,46 75,98 73,98 66,06 66,68 Endeud: AT/RP... 299,55 302,13 291,54 293,12 292,27 291,43 302,34 EF: RNE/Radt... 64,78 67,03 69,05 68,08 67,69 59,40 58,13 Empresas medianas:
ROE: RNE/RP... 8,07 10,50 11,98 12,10 10,60 9,84 9,18 ROA: (Radt + GF)/AT... 7,85 8,36 8,76 8,47 7,70 7,36 7,10 Margen: (Radt + GF)/CN... 6,65 7,18 7,88 7,84 8,82 8,41 8,98 Rotación: CN/AT... 118,10 116,43 111,18 108,04 87,25 87,61 79,16 APF: (Coste Deuda x Endeud)... 155,21 180,69 193,89 205,24 200,41 190,94 185,40 Coste deuda: Radt/(Radt + GF)... 60,08 71,83 78,50 82,05 78,65 75,37 77,41 Endeud: AT/RP... 258,33 251,56 247,01 250,14 254,79 253,33 239,51 EF: RNE/Radt... 66,27 69,53 70,47 69,59 68,72 70,00 69,67
Fuente: Las PYMEespañolas con forma societaria, Registradores de España (Centro de Procesos Estadísticos: CPE) y DGde Política de la PYME.
diciones económicas y financieras del entorno desde 2000. Pese a que la relativamente reducida di- mensión de su capital económico les permite minimizar la caída en la rotación, su posición competi- tiva las enfrenta a empresas con mayor poder de mercado y perju- dica sus márgenes de beneficio, de tal forma que son el único seg- mento de PYME en que ese mar- gen se reduce entre 1996 y 2001.
Si a ello se une una modesta re- ducción en sus costes financieros y en su endeudamiento, se con- fluye en la menor rentabilidad fi- nanciera de todos los segmentos, prácticamente al mismo nivel que en 1996. En cuanto a las media- nas empresas, sus mayores acti- vos les inducen las también ma- yores caídas en la rotación, su mayor poder de mercado les per- mite incrementar sus márgenes de beneficio, y su capacidad de ne- gociación con las entidades fi- nancieras les posibilita reducir el coste de la financiación a la par
que mantener su endeudamien- to; lo que les lleva a ofrecer una variación positiva en su rentabili- dad financiera entre 1996 y 2001, a pesar de la variación negativa en su rentabilidad económica.