En los siguientes capítulos de este libro, se le pedirá que resuelva problemas en hojas de cálculo de Microsoft Excel®. Aunque varían la habilidad y experiencia que cada persona
tiene con Excel, suponemos que usted comprende los fundamentos de este programa. Es- to incluye introducir texto y números, copiar o mover una celda, mover y copiar usando “arrastrar y soltar”, insertar y eliminar filas y columnas y revisar su ortografía. El repaso en este capítulo se centra en introducir y editar datos en la hoja de cálculo.
Para completar el repaso sobre la hoja de cálculo, vaya a www.myfinancelab.com y a “Student Resources” (Recursos para el estudiante). Haga click en “Spreadsheet Review” (Repaso sobre la hoja de cálculo). Ahí se le pedirá que cree una hoja de cálculo y lleve a cabo las siguientes tareas.
Preguntas
a. Sume y reste datos con una fórmula. b. Multiplique y divida datos con una fórmula.
c. Sume celdas con la función suma y calcule un promedio.
d. Utilice la función promedio.
e. Copia una fórmula con el método “arrastrar y soltar”.
Nota: Los ejercicios en hojas de
cálculo de Excel de final de capí- tulo le ayudarán a conocer algu- nas aplicaciones útiles de esta herramienta en el proceso de inversión personal.
Negociación en línea con
C
omo se comentó al inicio del capítulo, la Internet ha jugado un papel importante en la apertura del mundo de las inversiones a los inversionistas individuales. Como inver- sionista, ahora tiene acceso a poderosas herramientas y enormes cantidades de infor- mación. La tecnología facilita las inversiones, pero, al mismo tiempo, las vuelve más riesgosas para los inexpertos.Nos gustaría que experimentara el mundo de las inversiones electrónicas al poner a su disposición el programa OTIS de simula- ción de administración de carteras y negociación de acciones.
OTIS (Online Trading and Investment Si-
mulator, Simulador de inversiones y transac-
ciones en línea) lleva la educación financiera a un nuevo nivel. Desarrollado en el Laborato- rio de Aprendizaje Alfred West, Jr. de la Escuela Wharton de la Universidad de Pennsylvania, OTIS le permite convertirse en un “adminis- trador de fondos”, así como comprar y vender capital propio usando datos reales de los mercados de hoy en día. Al trabajar con datos en el ambiente de aprendizaje práctico de OTIS, conocerá conceptos como equilibrio y administración de la cartera, benchmarking, liquidez y valuación, temas que se analizarán en capítulos posteriores. Verá cómo OTIS es semejante a la compleja interfaz de muchos programas de transacciones comerciales que se usan en el mercado actual.
Como este programa usa dinero imagina- rio, no tiene nada que perder. Al mismo tiem- po, adquirirá una gran cantidad de
conocimientos acerca de cómo negociar ac- ciones y estructurar una cartera. Al final de ca- pítulos seleccionados encontrará ejercicios que lo ayudarán a utilizar con eficacia este sis- tema computarizado de negociaciones. El pri- mero de estos ejercicios está diseñado para que empiece a familiarizarse con el software.
Ejercicios
1. Regístrese para la simulación OTIS si- guiendo las instrucciones del sitio Web 2. Explore su cuenta OTIS; vaya a lo siguiente:
a. Positions (posiciones), que le ayudarán a determinar el valor de su cuenta. b. Analytics (Análisis), donde puede anali-
zar y administrar su cartera. Explore la medida de Sharpe, así como el beta de capital propio y su cálculo. Examinare- mos estos conceptos con mayor detalle en capítulos posteriores.
3. Vaya a la página “Trade” (Negociar) y use el vínculo “symbol lookup” (búsqueda de teletipos) para encontrar el teletipo bursá- til de Nokia. Si desea conocer más acerca de las acciones de esta empresa, introduz- ca el teletipo en el cuadro “cotizaciones/in- vestigación” y haga clic en el vínculo de investigación.
Nota: Al final de algunos capítulos
seleccionados encontrará ejerci- cios que lo ayudarán a utilizar con eficacia el programa OTIS de si- mulación de administración de carteras y negociación de acciones.
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Después de estudiar este capítulo, usted será capaz de:
Identificar los tipos básicos de mercados de valores y describir el proceso IPO.
Explicar las características de los mercados de corredores.
Comprender los mercados de dealers, los sistemas de negociación alternativos y las condiciones generales de los mercados de valores.
Revisar los aspectos principales de los mercados de valores globales, incluyendo los riesgos relacionados con las inversiones extranjeras.
Analizar el horario de negocia- ción y la regulación de los mercados de valores.
Explicar las compras largas, las transacciones de margen y las ventas cortas. OA 6 OA 5 OA 4 OA 3 OA 2 OA 1
O
BJETIVOS DE APRENDIZAJEMercados y transacciones
W
all Street” es sinónimo de inversión y mercados de capital.Desde sus inicios en 1792, cuando sólo se negociaban tres bonos del gobierno y dos acciones bancarias, la industria de los valores ha crecido hasta el grado en el que decenas de miles de millo- nes de dólares en títulos se negocian diariamente. Wall Street recibe su nombre por la calle original que corría paralela a la empalizada de 12 pies de altura, erigida en 1653 en el bajo Manhattan, para proteger a los coloni- zadores holandeses de los ataques de los británicos y los indios.
A través de una serie de adquisiciones y fusiones, NYSE Group, Inc. se ha convertido en la bolsa de valores más grande que jamás haya existido. Constituida en abril de 2006, reúne en una sola bolsa de valores a la Bolsa de Valores de Nueva York (New York Stock Exchange), la Bolsa de Valores del Pacífico (Pacific Stock Exchanche) y la Archipelago Exchange. A mediados de 2006, NYSE Group acordó fusionarse con Euronext, un consorcio de bolsas de valores de París, Bruselas, Lisboa y Ámsterdam, y con el merca- do electrónico de derivados Euronext.liffe, con sede en Londres.
La Bolsa de Valores de Nueva York ha recibido críticas por su apego a un sistema de negociación tradicional centrado en personas. Los inversio- nistas institucionales trasladan cada vez más sus negociaciones del piso de remates a redes de comunicaciones electrónicas (ECNs, electronic commu- nications networks), como Archipelago e Instinet. La fusión NYSE-Archipela- go ayudará a NYSE a abordar el asunto de las negociaciones electrónicas.
NYSE no es la única bolsa de valores que anda en busca de fusiones. Hace algunos años, Nasdaq, pionera de un sistema de negociaciones electrónicas que elimina a los intermediarios, se estaba apropiando de la participación en el mercado de NYSE. Sus requisitos de cotización, menos estrictos, y la tecnología de punta convirtieron a Nasdaq en el camino preferido de las empresas comerciales para acumular capital. En la actualidad, Nasdaq es propietaria de Instinet y sigue siendo popular entre muchos inversionistas.
La competencia cada vez mayor entre las bolsas de valores debe be- neficiar a los inversionistas, ya que fomentará un mejor gobierno, estimu- lará la innovación y generará progresos tecnológicos que mejorarán la calidad, la honestidad y la exactitud de las transacciones de valores.
En este capítulo, estudiaremos los mercados de capital, las bolsas de valores, las regulaciones y las transacciones que permiten a las empresas acumular dinero en mercados de capital e instituciones y a los individuos invertir en estas empresas.
Fuentes: “Timeline”, descargado de http://www.nyse.com (14 de julio de 2006); Chris Rice,
“Market Mergers Good News for Investors”, descargado de http://www.ssga.com (14 de julio de 2006) y “NYSE Group and Euronext N.V. Agree to a Merger of Equals”, comunicado de prensa de NYSE, con fecha de 2 de junio de 2006, descargado de http://www.nyse.com (14 de julio de 2006).